00:00:01: J'ai regardé un truc, il existe dans ce pays.

00:00:03: Un métier que je trouve absolument fascinant.

00:00:05: En hiver chaque matin quelque part entre Davos et Verbier y a des gens qui creusent un trou dans la neige.

00:00:11: ensuite ils regardent les couches de neige Ils tapotent dessus pour voir laquelle va lâcher en premier Et à la fin ils publient un bulletin.

00:00:19: C'est ce qu'on appelle un bulletins d'avalanche.

00:00:21: Et ce bulletin?

00:00:22: bah il vous dit jamais qu'il va y avoir une avalanche Jamais, il dit pas demain à quatorze heures à tel endroit ça va partir.

00:00:29: Il dit que le manteau est instable, que la couche de fond n'a pas travaillé et que le vent a chargé en grosse neige certaines zones.

00:00:37: Il décrit un état et pas un événement.

00:00:39: avenir !

00:00:40: Et c'est exactement pour cela que personne ne l'écoute.

00:00:43: En tout cas, pas grand monde ne les coûte vraiment.

00:00:45: parce-que celui qui lit « Manteau instable » et qui voit dehors un ciel bleu et trente centimètres de poudreuse ne retient qu'une chose Il ne s'est rien passé aujourd'hui, jusqu'à maintenant.

00:00:55: Alors il y va !

00:00:56: Et peut-être qu'il a raison.

00:00:57: La plupart du temps, il a raison... C'est bien un sale problème.

00:00:59: Le problème c'est que le jour où il a tort de ne pas écouter ça risque de se compliquer.

00:01:03: Eh ben Wall Street a fait exactement pareil la semaine qui vient de s'écouler.

00:01:08: On nous avait vendu trois rendez-vous très importants.

00:01:10: Lundi soir, le D-Day économique de Scott Besson qu'on trahiront mercredi soir à NVIDIA, vendredi le premier Jackson Hole de Kevin Warche.

00:01:17: Trois institutions, trois textes et la même question posée à chacun ou à chacune des ces institutions est ce que vous savez où vous allez ?

00:01:26: Est ce que Vous savez ce que faites ?

00:01:27: Le marché a gardé une seule chose de la semaine je pense globalement.

00:01:31: Une seule phrase celle de Kevin warche Vendredi après midi Nous devons être convaincus.

00:01:37: sous-jacente, se rapproche d'autres objectifs clairement et à une vitesse suffisante.

00:01:41: Sinon il nous restera du travail !

00:01:43: En vingt minutes les paris sur la hausse des taux en septembre sont passés de trente-cinq pour cent à cinquante-sept pour cent et demi.

00:01:51: Note de la rédaction, faut quand même reconnaître que la phrase était une belle phrase politique à soi... Et ce qu'il a jeté en vrac sur la table, c'est un détroit d'hormouse que cinq bateaux ont traversés la semaine dernière contre cent trente par jour avant la guerre.

00:02:03: Un PCA qui reste coller à trois veigles sept pourcent au-dessus de la Cible depuis soixante-cinq mois d'affilée.

00:02:10: Un blé au plus haut depuis trois ans, à plus cinquante et un pourcent depuis janvier... ...un déficit commercial qui explose de dix huit pourcents en un mois et une dette fédérale à quarante mille cent milliards !

00:02:19: ou presque.

00:02:20: Ma thèse de la semaine tirant une phrase, ces trois grands rendez-vous n'étaient pas des événements.

00:02:24: c'était des bulletins !

00:02:25: Des descriptions de l'état du manteau neigeux.

00:02:27: et le marché les a traités comme si ce sont des fêtes voire des certitudes.

00:02:31: Alors la question de jour là voilà tout simplement.

00:02:33: quand tout le monde publie un bulletin et que personne ne prend une décision qui sait qu'il part vraiment ce qui est en orpiste ?

00:02:40: Bienvenue dans ce suisse bliss.

00:02:41: je suis Thomas Veillet.

00:02:42: nous sommes le vingtne foot deux mille vingt six et on va se rejouer la semaine.

00:02:55: Cette émission vous est présentée par SwissQuote.

00:03:17: Opération économique outcast, sanction sur cinq secteurs vitaux pour Téhéran.

00:03:22: Une soixantaine d'entités et de navires sur la liste noire.

00:03:25: Et surtout la vraie arme les sanctions secondaires.

00:03:28: On tape plus sur l'Iran, on tape sur ceux qui parlent encore !

00:03:31: à l'Iran.

00:03:32: Sauf que lorsqu'un journaliste lui a demandé s'il était prêt à couper les grandes banques chinoises du dollar, il a répondu que personne n'était hors de portée et qu'il préférait la diplomatie discrète et qu''il ne citera pas de nom.

00:03:42: Et puis il a ajouté cette phrase qui restera mythique pourquoi voudrais-je faire sauter le système financier mondial ?

00:03:49: Voilà !

00:03:49: Le plus grand débarquement financier de l'histoire de l''humanité est sans nom de pays, sans calendriers, sans cibles un espèce de bulletin à un paix dans l'eau.

00:03:58: Le verdict du marché en douze minutes.

00:04:00: le pétrole a baissé directement le soir même.

00:04:03: Mardi, l'Iran et Hommal ont annoncé discuter d'un couloir maritime temporaire et d'une déménage.

00:04:09: Le Brent a lâché encore quelques pourcents.

00:04:12: Mercredi une agence de presse des Tars-Russes rapporte que Washington était errant.

00:04:17: Serait sur le point de signer cessez le feu, personne n'a jamais pu le vérifier.

00:04:21: et le brut fassait cinq pour cent sur cette seule base.

00:04:24: Le même jour Trump annonce que la Marine lui a confirmé que toutes les mines ont été retirées sans la moindre preuve.

00:04:30: et exactement le même jour, le communiqué Omanet parle d'un projet conjoint de déminage du détroit.

00:04:35: donc soit les omanets déminent au détroit déjà à déminer soit quelqu'un raconte n'importe quoi.

00:04:40: Perso, j'ai ma petite idée sur le coupable.

00:04:42: Jeudi les Allées des États-Unis expliquent en privé qu'il resterait entre quatre vingt et cent cinquante mines qui se battent dans la nature de nos droits d'Hormouse !

00:04:49: Et vendredi soir Trump annonce que l'Amérique prend le contrôle majoritaire depuis de soixante cinq milliards de barriques de réserves vénésuéliennes ce qui l'appelle en majuscule « Le plus gros accord au pétrolier de l'histoire de humanité ».

00:05:01: Ce qu'on peut aussi appeler un énorme braquage.

00:05:03: Billan, le Brent a fini la semaine à eighty-huit vingt huit.

00:05:06: Maintenant essayez de mesurer un peu la chose.

00:05:08: Avant la guerre, il y avait environ cent trente navires par jour qui passaient le détroit d'Ormuz.

00:05:12: Un bateau toutes les onze minutes, jeurée et nuit, week-end compris depuis des décennies.

00:05:16: Un cinquième des hydrocarbures de la planète.

00:05:19: Je pense que celle là vous l'avez déjà entendu.

00:05:21: Mais mardi dernier, il ya cinq bateaux qui sont passés.

00:05:24: Et puis alors !

00:05:24: Un dernier chiffre pour boucler ce chapitre.

00:05:27: aux États-Unis Le Galon d'Essence était vendredi à fournce zéro neuf plus vingt-sept pour cent sur un an.

00:05:32: À dix semaines des élections de mi-mandat Le résumé du baril sur la semaine est tout simplement affichée en néonclignotant devant chaque station-service des États-Unis.

00:05:41: Et puis alors, puisqu'on parle d'or... Mercredi, quatorze heures trente le PCA de juillet est sorti.

00:05:47: Lundis, l'inflation préférée de la Réserve Fédérale américaine a été publiée !

00:05:51: Trois vingt-sept pour cent.

00:05:52: on attendait trois vingt six.

00:05:54: La version Core elle reste un changé à trois trois.

00:05:56: L'écart mensuel avec les attentes c'est un dixième deux pour cent Sur un budget de ménage à cinq mille francs par mois.

00:06:02: Un dixieme deux pourcent ça fait cinq balles, deux cafés.

00:06:05: Et encore hein !

00:06:06: Ça dépend dans quelle ville prenez le café ?

00:06:08: Ah je l'aime ça fait un café et encore il serait dégueulasse.

00:06:10: Réaction du marché.

00:06:11: suite à cette avance que dalle Je cite les dépêches du jour Les indices n'ont pratiquement pas réagi à l'inflation.

00:06:18: Le dix ans a bouger d'un point de base.

00:06:20: Tout le monde regardait ailleurs.

00:06:21: parceque oui.

00:06:21: ce même jour NVIDIA publiée trois heures plus tard.

00:06:24: Et puis, quarante-huit heures après Un monsieur est monté sur une estrate Dans le Wyoming Et il a lu ce même chiffre Avoir haute.

00:06:32: Et il a dit, les lectures de l'été ne me disent pas que les tendances sous-jacentes se sont vraiment améliorées.

00:06:39: Les lecture d'été... J'adore !

00:06:41: Non j'adore tout simplement !

00:06:42: C'est poétique c'est bucolique !

00:06:43: Il rappelle donc qu'une inflation est au dessus la cible depuis soixante cinq mois et il ajoute qu'il serait bien en peine de décrire les conditions financières actuelles comme restrictives.

00:06:53: Résultat, le deux ans a bondi de douze points de base.

00:06:57: Le dollar s'envole lors se ramasse trois pour cent dans la gueule en une séance même.

00:07:01: chiffre de réaction mais à quarante-huit heures des cas.

00:07:04: alors soyons honnêtes Juste trois minutes, c'est pas le PCA qui a bougé le marché.

00:07:08: Tout le monde le connaît depuis mercredi.

00:07:10: C'est un homme qu'il a relu à haute voix et j'insiste sur le relu !

00:07:14: On n'a pas réagi.

00:07:15: une donnée et on a réagi.

00:07:17: la lecture de la donnée.

00:07:18: Et si vous cherchez pourquoi la volatilité est morte cette semaine alors que tout devrait la faire hurler ?

00:07:23: C'était probablement que... Le marché n'attend plus les faits.

00:07:25: Il attend qu'on lui dise quoi penser des fêtes.

00:07:28: Il faut lui prendre la main au marché!

00:07:30: Il faut le guider !

00:07:32: on va lui acheter un labrador au marché, moi je vous le dis.

00:07:34: et pendant qu'on discutait de ce dixième deux pour cent sur un chiffre de juillet eh bien il se passait ceci.

00:07:40: Le blé à toucher vendredi sont plus hauts depuis trois ans, plus dix pour cents sur la semaine, plus vingt pourcents sur le mois d'autre, plus cinquante et un pourcent depuis le premier janvier.

00:07:49: Le maïs fait plus vingt-deux depuis le premier janvier.

00:07:52: Le soya, plus vint-deu également.

00:07:54: Motif !

00:07:55: Les attaques en mer noire ont quasiment arrêté les expéditions de céréales par l'éport de la mer noir et de la Mer d'Azov qui représentait quand même sept ans que pour cent des exportations de blés russes.

00:08:07: Le blé de vendredi, eh bien c'est une photo du PCA du mois de novembre.

00:08:11: Jusqu'ici l'inflation américaine c'était une histoire d'énergie.

00:08:13: tout le monde était d'accord la fête y compris sauf que l'énergie a baissée de cinq pour cent cette semaine plus ou moins quatre je crois même et que la nourriture vient de prendre le relais.

00:08:21: Le robinet n'est plus le mème mais il risque de faire tout aussi mal.

00:08:24: Et là on arrive au vrai sujet de la semaine.

00:08:26: celui dont on parlera certainement encore dans les mois qui vont venir C'est pas Warsh ni Nvidia ni Hormuz.

00:08:32: c'es beaucoup plus ennuyeux et c est exactement pourquoi c est important qu'on en parle.

00:08:36: Les niveaux, tout d'abord.

00:08:37: Vendredi soir le deux ans américain termine à quatre trente-cinq en hausse de douze virgule cinq points sur la seule journée de vendredi.

00:08:43: Le plus gros rebond enregistré à Jackson Hole depuis au moins quinze ans.

00:08:48: Le dix an finit à quatre septembre.

00:08:49: trois pas loin des sommets de miscède.

00:08:51: et trente ans ?

00:08:52: Cinq vingt et un !

00:08:53: Un changer.

00:08:54: Reliser ces chiffres parce que ce n'est pas le niveau qui compte, c'est le niveau de contradiction qui compte !

00:08:59: Le patron de la banque centrale la plus puissante du monde a fait le discours le plus haut-quiche qu'on ait entendu depuis bien des années.

00:09:06: Le marché et le croix, les deux ans bondés, le dollar monte alors s'effondre !

00:09:10: Tout fonctionne comme dans l'Emmanuel.

00:09:12: Et là partie longue de la courbe elle bouge pas d'un cheveu.

00:09:15: Par contre ça, dans un manuel normalement ça se passe pas comme ça.

00:09:17: Quand une banquée centrale annonce qu'il va combattre l'inflation le trente ans fait quelque chose.

00:09:21: soit il baisse parce que on lui fait confiance aux banquées centrales soit ils montent parce qu'on craint pour la croissance.

00:09:26: Là il a osé les épaules et il a continu de scroller sur TikTok Comme en d'autres saisons.

00:09:31: qui se fout pas mal de ce que vous êtes en train de lui dire Ce que le trentant américain est en train de dire à Kevin Warshay, écoute je veux bien croire mon petit cabine.

00:09:40: Je veux bien me croire sur l'inflation mais franchement, franchement l' inflation n'a jamais été mon problème !

00:09:45: Mon problème c'est le nombre des gens qui font la queue devant le même guichet pour emprunter du pognon.

00:09:50: et il a raison.

00:09:50: Il a raison le trente ans parce qu'ils sont trois dans cette queue maintenant.

00:09:53: L'état américain avec deux mille milliards de déficits annuels et une dette qui ferait peur à Elon Musk ?

00:09:58: La guerre qui se finance de la même manière depuis... Quatre mille ans.

00:10:02: et le troisième, le petit nouveau.

00:10:04: Et c'est lui qui change tout.

00:10:05: les data centers Les quatre grands de la tech ont dépensé cent vingt-cinq milliards en équipement IA en deux milles vingt et un.

00:10:12: L'an prochain ce sera mille milliards à peu près la moitié de tous.

00:10:16: l'investissement du S&P Saint-Saint.

00:10:18: Une grande banque américaine projette plus de cinq mille milliard d'épenses en data center d'ici deux mille trente dont deux mil cinq cents financé uniquement par le marché du crédit.

00:10:27: Pendant trois ans, l'intelligence artificielle a été financée par des cachelots.

00:10:31: Des sociétés hyper rentables prenaient l'argent qui rentrait et le réinvestissaient dans les machines.

00:10:35: C'était sain !

00:10:36: Aujourd'hui ils se financent par la dette.

00:10:38: Obligation à quarante ans chez Alphabet en prenant au prédé des ménages japonais chez Softbank placement d'action avec des codes chez Ali Baba.

00:10:45: Alors maintenant, élargissons un peu le zoom on va dire.

00:10:48: La Banque de Corée a monté ses taux jeudi deuxième hausse consécutive.

00:10:52: Le numéro deux de la banque du Japon à laisser la porte ouverte à toutes les fenêtres pour monter des taux en septembre Pendant que le Nicaï, qu'on passe de la fois à un pays qui redoute une hausse des taux.

00:11:04: Les soips australiens intègrent un tour de vis d'ici Noël et les néosélandais eux parlent de la semaine prochaine.

00:11:10: Isabelle Schnabel au directoire de la BCE estime même qu'un niveau de taux plus élevé sera nécessaire en Europe.

00:11:17: Et vendredi, les États-Unis... ont inquiéé la file d'attente.

00:11:21: Tout le monde resserre partout, absolument partout.

00:11:24: peut-être pas en Suisse n'était bien.

00:11:25: et tout ça en même temps Et personne appelle ça un cycle mondial de ressairement parce que ça ferait des ordres.

00:11:31: On préfère dire que les banques centrales normalisent.

00:11:34: C'est plus joli !

00:11:35: Bon ça veut dire la même chose mais c'est plutôt joli.

00:11:37: L'argent redevient cher sur toute la planète au moment précis où on construit la chose la plus coûteuse en capitale de l'histoire industrielle et on la construit à crédit.

00:11:45: Vous voyez la foule qui se dirige en même temps vers un petit porte hyper étroite au fond du stade ?

00:11:50: Alors revenons à notre trou dans le neige.

00:11:51: Ce qui fait partir une plaque, c'est jamais la neige tombée le jour même !

00:11:55: C'est la couche fragile en profondeur celle qui s'est formé en novembre sur laquelle tout le reste s'étampilait pendant l'hiver.

00:12:01: On la trouve seulement en creusant... La couche fragile de twenty-six, elle est là.

00:12:05: Elle s'appelle On en printes cinq mille milliards pendant que l'argent redevient très cher et personne n'a creusé pour voir ce qu'il y avait en dessous.

00:12:13: Alors je viens de vous dire que le deux ans avait bondi de douze points, que le trente an n'en a pas bouger et que la courbe s'applâtissait.

00:12:19: alors si vous avez décroché à ce moment là vous avez peut être eu raison parce que dit comme ça ça veut rien dire.

00:12:23: Alors on va faire un exemple différent beaucoup plus concret.

00:12:26: Vous prêtez votre voiture à votre voisin pour la journée.

00:12:30: Vous vous demandez de refaire le plan, cette tarif.

00:12:31: tout le monde trouve ça absolument normal.

00:12:33: maintenant si vous lui prêtez votre voiture pour un an alors là vous allez vouloir autre chose l'assurance les pneus une garantie peut-être même un petit peu d'argent.

00:12:41: et maintenant pour trente ans à ce stade vous discutez même plus d'un prix.

00:12:44: vous vous demandiez déjà qui sera encore là dans trente temps et si les voitures existeront encore.

00:12:48: voilà en gros c'est ça la courbe des taux Le tarif de la confiance selon la durée du prêt Rien d'autre.

00:12:54: Et cette semaine, le tarif de deux ans a nettement augmenté.

00:12:56: Le tarif trente-ondes n'a pas bouger dans un centime.

00:12:59: Les gens acceptent de payer plus cher pour tout de suite et pas un franc de plus Pour du très long terme.

00:13:03: Et ça veut dire une chose très précise Le marché croit au Warch sur ce qu'il contrôle Et il a déjà mis à un prix sur tout ce que Warch ne contrôle pas.

00:13:11: Bon alors, avant que vous me disiez que je ne parle qu'une chose déprimante, parlons de Nvidia.

00:13:15: Mais on va faire vite parce qu'on en a fait le tour toute la semaine !

00:13:32: Mais ce qui m'a plu surtout au milieu de tout ça, c'est les deux autres choses.

00:13:35: La première c'était l'honnêteté.

00:13:37: Collette Cress est montée aux créneaux pour expliquer que la marge brute allait passer de seventy-cinq à seventy-quatre pour cent et toucher un point bas vers seventy-un pour cent en janvier parce que la société se fait raquetter sur le prix de la mémoire.

00:13:49: Elle l'a dit d'entrée de jeu.

00:13:50: Nous voulons être directs là-dessus plutôt que de laisser la question traîner.

00:13:54: Ça fait vingt ans que j'écoute des confcots.

00:13:56: après les résultats, une direction qui sort la mauvaise nouvelle elle même en premier sans qu'on lui demande... C'est rare au point d'être remarquable !

00:14:04: La deuxième chose qui est importante et je trouve important, que personne n'a vraiment enlevé c'est le titre a pris huit vingt-sept pour cent jeudi.

00:14:10: Et dans le même mouvement, trente neuf analystes sur soixante ont relevé leurs estimations de bénéfices.

00:14:15: C'est plus de l'anticipation ou d'analyses !

00:14:18: C'était du sussage de roue !

00:14:19: Résultat, le multiple de valorisation de NVIDIA baissait le jour où le titre à monter de huit point sept pour cent et de seize fois à quinze fois une action qui monte et devient moins chère le même jour, vous n'aurez pas ça tous les mois.

00:14:32: Et ça devrait vous rappeler que le prix et la valeur sont de conversations totalement différentes.

00:14:38: Alors qu'est-ce qui relie tout cela ?

00:14:40: Revenons encore une fois au trou dans l'anage !

00:14:42: Vous avez la même coupe sous les yeux, les mêmes couches, les mesures et à deux façons parfaitement honnêtes de lire ce que vous voyez.

00:14:50: L'histoire numéro un... L'inflation américaine est atteinte un problème d'énergie et l'énergie y baisse.

00:14:55: Le Brent perd quatre pour cent en époussière sur la semaine, un couloir maritime se négocie à remousser l'Amérique, vient de mettre la main sur une montagne de barils au Venezuela.

00:15:04: La fête a repris le volant et le marché l'a cru en vingt minutes ce qui est la définition même de la crédibilité.

00:15:09: L'économie va bien !

00:15:11: La consommation tient... Et le leader mondial des sommets conducteurs vient de promettre septembre pour son croissance.

00:15:16: donc On monte le SMP à finir les semaines en hausse, le Dow Jones aussi.

00:15:21: Le DAX signe un nouveau record.

00:15:22: en clôture tout va bien.

00:15:24: Bon week-end à tous !

00:15:25: La deuxième histoire c'est que l'inflation est à trois virgule sept pour cent depuis soixante cinq mois et vient de changer de carburant.

00:15:32: L'énergie passe la main à la nourriture avec un blé à plus cinquante et un pour cent sur l'année.

00:15:37: Toutes les banques sont en train de la planète resserrer en même temps pile au moment où on empreint des milliards et des milliards pour construire des data centers.

00:15:45: Le trente-an n'a pas bougé, malgré le meilleur discours possible.

00:15:49: Et la vie que ça finit au plus bas depuis le trentien des cent.

00:15:52: Les deux histoires sont vraies !

00:15:53: Chaque chiffre que je viens de citer est parfaitement exact, vérifiable et sorti la même semaine.

00:15:58: Donc ce n'est pas une bagarre entre optimiste et pessimiste.

00:16:01: C'est le même manteau neigeux lu par deux personnes différentes.

00:16:04: Alors pourquoi est-ce que tout le monde choisit les premières?

00:16:07: ?

00:16:07: Ben parce que c'est pas du déni.

00:16:08: Le déni, ce serait dire que le blé n'a pas monté et personne ne me dit ça.

00:16:11: C'est beaucoup plus subtil et beaucoup plus efficace, c'était de la requalification.

00:16:16: On ne lit pas à la mauvaise nouvelle on la reclasse dans la colonne d'à côté.

00:16:21: Alors je vous cite trois exemples de la semaine et les trois sont techniquement défendables.

00:16:25: Warsh, menace de monter les taux, mauvaise nouvelle pour les actions, requalification... Il a retrouvé sa crédibilité.

00:16:31: donc l'inflation sera contenue.

00:16:32: donc c'est bon pour les action !

00:16:34: Les indices montent.

00:16:35: Nvidia annonce que ça marche.

00:16:37: brut va tomber de seventy-cinq à seventy-un pour cent.

00:16:40: Une marge qui perd quatre points est une mauvaises nouvelles depuis qu'la comptabilité existe.

00:16:44: Requalification ?

00:16:45: C'est la preuve de la demande qui est trop forte.

00:16:47: Plus de huit virgule sept pour cent.

00:16:49: Salesforce publie un bénéfice en hausse de quatre vingt sept pour cents, dont deux milliards virgules.

00:16:53: six viennent de la réévaluation comptable d'une participation et une société qui n'est pas cotée en bourse.

00:16:59: Zéro dollars encaissés, zéro clignons supplémentaires.

00:17:02: Requalification ?

00:17:03: L'intelligence artificielle crée de la valeur !

00:17:05: C'est indubitable !

00:17:06: Résultat plus de vingt-deux virguliers six pour cent, la plus forte séance dans toute l'histoire de Salesforce.

00:17:10: Une requalification c'est de l'analyse, c'était aussi de la nuance.

00:17:14: mais quand absolument toutes les mauvaises nouvelles finissent classées en bonne nouvelle, à la suite pendant cinq séances d'affinés.

00:17:20: Là c'est plus de l'analyse !

00:17:21: C'était un skieur qui a lu le mot « instable » et qui a décidé dans sa tête que ça voulait dire « poudreuse ».

00:17:27: On attaque avec les performances de la semaine qui sont remporcées par la Bovespa, qui prend deux virgule sept pour cent.

00:17:31: De l'autre côté vous avez l'argent qui perd quatre virgules trois pour cent, le pétrole qui perd quatre-seize et l'or qui se fait taper dessus à trois septembre sept à cause des commentaires de Kévin Noir.

00:17:40: Je vendredis de l'autres côtés Le DAX qui bat un record historique Shanghai qui s'en sort pas mal, le NASDAQ qui survit a plus zéro quatre vingt cinq.

00:17:46: Le Dao qui prend zéro quarante neuf pour cent.

00:17:48: et de l'd'autre coté vous avez la Suisse qui perd zéroquatre pour cent .

00:17:51: Le CAC Quarente qui se fais défoncer sur la semaine en baisse d'un pourcent à cause de toute la politique.

00:17:57: et puis de l'autre côté vous avez encore, grosso modo le Dow Jones qui s'en sort pas trop mal avec zéro, cinquante-trois pour cent deux hausses.

00:18:04: Sur les CMI eh bien c'est UBS qui prend la tête.

00:18:06: on va y revenir dans des Vaudettes de La Semaine suivi par Richemont, Partners Groups.

00:18:10: et puis d'autres côtés Roche Novartis qui baisse sans grande raison et au mieux tout ça.

00:18:14: vous avez encore les assurances qu'ils tiennent le coup au milieu du classement vous avez Suisse là, Zurich, Suisserie qui eux continue à relativement bien performé sur la Suisse mais pour être honnête moins héro quatre pour cent.

00:18:22: on a tenté de casser de nouveau les résistances mais on n'y arrive pas pour.

00:18:25: l'instant.

00:18:26: Le SMI termine donc la semaine à fourteen mille trois cent neuf vingt-neuf, septante-sept.

00:18:31: Sur la semaine c'est zéro quatre pour cent de baisse et la trajectoire est l'inverse exacte de ce qu'on aurait pu parier !

00:18:38: Mercredi lundi s'est monté jusqu'à quatorze mille six cents six cents séances.

00:18:41: son point haut de la semaine atteint le jour du PCA et quelques heures avant les publications d'NVIDIA.

00:18:46: Jeudi repère un pourcent d'un coup à cause de Nestlé, Nevardis et Roche tous les trois en même temps et sans la moindre nouvelle.

00:18:52: et vendredi le jour où le patron de la fête annonce qui va probablement monter des taux la bourse suisse terminant.

00:18:56: Autrement dit, le SMI a fait son plus haut avant les nouvelles.

00:18:59: et ça pire séance sans nouvelle du tout !

00:19:02: La première vedette de la semaine, c'est Jivoudan.

00:19:04: Le géant vermoland des arômes et des parfums.

00:19:07: Si vous allez manger cette semaine quelque chose qui n'était pas un légume bio Il y a une chance sérieuse qu'un morceau du goût vienne de chez eux.

00:19:14: Quatre séances quatre humeurs.

00:19:15: lundi rien.

00:19:16: mardi le titre mon gentillement.

00:19:17: jeudi il se prend près de trois pour cent dans les dents et termine l'interne rouge du SME.

00:19:22: vendredi le remondis est fini dans le trio de tête !

00:19:24: Le motif de la claque de jeudi Morgan Stanley à dégrader le titre et ramener son objectif de cours de deux mille neuf cent cinquante francs à deux milles neuf cents.

00:19:31: une baisse d'objectif d'un virgule sept pour cent.

00:19:33: Le titre en a perdu trois !

00:19:35: Maintenant, le détail que personne n'a lu.

00:19:37: Mardi, deux jours plus tôt on apprenait que Jivaudon, DSM Shermanich et leurs concurrents américains international Flavors & Fragrance font l'objet en un d'une enquête des autorités de la concurrence sous son entente sur les prix dans les parfums.

00:19:50: c'est un thriller d'espionnage c'était incroyable.

00:19:53: une enquête pour Cartel dans un des plus grands marchés du monde contre les trois acteurs qui domine le secteur.

00:19:58: réaction du titre mardi plus zéro virgule six pour cent.

00:20:02: donc pour résumer une enquette anti-trust international fait monter l'action et un analyse qui baisse son objectif de cinquante francs la fait chuter de trois pour cent.

00:20:10: Le marché, il lit plus les dossiers, ils lient des post-it qu'ils sont collés sur les deux sièges ni plus ni moins.

00:20:15: Seconde vedette Nestlé.

00:20:16: Celle là n'a fait aucun titre cette semaine, aucun gros titre.

00:20:19: et c'est pourtant elle qui explique la séance de jeudi.

00:20:22: Nestlé a touché son plus haut de l'année à quatre vingt sept zéro neuf au mois de juillet juste avant les publications trimestriales.

00:20:27: depuis... L'action n'as pratiquement fait que baisser.

00:20:31: Jeudi, la banque cantonale de Zurich a abaissé sa recommandation de surpondérer, à pondérer.

00:20:36: Le titre a perdu un virgule sept pour cent et le semblant tendance sociale qu'on avait a clairement été cassé.

00:20:43: on l'a vu sur le graphique il y a quelques instants.

00:20:45: Et comme Nestlé pèse ce qui elle pèse le SMI à cotiser aussi.

00:20:49: c'est aussi mécanique que ça.

00:20:50: mais il ya beaucoup plus intéressant à dire une fois les chercher ailleurs que dont les communiqués de presse de la WP en suisse.

00:20:56: alors voilà la comparaison de la semaine et je vous demande juste trente secondes d'attention.

00:21:00: La plus grande entreprise alimentaire du monde est à son plus bas depuis juillet, et se fait dégrader par une banque cantonale pendant que toutes les matières premières qu'elle achète pour fabriquer ses produits font leur plus haut pluriannuel la même semaine.

00:21:14: Alors c'est pas une coïncidence hein ?

00:21:16: C'est la même information vue de deux manières différentes D'un côté, l'inflation alimentaire qui redémarre.

00:21:21: de l'autre une action qui vous dit très calmement que non cette fois ils ne pourront pas tout répercuter sur le consommateur parce qu'on fasse... Le consommateur a déjà arbitré.

00:21:29: Il a commencé à acheter les marques premiers prix et aux États-Unis la lanterne rouge du SMP Vendredi.

00:21:34: c'était un producteur d'un des aperitifs qui a massacré ses prévisions annuelles.

00:21:39: Le marché n'a pas besoin du prochain PCA.

00:21:41: il l'a déjà voté décider à intégrer.

00:21:44: Il l'as fait dans le cours de Nestlé de manière indirecte.

00:21:47: Et la troisième star, c'est la valeur qui occupe tout le pays depuis des mois sans que rien ne bouge dans le dossier.

00:21:53: Vendredi UBS a fini en hausse d'un virgule sept pour cent au plus haut depuis plusieurs années.

00:22:00: Le feuilleton vous le connaissez ?

00:22:01: La confédération réclame plusieurs milliards de fonds propres supplémentaires à la banque aux trois clés qui expliquent poliment que cela indique après une face à la concurrence mondiale.

00:22:11: Ça traîne depuis des mois avec la vivacité d'un poisson mort.

00:22:13: Et dimanche dernier, dans le somtak zaitung olva Oswald Grubelle ancien patron du BUS et du crédit suisse est sorti de bois pour dire que la confédération avait raison.

00:22:22: Et surtout qu'Karin Kaler Souter avait raison quand l'homme qui a dirigé les deux grandes banques suisses vous explique que l'Etat a raison de demander plus de fonds propres par la survivante.

00:22:30: et c'est pas un avis, c'était un témoignage !

00:22:32: Mais ce n'est peut-être pas ça qui m'a fait sur sauter cette semaine.

00:22:35: Ce qui me fait sursauter, C'est une ligne.

00:22:37: dans une dépêche de vendredis soir UBS a fait une entrée remarquée sur le marché obligataire chinois avec l'émission d'un emprunt de près de deux milliards de yuan sur cinq ans.

00:22:47: Alors remettons la semaine dans l'ordre après un coup de sac !

00:22:50: Lundi soir, le secrétaire au trésor américain annonce que tout pays continuant de commercer avec Lyran deviendra appareil à mondial et que personne n'est hors porté des sanctions américaines.

00:23:00: La question qu'on venait lui poser portait explicitement sur les grandes banques chinoises est sur le fait Vendredi, la première banque suisse et unique va emprunter deux milliards de yuan à Pékin.

00:23:12: La même semaine sur la même planète.

00:23:14: C'est pas un scandale !

00:23:15: Ce n'est même pas une provocation, c'est parfaitement légal et probablement très bien vu asurique.

00:23:20: C''est simplement le signe plus clair de la semaine que le monde financier se réorganise en deux tuyaux triparallèles et que les gens dont sait le métier de savoir où passera l'argent dans dix ans sont entrain tranquillement de poser une prise dans les demurs.

00:23:32: On passe maintenant au Envrak de la semaine.

00:23:34: Stadler Rye a livré un premier semestre solide, avec un chiffre d'affaires en rose de quarante pour cent à deux milliards de francs.

00:23:42: Au moment où le monde entier redécouvre que construit des infrastructures coûts-de-chers et pendus temps, la Turgovie fabrique des trains depuis toujours !

00:23:49: Fine Tool a renversé l'avapor avec une balefice nette de trois virgule.

00:23:52: deux millions là où il y avait une perte de cinq million un an plus tôt.

00:23:55: La direction table sur une marge d'exploitation autour de deux et demi pour cent.

00:23:59: Gurite le producteur du matériau composite Saint-Galois améliore nettement sa rentabilité et relève ses objectifs annuels.

00:24:05: Mindmaise Thérapeutique, la biotechle zanoise a bouclé son semestre dans le rouge une fois plus.

00:24:10: Elle est financée à hauteur de cinq millions trois et elle estime pouvoir générer deux cents millions de recettes d'ici à cinq ans.

00:24:16: Koudeski a réduit ses pertes.

00:24:17: Le retour de la croissance ne sera pas pour cette année mais l'entreprise assure se positionner là où sont les opportunités et avant tout bien sûr dans l'intelligence artificielle.

00:24:26: Metalzug a réduit sa perte de moitié et évoque des perspectives remetteuses à un moyen long terme, sans articuler le moindre calendrier.

00:24:34: Oryor a ravalé une partie de ses ambitions annuelles après le non renouvellement du contrat en Allemagne au Pays-Bas.

00:24:40: Vous voulez savoir à quoi ressemble l'inflation alimentaire ?

00:24:43: Une fois arrivé dans un compte de résultats, ça ressemble à ce qui se passe avec oryor.

00:24:47: Arbonia a dû revoir sa copie à cause d'une pénible migration informatique chez sa filiale allemande.

00:24:53: Fugaffen Zürich a vu son chiffre d'affaires progresser mais sa rentabilité stagne, freinée par les frais de mise en service du nouvel aéroport de Noida en périphérie de New Delhi.

00:25:02: L'aéroports de Zurich pénalisés par un aéroport indien ?

00:25:05: La mondialisation c'est quand vos frais généraux sont à six mille kilomètres d'ici.

00:25:09: Romand d'Energie annonce une baisse de cette arrive d'électricité de près de six pour cent des deux mille vingt-sept parce que les coûts d'achat ont été sécurisés avant le début du conflit au Moyen-Orient pour une fois que ça allait être à l'autre avantage.

00:25:20: InterShop a vu ses revenus locatifs ces revalorisations et ces excédents opérationnels prendre je cite la dépêche le chemin de la cave, j'adore quand les agences de presse se lâchent.

00:25:29: Léontac faisait bonne figure malgré l'affront d'un actionnaire qui réclame un plate-formaux de la rémunération variable du Conseil d'administration.

00:25:36: et Axel Aaron, le constructeur des turbocopresseurs annonce un bon de ses recettes, relève ses perspectives et le titre chute.

00:25:43: le jour de publication mais le lendemain sent le moindre élément nouveau sur exactement les mêmes chiffres.

00:25:47: il remonte encore plus fort !

00:25:49: Vingt quatre heures d'écart, zéro informations supplémentaires.

00:25:51: si vous cherchez une définition simple du marché à court terme C'est cela.

00:25:56: Maintenant une statistique de Suisse, cette semaine et elle est bonne.

00:25:59: L'emploi a fortement progressé au deuxième trimestre plus deux pour cent à cinq millions six cents et en huit mille postes selon l'Office fédéral de la Statistique Plus deux pourcent pour l'emplois dans un pays déjà au plein emploi.

00:26:11: Dans une année où l'Europe patine ou l'Amérique se bagarre avec ses propres voisins C'est excellent !

00:26:15: Vraiment excellent !

00:26:16: Et puis là on tourne la page et on lit le communiqué de Suisses mécaniques La fétière des machines Des équipements électriques Et des métaux.

00:26:23: Leur indice du climat faire et remonter à environ moins vingt points au deuxième trimestre, sont meilleurs niveaux depuis printemps de l'année.

00:26:31: Moins vingt !

00:26:32: Le meilleur niveau depuis deux ans.

00:26:34: Et deux tiers des entreprises continuent de juger leur situation économique défavorable.

00:26:38: Alors on se réjouir sincèrement mais on se pose quand même la question qui dérange.

00:26:42: Quand une industrie va mieux et que deux tiers du patron vont toujours mal est-ce que la reprise arrive ou est ce qu'on sait simplement habitué à une situation pourrie ?

00:26:49: Mis à part ça cette semaine il y a trois anomalies prises séparément ne veulent rien dire et qui, prises ensemble racontent quelque chose d'assez inconfortable.

00:26:57: Premièrement, la VIX.

00:26:58: Le fait c'est que l'indice de la peur a fini vendredi autour de XIV, IV sont plus bas niveau depuis le XXI décembre.

00:27:05: moins vingt-deux pour cent en six semaines.

00:27:06: Ce que ça devrait signifier, rien de spécial est attendu dans les trente jours.

00:27:10: ce que ça signifie vraiment c'était que le XXX décembles le marché pariait sur trois baisses de taux en deux mille vingt six.

00:27:15: Aujourd'hui il parie sur une hausse en septembre et pratiquement une deuxième dixième dixi décempre.

00:27:19: le scénario était retourné à cent quatre-vingt degrés en huit mois Et le niveau de peur est exactement le même On peut appeler ça de la sérénité.

00:27:26: On peut aussi appeler ça du déni.

00:27:28: Deuxièmement, le trente-an qui ne bouge pas !

00:27:30: Le fait c'est que Warsh a fait le discours le plus dur possible sur l'inflation, le plus haut quiche... ...le deux ans bondis, le douze point de douze points de base et le trentant terminent à changer.

00:27:38: Ce que ça devrait signifier est que la fête a repris le contrôle.

00:27:41: Ce ce que ça signifie vraiment, c'était que la Fête a gagné une bataille que le marché vigneter n'était pas en train de livrer.

00:27:46: Et cette mécanique que j'ai vue fonctionner déjà Par le passé, en deux mille cinq et en deux mil six la fête de Greenspan avait monté ses taux dix-sept fois à l'affilée.

00:27:55: Et le taux disant n'a pas bouger !

00:27:57: Greenspan lui même a appelé ça une énigme devant le congrès.

00:28:00: Tout le monde avait trouvé ça fascinant.

00:28:02: on incrit des thèses là dessus et la conclusion de l'époque était que la banque centrale contrôlait très bien la situation puisque les talons restaient sages Ce qui était vrai d'ailleurs, ça a duré deux ans.

00:28:12: Et puis les Toulons se sont mis à raconter autre chose et on a appelé ça la crise de subprime.

00:28:16: Alors je ne dis pas que c'est la même chose !

00:28:17: Bien sûr... Ne vous mètre prenez pas !

00:28:19: Je suis pas bériche, je suis constructif !

00:28:22: Je dis quand la partie longue de La Courbe refuse d'écouter la banque centrale, ce n'est pas parce qu'elle est distraite, hein ?

00:28:27: C'est parce qu elle regarde un autre problème.

00:28:29: Troisièmement les assurances.

00:28:30: Le fait, c'est que les spreads de crédit des grandes entreprises technologiques restent relativement serrés.

00:28:35: Sur le marché obligataire classique tout va bien mais le prix d'assurance contraint défauts d'alphabet a doublé par exemple depuis le début de l'année.

00:28:41: Même chose chez Meta, même chose chez Amazon, même choses chez Nvidia... Ce que ça devrait signifier ?

00:28:46: Rien du tout parce qu'on parle tellement bas que les niveaux restent très loin du moindre seuil d'inquiétude pour les signatures de cette qualité.

00:28:52: Mais ce que ça signifie vraiment C'est-à-dire que les deux marchés regardent la même entreprise et ne racontent pas forcément la même histoire.

00:28:58: Il y a le marché où on prête On dit que tout va bien et il y a celui où on s'assure qu'il y a doublé son tarif en huit mois.

00:29:05: Même bilan, même chiffre, qualification différente.

00:29:08: Stress pas pareil !

00:29:09: Et ça aussi je l'ai vu... En deux mille sept, les indices action faisaient des records au mois d'octobre, prenant le coût de l'assurance aux crédits hypothétaires américains se tendait depuis des mois et des mois.

00:29:19: Ceux qui prêtent voient les choses dans dernier, ceux qui assurent les voies en premier parce que c'est eux qui paient.

00:29:24: Ça fonctionne remarquablement bien jusqu'au jour où quelqu'un demande à toucher la assurance.

00:29:29: Donc l'économie américaine va bien, le chômage est à quatre virgules un pour cent.

00:29:33: Ce qui est bas la consommation tient plus ou moins.

00:29:35: l'investissement des entreprises accélères.

00:29:37: au harsh lui-même !

00:29:38: Qui n'est pas un optimiste de naissance s'est dit impressionné par la performance générale de l'Économie Américaine.

00:29:43: et les cas de grands de la technologie n'ont pratiquement pas d'être net.

00:29:46: Ce ne sont pas des startups qui brûlent du cash ce sont les entreprises les plus rentables jamais construites aux Etats Unis.

00:29:52: Il y a même un travail que j'ai élu cette semaine et je trouve solide sur deux cent cinquante ans d'histoire américaine.

00:29:57: l'Economie a tous... toujours absorber les grandes vagues d'investissement jusqu'à environ, à la production annuelle, avant que les choses tournent en balle.

00:30:05: Les chemins de fer dans les années.

00:30:13: Ce que je dis, moi c'est que cette semaine trois institutions ont publié des bulletins qu'aucune n'a pris de décision.

00:30:25: Que le marché a choisi de lire les trois de la manière la plus confortable possible.

00:30:28: Lundi ça sera la dernière séance du mois d'août et si rien ne s'écroule, le mois se clasera parmi les meilleurs de l'année.

00:30:34: Mardi on aura lié ses manufacturiers et vendredis leur rapport sur l'emploi américain.

00:30:38: deux très loin Le rendez-vous du calendrier.

00:30:40: Bon week end à tous !

00:30:42: Profitez du beau temps, allez marcher, profitez des derniers rayons de soleil du mois de août.

00:30:46: Rendez vous samedi prochain pour un nouveau swiss bliss qui commenteront très probablement un nouveau bulletin publié par une nouvelle institution expliquant que le manteau est instable mais qu'il n'y a rien à dire qu'un départ éminent d'une plaque de neige et ou quelqu'un quelque part aura décidé que ça voudra quand même dire poudreuse !

00:31:01: Je voudrais encore m'excuser pour le retard aujourd'hui, je publie beaucoup plus tard.

00:31:05: caméra à la con qui m'a flingué ma journée, j'ai déjà recommencé trois fois la vidéo.

00:31:08: donc désolé du décalage mais bon le contenu reste le même.

00:31:12: On termine encore avec le chiffre du week-end, quarante mille zéro, quatre vingt huit milliards de dollars d'aide fédérale américaine.

00:31:20: ils ont passé les quarante mil milliards il y a douze jours, quatre-vingt-huit milliards en douze jour.

00:31:25: vous feriez le calcul de ce que ça donne.

00:31:27: à Noël et à mon anniversaire j'invite à manger celui qu'il trouve le chiffres exact.

00:31:30: on like On commente, on partage et on s'abonne à la chaîne.

00:31:34: Et lundi comme d'habitude eh bien ce sera Morning Bull Live !

00:31:37: Bon week-end à tous et à lundis !

00:31:39: Allez bye bye !