00:00:01: Pendant quinze ans, il y a toujours eu quelqu'un pour nous sauver.

00:00:04: Toujours eu quelque part.

00:00:06: Quand l'Europe partait en vrille, c'est le Japon qui ouvrait le robinet !

00:00:10: Quand l'Amérique toussait, la Chine sortait le chéquier.

00:00:13: Quand tout allait mal en même temps il y avait toujours une banque centrale quelque part sur la planète pour baisser les taux et remettre du carburant dans le moteur ou lancer des QI dans tous les sens.

00:00:22: où inventer un nouveau truc pour éponger les erreurs du système?

00:00:25: Aujourd'hui plus de coup ça !

00:00:27: Plus d'airbags, plus de casques, plus rien.

00:00:29: ces méthodes-là n'existent plus.

00:00:31: La fête va probablement monter les tauts le XVI septembre La BCE montra les tôt le X septemtre La Banque du Japon montra En septembre, la nouvelle zélonde montra les taux demain.

00:00:43: Tout le monde en même temps et pendant le même trimestre.

00:00:46: Et pendant ce temps-là, l'SMPC instant est à un vécu de son record historique.

00:00:52: Alors aujourd'hui on va parler du moment exact où le filet de sécurité a disparu sans que personne ne leur marque.

00:00:59: Et puis alors surtout restez jusqu'à la fin parce que la chose la plus dingue de ces vingt quatre dernières heures elle s'est pas passée à New York ou à Tokyo à Berne.

00:01:09: Et on a appris soudainement que notre plus grand banque suisse, enfin celle qui reste est devenue too big to regulate !

00:01:16: Bienvenue dans ce Morning Bull Live.

00:01:18: nous sommes le mardi premier septembre twenty-six et je suis temat veillé.

00:01:23: Premier jour de septembres ?

00:01:25: Le mois de septembres ?

00:01:27: Oui septemmbre on sait toujours que c'est pas un mois qui fait très plaisir, c'était le mois que les statisticiens appellent poliment historiquement défavorables et que les autres appelleraient la saison des craches.

00:01:46: Cette émission vous est présentée par SwissQuote.

00:01:50: Alors avant toute chose, ce que vous allez entendre et voir dans cette vidéo n'est pas un conseil financier.

00:01:53: c'est mon avis, mon analyse et parfois mon humeur du jour.

00:01:56: Par contre si vous voulez comprendre la bourse là vous êtes au même endroit.

00:01:59: Alors d'abord pourquoi est-ce qu'on ne parle pas tant que ça de la problématique des banques centrales?

00:02:03: ?

00:02:03: Parce Chaque banque centrale aujourd'hui est traité séparément.

00:02:07: La fête a son article et ça préoccupe les rikins, la BCE on n'en parle à peine !

00:02:11: Le Japon a son petit paragraphe en page douze mais faut traduire et c'est compliqué à cause du décalage horaire.

00:02:17: Chacun sont graphiques, chacun sont commentaires locales, chacun s'accasent, chacun sa politique.

00:02:24: alors mettez les légaux les uns à côté des autres et vous verrez que vous aurez tout à fait autre chose.

00:02:29: Regardez plutôt, probabilité d'une hausse des taux ce mois aux États-Unis plus de soixante pour cent.

00:02:35: Certains disent qu'il y a vraiment septembre pour cent en plus de cinquante pourcent au Japon.

00:02:39: et encore je suis vachement gentil !

00:02:40: La BCE est attendue avec un dernier tour de vis en septemtre et la Nouvelle-Zalande devrait nous annoncer quelque chose demain matin.

00:02:47: alors... Oui, vous allez me dire on s'en fout de la Nouvelle-Zalante.

00:02:50: C'est super loin et puis il n'y a que des moutons mais quand même !

00:02:53: Quand même c'est symptomatique.

00:02:54: tout ça mi bout à bout.

00:02:56: ça s'appelle un resserrement monétaire mondial synchronisé Et la dernière fois qu'on a vu ça c'était en twenty deux.

00:03:03: Je ne sais pas si vous vous souvenez de l'un d'eux, mais allez quand même regarder un chart à l'occasion.

00:03:07: Et pourquoi ?

00:03:08: Alors pourquoi est-ce qu'ils font tout ça en même temps ?

00:03:10: Eh bien parce que ils ont tous le même problème !

00:03:12: Un baril à le lent et un dollar qui remet de l''inflation partout dans toutes les monnaies, dans tous les pays exactement au même moment.

00:03:21: Il y a même une membre... du directoire de la BCE, c'est un n'importe qui qui est venu expliquer hier que l'épression énergétique je cite devient plus persistante et déborde de plus en plus au-delà du pétrole.

00:03:32: Traduction pour les gens normaux, ce n'est plus juste le plein d'essence.

00:03:35: C'est l'electricité !

00:03:36: C'EST LE GAS !

00:03:37: CEST LE TRANSPORT !

00:03:38: Et bientôt c'était le prix du pain parce que Leblay aussi lui a pris l'ascenseur.

00:03:42: Bon alors maintenant la question à mille balles, pourquoi est-ce que tout ça change quelque chose?

00:03:46: ?

00:03:46: Et bien parce que jusqu'à maintenant le système fonctionnait comme une équipe de secouris qui se relayait quand ça n'allait pas ailleurs.

00:03:53: Les banques centrales se refileraient à la patate chaude et se soutenaient mutuellement.

00:03:57: La croissance des uns relonçait le ralentissement des autres et on se donnait la main pour s'en sortir !

00:04:03: Et là visiblement il y a plus personne.

00:04:05: Chacun ses problèmes, chacun pour soi.

00:04:08: Et c'est fini l'époque des mousquetaires et du un pour tous.

00:04:10: et tout ce pour un !

00:04:11: Tout le monde sert les boulons en même temps sur la même trimestre... Le trimestre des craches est pour la même raison.

00:04:18: C'est les femmes et les enfants d'abord mais mon économie en premier qu'en même.

00:04:21: Y a donc plus de coussin, plus de filet et plus de marge de madure.

00:04:24: Et si vous vous demandez qui reste au milieu de tout ça?

00:04:26: ?

00:04:27: La Suisse.

00:04:28: Celle selon droit sur cette planète où on ne parle pas encore de monter les taux.

00:04:31: Alors profitez-en parce que je sais pas combien de temps ça va durer.

00:04:34: Et puis alors maintenant on va parler du truc le plus drôle de la dernière séance du mois d'août.

00:04:39: Scott Bessent, secrétaire au trésor américain donc le monsieur Arjan de Donald Trump a expliqué aux Japonais à la banque du Japon qu'il devait absolument monter les taux, absolument !

00:04:49: pendant que lui, chez lui il fait absolument tout ce qu'il peut pour faire baisser les siens à achats d'obligations pression communication tout le package.

00:04:57: donc en résumé le message américain au japonais c'est montagne et taux.

00:05:01: comme ça votre monnaie remonte comme ça la nôtre baisse.

00:05:03: et surtout surtout faites jamais ce que nous on fait.

00:05:07: On appelle ça de la coordination internationale.

00:05:09: Et pendant qu'on y est, Trump lui était d'une modération absolument suspecte.

00:05:13: On lui a demandé hier ce qui pensait à la possibilité que Warsh monclé taux dans deux semaines et il a répondu je cite « J'ai beaucoup de respect pour lui » et le fera ce qu'il a offert.

00:05:22: Voilà c'est tout !

00:05:23: Pas de tweet en majuscule pas de surnom au million, pas de menace de licenciement à trois heures du matin... C'était tellement peu son style que ça on devient presque inquiétant.

00:05:31: Maintenant on va parler juste un peu chiffre et rondement.

00:05:34: Depuis le premier janvier, le rendement du trente ans américain a clôturé au dessus de cinq pour cent pendant cinquante-cinq séances.

00:05:40: Cinquante cinq !

00:05:41: C'est le plus grand nombre de clôture au dessus des cinq pour cents depuis deux mille six.

00:05:45: Et à la mi-haut il a tapé cinq trente quatre.

00:05:47: A dix malheureux points de base sur son record sur vingt-deux ans.

00:05:51: Il n'a même pas réellement su elle battre.

00:05:53: alors tout le monde se dit oui mais bon ça monte à cause de l'inflation.

00:05:56: et quand l'inflation sera sous contrôle et que Warsh leur a ramenée à deux pour cent tout ira bien.

00:06:01: Oui c'est ça, bien sûr.

00:06:03: Alors comment dire ?

00:06:04: Ça fait cinq ans et demi qu'on essaie de la ramener à deux pour cent cette foutue inflation.

00:06:08: Et là tout de suite avec un pétrole à le nombre d'olars Une guerre !

00:06:11: Un des trois qui ne vont pas trouver une solution avant twenty-quixante-sept.

00:06:14: C'est pas trop là dessus qu'il faut compter.

00:06:16: Le problème est peut être ailleurs.

00:06:18: Oui parce que Bessent a sorti son bazookas le mois dernier.

00:06:21: Il veut racheter massivement des vieilles obligations Pour faire baisser les tolons.

00:06:25: Très bien, sauf que le mois de septembre s'annonce avec deux cent quinze milliards dollars d'émissions de dette d'entreprise.

00:06:31: Pour l'instant après un mois d'août qui était déjà un record absolu.

00:06:35: Au milieu tout ça il y a un géant obligataire qui résumait ça assez bien avec une formule que je trouve quasi parfaite les rachats du trésor.

00:06:41: c'est une goutte d'eau dans l'océan.

00:06:43: et puis il faut surtout comprendre qui rachète du troncent.

00:06:46: C'est pas des traders ce sont les assureurs les caisses de pensions.

00:06:50: c'était des gens qui achètent parce qu'ils doivent acheter pas parce qu'trouve que c est le bon moment d'acheter.

00:06:54: Donc vous avez d'un côté une avalanche de papier et de l'autre des acheteurs forcés, et des achetteurs sensibles au prix.

00:07:00: Et quand il reste plus que les acheteur sensibles aux prix, y a qu'une chose qui peut se passer le prix baisse !

00:07:06: Pour le truc fun du jour on le traite quand même que quelqu'un quelque part à acheter des options qui parissent sur un trentant à cinq et sept pour cent avant le vingt-neuf ans.

00:07:15: Je ne sais pas s'il aura raison mais si il a raison ça va être super drôle ces deux prochains mois.

00:07:20: Attention je suis pas mériche hein.

00:07:21: j'dis juste que c'est super drôle.

00:07:23: Maintenant attaquons la partie où je vais vous demander d'être attentif parce que c'est probablement le truc le plus important de toute cette vidéo.

00:07:28: Il y a quelques jours, un pape de l'obligataire expliquait que le vrai niveau de danger sur le disant américain c'était quatre virgules seventy-cinq pour cent.

00:07:36: Alors si jamais ça fait on y est !

00:07:38: Et la question suivante c'il qu'tout le monde se posé en rigolant nerveusement?

00:07:41: c'etais Qu'est ce qui s'passe quand le dison japonais dépasse les trois pour cent ?

00:07:45: Là ce matin il est à deux le long de neuf !

00:07:47: Deux le langue.

00:07:47: neuf pour cent et si ca se trouve il est déjà à trois pourcent.

00:07:50: alors ou je vous parle Ah ouais !

00:07:52: Tiens, il est à trois pour cent.

00:07:57: Bah tiens c'est bizarre hein ?

00:07:58: Il ne s'est rien passé mais quand même trois pour cents sur le disant japonais.

00:08:02: Alors laissez-moi vous expliquer pourquoi ce chiffre là compte plus que les autres peut être.

00:08:07: Pendant près de trente ans, le Japon a donc été le distributeur automatique du monde entier.

00:08:12: Le Bancomat vous empruntiez du yen à zéro pour cent et vous allez acheter n'importe quoi ailleurs qui rapportait plus et vous encaissiez la différence.

00:08:20: des milliers deux milliards de dollars ont circulé comme ça sur toute la planète.

00:08:25: ce robinet là il est en train de se fermer.

00:08:27: mais quand ils se ferment l'argent qu'est-ce qu'il fait ?

00:08:30: Il rentre à la maison Au Japon !

00:08:31: Et pour l'instant, visiblement tout le monde s'en fout.

00:08:33: Mais bon... Il y a bien quelqu'un quelque part qui va finir par se rendre compte.

00:08:36: donc je vous le dis.

00:08:37: Je ne voudrais pas être un peu trop, je le conçois mais je vous les dit quand même.

00:08:41: Le reste du monde, il n'est pas mieux l'auti d'ailleurs.

00:08:43: Tenez au hasard nos voisins le gouvernement français part en séminaire pour préparer un budget avec une dette à cent dix-sept pour cent du PIB avec une majorité à deux balles bricolées par un président qui n'a plus de pouvoir et qui fait que chialer la télé sur le fait qu'il sera pulé dans un an.

00:08:58: Son dix ans se traite aujourd'hui à quatre dix huit aux plus hauts depuis deux mille huit avec une croissance trimestrelle révisée à zéro virgule zéro pour cent.

00:09:06: Et le clown qui leur sert de ministre de l'économie vient nous dire que c'est à cause des faux-de-forêt et du réchauffement climatique.

00:09:12: On se dit qu'à de virgule dix-huit pour cent, c'était encore vachement généreux et que la Grèce en deux mille onces était vachemment plus sexy !

00:09:19: Bon maintenant changements de décor… Le sable... La mer... L'abris marine... Les pétroliers... Et l'odeur du kerosene ou petit matin blême Oh mousse !

00:09:29: Oui je sais, on en parle tous les matins mais hier il s'est encore passé trois trucs là-bas.

00:09:32: Tout d'abord y a un pétrolier qui était touché par trois projectiles non identifiés en sortant du détroit.

00:09:38: En deuxième point les gardiens de la révolution ont annoncé avoir intercepté un drone américain MQ-neuf au dessus du détroid.

00:09:45: En Troie, on a appris que la ripasse tiranienne de dimanche ne visait pas seulement la Jordanie mais aussi une base aérienne des Émirats à Rabuni.

00:09:52: Et les Émirat et la Jordania ont parlé d'escalade dangereuse.

00:09:55: Ce qui est la formulation diplomatique de eux les gars !

00:09:58: Vous vous rendez compte quand vous nous tirez dessus là ?

00:10:00: Trump Dans l'intervalle, promets à Fox News qu'on va les frapper fort.

00:10:04: On l'a déjà entendu celle-là mais le meilleur c'est ce qui a sorti Axios !

00:10:08: La Maison Blanche étudierait des frappes limitées dans le Détroit pour empêcher l'Iran de s'en prendre au navire.

00:10:14: Frappés dans le détroit pour sécuriser le détroit.

00:10:17: Cette moite guerre... Et on en est là.

00:10:19: On n'a pas bougé d'un Yota, on brasse de l'air et à rien ne change.

00:10:23: aucune avancée sur les négociations ou aucun traité de paix du PIPO !

00:10:27: Résultat des courses le Brent est à long terme un dollar, le WTI il y a quatre vingt-six cinquante... ...et le Brent depuis le premier janvier affiche quand même cinquantie pour cent euros.

00:10:35: Mais je vais vous dire un truc et c'est peut être le conseil le plus utile de cette vidéo arrêter de regarder le pétrole.

00:10:40: Momentanément tout le cas parce que le chiffre à surveiller c'était peut-être le gaz européen.

00:10:44: Le fameux TTF hein ?

00:10:45: Il a clôturière en rouge de cinq pour cent sur la... séance au plus haut depuis trois ans et demi.

00:10:49: alors pourquoi c'est important?

00:10:51: parce que le pétrole vous voyez clairement concrètement à la pompe allez une fois par semaine ça pique, vous allez mais vous passez assez rapidement autre chose.

00:11:00: Le gaz vous ne le voyez pas !

00:11:02: Vous allez le découvrir d'un coup en janvier quand la facture de chauffage va arriver en plus des pneus neiges et de la bonne mantequée.

00:11:08: bon maintenant je voudrais juste vous raconter ce qui s'est passé en Californie parce qu'elle est une leçon de finance elle toute seule.

00:11:14: et dix sols internationales, moins de vingt-trois pour cent sur la séance d'hier.

00:11:18: PGI, moins vingt pour cent !

00:11:20: Alors qu'est ce qui s'est passé ?

00:11:21: Fraude, résultat catastrophique... Le PDG est-il parti au Roubarré-Mains avec La Casse ?

00:11:26: Rien de tout ça !

00:11:27: Les législateurs californiens ont amendés un projet de loi sur les incendies de forêt pendant le week-end en retirant la protection que les groupes côtés espéraient contre les poursuites des victimes des dix incendie.

00:11:39: Un amendement, un quart de la capitalisation de Boursière veulent utiliser, enfumer pas mal celle-là.

00:11:44: Et là il faut se souvenir ce qu'on raconte aux épargnants.

00:11:47: depuis trente ans, les services aux collectivités c'est le secteur défensif !

00:11:51: Le secteur des veuves et des orphelins ?

00:11:53: Un monopole régulé une facture qui tombe tous les mois à un joli dividende.

00:11:58: on met ça dans un tiroir et hop on dort tranquille.

00:12:01: Sauf que... et c'était l'alpiège le régulateur qui vous garantit cette ronde.

00:12:05: indirectement C'est exactement le même qui peut vous transformer en assureur incendie de tout un état par un vote un week end.

00:12:12: Et le plus savoureux, ça fait dix-huit mois qu'on nous explique que les Utilities sont le meilleur moyen de jouer Elias parce qu'il faut bien alimenter les Dota Center.

00:12:20: Eh ben voilà !

00:12:21: On vient de découvrir qu'y avait des petits caractères tout en bas du contrat et on avait un peu la flemme de l'Elias... On va vite parler des trois mouvements les plus importants qu'il faut retenir en ce moment.

00:12:29: C'est le premier pour moi c'est Schlumberger, le géant des services pétroliers qui vend des foreuses depuis un siècle.

00:12:36: et bien il montait quasiment de cinq pour cent ailleurs parce que vient de racheter un fabricante système de refroidissement pour quatre milliards, cent millions.

00:12:43: Pourquoi faire ?

00:12:44: Et bien, pour se placer sur le refroidissement des data centers.

00:12:50: Vous réalisez ?

00:12:51: Le pétrolier vient de comprendre que le nouveau gisement c'est la clime !

00:12:54: Quand celui qui vend des fores se met avant des ventilateurs aux gens qui font tourner de l'IA, ça vous dit quand même quelque chose selon droit où l'argent pense qu'il faut aller pour.

00:13:03: l'instant.

00:13:03: Deuxième histoire Tesla.

00:13:05: Meilleur valeur du S&P s'insent hier.

00:13:06: Plus de cinq mille cinq pour cent ont parti sur l'annonce d'une future fonction d'évitements des nids-de-poule.

00:13:12: Tesla a pris cinq et demi pour cent parce qu'elle va apprendre à ses voitures, à contourner les trous dans la route.

00:13:17: Il en faut peu pour être heureux !

00:13:18: Et puis le troisième et dernier truc à savoir ce matin c'est Shine qui a fait ses grands débuts en bourse.

00:13:23: Ils se sont pris sept pour cent dans un figure.

00:13:25: le premier jour L'introduction valorise la boîte à vingt-six milliards et demi.

00:13:28: Quand tu vend de la merde, ça finit forcément par se voir un jour !

00:13:31: Mais en deux mille vingt deux sur le marché privé.

00:13:34: s'ouvre donc nous quand même que Shine valait cent milliards.

00:13:37: Autrement dit les investisseurs qui ont mis du pognon dedans il y a quatre ans viennent d'assister en direct aujourd'hui à Hong Kong à l'introductions embourses de leur propre moins value de seventy trois pour cent.

00:13:47: C'est un moment rare dans la finance à une époque où on adore des IPO.

00:13:51: Et le vrai signal est là... Il faut voir que Shine ils ont raté la fenêtre d'opportunité tout simplement.

00:13:56: Quand l'argent, quand tout l'argent du monde ne veut plus qu'une chose des puces, des serveurs et des gigawatts ça sert à rien.

00:14:02: devant du textile jetable On en arrive à l'histoire du jour parce que pendant tout le monde regardait Wall Street, il s'est passé quelque chose de super important à Berne pour nous.

00:14:10: Alors petit rappel pour ceux qui étaient en vacances en twenty-vingt trois qu'en crédit suisse et effondré y avait dans son bilan des instruments qu'on appelle les ATI.

00:14:19: C'est une obligation un peu spéciale qui sont censées absorber les pertes en cas de crise lors du sauvetage.

00:14:25: Ces ATI ont été simplement bifets réduits à zéro complètement effacés a cause de l'argent que ça aurait pu coûter à l UBS pendant que les actionnaires, eux, qui sont normalement les derniers à toucher quelque chose recevaient quand même pas grand-chose mais recevaaient quand même quelque chose.

00:14:40: Ça a donc été un scandale mondial.

00:14:42: procès sur trois continents et toute l'Europe qui a dû révisé sa façon de regarder la dette bancaire suisse.

00:14:48: après cette histoire on s'était dit... L'État s'est dit plus jamais !

00:14:52: Et donc il a imposé à l'UBS une exigence de capital supplémentaire d'environ vingt milliards pour être bien sûr que ces filiales étrangères ne puissent plus jamais couler la banque domestique, la grosse Banque domestiques.

00:15:03: La dernière qui nous reste.

00:15:05: Hier, la Commission de l'Economie du Conseil des États a décidé QBS pourrait couvrir jusqu'à la moitié de cette exigence avec des ATI.

00:15:12: Oui les mêmes !

00:15:13: Ils ont votés ça à Divoire contre eux.

00:15:15: Donc trois ans après avoir vu ces instruments explosés en vol, le parlement décide que le meilleur moyen de rendre UBS indestructible c'est de la laisser utiliser exactement l'outil qui a explosé la dernière fois.

00:15:27: Et alors le président de la commission a précisé qu'une prudence magnifique que cette solution je cite ce n'est pas une victoire pour l'UBS !

00:15:35: Bah non bien sûr que non évidemment !

00:15:37: C'est juste que la dette coûte moins cher que les fonds propres qu'accessoirement ça améliore la rentabilité affichée et qu'accésoirement aussi, ce n'est pas notre du tout sur le calcul des bonus à la fin de l'année.

00:15:48: Pour le management bien sûr !

00:15:49: Alors on va appeler ça par son nom, UBS nait plus du tout too big to fail.

00:15:55: elle est devenu tout simplement Too Big To Regulate.

00:15:58: Alors qu'est-ce qu'il faut retenir en ce premier jour de la saison des craches que l'on aime à l'appeler ?

00:16:03: On retiendra que pour la première fois depuis quinze ans, il y a plus une seule banque centrale sur cette planète prête à venir vous chercher si vous cassez la gueule.

00:16:10: On retient qu'un amendement voté samedi peut effacer un quart d'une société qui vous vendait comme un bon placement et de bon père de famille.

00:16:18: On retiendra aussi qu'une entreprise valait cent milliards en twenty deux et qu'elle envoie vingt six aujourd'hui et que ça s'appelle une introduction en bourse raté.

00:16:28: On retient également qu'à Berne, on vient de déciser que la meilleure façon de ne plus jamais revivre en ce moment-là, c'est de refaire exactement ce qu'on faisait avant.

00:16:38: Aujourd'hui il y aura l'inflation d'une zone euro à onze heures et les jolts et l'ISM manufacturier à seize heures.

00:16:44: Voilà !

00:16:44: C'est tout ce qu''il faut attendre.

00:16:45: Demain il y a d'autres choses et demain est un autre jour.

00:16:47: Si cette vidéo vous a plu, vous savez ce qui vous reste à faire.

00:16:50: On like au partage ou commente et on s'abonne à la chaîne SuisseCôte en français.

00:16:54: Et moi je vous dis déjà à demain.

00:16:56: Très bonne journée!

00:16:57: Allez, bye-bye !