Alors que l’incertitude fondamentale est proche de son niveau maximum (récession, inflation, taux d’intérêt ravageurs, stabilité bancaire, immobilier, Chine, guerre), l’indice S&P 500 consolide après avoir retracé 80% du bear market de l’année 2022. Cette dernière semaine du mois d’août voit la mise à jour des données les plus importantes suivies par la FED, l’indice des prix PCE, le rapport NFP (marché du travail, le juge de paix fondamental) et le PMI de l’ISM. Dans ce contexte, passons en revue les ratios de valorisation majeurs afin de déterminer si le prix du marché actions US est prohibitif après 10 mois de rebond.

Le CHF a longtemps été leader du marché des changes en 2023, mais il corrige depuis fin juillet dernier alors que la Banque Nationale (BNS) pourrait adopter le statu quo (voir pivoter) en septembre prochain. Les fondamentaux et l’analyse technique suggèrent que le franc suisse (CHF) pourrait en effet avoir fait son point haut annuel sur le Forex ce mois de juillet 2023, quelles sont les conséquences pour les taux EUR/CHF, GBP/CHF et USD/CHF ?

Les déboires des secteurs immobiliers et financiers chinois, la récession technique en Allemagne, le cycle ravageur des taux d’intérêt élevés et les banques régionales US sous haute pression, autant de facteurs conjugués qui sont du pain béni pour les défenseurs du scénario d’une récession occidentale en 2024. Pourtant, le taux de chômage US est stable à 3,5% de la population active et le marché du travail dans les services ne montrent pas de signe de faiblesse structurelle. Alors, une fois pour toute, cette récession US, aura-t-elle lieu ou pas ? C’est la pierre d’angle de l’investissement boursier de 2024 alors il faut enfin trancher.