00:00:01: Vendredi, l'Amérique a créé vingt-neuf mille emplois.

00:00:05: Trois fois moins que prévu et le Nasdaq a donc battu un record historique intradet.

00:00:11: Pas en clôture mais quand même en intradets !

00:00:13: Oui, un record sur une mauvaise nouvelle.

00:00:16: Oui quand même on peut dire que c'était une mauvaisse nouvelle mais ça n'a pas suffi pour freiner les intentions délirantes des marchés financiers.

00:00:23: Mais le plus fou dans tout ça ce n'est même pas ça.

00:00:27: Ce qui est plus dingue de tous C'est une seule ligne à l'intérieur du rapport Que personne n'avait vraiment lu ou au tout cas personne n a vraiment mentionné Et c'est l'augmentation salaire des américains au mois de septembre Une augmentation de cinq cents de l'heure.

00:00:42: Alors aujourd'hui, je vais vous expliquer pourquoi la bourse fait la fête quand l'économie touche.

00:00:47: Pourquoi la France paye désormais plus cher que l'Italie pour emprunter de l'argent et pourquoi le détroit d'Ormouse est fermé alors que le pétre n'a jamais aussi bien circuler au travers.

00:00:58: Et aussi pourquoi on est aussi fort pour interpréter les mauvaises nouvelles et pourquoi on se trompe sur le fait qu'Octobre est un mois pourri !

00:01:06: Bienvenue dans ce MorningBooLive, nous sommes le lundi-cinq octobre twenty-six et je suis Thomas Veiller.

00:01:13: Cette semaine il n'y a pas vraiment de sujets, la agenda est quasiment vide et Two Was Treat attend la saison des résultats que mon attend un petit peu Le Messie !

00:01:23: Le problème c'est qu'on a promis au messie trente pour cent de croissance sur les bénéfices.

00:01:27: eh bien donc il va falloir assurer et packer un peu !

00:01:43: Alors avant toute chose, ce que vous allez entendre et voir dans cette vidéo n'est pas un conseil financier.

00:01:46: C'est mon avis, mon analyse et parfois mon numéro du jour.

00:01:49: par contre si vous voulez comprendre la bourse là vous êtes au même endroit.

00:01:52: Vendredi, quatorze heures trente le chiffre de l'emploi américain tombe.

00:01:56: on en a déjà parlé en détail samedi dans le swiss bliss mais je reviens dessus vite fait ce matin parce qu'une semaine qui commence bien c'est une semaine qui comprend bien les chiffres de l'mploie.

00:02:05: Vingt-neuf mille emplois créés en septembre on en attendait entre quatre vingt-quatre milles et ninety milles.

00:02:13: bref le chiffre est clairement pourri.

00:02:15: et là vous allez voir la logique de Wall Street en twenty six.

00:02:19: accrochez-vous parce que c'est en trois étapes.

00:02:21: tout d'abord l'emploi est mauvais.

00:02:24: En deux donc la fête ne va pas monter les tours au octobre, la probabilité est tombée sous les vingt pour cent.

00:02:30: et en trois donc on achète l'attaque !

00:02:33: C'est assez simple et c'était assez logique.

00:02:35: le Nasdaq prend un virgule deux pour cent record intraday et records pour Nvidia.

00:02:40: L'économie ralentit, on sort le champagne.

00:02:43: C'est un peu comme fêter.

00:02:44: Le fait que votre médecin vous interdise le sport parce que vous avez la jambe cassée.

00:02:49: mais il y a une ligne dans ce rapport qu'il ne faut pas négliger.

00:02:53: Une seule ligne d'accord ?

00:02:54: Mais pour moi elle est quand même relativement importante et c'est celle des salaires !

00:02:59: En septembre, le salaire horaire moyen américain a augmenté.

00:03:02: Tenez-vous bien de zéro virgule.

00:03:05: treize pour cent !

00:03:06: Alors je sais pas si vous savez combien ça fait en vrai chiffre de la vraie vie ?

00:03:09: Ça fait cinq cents de l'heure !

00:03:11: Sur une journée d'huit heures, ça fait quarante cents de plus sur une année complète... Ça fait grosso modo, cent dollars.

00:03:18: Mais avant un pour bien sûr hein !

00:03:20: Attention de ne pas tout dépenser n'importe comment en faisant des folies.

00:03:24: et en face on a donc l'estimation en temps réel de la fête de Cleveland qui elle voit les prix monter de zéro cinquante-trois pour cent sur le mois.

00:03:32: En gros les prix montent quatre fois plus vite que les salaires.

00:03:36: Résultat, Le pouvoir d'achat de l'américain moyen est revenu à son niveau de lautomne.

00:03:41: deux mille vingt-quatre sous Biden.

00:03:43: Deux ans de boulot pour rien du tout !

00:03:46: Et ça, ça porte un nom que personne n'a envie de prononcer.

00:03:50: Des embauches qui calent, des salaires qui calment et des prix qui accélèrent... Ça s'appelle tout simplement la stagflation.

00:03:58: Mais attention parce que ce mot là on ne le dit pas c'est plus.

00:04:02: mieux bien en termes de politiquement corrects de dire que la fête devient accommodante.

00:04:08: alors soyez honnêtes Juste trente secondes, on n'y est pas encore à la stagfaction.

00:04:12: Pas vraiment !

00:04:13: La croissance tient encore un peu trop.

00:04:15: Personne ne licencie vraiment et les entreprises gagnent quand même des fortunes.

00:04:19: mais les ingrédients sont tous posés sur le plan de travail L'emploi qui cale, les salaires qu'il cale l'énergie qui est chère Les taux longs qui sont au plafond.

00:04:27: Ils manquent.

00:04:28: juste quelqu'un pour allumer le four et mélanger les ingradients ensemble.

00:04:31: Et le marché lui?

00:04:32: il a décidé que si la fête ne peut plus monter ses taux sans casser d'économie C'est forcément Une bonne nouvelle !

00:04:38: En ce moment, ce ne sont pas les fêtes qui comptent.

00:04:40: C'est la façon de l'interpréter pour pouvoir les ranger dans une boîte marquée.

00:04:45: Bonne nouvelle dessus !

00:04:46: Sauf qu'il y a un marché qui ne rangerait rien dans cette boite.

00:04:49: et il a envoyé un message très clair vendredi puisque pendant que les actions trouvaient super cool que la fête attend le mois de décembre, Le marché obligataire lui a écouté la bonne nouvelle.

00:05:00: Il a poliment... hauchait la tête et l'a recommencée à vendre massivement.

00:05:05: A quatorze heures trente-une vendredi, le taux à dix ans américain a tombé à cinq, quinze, cinquante !

00:05:10: Tout le monde respirait à plein poumon de soulagement... Et en fin de journée il était revenu vers cinq vingt huit !

00:05:16: Plus haut que la veille !

00:05:17: Le jour d'un chiffre de l'emploi complètement pourri !

00:05:20: Le message de l'obligataire est limpide.

00:05:23: Votre chiffre d'emploi, il s'en tape comme de l en quarante.

00:05:26: c'est pas son problème !

00:05:28: Ce qui l'intéresse lui, c'es deux choses le prix du baril et la montagne des papiers qu'on lui demande d'absorber, qu'ont va lui demander d'observer ses prochains mois.

00:05:36: Et du papier.

00:05:37: Faites-moi confiance, il va y en avoir un paquet à absorber ces prochaines semaines et encore tout le long de l'année.

00:05:46: Mercredi soir on aura les minutes de la réunion de la fête de septembre.

00:05:50: Celle où Kaby Noirche a remonté des taux de vingt-cinq points de base en expliquant qu'il voulait retirer une dose d'accommodation.

00:05:57: Le marché est désormais rayée octobre de son agenda mais la hausse de décembre reste probable après de quatre-vingt-sept pour cent.

00:06:04: On n'a donc rien annulé !

00:06:06: reporté à plus tard.

00:06:08: Et pendant ce temps-là, à la Maison Blanche le conseiller économique en chef de Donald Trump est passé à l'atelier dimanche et il a expliqué que Jérôme Powell qui n'est plus présidente La FED mais qui siège toujours au comité devrait passer à autre chose.

00:06:20: pourquoi?

00:06:21: pour préserver une indépendance de la FED ?

00:06:24: virer des gens pour protéger leur indépendance, il fallait osé !

00:06:27: On attend la suite logique à supprimer les élections pour proteger la démocratie.

00:06:31: Franchement, entendre ce gouvernement parler d'indépendances de la fête, ça confirme une chose plus personne n'a honte de rien et surtout pas les politiciens... Et puisqu'on parle de gens qui vont prendre trop, un peu trop on va faire en tour direction les Champs-Élysées.

00:06:46: La France est en train de devenir le sujet obligataire du moment.

00:06:49: et il y a une nouveauté, elle est quasiment historique !

00:06:52: Les investisseurs demandent désormais un taux plus élevé pour prêter à la France que pour prêter à l'Italie.

00:06:59: Le pays dont tout le monde se moque sur les marches obligataires depuis vingt-cinq ans emprunte dorénavant à moins cher que la République Française.

00:07:07: Il y en a une qui doit se marrer, c'est Mélanie !

00:07:19: Et puis alors, bien évidemment le prix de l'assurance contre le défaut de la France.

00:07:26: Le CDS est au plus haut depuis deux mille treize et un gros gérant japonais vient d'annoncer qu'il a vendu ses obligations françaises pas une partie LA TOTALITÉ !

00:07:35: La facture d'intérêt de l''état français dépasse dorénavant le budget de la Défense et celui de l´Education.

00:07:42: Alors bon, qui est-ce qu'il va nous sauver à Paris?

00:07:44: de rien avant ?

00:07:45: Parce que Marine Le Pen promets cent vingt-cinq milliards d'économies sans vraiment expliquer où tout en baissant les taxes sur le carburant.

00:07:52: L'équipe Atal Philippe qui a foutu un merdier son nom pendant dix ans hurle à qui vous l'entendent?

00:07:56: que cette fois ils ont la solution parce qu'ils ont tout compris.

00:07:59: et Jean Luc Mélenchon propose carrément défacer la dette française détenue par la Banque centrale, déchirer l'ardoise de celui qui vous prête de l'argent avec trois cent quarante milliards à emprunter dans le prochain.

00:08:10: c'est sûrement une.

00:08:12: Bon.

00:08:12: en même temps, c'est Mélenchon !

00:08:14: Et pendant ce temps là, pendant que la France cherche à emprunter à bon marché selon le Financial Times, Schneider Electric serait sur le point de racheter l'américain PTC pour une vingtaine de milliards d'euros.

00:08:24: annonces possibles dès aujourd'hui.

00:08:26: Les entreprises françaises rachètent l'Amérique et l'Etat Française cherche quelqu'un pour lui prêter à cinq pour cent chacun ses problèmes, chacun ses priorités.

00:08:35: Du côté de l'Iran, le sketch continue même endroit qu'Vendredi, même endroit que je dis et puis même endroit depuis sept mois de toute façon.

00:08:42: et dimanche Le président du Parlement iranien rappelle que le détroit d'Ormus restera fermé tant que ces sept conditions ne seront pas remplies.

00:08:50: Le disque est rayée sur ce sujet-là.

00:08:52: Washington a répondu par intermédiaire, la réponse est à l'étude !

00:08:56: comme toutes les réponses depuis le mois de février également.

00:08:59: Mais il y a une nouveauté !

00:09:01: D'après les données de suivi des navires, la dernière semaine de septembre, les exportations de pétrole du Moyen-Orient ont dépassés leur niveau d'avant-guerre quatre fois sur sept en tous les cas.

00:09:13: Donc si on récapitule l'ED-III est fermée mais le pétrole n'a jamais aussi bien circulé sauf que plus il y à de bateaux, plus il ya de cibles.

00:09:23: Depuis le deux octobre, au moins une attaque par jour sur un pétrelier.

00:09:26: et les spécialistes de la sécurité maritime, pense carrément que l'Iron ne vise même plus de bateaux en particulier.

00:09:33: Il balance simplement ses missiles dans une zone... Et le missile se débrouille avec ce qu'il trouve sur son radar !

00:09:38: Ça a un nom.

00:09:39: apparemment ça s'appellerait une killbox.

00:09:41: J'y connais rien mais c'est ce que j'ai eu dans les médias.

00:09:43: Traduction pour les gens normaux Hormuz est devenu un stand-tire de la foire du trône sauf que les petits canards en plastique mesurent trois cent mètres de longs et transportent demi de baril chacun.

00:09:53: Et c'est pas tout, les outils affirment également avoir frappé une raffinerie d'Aramco près de Riyadh.

00:09:58: le ministre du pétrole iranien démissionne et le Rial s'échangent à deux vécules sept millions pour un dollar !

00:10:04: Et puis alors Dimitri Medvedev propose que la Russie serve de médiateur Medvedev, médiateur de la paix.

00:10:11: C'est comme confier le cours de premier score au type qui vient de vous pousser en bas de l'escalier.

00:10:15: La paix plus elle laisse ses quotas échanger ce qui change rigoureusement rien puisque les pays du golfe poupent de toute façon cinq millions de barils par jour de moins qu'avant la guerre.

00:10:24: et le brin se traîne autour des cent un dollar.

00:10:27: Quand à Trump, il est à fond.

00:10:30: Il a passé le week-end affaire du Donald Trump et il le fait de mieux en mieux.

00:10:35: Mercredi dernier, il annonce en grande pompe dans le bureau Oval un investissement géant de la Corée du Sud dont cinquante milliards dans un projet de gaz liquéfié en Alaska !

00:10:45: Petit souci, c'est où il n'a encore rien signé puisqu'ils sont en train d'évaluer le projet.

00:10:50: Réponse de Tonton Donald ?

00:10:52: S'il ne voulent pas !

00:10:53: Pas de problème je leur ferai payer plus.

00:10:55: s'il me signe pas rapidement je vais doubler.

00:10:58: Alors, doublez quoi ?

00:11:00: On n'en sait rien parce que visiblement il ne l'a pas dit.

00:11:03: Doublez les droits de banque le prix du gaz la longueur de la table des négociations on ne sais pas.

00:11:08: c'est un mystère total.

00:11:10: et alors pour faire bon poids à bonne mesure vendredi Trump toujours annonce sur son réseau social un projet pétrolier supplémentaire de huit virgule quatre milliards que le ministère coréen avait jamais vu passer et qu'il essaye maintenant de vérifier auprès de Washington.

00:11:25: donc on annonce des accords que l'autre signé et on menace de doubler un truc qu'on n'a pas nommée.

00:11:31: On vit tout simplement dans une meupêche aux grandeurs natures, le plus choquant c'est que plus personne n'ait choqué ce qui se passe.

00:11:38: Et puis au réunion en nomination la politique de l'intelligence artificielle est donc confiée au directeur du renseignement national à la tête d'une task force baptisée Super Intelligence Force.

00:11:50: J'invente rien, même les scénaristes de Lee Wood n'auraient pas osé le patron des espions en charge de LIA.

00:11:56: C'est hyper courageux ou complètement stupide, c'est selon au moins le jour où LIA nous surveillera un peu trop d'un peu trop près.

00:12:03: On saura à quel déchet on peut envoyer nos plaintes !

00:12:07: Revenons maintenant à la bourse parce que sous la surface, il se passe toujours des trucs.

00:12:11: Je voudrais juste signer les deux statistiques aujourd'hui.

00:12:13: La première statistique c'est que le SMP équipondéré celui où chaque entreprise pèse le même poids a perdu cinq pour cent au mois de septembre et l'aligne cette semaine de baisses d'affilée une série qu'on avait plus vue depuis two mille deux et deux mille vingt-deux.

00:12:29: La statistique numéro deux c'était que pour la première fois depuis l'an deux milles y'a plus d'action dans le smp alors plus bas de l'année plus haut alors que l'indice lui-même est à moins de deux pour cent de son record historique comme en lendemain.

00:12:43: Alors je vous laisse ouvrir les livres d'histoire, histoire la finance pour voir comment ça s'est terminé au lendemains.

00:12:49: et puis allez tu vas être honnête il y a aussi une excellente nouvelle parce qu'à force de baisser sous la surface le marché est devenu moins cher.

00:12:56: aujourd'hui le S&P se paye moins de dix neuf fois les bénéfices attendus contre plus de vingt et un au moins demais encore.

00:13:02: mais maintenant Tout repose sur une seule chose, la saison des résultats.

00:13:15: ambitieuse avec un A majuscule, un gros A majuscule.

00:13:20: Trente pour cent de croissance des bénéfices pour le SMP-Cincent.

00:13:23: Ce serait le troisième trimestre d'affilée au dessus de vingt-cinq pour cents de croissances.

00:13:28: et pour la Tech on attend jusqu'à plus soixante.

00:13:30: cinq pour cent est en record de septembre deux entreprises qui ont relevé leurs prévisions au-dessus de ce qu'attendaient déjà les analystes du jamais vu en vingt ans de statistiques.

00:13:41: Moi ce qui m'inquiète, c'est que si tout le monde s'attend à que ça soit énorme il ne suffira plus que ce soit énormes.

00:13:49: Il faudra qu'il soit plus énorme que l'énorme qu'on a déjà payé, pressée et anticipé dans les prix du marché aujourd'hui.

00:13:57: Et puis y'a un petit détail que le marché arrangait tout au fond du téloir ou alors qu' on préfère tout simplement de pas aborder.

00:14:03: Alphabet, Amazon, Metta... Leur free cash flow sur douze mois est désormais négatifs.

00:14:08: Les champions du monde de la trésorerie, ce qu'on appelait il y a encore deux ans le mont roche mort du crédit.

00:14:14: et bien ils empruntent pour financer leur data center et ils en prennent dans un monde où la dette d'entreprise bien notée rapporte plus de six pour cent pour la première fois depuis twenty-vingt trois.

00:14:23: En deux mille vingt trois avec un dix ans à cinq pour cent on nous expliquait que l'atec s'en foutait complètement parce qu'elle était assise sur une montagne de cache.

00:14:31: aujourd'hui la montagne ils sont en train de taper dedans il l'a creuse à l'appel mécanique taille xx et s'ils dix ans devaient aller visiter les six porçons, pas sûr que trente pour cent de croissance suffisent pour nous sauver des fesses.

00:14:43: Cela dit j'ai hâte d'entendre deux publications cette semaine.

00:14:46: Delta, compagnie Ariane qui va nous expliquer ses marges avec un kerosene indexé sur la guerre Et Constellation Brands ceux qui vendent la corona et la modélose américain parce qu'avec cinq cents d'augmentation horaire on va enfin savoir si l'américain moyen a encore les moyens de noyer son chagrin dans l'alcool.

00:15:03: Ce sera probablement l'indicateur le plus honnête du mois.

00:15:06: Et puis on est en octobre donc c'est obligatoire, il faut parler de crash-boursier évidemment.

00:15:12: !

00:15:15: La réputation du mois d'octobre est solide comme étant un mois pourri.

00:15:19: les chiffres en revanche beaucoup moins depuis !

00:15:21: Octobre a fini dans le verre !

00:15:27: Donc on flippe à chaque mois d''october et à la fin ça monte plus d'une fois sur deux.

00:15:34: En année d'élection de mi-mandat, le SMP a pris en moyenne trois et une neuf pour cent le mois qui précède le vote.

00:15:41: Le vote c'est le Trois-Novembre !

00:15:42: Donc les statistiques sont dans notre côté, le dix ans, qui est à cinq et un peu trois pour cent lui, ne les a visiblement ni lus, ni vus, nés entendus... Ce matin, les futurs américains sont à peine positifs.

00:15:53: Plus de zero-un pour cent pour le SMP plus zéro deux pour Nasdaq.

00:15:56: Le Nikkei bandit de deux virgules cinq pour cent et repasse au dessus des septante mille points.

00:16:01: La Chine et la Corée sont fermées.

00:16:02: Le Brent est à son haut et le WTI vers les nanantes.

00:16:06: Aujourd'hui ISM des services américain a seize heures quelques discours de la fête et peut être l'officialisation du rachat de PTC par Schneider.

00:16:14: Un emploi pourri transformé en bonne nouvelle des salaires à cinq cents dollars un marché obligataire King Crop personne, une france plus risquée que l'Italie.

00:16:22: Un des trois fermés où le pétrole n'a jamais aussi bien circulé et une bourse qui attend un miracle à plus de trente pour cent de croissance.

00:16:29: Voilà c'est tout pour aujourd'hui !

00:16:30: Très bon début de semaine!

00:16:32: Le marché est résilient il n'apporte rien et l'argumentaire pour transformer une mauvaise nouvelle en bonne nouvelle est très très épais en ce moment et il est très facilement identifiable.

00:16:43: Pour vous.

00:16:43: que ça dure, pour le reste, vous connaissez la procédure.

00:16:46: On like, on partage, on comment ?

00:16:47: Pour exciter l'algorithme de YouTube et on s'abonne à la chaîne si ce n'est pas encore fait.

00:16:52: Moi je vous dis à demain et bye-bye !

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