Cette semaine, les marchés ont battu des records historiques. Et puis vendredi matin, un rapport d'emploi américain trop bon — 172'000 créations de postes contre 85'000 attendus — a déclenché le plus grand massacre de capitalisation boursière de l'année dans le secteur des semiconducteurs. Plus de 1'000 milliards de dollars effacés. Le Nasdaq a vécu sa pire journée depuis 12 mois. Le VIX a explosé de 40%. Et Trump faisait la gueule sur X.

Parce que oui — en 2026, une bonne nouvelle économique est une catastrophe boursière. Bienvenue dans ce monde.

Dans ce Swiss Bliss, on revient sur les 5 sujets qui ont fait bouger la planète finance cette semaine :

🔴 Broadcom et l'effondrement des semiconducteurs — quand 48% de croissance ne suffit plus

🔴 Les NFP et la Fed — le paradoxe qui tue Wall Street

🔴 L'Iran, le détroit d'Ormuz et l'art du deal qui ne finit jamais

🇨🇭 La Suisse accusée de travail forcé par Washington — non, vous ne rêvez pas

🏦 Partners Group bloque les retraits — la fin de l'illusion de liquidité dans le private equity

Et en bonus : pourquoi ce qui se passe au Japon avec la BOJ devrait vous inquiéter cet été. Bien plus que tout le reste.

Pas à cause d'un scandale. Pas à cause d'une fraude. Pas parce que le CEO a envoyé un email compromettant. Non. Parce que la société n'a pas relevé ses prévisions. Elle les a maintenues. Et en 2026, maintenir d'excellentes prévisions, c'est apparemment une faute professionnelle punie par la destruction de valeur historique.

C'est le genre de marché qu'on analyse ce matin. Avec tout ce que ça implique.

Dans cette vidéo :
— Pourquoi Broadcom s'est fait massacrer malgré des résultats exceptionnels (et ce que ça dit sur l'état mental du marché en ce moment)
— La rotation sectorielle express de jeudi : le Dow Jones à 51'562 points record, pendant que le SOX prenait -6% en séance. Deux marchés. Une seule journée. Zéro logique apparente.
— Trump veut rencontrer le guide suprême iranien. Le fils. Parce que le père, il l'a tué au début de la guerre. C'est le 22ème accord du week-end depuis 97 jours de conflit. Le pétrole a quand même reculé. Le bullshit a une valeur marchande, c'est désormais établi.
— SpaceX IPO le 12 juin. Les analystes projettent 755 milliards de revenus IA en 2031. La société a perdu 4,94 milliards en 2025. On vous explique exactement ce que ça veut dire — et surtout ce que ça ne veut pas dire.
— Les NFP américains tombent cet après-midi. 75% des experts anticipent une HAUSSE des taux avant Noël. Ce que les chiffres de l'emploi vont changer — ou pas — dans l'équation.

Ce n'est pas une vidéo pour vous dire que tout va bien. Parce que tout ne va pas bien. Mais c'est une vidéo pour comprendre exactement pourquoi tout le monde fait semblant que si.

SpaceX vient de confirmer son IPO à 1 765 milliards de valorisation. La société perd 2,6 milliards par an. Les investisseurs font quand même la queue. Et Bernard Arnault — le type qui possède Louis Vuitton, Dior et Moët — va avoir l'impression d'être pauvre.

C'est ça, l'économie de 2026.

Dans cette vidéo on parle de TOUT ce qui s'est passé hier sur les marchés :

▶ Pourquoi Wall Street a ENFIN baissé — après 10 séances de hausse pendant une guerre
▶ Broadcom : +143% de croissance IA, -13% en bourse. Le marché attendait +144%.
▶ Kevin Warsh prend la tête de la Fed. Trump voulait des baisses de taux. Warsh va probablement les monter.
▶ SpaceX IPO à 94x les revenus — génie ou folie ?
▶ Trump a obtenu de l'Iran qu'il renonce à une bombe qu'il n'avait pas. Percée diplomatique historique.
▶ Jour 96 d'un conflit qui devait durer 6 semaines.

Le S&P bat des records. Le Dow bat des records. Le Nasdaq bat des records. Cinq jours de suite.

Et pendant ces cinq jours, la majorité des titres ont baissé. Chaque jour. Sans exception.

En 145 ans d'histoire boursière américaine — la Grande Dépression, 1987, la bulle internet, Lehman — ce scénario ne s'était jamais produit. Jamais.

Dans cette vidéo on décortique ce qui se passe vraiment derrière les chiffres :
→ Le "breadth paradox" : comment un indice peut battre des records alors que 490 actions sur 500 regardent passer le train
→ Marvell Technology : +32,5% en une séance parce qu'un homme en veste en cuir a dit trois mots
→ ARM Holdings à 340 fois les bénéfices — et pourquoi Marvell à 120 fois les bénéfices commence à ressembler à une opportunité value
→ Alphabet -3,86%, Microsoft -4,17% : l'IA qui punit ses propres champions au profit de ses sous-traitants
→ Le Japon qui redécouvre ce que c'est d'avoir des taux d'intérêt normaux après 30 ans à zéro
→ L'Iran qui menace maintenant de fermer un deuxième détroit. En même temps.
→ Le riz thaïlandais à +20% en un mois. Les Américains avec 1 250 milliards de dettes de carte de crédit. Et Goldman Sachs qui relève ses objectifs.

Ce n'est pas 1999. Les boîtes ont de vrais revenus. Mais les valorisations ont déjà intégré quinze ans de croissance parfaite.

Et pendant ce temps, le VIX est à 15,70. Comme si tout allait bien.

Le régime technique du cours de l’or a complètement changé depuis le record historique du jeudi 29 janvier à 5600$. C’est une phase corrective technique bien construite qui se développe et certains moteurs fondamentaux sont partiellement éteints. Peut-on affirmer avec certitude que les 5600$ sont le sommet annuel ?

Des missiles iraniens sur une base américaine au Koweït. Le détroit d'Ormuz fermé depuis 3 mois. Trump qui tweete "détendez-vous" depuis Truth Social.
Et Wall Street bat des records historiques.

Dans cette vidéo, je vous explique pourquoi ce paradoxe est peut-être le signal le plus inquiétant qu'on ait vu depuis des années — et pourquoi personne dans les médias financiers classiques ne veut vraiment en parler.

Au programme aujourd'hui :
→ Pourquoi le marché monte sur 4 noms pendant que 9 secteurs sur 11 terminent dans le rouge
→ La journée diplomatique la plus absurde de l'année, acte par acte
→ Ce que Jensen Huang et Nvidia ont changé en une keynote
→ La question que personne ne pose sur le pétrole à 95$ et les marges des entreprises
→ SpaceX + Anthropic : 3 600 milliards de valorisation cumulée en une semaine — et si ça vous fait pas peur, on a un problème

Le KOSPI sud-coréen est en hausse de 111% depuis le 1er janvier.

Et pendant ces deux mois-là, on était en guerre dans le Golfe Persique, le détroit d'Ormuz était fermé, l'essence avait pris 45% en un an, les défauts de crédit battaient des records sur toutes les catégories possibles, et les rendements obligataires étaient au plus haut depuis 2009.

Je vous pose la question sérieusement : est-ce que quelqu'un peut m'expliquer ça ? Sans utiliser le mot "IA" ?

Non. Personne. Moi non plus.

Dans cette vidéo, je vous raconte ce qui se passe vraiment. Pas le narratif officiel. Pas la version rassurante pour les gens pressés. La version complète — avec les chiffres, les contradictions, et les questions que personne ne pose parce que ça dérangerait trop de monde.

On parle de Trump qui était "pressé de faire un deal" la semaine dernière et qui déclare ce matin qu'il n'est "plus si pressé que ça." 93 jours après le début de la guerre. Pendant qu'Israël franchit la rivière Litani et plante son drapeau au château de Beaufort en annonçant une "présence permanente." Ce qui, convenons-en, n'est pas exactement le geste diplomatique qui va inciter Téhéran à rendre son uranium en souriant.

On parle d'un vice-président d'ExxonMobil qui a regardé les stocks mondiaux de pétrole et a dit calmement — sans dramatiser, sans gesticuler — que dans deux à trois semaines, on allait avoir un problème. Un vrai. Le genre de problème qui rend secondaire à peu près tout le reste, y compris les 88% du SOXX.

On parle de Powell qui a prononcé le discours le plus important de ces trois derniers mois ce week-end. Sans nommer personne. Avec la précision de quelqu'un qui sait exactement ce qu'il dit et pourquoi. Et dont personne n'a parlé parce que SoftBank venait de dépasser Toyota en capitalisation boursière et que ça occupait tout l'espace disponible.

SoftBank. La société dont le patron avait présenté WeWork comme "le prochain Alibaba." Elle vaut désormais plus que Toyota. Qui fabrique des voitures. Que des gens achètent. Et conduisent. Dans la vraie vie.

L'IA, c'est quelque chose.

Bonne vidéo. Et si à la fin vous pensez toujours que tout ça est parfaitement logique et cohérent — franchement, chapeau. Moi après trente ans de marchés, j'ai toujours pas trouvé l'explication.

Le S&P 500 a continué d’inscrire de nouveaux records historiques, portés par le secteur de la technologie et le compartiment des semi-conducteurs. Alors que les pessimistes annoncent chaque jour le krach boursier, que peut-on raisonnablement viser sur le S&P 500 d’ici la fin de l’année ? Tout est justement dans le raisonnablement et le méthodologique

Quelqu'un devrait peut-être expliquer comment ça marche. C'est ce qu'on fait ici.

Cette semaine, les marchés ont fait quelque chose de fascinant : ils ont regardé toutes les mauvaises nouvelles en face, les ont soigneusement triées, et ont décidé de n'en garder aucune.

L'Iran ? On va trouver un accord. Probablement. Peut-être. En tout cas Trump l'a dit sur Truth Social donc c'est quasi officiel.

L'inflation PCE à 3,8% — son plus haut depuis trois ans ? Transitoire. Enfin, plus vraiment transitoire mais bon, l'IA compense.

La BCE qui s'apprête à monter ses taux dans une économie européenne qui toussote ? Isabel Schnabel sait pas de quoi elle parle.

Le PIB américain révisé à la baisse ? Détail.

Dans ce Swiss Bliss du 30 mai, on décortique la semaine la plus kafkaïenne de l'année — et croyez-moi, la concurrence était rude.

Au programme :

→ Le détroit d'Ormuz, otage numéro un des marchés mondiaux depuis le 28 février
→ Trump, market maker officiel de la planète — et pourquoi l'histoire Dell devrait choquer tout le monde mais ne choque personne
→ L'IA qui dépasse les records de 1999 — et pourquoi cette phrase devrait vous glacer le sang
→ La BCE coincée entre éteindre l'inflation et ne pas tuer la croissance — mission impossible, acte XII
→ Logitech, Sandoz et LEM : trois histoires suisses qui résument parfaitement l'état des marchés

Le Swiss Bliss, c'est pas un résumé de marché.

C'est l'autopsie de la semaine financière — racontée par quelqu'un qui a survécu à suffisamment de krachs pour trouver tout ça à la fois fascinant et légèrement inquiétant.

Bonne dégustation. Avec un café. Tant qu'on peut encore se le payer.

Bourse au plus haut historique. Inflation qui repart en flèche. PIB qui ralentit. Une guerre au Moyen-Orient qui ne finit pas. Un président qui recommande publiquement d'acheter des actions Dell trois semaines avant que le Pentagone ne file 9,7 milliards de contrat à... Dell. Et une action qui prend +80% au passage. Vous voyez le tableau ? Moi aussi. Et franchement, ça pique un peu les yeux.

Dans cette vidéo, on déroule calmement tout ce que les gros titres préfèrent ne pas relier entre eux. Pourquoi le S&P 500 a pris 32% en deux mois sur une rumeur qui ne se concrétise jamais. Pourquoi le marché achète frénétiquement une promesse à laquelle personne ne croit vraiment (spoiler : ce n'est pas par bêtise, c'est bien pire). Pourquoi le mot "stagflation" est devenu plus tabou qu'un gros mot à un dîner mondain. Et pourquoi le KOSPI s'envole de 3% ce matin pendant qu'Anthropic dépasse OpenAI à 965 milliards de valorisation — soit plus que Walmart, tout ça pour un chatbot.

On va parler du running gag des "accords imminents", du buy the rumor / buy the rumor again, de Pavlov institutionnalisé chez les gérants de fonds, des comptes d'investissement de Trump qui détenaient comme par hasard des actions Dell achetées juste avant la fameuse déclaration du 8 mai (mais bien sûr, c'est géré par des conseillers indépendants, on vous l'a déjà expliqué), et de ce moment précis où l'optimisme silencieux devient le plus grand danger.

Pas de pessimisme bruyant. Pas de prédictions de krach à date fixe. Juste un vieux trader qui regarde l'écran clignoter en vert sur fond de missiles, et qui pose une question simple :

On investit, ou on se raconte une histoire pour s'endormir paisiblement