00:00:01: Alors je crois que vous connaissez tous cette scène.

00:00:03: Un samedi soir de novembre, un carnet zag quelque part entre Martini et Sion.

00:00:08: Vous êtes douze autour des deux appareils Heraclates.

00:00:10: Ça commence raisonnablement une portion de portions, un petit fendin... Et puis quelqu'un dit allez on reprends le bouteille !

00:00:17: Puis l'autre, puis l'autres et puis les cornichons, les petits oignons, la viande séchée, le deuxième fromage juste pour comparer Les cafés, les abricotides et la tournée de poire offerte par Le Cousin qui d'habitude ne pêche jamais rien.

00:00:31: Pendant trois heures, personne ne compte !

00:00:33: Tout le monde applaudit, celui qui commence en général et puis le patron arrive avec un petit papier éplié en deux sur une petite soucoupe... Et là il se passe un truc extraordinaire.

00:00:43: vous avez d'autres adultes qui une minute avant refosaient le monde et qui soudainement se découvrent une passion pour leurs chaussures.

00:00:50: Il y en a un qui part aux toilettes, l'autre qui fouille la veste qu'il n'a pas pris avec lui et un troisième qui lance l'air innocent.

00:00:58: Bon on fait comment ?

00:00:59: Eh bien Wall Street a fait exactement pareil cette semaine.

00:01:03: Les marchés mondiaux ont fait pareil.

00:01:05: Pendant trois ans, chaque fois qu'un géant de la tech annonce ça et qu'il allait dépenser encore plus d'argent pour l'intelligence artificielle le marché applaudissait !

00:01:13: Une bouteille de plus !

00:01:14: Bravo !

00:01:15: Un data center de plus... Bravo !

00:01:17: Champagne !

00:01:19: Et cette semaine, l'addition est arrivée sur la sous-coupe.

00:01:22: Amazon, Google, Microsoft et Meta ont dépensé à eux quatre plus de deux cents milliards de dollars en investissement en un trimestre, de cent milliards en trois mois.

00:01:32: Ça fait à peu près vingt-cinq mille dollars par seconde pendant un trimestre et pour la première fois le marché il a lu le montant en bas de l'addition.

00:01:40: Alphabet a signé sa pire séance depuis son entrée en bourse, Intel sa pires séances depuis mille neuf cent quatre-vingt et le Nasdaq Cent est en baisse de neuf virgule deux pour cent depuis son record du six octobre.

00:01:51: Bon après, il faut tout de même mettre en perspective le fait qu'il est encore en hausse de vingt-quatre pour cent depuis le mois d'avril.

00:01:58: Et puis l'indicateur avancé des marchés... Le SOX !

00:02:00: L'indice des semi conducteurs est en baisse de près de veinte sept pour cent, depuis ses records du mois de juin.

00:02:06: A lui la tenue.

00:02:07: les derniers semblant de support hier mais il est en berre marquette et c'est comme ça.

00:02:12: Pendant ce temps sur la table, le marché a laissé refroidir tout le reste un baril de Brent au plus haut depuis mai, quatre pétreliers qui sautent sur des mines dans de Trois-Dormouze, une inflation américaine qui accélère.

00:02:23: L'économie française qui recule !

00:02:25: Mais que le ministre de l'Économie ne voit qu'eux stagnés ?

00:02:29: Question de point de vue... Le gaz européen au dessus des cent euros pour la première fois depuis l'année de l'demain.

00:02:34: d'où est la présidente de la Banque centrale européenne qui annonce qu'elle quitte le navire.

00:02:38: Rien pas en regard.

00:02:40: Tout le monde s'en tape !

00:02:42: Cette semaine, le marché n'a eu ni peur de la guerre, ni de l'inflation.

00:02:45: Il a eu peur de l''addition.

00:02:47: La guerre, c'est la semaine prochaine... L'inflations aussi !

00:02:50: Et toute la question maintenant est de savoir qui va payer cette addition.

00:02:53: parce que autour de la table sans savoir il y a aussi votre deuxième pillée et un bon bout de votre AVS aussi.

00:02:59: Bienvenue dans ce Swiss Bliss.

00:03:01: je suis Thomas Beyer.

00:03:02: nous sommes le trente-et-rectobre twenty six et oui c'était Halloween.

00:03:18: Alors avant toute chose, ce que vous allez entendre et voir dans cette vidéo n'est pas un conseil financier.

00:03:22: C'est mon avis, mon analyse et parfois mon numéro du jour.

00:03:24: par contre si vous voulez comprendre la bourse là vous êtes au un endroit.

00:03:27: On commence donc par le décor.

00:03:29: Pendant que tout le monde regardait les résultats de l'attaque, Le Moyen-Orient a fait sa semaine dans l'indifférence générale.

00:03:35: À lundi des émissaires saoudiens, Pakistanais et Turcs débarquent à Théran pour discuter des moyens d'empêcher un retour aux affrontements.

00:03:43: Ce qui quand on y pense trois secondes est une manière très diplomatique de dire que tout Mardi, l'Émire du Qatar et le Président iranien font le point sur la paix au Moyen-Orient ou ça à Moscou.

00:03:56: Au sommet des pays exportateurs de gaz.

00:03:58: alors si vous cherchez l'endroit le plus nôtre de la planète pour parler de pétrole de gaz et guerre c'est un peu comme organiser une réunion des alcooliques anonymes dans une cave à vin !

00:04:06: Le Brent recule quand même de près de deux pour cent sur la nouvelle parce que tout le monde a eu une photo de poignée de main et mercredi coûte théâtre ou plutôt coûte calendrier.

00:04:15: le Wall Street Journal révèle qu Washington a demandé à plusieurs pays du golf de se préparer à une campagne de frappe contre l'Iran, courte et intense.

00:04:24: Mais après les élections de mi-mandat.

00:04:27: Notez bien le « après ».

00:04:28: On ne bombarde pas avant un scrutin !

00:04:30: Ça fait désordre dans les sondages.

00:04:32: déjà que c'est pas terrible du côté républicain….

00:04:35: Faudrait pas en rajouter non plus !

00:04:36: Le même jour, le gaz européen passe au dessus des cent euros, le megawater pour la première fois depuis twenty deux avec des stocks assez bas... par rapport à l'approche de l'hiver.

00:04:45: Jeudi, l'Iran annonce que quatre pétroliens ont pris feu après avoir heurté des mines dans le détroit d'Ormuz.

00:04:51: Le détroit que Washington a su avoir en grande partie déminée.

00:04:56: En grande partie déménée !

00:04:58: Prenez juste trois secondes pour savouer la formule.

00:05:00: Un détroit en grand parti déminés c'est comme un pont en grande part construit ou un parachute en grande parties.

00:05:08: correctement Vous n'avez aucune envie d'être celui qui teste la partie qui manque.

00:05:14: Et ce jeudi, quatre capitaines de pétroliers ont découvert alors des pans où se trouvait la petite partie qui manquait.

00:05:20: Le plus beau c'est que le même jour, toujours sur la Nouvelle-Strée Journal, le vice président Gilly Vance aurait pris contact avec le patron de la Sécurité nationale iranienne pour relancer les discussions.

00:05:31: Le but avoué ou non-avouée, c'est de trouver un set de points d'accord pour persuader Donald Trump de ne pas attaquer.

00:05:37: Alors vous pouvez réécouter encore une fois cette partie de la vidéo.

00:05:40: le numéro deux de la Maison Blanche négocie avec l'Iran pour convaincre son propre patron.

00:05:45: Vendredi, le plus haut grader américain au Moyen-Orient se rend dans la Maisons Blanche pour présenter plusieurs options militaires à Trump.

00:05:52: Lucrelle reprend ses frappes sur les raffineries russes et le Brent termine la semaine à cent dix-sept soixante quatre au plus haut depuis le début mai.

00:06:00: Et puis, le cousin WTI lui l'a pris quince pour cent sur le mois d'octobre.

00:06:05: Cent dix-sept dollars le baril... Ça vous parle pas, parce qu'un baril c'est un cent cinquante de fils.

00:06:09: Ca met le litre de pétrole brut autour de septembre quatre centimes.

00:06:13: Le brut, paraffiné, pas transportée, pas taxés... Pas livré à la pompe !

00:06:17: Juste le liquide noir sorti du sol avant que qui conque n'aille commencer a se servir ?

00:06:22: Et au milieu tout ça il y a mardi le trois novembre les américains qui vont renouveler les quatre cent trente-cinq sièges de la chambre des représentants et trente cinq sièges du Sénat.

00:06:31: Trump a soixante-un pour cent de ses compatriotes qui désapprouvent son action.

00:06:36: des paris en ligne donnent les démocrates gagnant à ninety-un pour cent, à la chambre et à soixante quatre pour cent au Sénat.

00:06:43: Alors pourquoi est ce que ça compte pour vous ?

00:06:45: Pour nous?

00:06:45: parce qu'une chambre démocrate peut bloquer de nouveaux financements militaires et donc compliquer une guerre prolongée avec l'Iran?

00:06:52: Parce qu'un sénat-démocrate peut peser sur les nominations à la fête!

00:06:56: Et parce tout a été repoussé après le vote !

00:06:59: Les frappes, l'Ausdee tôt ou le budget... Le monde entier a mis sa vie en pause en attendant mardi soir.

00:07:05: Passons maintenant à l'événement que tout le monde a commonté.

00:07:08: La semaine des banques centrales, la fête mercredi, la BCE jeudi, la Banque du Japon vendredi et trois fois... Rien !

00:07:16: Nada!

00:07:16: La fête laisse c'est tôt entre trois, trois quarts et quatre après les avoir montés en septembre.

00:07:22: Kevin Warsh qui est pourtant la réputation d'être discret nous a livré une phrase qui mérite quand même qu'on s'y arrête il trouve l'inflation trop élevée sans blague mais.

00:07:31: Mais par contre, il ne veut pas qualifier les conditions financières de restrictive.

00:07:35: Oui vous avez bien entendu l'inflation est trop haute et la politique monétaire n'est pas encore trop serrée.

00:07:40: normalement dans le manuel la suite logique s'appelle une hausse des taux.

00:07:45: mais non !

00:07:45: On attend.

00:07:46: On attend quoi ?

00:07:47: Les élections de mardi.

00:07:48: évidemment, personne ne l'écrit dans le communiqué de presse mais tout le monde l'a bien compris.

00:07:52: et le lendemain histoire d'enfoncer le clou on apprend que la croissance américaine a accéléré à trois avec les quatre pour cent au troisième trimestre.

00:07:59: c'est que l'indice d'inflation préférée de la fête, le PCA est monté sur une année d'une économie qui tourne en plein régime des prix qui accélèrent et une banque centrale qui reste les bras croisés Dans les années septembre.

00:08:12: cette combinaison a quand même très mal fini.

00:08:15: Le marché, lui, l'a accueilli ce statu quo comme une bonne nouvelle tout en continuant de parier sur une hausse au mois de décembre.

00:08:21: Autrement dit la FED n'a pas renoncé à monter les taux et elle a juste reporté le rendez-vous !

00:08:26: La BCE a fait pareil, taux de dépôt maintenues à deux et demi à l'unanimité alors que l'inflation de la zone euro tournait à trois vingt-huit pour cent au moins septembre.

00:08:35: Et la Banque du Japon a laissé ces taux un changer tout en lâchant une petite phrase dont on reparlera tout à lors parce qu'elle est beaucoup plus importante qu'elles dans l'air... Vous avez dans trois banques centrales, zéro décision des centaines d'heures de commentaires et des milliers de pages rédigées dans des tonnes de rapports.

00:08:51: pour que dalle !

00:08:52: Et la seule vraie nouvelle n'avait rien à voir avec les taux.

00:08:55: La vrai nouvelle c'est que la présidente de la BCE... S'en va, celle-là je la garde pour la fin parce qu'elle mérite pratiquement une rubrique entière.

00:09:02: Et puis là on arrive au vrai sujet de la semaine celui dont l'on parlera encore dans six mois.

00:09:07: alors c'est pas que les résultats d'alphabet ont déçu c'était pas que la publicité a ralenti ce n'est même pas intel.

00:09:12: le vrai sujet est que l'intelligence artificielle est en train de changer de moyens de paiement.

00:09:17: pendant trois ans la course alia s'est payée cash avec l'argent que ses machines assous de la tech crashait tous les trimestre.

00:09:25: Cette semaine, on a découvert qu'elle commence à se payer à crédit.

00:09:29: Regardez plutôt !

00:09:30: Alphabet la maison mère de Google a dû puiser neuf milliards d'euros dans sa trésorerie pour financer son développement.

00:09:36: Résultat le titre s'est pris douze pour cent dans la tête jeudi.

00:09:39: Sa pire séance depuis son introduction en bourse de deux mille quatre.

00:09:42: Amazon a vu ses ventes de cloud bondir de trente-neuf pour cent ?

00:09:45: Formidable !

00:09:46: Sauf que la facture dépasse les revenus et que le groupe doit emprunter.

00:09:49: Microsoft, qui a pourtant publié de bons chiffres, s'apprête à lever environ vingt-cinq milliards d'euros sur le marché obligataire.

00:09:55: Sa première grosse émission depuis plus de neuf ans.

00:09:58: Emetta veut lever jusqu'à ninety-cinqu milliards de dollars en émettant de nouvelles actions.

00:10:03: Il faut prendre la mesure du truc !

00:10:04: Ces sociétés étaient jusqu'a il y a peu les plus gros acheteurs de leur propre action de toute la planète.

00:10:10: Elles rachetaient leurs titres à coût des dizaines de milliards par année.

00:10:13: Cette semaine une partie de ces acheteur sont devenues vendeurs Et la facture n'est pas prête baissée.

00:10:18: Les dépenses d'investissement dans l'IA de cette seule année pour Amazon, Alphabet, Meta, Oracle et Microsoft devraient à peu près égaler tout ce qu'ils ont dépensé depuis le lancement de chat GPT en novembre de l'année-niveau.

00:10:30: Pour l'an prochain on parle plus de mille milliards de dollars.

00:10:34: On commence donc de plus en plus à se poser la question mais on va les sortir?

00:10:38: d'où ces milles milliards ?

00:10:40: Maintenant on va juste poser des niveaux.

00:10:41: Le dix ans américain a touché cinq trente-cinq début octobre, il est aujourd'hui à quatre-neunante-quatre et la fête comme on vient de le voir veut encore monter ses taux en décembre.

00:10:50: et c'est pas le niveau qui compte.

00:10:51: C'est la contradiction !

00:10:52: Le manuel dit qu'une société très rentable finance ces projets avec son propre argent et n'empreinte que si le projet rapporte plus que l'emprunt ne coûte.

00:11:01: Or... On a des sociétés dont les projets ne rapportent pas encore, qui commencent à emprunter au moment précis où l'argent coûte cinq pour cent.

00:11:09: Pendant trois ans peu importe le prix de la bouteille.

00:11:11: Maintenant c'est la carte de crédit qui passe dans le terminal et il va quand même falloir payer la facture un jour.

00:11:16: Et alors, le marché l'a compris d'un coup d'une seule.

00:11:19: Annoncer des dépenses et voir son titre monter ça ne marche plus, ça ne fonctionne plus.

00:11:23: ce que le marché est en train de dire c'était je me fous de savoir combien tu dépenses ?

00:11:28: Je veux savoir avec quel argent tu payes et quant est-ce que tu vas me rembourser?

00:11:32: C'est carrément un changement de régime et les prêteurs commencent à s'en apercevoir aussi.

00:11:36: Sur le marché du crédit, l'écart entre ce que paye ces entreprises et ce que paie l'État américain c'est ce qu'on appelle « Le spread ».

00:11:43: Ce spread commence a s'élargir !

00:11:44: Et le prix d'assurance contre un défaut des sociétés liée à LIA est en train de grimper.

00:11:49: Alors c'était pas encore une alerte, c' était ce qu on appelle un frémissement.

00:11:52: Mais c'et exactement le genre de frémissements que personne ne regarde jusqu'au jour où tout le monde ne regarde plus que ça !

00:11:59: Et le plus inquiétant, c'est que ça se passe partout en même temps dans le monde.

00:12:03: En Europe la France emprunte à dix ans un quatre-neuf-de-quatre exactement le même taux qu'les Américains à la virgule près.

00:12:09: L'Allemagne elle paye trois-trente-quattes.

00:12:11: Ça fait un écart de cent soixante points de base entre Paris et Berlin après avoir touché la semaine dernière un niveau inédit depuis deux mille onze.

00:12:19: Deux mille onze je leur rappelle c'était La crise de l'euro !

00:12:21: Et au Japon, la Banque centrale vient de déclarer son objectif d'inflation atteint ce qui en langage japonais veut dire les taux vont monter.

00:12:30: Les états empruntent cher, le géant de la tête commence à emprunter et tout ce petit monde se retrouve au même guichet à la même heure !

00:12:37: On n'avait jamais vu autant de monde à la sortie du Carnot Zephyr là que devant le même boncomat.

00:12:42: Mais revenons quand-même une seconde sur Meta qui aimait pour neuf ans cinq milliards dollars de nouvelles actions parce que ce chiffre là il est une conséquence très concrète pour tous ceux qui en ont déjà.

00:12:53: Donc Meta vient démettre pour neuf en cinq milliards de nouvelles actions.

00:12:57: Et vous vous êtes peut-être dit, et alors ?

00:12:59: C'est leur argent, pas le mien, c'est pas mon problème !

00:13:02: Justement non.

00:13:03: C'était un peu votre argent aussi.

00:13:05: Prenez la tarte au pruneau du jeune jeune voix ou n'importe quel autre tarte avec n'import quels fruits dessus.

00:13:10: Votre tente à couper en huit, vous avez une part, vous êtes content.

00:13:14: Et là on sonne... Quatre cousins arrivent au même temps.

00:13:16: Votre tante ne refait pas de tartes, elle reprend le couteau et recoupe la même tarte mais en douze !

00:13:22: Vous avez toujours une part mais elle a raptissé.

00:13:25: La tarte n'a pas bouger... Mais vous avez moins à manger.

00:13:28: il va peut-être falloir passer par le macdo en sortant.

00:13:30: Quand une société imprime de nouvelles actions, chaque ancienne action représente un morceau plus petit de la même entreprise.

00:13:37: Ça s'appelle « La dilution ».

00:13:39: Il n'y a qu'un seul cas où ça vaut vraiment le coup si l'argent des cousins sert à faire une deuxième tarte plus grosse que la première.

00:13:45: C'est exactement le pari de Meta avec Lya et c'est pour cela qu'il faut toujours se poser la même question quand une société lève de l'argent est-ce qu'on agrandit la tarte ou est ce qu on invite simplement plus de monde à la table avec la même tarte ?

00:13:58: Par contre, il y a une vraie bonne nouvelle sur ce mois d'octobre de lundi et on en parle assez peu.

00:14:02: Le SMP-Cincent a terminé le mois en légers reculs.

00:14:05: Sur le papier octobre est un mois ratés sauf que sous la surface environ trois quarts des sociétés de l'Indice sont montées pendant le mois.

00:14:12: La version équipondérée du SMP Vincent salue.

00:14:15: chaque société pèse le même poids à prix environ cinq et cinq pour cent en octobres.

00:14:20: Autrement dit, ce ne sont pas les marchés qui ont baissé.

00:14:22: Ce sont des dix plus grosses sociétés qui pèsent à elles seules plus de quarante pour cent de l'indice qui se sont rétamées.

00:14:28: Le reste de la coque lui... C'est très bien porté.

00:14:30: En Europe par exemple la santé a pris quatorze pour cent sur le mois, l'agroalimentaire douce pour cent et les bénéfices américains du troisième trimestre sont en voie de progresser de plus de trente pour cent.

00:14:40: L'économie réelle continue de vendre, facturer et d'encaisser.

00:14:43: Le marché ne s'effondre pas.

00:14:45: il déménage Il quitte les tours de verre pour aller s'installer dans des immeubles un peu plus ennuyeux mais nettement mieux chauffés pour l'hiver.

00:14:51: Après, il ne faut pas s'emballer non plus et se rouler dans l'optimisme trop vite parce que si dix sociétés pèsent quarante pour cent d'un indice c'est que ces dix societies sont précisément celles qui viennent de recevoir l'addition.

00:15:02: Ça veut aussi dire que votre ITF S&P cinq cents celui qu'on vous a vendu comme diversifié est en réalité victime d'une concentration massive.

00:15:10: Il faut le reconnaître.

00:15:11: ça fait des mois quand on se demande ce qui se passerait si les Magnificent Seven lâchaient tous ensemble.

00:15:16: Et bien ce mois on est en train d'avoir un début de réponse.

00:15:20: Et pour le moment, c'est rassurant parce que ce sont les grosses qui lâchent et les gens vont se planquer ailleurs en attendant.

00:15:24: Là où on aura un vrai problème... C'est ce qu'il se passera quand tout le monde voudra se mettre.

00:15:28: Cache juste pendant quelques semaines, juste pour voir !

00:15:31: Mais on n'y est pas encore.

00:15:32: Et maintenant, alors un sujet dont personne ne parle parce que ça fait la une nulle part et que c'est exactement pour ça qu'il faut en parler... Vendredi hier, La Banque du Japon a affirmé pour la première fois que sa cible d'inflation était atteinte plus de treize ans après l'avoir fixée.

00:15:46: Treze ans à essayer de sortir le pays de la déflation !

00:15:50: Et c'était la guerre au Moyen-Orient et le pétrel à cent viscès de l'art qui ont fini par faire le travail.

00:15:54: Alors pourquoi ça compte ?

00:15:55: Eh bien parce que pendant toutes ces années, Le Monde entier a empruntés des yens quasiment gratuits d'aller les placer ailleurs, en actions américaines, en obligations un peu partout dans le monde.

00:16:05: Le jour où le Japon dit « mission accomplie », ça veut aussi dire que les taux japonais vont monter et que ce crédit gratuit va devenir payant.

00:16:12: En août de l'demis-de-vingt-quatre une simple hausse des taux japonaise avait suffi à faire plonger le niqueil de douze pour cent en une séance.

00:16:18: Alors ça s'appelle la déconstruction du carit trade.

00:16:21: c'est pas aujourd'hui mais je pense qu'on va reparler.

00:16:24: Alors qu'est-ce qui relie tout ça ?

00:16:25: Revenons dans notre carnet Z, l'addition est sur la petite assiette au-dessus et aux vues de tout le monde.

00:16:30: Et autour de la table on peut se raconter deux histoires.

00:16:33: La première histoire c'est que l'Addition est salée.

00:16:35: mais quel repas !

00:16:36: Quel repas mes amis ?

00:16:37: Le clavon d'explose des bénéfices américains progresse de plus de trente pour cent, le marché s'élargi et le SMI bat son record historique.

00:16:45: une note élevée.

00:16:46: C'est le prix du excellent soirée.

00:16:48: On paie, on rentre tranquille et on y réfléchira demain ou pas.

00:16:52: Histoire numéro deux, l'addition arrive au pire moment.

00:16:54: L'argent coûte cinq pour cent, l''inflation accélère... La fête veut encore monter les taux en décembre, le pétrole flambe la BCE perd son capitaine et Washington prépare des frappes pour le lendemain des élections.

00:17:04: Et ceux qui ont commandé toute la carte demandent à la table d'à côté si elle peut leur avancer un peu de pognon qu'on remboursera plus tard.

00:17:11: Un jour !

00:17:12: peut-être.

00:17:13: Les deux histoires sont vraies.

00:17:14: et ce qui est fascinant, ce n'est pas que le marché choisisse la première ?

00:17:18: C'est comment il l'a choisi !

00:17:20: Ce n'ait pas du déni c'est de la requalification.

00:17:23: on ne nie pas les mauvaises nouvelles on les reclasse.

00:17:26: Alphabet perd douze pour cent d'une séance.

00:17:29: C'est une rotation saine, la France entre en récession.

00:17:32: Excellente nouvelle !

00:17:33: La BCL ne montra pas les taux.

00:17:35: Washington prépare une campagne de frappe courte et intense contre l'Iran mais seulement après le vote des escalades.

00:17:41: on a gagné une semaine.

00:17:42: chacune de ses lectures prise séparément se défend parfaitement est relativement logique Quand absolument toutes les mauvaises nouvelles finissent rongées, dans le tiévoir.

00:17:50: des bonnes nouvelles c'est plus de l'analyse.

00:17:52: C'est de la gestion et d'addition.

00:17:53: par la méthode des toilettes on attend que quelqu'un d'autre ait payés avant de revenir à table.

00:17:58: Et là... Pour la première fois depuis quelques semaines, on commence à avoir de plus en plus de peine à requalifier les mauvaises nouvelles en bonne.

00:18:05: Et on se rend compte que les marchés deviennent de plus-en-plus exigeants lors des publications.

00:18:10: Il ne suffit plus de battre les attentes qu'on l'a vu cette semaine.

00:18:12: Il faut être nettement, nettement au dessus des attentes.

00:18:15: le moindre raté même de zéro vingt-cinq pour cent est sanctionné comme une menace de faillite et la moindre prévision rabaissée est considérée comme l'annonce de la fin du monde !

00:18:25: On sait toujours requalifier une mauvaise nouvelle, bien sûr.

00:18:27: Mais on devient beaucoup moins confiant et beaucoup plus exclusif.

00:18:31: On trie !

00:18:32: On demande un peu plus de garanties et les oeillères que l'on avait encore il y a trois semaines sont en train gentiment de tomber.

00:18:38: Et puis alors aussi, il faut que ça puisse paraître... On entend beaucoup beaucoup moins parler de la stratégie du « by the deep ».

00:18:45: Du côté des performances de la semaine, on a évidemment la bourse brésilienne qui s'est fait défoncer.

00:18:50: J'ai envie d'y dire que ça c'est tout relatif puisque globalement on savait qu'elle était beaucoup montée en espérant une victoire de Bolsonaro.

00:18:57: donc du coup voilà la gauche reste au pouvoir et là la bourses brésiliennes n'a pas beaucoup aimé.

00:19:02: moins dix-huit pour cent l'argent se fait démonter.

00:19:05: moins précisément neuf pour cent.

00:19:06: le bitcoin avec les histoires Binance dont on parlait hier aussi lors moins trois pour cents aujourd'hui.

00:19:11: c'était vrai que des taux relativement élevées de moins en moins de gens ont envie.

00:19:14: c'est dans des trucs qui ne rapportent rien.

00:19:16: Shanghai baisse de deux quarante-puites pour cent sur la semaine, le Nasdaq de deux pour cent.

00:19:20: et puis grosso modo on voit que la pression reste bien constante et on a le Sox qui perd que zéro quatre vingt-quatre pourcent sur la Semaine ce qui n'est pas beaucoup mais ce qu'il faut relativiser parce que c'était surtout vendredi où il s'est pris une grosse grosse taux là.

00:19:33: Le S&P Vincent termine à peine à changer malgré le massacre sur certaines valeurs.

00:19:38: Le Pétrole est plus ou moins changé mais quand même très très cher.

00:19:41: après il faut relativisez en fonction du contrat qu'on regarde puisque le contrat pétrole du mois de décembre est arrivé à échéance vendredi soir.

00:19:47: donc les prix vont changer automatiquement lundi matin et ça devrait être un tout petit peu plus bas.

00:19:52: Autrement le reste vous voyez, le Nikkei s'en sort quand même en hausse.

00:19:56: la Suisse termine en hause de deux virgule quatre pour cent juste derrière le DAX le cosplay, qui sont sortes aussi relativement bien parce que ça a été quand même une semaine très très relatile en Corée.

00:20:06: Et ce qu'il faut retenir surtout sur le cosplay c'est que sur le mois lundi se perd quand même quasiment dix-huit pour cent.

00:20:13: et là vous pouvez referer au sox qui perd exactement la même chose, dix huit pour cents sur un mois !

00:20:19: Du côté du SME, alors c'est Novartis qui remporte le podium avec quatre virgules cinq pour cent de hausse.

00:20:25: ABB qui récupère un peu ce qu'il avait perdu la semaine dernière avec quatre vingt-trois pour cent et puis Amraiz qui montait aussi dans l'affoulé des résultats cette semaine.

00:20:35: De l'autre coté Logitech qui se fait défoncer.

00:20:37: on va y revenir.

00:20:39: mais vous voyez ce qu il faut surtout noter sur la Suisse est que vous avez Givodan qui finit légèrement en baisse tout comme Sica et Suisserie mis à part logitech le verre parce que clairement ce qu'on a vu cette semaine c'est un espèce de retour sur les valeurs défensives, sur le franc suisse et sur les valeur qui nous permettent d'endormir un petit peu mieux.

00:20:59: Il est vrai qu'aujourd'hui si vous avez un portefeuille avec cent pour cent de Nestlé dedans ou allez, cinquante pour cent Nestlé, cinqante pourcent de Novartis vous dormez beaucoup mieux qu'avec un mix Google Intel sur la semaine, donc on voit quand même comme on l'expliquait dans les commentaires précédents qu'on a un changement de direction.

00:21:18: Donc les gens sont sortis de la tech et viennent se planquer là où c'est beaucoup plus stable.

00:21:23: Et quand on parle de stabilité forcément On revient sur la Suisse et le SMI.

00:21:28: Maintenant, on rentre en Suisse et pour une fois le repas de famille se passe super bien.

00:21:32: On vient de le dire hein... Le SMI termine la semaine à fourteen mille huit cent dix.

00:21:36: Ça fait une hausse d'environ deux vingt-quatre pour cent sur la semaine et jeudi, pour la première fois dans son histoire lundi, Vaudette suisse affranchit la barre des quatorze mille.

00:21:44: huissons points avant de clôturer au dessus et au plus haut de tous les temps vendredis soir !

00:21:49: Le détail qui fait plaisir c'est que vendredi pendant que le Nasdaq se prenait près trois pour cent dans les dents, le SMI monte.

00:21:55: ce bon vieux SMI celui qu'on traite Maison de retraite, celui qui est chiant.

00:22:00: Celui qui est porté par Nestlé, Novartich Ross et Lindt se retrouve tout à coup être le seul convivre qui a payé sa part en arrivant.

00:22:07: Et il n'y a rien de plus vexant pour un trader américain que de se faire battre par une tablette de chocolat et un sirop contre l'atout.

00:22:14: Trois vedettes cette semaine et comme toujours trois raisons différentes.

00:22:18: La première vedette de la semaine, c'est Logitech.

00:22:20: Le mouvement spectaculaire.

00:22:22: Mardi soir le groupe Les Anois publie ses résultats trimestriels.

00:22:25: Mercredi le titre perd plus de onze pour cent et vendredi il en repère encore plus que quatre pour cents.

00:22:31: Quatre humeurs.

00:22:31: Mardissoir !

00:22:32: La fierté.

00:22:33: Onzième trimestre de croissance d'affilée.

00:22:35: Marge brut au dessus des quarante-cinq pour cent.

00:22:38: Benefice opérationnel environ treize pour cent au-dessus des attentes.

00:22:42: Et mercredi la panique.

00:22:43: jeudi la gueule de bois.

00:22:44: et vendredit à l'accontagion.

00:22:46: toute la tech mondiale se fait ramener à la pâle à neige.

00:22:49: après Intel et Logitech fabrique des souris pour les ordinateurs.

00:22:52: donc forcément contagion.

00:22:54: Pourquoi la panique ?

00:22:55: Eh bien parce qu'un fournisseur de puces de Logitechs a subi un incident industriel majeur cet été, son usine a fermé fin juin et elle ne tourne toujours pas à pleine capacité.

00:23:05: Logitecht estime que ça va lui coûter entre septembre et quatre-vingt millions d'euros de chiffre d'affaires sur ce trimestre.

00:23:11: Et pour la période de Noël le bénéfice opérationnel prévu recule d'à peu près d'un quart par rapport à l'an dernier.

00:23:17: Et maintenant, le détail que personne n'a vraiment lu dans cette histoire c'est que les premières estimations de cet incident par rapport à la fermeture de l'usine évoquaient une perte potentielle allant jusqu'à deux cent millions d'euros.

00:23:27: La société annonce sept ans à quatre-vingt soit moins de la moitié du pire des scénarios.

00:23:32: donc en résumé le JTEC a battu les attentes et annonce que la catastrophe qu'on redoutait sera deux fois moins grave que prévue et le titre perd plus de dix pour cent.

00:23:42: Le marché a reçu une bonne nouvelle, un soulagement et une mauvaise prévision.

00:23:46: Et il n'a lu que la troisième ligne le principe de l'addition.

00:23:49: On se fiche de ce qu'on a mangé.

00:23:51: On regarde ce qu on va payer surtout !

00:23:54: La deuxième vedette de la semaine, c'est Novartis.

00:23:57: Le poids lourd discret, celui qui explique la bonne semaine du SME sans faire un seul gros titre près de quatre pour cent de hausse sur la semaine.

00:24:04: et pourtant Novarti s'a publié à un trimestre où son bénéfice net comptable s'effondre de septembre pour cent.

00:24:11: Pourquoi ?

00:24:11: Eh bien parce que le groupe a dû passer une dépression d'un virgule neuf milliards de dollars sur un traitement expérimental dès le désirane destinée aux maladies neuromusculaires après l'échec d'une étude clinique décisive.

00:24:23: presque deux milliards de pertes sur un seul médicament raté.

00:24:26: Et le titre ?

00:24:27: Montaille !

00:24:27: Mais la bonne nouvelle, c'est qu'on le savait déjà.

00:24:29: Et le trou d'air de début septembre sur le charte le démontre clairement.

00:24:32: Ce n'est pas complètement absurde.

00:24:34: Or cet accident, la machine tourne à un régime indécent.

00:24:37: Le Qiskali contre le concert du Saint-Bondi de thirty-sept pour cent et la marge opérationnelle ajustée atteint quarante-un virgule six pour cent.

00:24:45: Sur cent dollars de médicaments vendus, Novartis garde à peu près quarante deux dollars de bénéfices opérationnels et le groupe a relevé ses objectifs annuels.

00:24:53: D'ailleurs, le plus impressionnant sur le charte c'est qu'en moins de deux mois, Novartis a effacé la catastrophe du Dell des Irans et l'échec du rachat d'Aviditi Bioscience.

00:25:04: Mais la vraie comparaison, celle qui résume toutes ces vidéos, qui devrait peut-être être le corps de cette vidéo est cachée dans le tableau des flûtes trésories que bien évidemment personne n'a lu !

00:25:14: Ce trimestre Novarti s'a généré cinq virgule un milliard dollars de cash disponible du Free Cash Flow.

00:25:21: pendant ce même trimestre Alphabet a dû puiser neuf milliards dans sa trésorerie pour financer l'IA.

00:25:26: Je vous répète, ce trimestre, Novartis, a généré cinq rigoles un milliard de dollars de free cash flow pendant ce même trimestre.

00:25:33: Alphabet a dû puiser neuf billards dans sa Trésorie pour financir l'IA.

00:25:38: L'enrate d'un médicament à deux milliards et paye l'addition avec la monnaie qu'il a dans la poche sans même se lever de table.

00:25:44: L autre, à la plus belle technologie de la planète il doit passer aux bancomates Le même trimestre, le marché a fait son choix.

00:25:50: Il préfère celui qui rate un médicament et qui paye plutôt que celui qui réussit tout Massivement.

00:25:57: La troisième vedette, c'est le dossier politique UBS la valeur qui a gagné des milliards et qui n'a pratiquement pas bouger de la semaine.

00:26:05: un pas en avant-judie, un pas on arrière à vendredi.

00:26:08: les chiffres sont pourtant magnifiques.

00:26:09: il y a le camp de vingt et sept milliardes dollars de bénéfice net au troisième trimestre.

00:26:13: Cinquante cinq milliards d'argent ferait confié par les clients fortunés en trois mois environ.

00:26:18: sept mille trois cents milliards dactifs investis près du huit fois le PIB de la Suisse est l'intégration de crédit suisse qui a déjà permis.

00:26:27: Et pourtant, le titre ne décolle pas.

00:26:29: Oui, parce que la seule question qui compte pour UBS ne se trouve pas dans ses résultats.

00:26:33: Vous le savez, elle se trouve à Berne !

00:26:35: La berne fédérale !

00:26:36: Depuis le sauvetage du crédit suisse en mars de l'année de octobre, vous le savez... La Confédération cherche à imposer davantage de fonds propres à la banque plus de capital immobilisé.

00:26:46: C'est moins d'argent pour les dividendes et les rachats d'action et la croissance.

00:26:50: Sergio Arbonti défend sa compétitivité internationale.

00:26:53: Berne défend le contribuable Et le feuilleton dure depuis plus de trois ans.

00:26:58: Le dossier avance à la vitesse d'un glacier valaisant.

00:27:01: Avec cette petite différence très importante, c'est que le glacier lui au moins il bouge.

00:27:06: Toute l'ironie est là !

00:27:07: L'addition qui pèse sur le cours du

00:27:09: B.S.,

00:27:09: ce n'est pas elle qu'il a commandé, mais celle de Crédits Suisses et Bern qui décide qui va la payer.

00:27:14: En attendant, le Wall Street Journal continue de marteler le fait que l'UBS pourrait déménager et s'installer aux USA histoire de pouvoir rester compétitif face aux restes du secteur et l'association des employés de banque a peur que ça coûte au moins douze mille emplois.

00:27:27: Bonne ambiance ?

00:27:28: Mais rassurez-vous, le feuilleton n'est pas terminé.

00:27:31: Maintenant, on passe au envrague de la semaine avec Landys and Gears qui vend ses activités en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique.

00:27:38: Elles voient ces ventres reculées et passent d'une perte quand même à un bénéfice.

00:27:42: Vendre la moitié de la maison pour enfin gagner de l'argent c'est une stratégie qu'on peut apprécier ou pas.

00:27:47: LastMinute.com baisse les objectifs parce que les vols des hôtels coûtent plus cher.

00:27:52: Une agence de voyage qui découvre que les voyages coûts cher contre le pétrole montrent.

00:27:55: mais le titre monte quand même !

00:27:57: Molecular Partners se sépare de cinquante cinq de ses collaborateurs près de la moitié des effectifs pour se concentrer sur ces programmes.

00:28:05: A ce rythme-là, la concentration sera totale !

00:28:07: Fantobel voit ses actifs sous gestion grimper mais l'argent frais reste en dessous des attentes.

00:28:13: Le portefeuille grossit tout seul les clients un peu moins.

00:28:16: Jungfroban s'envole parce qu'une banque a commencé à suivre le titre avec une recommandation à l'achat.

00:28:21: Le train qui montre Jungfroyor n'a jamais eu besoin d'un analyste pour grimper.

00:28:26: Bourrère Industrie voie ses ventes de machines agricoles et véhicules voire est reculée à cause de la canicule de l'été.

00:28:32: La canicula bondo, SIG relève ses ambitions et annonce le retour du dividende en twenty-sept ce qui veut dire qu'il n'en avait plus.

00:28:40: Ritter abaisse ces perspectives annuelles.

00:28:42: Rien à ajouter.

00:28:43: Aristat ferme deux usines en Allemagne, environ six cent personnes concernées.

00:28:47: On appelle ça aussi Concentré la production.

00:28:50: Sandau abaisse sa croissance attendue, relève sa marche, se fait sanctionner le mercredi et termine sur le podium le jeudi.

00:28:56: Le marché a changé d'avis en vingt-quatre heures.

00:28:59: Sandaud non !

00:29:00: Ils abaissent quand même leur croissance.

00:29:01: Amrise abaisse ses perspectives, passe la matinée de jeudi dans l'interne rouge et finit sur le podium le soir même.

00:29:08: Personne ne sait pourquoi, moi non plus... Schromann publie des recettes mètre hausse, confirme ses objectifs et le titre baisse.

00:29:15: Même Strowman n'arrive plus à garder le sourire.

00:29:17: Julius Baer lance son programme de rachat d'action lundi la même semaine où META émet Le chiffre suisse de la semaine, c'est le baromètre conjoncturel du coffre.

00:29:32: L'indicateur avancé qui essaye de deviner où va l'Economie Suisse dans les prochains mois.

00:29:36: Il recule à ... un peu en dessous des attentes.

00:29:43: Rien dramatique !

00:29:44: Il reste au-dessus de sa moyenne et l'Institut parle toujours de perspectives robustes.

00:29:49: On se réjouit... Et on pose quand même la question qu'il érange ?

00:29:52: Pourquoi est ce que le barомètre de l'Économie suisse recultile le mois même?

00:29:57: ou et la bourse suisse termine au plus haut de tous les temps.

00:30:00: Peut-être parce que le SMI ne monte pas, car la Suisse va bien, il monte parce qu'il fait peur et l'argent vient s'abriter chez Nestlé Novartis et Roche.

00:30:08: Ce n'est pas tout à fait la même chose.

00:30:11: C'est le concept même de la valeur refuge.

00:30:13: Le franc suisse, la bouffe et la pharma contre les hyperscalaires.

00:30:17: Et puis alors y a cette semaine trois anomalies qui prissent séparément ne veulent rien dire et qui prises ensemble racontent quand même quelque chose d'assez inconfortable toujours !

00:30:25: La première Les taux baissent pendant que l'inflation monte.

00:30:29: Le dix-an-américain est passé de cinq-trente-cinq début octobre à quatre ans et quatre aujourd'hui, sur la même période le PCA est monté à trois vingt-six pour cent et le CPI américain à trois-vingt-sept pour cent.

00:30:39: Le pétrole a pris quinze pour cent !

00:30:40: Et la fête promet une nouvelle hausse des taux en décembre.

00:30:43: Normalement avec cette combinaison les taux longs devraient monter mais ils baissent.

00:30:47: Ce que ça devrait signifier c'est que l''inflation est sous contrôle.

00:30:49: ce que ça signifie vraiment c'était que le marché obligataire commence à avoir plus peur du ralentissement que de l'inflation.

00:30:55: Quand l'obligataire et l'actionnaire ne racontent pas la même histoire, en général c'est le marché obligataire qui a raison.

00:31:00: Et puis n'oubliez pas le dicton qu'on n'ose plus vraiment prononcer ou qu' on prononce plus du tout baril à cent dollars, récession dans le placard !

00:31:07: La deuxième fois de ma vie, c'est que les plus gros acheteurs deviennent vendeurs.

00:31:11: Pendant des années, les géants de la tech ont racheté leurs propres actions.

00:31:14: cette semaine META annonce l'inverse.

00:31:16: Ce que ça devrait signifier est qu'une société qui lève de l'argent pour investir, c''et une société qui croit en son avenir.

00:31:22: Ce ce que ça signifie vraiment, quand le cash ne suffit plus, on fait appel à l'actionnaire.

00:31:26: C'est une mécanique que j'ai vue fonctionner dans Le Nantes IX, quand les émissions d'actions battaient record sur record et tout le monde y voyait la preuve d'un formidable appétit pour l'avenir.

00:31:37: Je l'ai revu en deux mille sept, quand UBS elle-même a levé treize milliards de francs auprès d un fond souverain de Singapour et d'un investisseur du Moyen-Orient.

00:31:44: Elle fonctionne remarquablement bien cette mécanique.

00:31:47: Jusqu'au jour où on comprend que l'argent frais ne sert pas à grandir la tarte mais à boucher un trou !

00:31:51: Et la troisième animalie c'est Intel.

00:31:53: Vondredi le titre est perdu.

00:31:55: vingt-neuf pour cent en une séance à pire journée.

00:31:57: depuis au moins mille neuf cent quatre-vingt et cent cinquante milliardes dollars de capitalisation sont partis en fumée.

00:32:02: et souvenez vous que le gouvernement américain en détient un dix pour cent d'Intel.

00:32:07: Motif de la baisse, on l'a dit hier dans le morning ball.

00:32:10: les ventes de PC ralentissent parce que les prix des puces mémoires ont explosé et que les entreprises ont moins de budget pour renouveler leurs ordinateurs.

00:32:17: Ce que ça devrait signifier c'est qu'il y a un problème d'intel.

00:32:19: Ce qui signifie vraiment est qu'un premier domino dont le matériel est en train de tomber puisqu'AMD a perdu onze pour cent le même jour.

00:32:28: Et ça aussi !

00:32:29: J'ai déjà vu.

00:32:29: En septembre de mille, Intel avait lancé un invertissement sur ses ventes à profit warning en accusant à l'époque la faiblesse de la demande de PC en Europe.

00:32:38: Un mois plus tard, l'action avait perdu plus que la moitié de sa valeur.

00:32:42: Intel valait près de cinq cents milliards d'euros au sommet de deux milles et elle n'est jamais revenu à ce niveau.

00:32:48: Je vous laisse en tirer les conclusions qui vous conviennent.

00:32:50: Je ne veux pas me fâcher avec personne parce que moi je suis Suisse !

00:32:53: Alors est-ce que tout ça nous dit que tout va s'effoudrer lundi ?

00:32:57: Difficile à dire.

00:32:57: Le week-end est au risque, le début de semaine qui nous attend est au risque et je vois mal les gens se précipiter pour acheter la faiblesse sachant que Trump peut raser l'Iran mercredi matin puisqu'il sera tout colère d'avoir perdu et qu'il faudra bien taper sur quelqu'un et qu en plus... Le reste de la semaine sera piloté par les publications trimestriales qui seront meilleures que les ATO, mais pas assez meilleures pour que les gens achètent.

00:33:18: Et puis il y aura des chiffres de l'emploi avant dredi prochain.

00:33:21: on leur parlera bien sûr durant la semaine Mais néanmoins n'oublions pas non plus que les bénéfices progressent depuis le trente pour cent.

00:33:27: La croissance américaine tourne à trois vingt et quatre pour cent Le cloud accélère Trois quarts des sociétés du S&P cinq cents sont montées en octobre et le SME est au plus haut de tous les temps.

00:33:36: C'est pas franchement la photo d'un marché qui est en train de mourir.

00:33:39: Le seul problème, c'est que l'addition arrive au moment où l'argent coûte le plus cher depuis près de vingt ans et que le marché a appris cette semaine à lire la partie du bas du ticket de l'Addition et qu'il regarde un peu ces chaussures en espérant une novelise qui prendrait l'Edition à son compte.

00:33:57: mais rien n'est moins sûr.

00:33:58: Et la semaine prochaine, accrochez-vous parce que c'est probablement une des plus chargées de l'automne.

00:34:03: encore une fois.

00:34:04: Lundi, Apple après la clôture américaine avec Palantir le même soir et Ryanair en Europe.

00:34:10: Julius Berle, on sera à son rachat d'action.

00:34:11: Mardi les élections du mi-mandat aux États-Unis bien sûrs et histoire de bien remplir la journée AMD Pfizer, Lufthansa, Bayer ou GoBoss et chez nous Geberit et Clarion.

00:34:21: Tokyo sera fermé.

00:34:22: Mercredi qu'on aura Novo Nordisk, BMW Qualcomm, McDonald, Uber... et en Suisse, Barry Calbo et DSM Fiermanisch.

00:34:31: Jeudi la banque d'Angleterre qui pourrait bien monter ses taux, elle suiserait Swisscom, Siemens, Deutsche Telekom, Rheinmetall, Toyota, Sony Nintendo et Airbnb.

00:34:41: le soir et vendredi les chiffres officiels de l'emploi américain d'octobre et Moderna, Daimler Truck et Amadeus.

00:34:47: Et pour ce qu'il y a des chiffres de l'mploie.

00:34:48: on parle de cinquante-cinq mille à soixante cinq milles créations d'emplois !

00:34:52: Et puis il faudra bien sûr surveiller quatre choses très attentivement la nuit électorale de mardi.

00:34:58: Si les démocrates prennent des deux chambres, ça sera très vite.

00:35:00: si les frappes court et intense restent au programme.

00:35:02: Le résultat d'Apple est d'AMD.

00:35:04: Ils nous diront si l'addition de LIA commence à toucher tous ceux qui vendent le matériel après ceux qu'ils achètent.

00:35:10: L'emploi de Vendredi c'est ce chiffre qui peut faire changer d'avis la Fed avant décembre et le spread entre la France et l'Allemagne.

00:35:18: S'il repart vers ses records, la BCE devra trouver un capitaine beaucoup plus vite que prévu !

00:35:24: Et pour finir, alors il faut qu'on parle de Christine Laguerre parce que là franchement on tient quand même une candidate sérieuse au prix Nobel de la sortie de secours.

00:35:33: Remontons déjà en avril !

00:35:35: La guerre en Iran vient de commencer et la rumeur court déjà que la présidente de la BCE pourrait partir avant la fin de son mandat.

00:35:43: Interrogé madame Lagarde, balaye l'idée avec une formule superbe que je cite lorsque de gros nuages apparaissent à l'horizon.

00:35:50: Le capitaine ne quitte pas le navire et ce capitaine-là ne quittera pas le Navir car je vois des nuages.

00:35:57: C'est elle qui le dit c'est pas moi !

00:35:58: C'était beau, c'était noble.

00:36:00: on entendait presque l'orchestre en train de jouer sur le pont.

00:36:03: Et puis, six mois plus tard la météo française sur TF-I à vingt heures.

00:36:07: La France recule avec trois trimestres d'affilée sans croissance.

00:36:10: L'inflation accélère le gaz est au dessus des cent euros.

00:36:15: Le pétrole au plus haut depuis le mois de mai et l'écart entre Paris et Berlin.

00:36:19: Le spread a touché un record depuis deux mille onze.

00:36:22: Des nuages il y en a tellement !

00:36:24: qu'on voit plus les montagnes, qu'envoie plus le ciel et qu'il ne voit plus l'horizon.

00:36:27: Ce tocard de ministre des Finances dit que il vit très bien avec un prix d'essence très élevé.

00:36:32: Forcément ce n'est pas lui qui paye l'essense de la caisse-de-fonction !

00:36:35: Et je dis en pleine conférence de presse de la BCE, Christine Lagarde annonce qu'elle s'en va.

00:36:41: Le sept février près de neuf mois avant la fin son moda elle veut retrouver sa liberté paroles, sa liberté d'expression et sa liberté de s'engager sur des sujets qui ne relèvent pas dans la politique monétaire Mais peut-être de la politique tout court.

00:36:55: Alors moi j'ai une question toute simple, hein ?

00:36:56: Quand vous êtes capitaine d'un navire et que vous avez juré devant les passagers et qu'vous ne quitteriez jamais le bateau dans un tempête est ce que vous pouvez ensuite monter dans le canot de sauvetage en expliquant que vous aurez besoin de liberté de mouvement ?

00:37:09: Mais attendez parce que c'est pas fini !

00:37:10: Parce que le meilleur... C'est le calendrier quand même.

00:37:13: Christine Lagarde va publier ses mémoires en janvier.

00:37:15: Un mois avant de quitter son poste.

00:37:17: Alors d'habitude on écrit ses mémoires une fois qu'on a fini le chapitre.

00:37:20: Là, on publie « Le livre » pendant que le bateau est en train de prendre la flotte et on descend la passerelle juste après l'ascénante dédicace.

00:37:29: En juillet elle disait déjà vouloir porter une voix française et européenne dans la présidentielle de twenty-vingt sept.

00:37:35: C'est plus un départ, c'est une tournée promotionnelle.

00:37:38: Et le calendrier fait encore mieux les choses parce qu'en partant en février elle permet à Emmanuel Macron et pas son successeur de participer au choix du prochain président de la BCE avant la présidentielle.

00:37:50: ajouter que l'allemande Isabelle Schnabel parle trois janvier et que le mandat du chef économique se termine en mai.

00:37:56: En six mois, la moitié du directoire de la BCE change dans un grand marchandage entre gouvernements Le capitaine quitte le navire, le second aussi.

00:38:05: Le chef mécanicien suit et c'est l'armateur sortant qui choisit d'équipage de remplacement.

00:38:10: Et puis dans la foulée de l'annonce de Lagarde on a eu droit à cette idiotte Bruno Le Maire, roi des opportunistes, qui vient nous dire que Lagarde fera une présidente idéale !

00:38:19: Et puis alors le plus savoureux dans tout ça c'était que lundernier quand Donald Trump menaçait de virer Jérôme Powell Christine Lagarde avait été parmi les premières à défendre publiquement l'indépendance des banques centrales.

00:38:30: Elle avait raison !

00:38:31: Les politiques ne doivent pas se mêler des banques centrales.

00:38:34: Mais l'indépendance, ça marche dans les deux sens.

00:38:37: Les banquiers centraux ne doivent non plus se mèler du calendrier politique.

00:38:40: Après cela on va nous faire un grand discours sur l'Indépendence de la BCE.

00:38:45: Indépendante de quoi ?

00:38:46: De la gravité peut-être ?

00:38:48: Pour le reste, on commence à avoir quelques questions à poser... La valeur de tout ça repose sur une seule chose, la confiance qu'on accorde à ceux qui gèrent l'économie.

00:38:56: Et un banque centrale dont le capitaine kickle le pont en pleine tempête pour aller faire une tournée d'édicaces et au passage se mêler de la campagne présidentielle de son pays... Ça ne coûte rien aujourd'hui mais ça se paye plus tard sur l'addition comme tout le reste !

00:39:09: Voilà, c'est tout pour cette semaine.

00:39:10: Je vous souhaite un excellent week-end !

00:39:12: Un joyeux Halloween pour ceux qui faites ça.

00:39:14: et si vous cherchez vraiment un truc qui fait peur ce soir inutile de vous déguiser, vous allez juste faire le plein.

00:39:20: Rendez-vous samedi prochain pour un nouveau Swiss Bliss où nous saurons qui a gagné les élections de Mimonda même s'il n'y a peu d'aute et ou Donald Trump aura expliqué que c'était soit la plus grande victoire de l'histoire, soit une élection truquée peut être les deux dans le même message.

00:39:34: Et puis lundi matin on se retrouve pour un nouvel Morning Bull Live.

00:39:37: Ce matin à la dette américaine est acquis On partage et on s'abonne à la chaîne SuisseCôte en français.

00:39:53: Et moi je vous dis à lundi, bye-bye !

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