00:00:01: Alors il y a, vous l'avez tous vu le marché américain est monté.

00:00:05: Forcément au côté NVIDIA qui prend neuf pour cent sur la séance Le SMP-Cincent y monte !

00:00:10: Le NASDAQ Y MONTE !

00:00:11: Et pendant que tout le monde montait, huit titres sur dix se faisaient démonter.

00:00:16: Enfin je vous jure que ce n'est pas une blague, c'était dans le Dow Jones.

00:00:19: Quatre-vingt pour cent des valeurs ont terminés en terrain négatif.

00:00:23: Dans le SMP Cincent ces deux valeurs sur trois et dans le Nasdaq c'est soixante pour cent qu'ils étaient en baisse.

00:00:30: hausse baisse de toute l'année, un jour d'une énorme hausSE de la part de Nvidia.

00:00:36: Alors on va se poser la vraie question ce matin, pas est-ce que le marché monte ?

00:00:40: Ça tout le monde peut voir et tout le mundo peut lire sur son smartphone.

00:00:43: mais la vrais question c'est quand un indice monte pendant que la quasi totalité des composants baissent, est-il en train de vouloir nous dire quelque chose ?

00:00:50: A la fin de cette vidéo je vais vous montrer trois sociétés qui elles aussi à leur époque pesaient plus lourds qu'tout le monde et je vais vos dire comment ça s'est fini pour les trois !

00:00:59: Restez avec moi, bienvenue dans Smorning Bull Life du vendredi vingt-huit août de l'année.

00:01:04: Je suis bien sûr Thomas Beyer.

00:01:06: et aujourd'hui on a une séance schizophrène, une action punie pour un sentiment banquier central qui déteste parler et qui doit monter sur scène comme même cet après midi et une histoire de cacahuètes qui vous en dira plus sur l'économie américaine que tous les commentaires que vous entendrez aujourd'ci.

00:01:21: C'est parti Générique !

00:01:35: Alors avant toute chose, ce que vous allez entendre et voir dans cette vidéo n'est pas un conseil financier.

00:01:39: C'est mon avis, mon analyse et parfois vos numéros du jour.

00:01:41: Par contre si vous voulez comprendre la bourse là, vous êtes au même endroit !

00:01:44: Bon on va commencer par les chiffres parce qu'il y a quand-même une espèce de calcul à faire.

00:01:48: Et je dois dire que ce calcul, ce matin il m'a quand même bien fait rire.

00:01:51: Hier le S&P Saint-Saint a donc pris zéro, septembre deux pour cent Ça a l'air de réun, ce n'est pas énorme mais zéro, septembre, deux pour cent de hausse.

00:01:59: Sauf que rapporter.

00:02:00: en termes de capitalisation boursière, ça représente à peu près quatre-cent-quatre-vingt milliards d'euros créés dans une seule séance.

00:02:08: sur l'ensemble du SMPI cinq cents.

00:02:10: Maintenant vous prenez Nvidia, juste Nvidia toute seule.

00:02:13: Nvidia hier elle a gagné quatre-cents quarante et un milliard de capitalisations en une seule journée !

00:02:19: Là-dessus, vous ajoutez Salesforce qui a explosé de vingt deux virgules six pour cent plus forte hausse de son histoire.

00:02:25: et Salesforce qui ajoute trente-six virgule sept milliards de capitalisation.

00:02:29: Faites l'addition avec moi !

00:02:35: Ce qui veut dire que les quatre cent de l'entuit d'autres sociétés du SMP-Cincent ont collectivement toutes ensemble produit à peu près que dalle.

00:02:43: Et si vous voulez la preuve par neuf, il existe une version des SMPs-Cincents où chaque société pèse le même poids qu'les autres.

00:02:49: Ça s'appelle le SMP équipondéré !

00:02:52: Là dedans, NVIDIA pèse exactement autant que n'importe quel fabricant de paté pour chien.

00:02:56: et cette version là hier elle a fini en baisse Alors qu'on vous ouvrait votre éconce matin et que vous voyez, Rose Street termine en rose.

00:03:04: Techniquement c'est vrai mais ce n'est pas aussi vrai que ça !

00:03:07: Et maintenant alors il y a un truc qui me chiffonne quand même vraiment.

00:03:10: parce que pendant les deux tiers du marché reculé il ya des gens qui ont trouvé que c'était le bon moment pour vendre de la volatilité encore et encore... Le VIX

00:03:19: !!!

00:03:19: L'indice de la peur, le prix de l'assurance sur le marché.

00:03:23: Le vix a baissé encore de près de cinq pour cent hier et il est à quatre-cinq ans.

00:03:27: Autrement dit c'est des niveaux qui frisent le coma ou la mort cérébrale.

00:03:31: Le jour où la quasi totalité de la côte se fait taper dessus, le pris de l''assurance incendie tombe à son plus bas de l´année.

00:03:37: C'est un peu le détecteur de fumée qu'on a préféré débrancher parce que siffle, il fait trop de bruit pendant qu'ont l´en train d´cuer le reti !

00:03:43: Alors pourquoi tout ça ?

00:03:44: Il y a deux explications possibles et je vous laisserai choisir celle que vous préférez.

00:03:48: D'abord... Peut-être que c'est délibéré, et là il faut se demander qui a intérêt à ce que le stress ne se voit pas.

00:03:54: Soit ces purements mécaniques !

00:03:55: Les programmes automatiques achètent dès qu'il recule et le stress recule parce que les programmes achètrent.

00:04:02: C'est un serpent qui se mord la queue avec l'algorithme mais au bout d'un moment on tourne en rond très vite en ayant l'impression de l'avancer.

00:04:09: Bon maintenant Individia, on en a beaucoup beaucoup parlé.

00:04:12: Alors franchement je ne vais pas vous refaire le match ici.

00:04:14: il y a assez de vidéos écoutées publié cette semaine là dessus.

00:04:17: Vous les connaissez !

00:04:17: Ce qui m'intéresse ce matin c'est autre chose... C'est la... Taille, la monstruosité de Nvidia.

00:04:23: Nvidia pèse aujourd'hui huit virgule trois pour cent du SMP-Cincent à elle toute seule et treize virgules six pour cent d'une Asdaxon.

00:04:31: alors je sais que vous allez me dire oui mais Thomas est normal c'est la meilleure boîte du monde.

00:04:36: Jensen Long qui était un dieu.

00:04:37: c'était génial d'accord sauf qu on a déjà vu ce film trois fois.

00:04:41: en tout cas.

00:04:41: regardez AT&T en douze vingt-huit sept pour cent de la Côte américaine.

00:04:46: Standard Oil en mille neuf cents, oui ça date un petit peu d'accord mais neuf pour cent quand même.

00:04:50: Général Motors en milles neuf cent vingt huit c'était huit pour cent des indices.

00:04:54: trois sociétés et à chaque fois exactement le même discours Le produit est trop bon La position est imprenable.

00:05:00: l'avenir leur appartient.

00:05:01: personne personne ne peut les rattraper personne ne peux les dépasser.

00:05:05: Alors comment ça s'est fini ?

00:05:06: Standard Oil a été démantelé par la justice, onze ans après son top historique.

00:05:10: AT&T a également été démentelée en nineteen-quatre-vingt-quattres et Général Motors ont fait faillite en deux mille neufs... Trois sur trois !

00:05:19: Alors attention hein, attention !

00:05:21: On va regarder que je suis bériche mais je vous dis pas que Nvidia va faire faillites, ce serait complètement ridicule.

00:05:25: c'est probablement la société la plus rentable de l'histoire du capitalisme.

00:05:28: Ce qu'on veut dire est que dans l'Histoire des marchés être trop gros n'a jamais été une protection.

00:05:34: Ça n'a jamais été une sécurité, c'est même souvent le moment où les gens commencent à regarder des choses un petit peu de plus près voire trop près.

00:05:42: Ah oui alors pendant qu'on y est dans le côté positif de la chose.

00:05:44: dernier chiffre il ya un analyse qui vient de relever son objectif sur Nvidia a cinq cent quinze dollars ce qui donnerait à la société une valeur de doux mille milliards deux dollars rien que ça.

00:05:57: Maintenant on va passer à une autre histoire, celle-ci elle vous concerne également directement si vous investissez.

00:06:03: et ça concerne aussi l'intelligence artificielle.

00:06:06: Marvel a publié hier soir tard.

00:06:08: alors Marvel pour ceux qui ne suivent pas c'est un des grands désemiconducteurs.

00:06:12: rien avoir avec Spiderman plus sur mesure éclectique pour les data centers d'intelligences artificielles bien sûr un des chouchous du marché cette année de twenty six.

00:06:21: Alors les chiffres ?

00:06:21: Eh ben chiffre d'affaires deux virguleux septembre.

00:06:23: quatre milliards en haut de thirty-sept pour cent sur un an au-dessus des attentes, bénéfice à juster.

00:06:29: le consensus a tendance à un anant de trois prévisions pour trimestre en cours au-dessous du consensus.

00:06:34: et surtout la direction relève ses objectifs annuels.

00:06:38: Douze milliards de chiffres d'affaires cette année au lieu de onze et demi prévu et dix-huit milliards l'an prochain au lieu une révision à la hausse d'un milliard et demie.

00:06:48: Donc tout est vert, tout est au dessus, tout n'est mieux que prévu.

00:06:52: Résultat BAM !

00:06:53: moins sept et demi pour cent, hier soir, after close.

00:06:56: Et le plus beau c'est la baisse !

00:06:57: La baisse s'est creusée au fur et à mesure de la conférence téléphonique.

00:07:00: Plus les dirigeants parlaient, plus le titre descendait... À un moment t'as envie d'en dire d'arrêter de causer ?

00:07:05: Alors pourquoi ça ?

00:07:06: Eh bien deux raisons.

00:07:07: Les deux sont psychologiques.

00:07:08: Pas fondamentale pas comptable juste psychologique.

00:07:10: Première raison, Le titre avait déjà fait cent quatre-vingt-quatre pour cent depuis le mois de janvier.

00:07:14: il l'avait même quasiment triplé avant même que les gars ouvrent la bouche hier soir.

00:07:19: Donc battre les attentes d'un centime quand le marché a déjà acheté trois années de croissance à l'avance, c'est ramener le pain à vingt heures ce soir alors qu'on t'attendait à neuf heures du matin pour faire des tartines.

00:07:28: Techniquement tu as rapporté le pain.

00:07:30: émotionnellement tout le monde a déjà petit déjeuner.

00:07:32: ils sont déjà passé à autre chose.

00:07:34: Deuxième raison et celle-là elle est un peu plus cruelle la semaine dernière Google avait obtenu un varan lui permettant de prendre douze et deux milliards de participation dans Marvel.

00:07:43: Le marché a hurlé au génie !

00:07:45: Le titre s'est envolée partenariat historique révolution à venir radio, vous connaissez la chanson.

00:07:51: Et hier sur le code il y a un analyse qui a posé la question au management de Marvel.

00:07:54: La seule qui comptait.

00:07:55: finalement, il l'a dit d'accord mais concrètement ça rapporte combien cette histoire avec Google est quand ?

00:08:00: Réponse de la direction, je résume.

00:08:03: Les revenus couverts par cet accord juste en twenty-vingt-huit sont déjà reflétés dans les prévisions qu'on vous a données.

00:08:08: Le gros du truc arrivera en deux mille vingt neuf Traduction.

00:08:11: pour ce qu'ont pas compris Vous avez déjà payé deux fois la même nouvelle et la deuxième livraison a prévu d'en trois ans.

00:08:16: Ajoutez à ça une prévision de marge brut sous le consensus Encore à cause de la mémoire.

00:08:21: Toujours la Mémoire.

00:08:22: C'est sujet l'été deux milles vingt six Et vous avez La claque de cette ennemi pensant sur Marvel.

00:08:27: Cela dit Soyez honnêtes, les fondamentaux de Marvel sont bons.

00:08:30: Les chiffres n'ont pas déçu.

00:08:31: Ce n'est pas un problème d'entreprise, c'est un problème à tente.

00:08:34: Reste à trouver le bon point d'entrée pour revenir dedans !

00:08:36: Mais retenez quand même encore une fois la notion générale parce qu'elle va servir encore probablement tout l'automne.

00:08:41: Bâtre les attentes ne rapporte plus rien.

00:08:44: C'est devenu minimum syndicale.

00:08:45: Ce qui rapporte aujourd'hui est de battre ce que nous n'aiment pas imaginer dans nos rêves les plus fous.

00:08:50: et Marvel n'avait pas la munition pour nous faire rêver a la mode Nvidia hier soir.

00:08:56: Bon maintenant le passé c'est le passé, on va parler du vrai sujet de la journée.

00:08:59: Cet après-midi, Kévin Noir je vais monter sur scène à Jackson Hole premier grand discours de sa présidence de la réserve fédérale.

00:09:07: Oui j'en ai parlé hier J'en ai aussi parlé avant tiens et probablement lundi également.

00:09:11: Eh ben on recommence quand même aujourd'hui !

00:09:13: Bah c'est pas ma faute hein, si le marché a passé trois jours à regarder le bilan d'une boîte qui fabrique des GPU, pendant que le vrai sujet macro attendait tranquillement son tour dans le Wyoming.

00:09:22: Alors l'équation Warch est très simple hein ?

00:09:24: Personne ne sait ce que ce type pense.

00:09:26: Depuis son arrivée à la fête au mois de mai il a fait la parole rare sur un marque de fabric.

00:09:31: Il veut donner le minimum d'indication au marché et laisser se débrouiller tout seul.

00:09:36: C'est une position qui est intellectuellement défendable d'ailleurs, sauf que ça a une conséquence.

00:09:41: Il y a un sondage qui est sorti cette semaine qui dit que « quatre-vingt pour cent des économistes interrogés veulent qu'ils détaillent enfin son lecteur de l'économie et quarante-cinq pour cent pensent qu'il ira à rien ».

00:09:50: Du coup les mecs ils vont devoir bosser !

00:09:52: Et puis leur petit détail n'est pas négliger.

00:09:54: le thème officiel du symposium cette année c'est l'innovation financière.

00:09:57: donc nous on attend avec.

00:09:59: Warsh vient de nous parler de l''inflation et lui il a parfaitement droit de nous faire une conférence sur la blockchain ou sur les heures d'ouverture de Nasdaq.

00:10:07: Bonne chance pour interpréter ce qui va nous dire tout à l'heure, mais ça va être le grand écart.

00:10:11: Sauf qu'il n'a peut-être pas le luxe de rester vague.

00:10:14: et voilà pourquoi !

00:10:15: A la dernière réunion de La Fête, trois responsables de La fête ont voté pour une hausse des taux de vingt-cinq points de base.

00:10:21: Trois !

00:10:21: Et il y en a une des trois qui est passée hier à la télé pour dire qu'il fallait vraiment agir maintenant que ça devenait urgent.

00:10:27: La prochaine réunion c'est les quinze et seize septembre.

00:10:30: et aujourd'hui le marché donne soixante six pour cent de chance au statu quo et pratique mon cent pourcent de chances à une hausses d'ici le mois de décembre.

00:10:37: Et puis il y a un précédent qui honte tout le monde à propos de Jackson Hole, c'est l'année de l'un d'autre.

00:10:42: Oui parce que Jérôme Pawel était monté sur scène et il avait fait un discours du « Huit Minutes ».

00:10:46: Assez dur comme discours !

00:10:47: Résultat, le SMP a perdu trois vingt-quatre pour cent ce jour là... ...et neuf, ninety deux pour cent dans les trente jours qu'on suit vie.

00:10:54: On voit un peu des performances de ces événements sur les tableaux.

00:10:57: Ce n'est pas toujours les vacances.

00:10:58: Voilà en gros beaucoup prenait que Warsh a un énorme pouvoir cet après midi….

00:11:03: …dans un sens ou dans l'autre ça c'était à lui de voir.

00:11:06: Petit détour par le marché obligatoire comme d'habitude et vous allez comprendre pourquoi c'est important.

00:11:09: Hier les taux n'ont pas bougé, quatre soixante-sept sur le dix ans, quatre vingt trois sur deux ans complètement figés malgré NVIDIA.

00:11:16: Malgré tout !

00:11:17: Le vrai sujet c'était le trente ans qui traite toujours autour des cinq vingt.

00:11:20: et là il y a une situation que je trouve assez extraordinaire.

00:11:22: D'un côté on a toujours le trésor américain qui va racheter davantage d'obligations longues à partir de septembre pour faire baisser les tauts et de l'autre côté on est toujours la fête qui réfléchit allait monter pour tuer l'inflation de services du même pays, du même gouvernement qui râment dans des directions opposées avec le contribuable qui est bien sûr assis sur la chaise derrière.

00:11:40: Ça c'est la coordination américaine.

00:11:43: et pendant... qu'on sableait le champagne avec envidia hier soir, il y a un chiffre qui est passé totalement inaperçu.

00:11:48: C'est le déficit commercial américain sur les biens qui s'est creusé de dix-sept et demi pour cent en un mois.

00:11:53: En un mois, il est à cent-dix-huit de quatre-vingt-un milliard alors que l'on attendait seulement cent !

00:11:57: Les exportations reculent, les importations explosent après dix huit mois de guerre commercial menées au nom du rééquilibrage.

00:12:05: Les États-Unis affichent donc aujourd'hui un double déficite record budgétaire et commerciale où Archamp parlera peut être cet après-midi ou pas.

00:12:12: c'est pas non plus que Trump en pense, mais je lui donne septembre deux heures pour nous faire un poste sur le sujet.

00:12:18: Autrement aujourd'hui, ça fait exactement six mois que les premières frappes sont tombées sur l'Iran.

00:12:24: Six mois !

00:12:24: Et le dossier a la vivacité actuellement d'un spaghetti truc lui.

00:12:27: Hier, le commandant du Sencom a posté une vidéo pour annoncer je cite « Que les mines étaient dégagés et que les voies maritimes internationales sont ouvertes ».

00:12:36: La dynamique s'installe il a dit le monsieur.

00:12:38: Formidable !

00:12:39: Sauf qu'on a des données de suivi des navires.

00:12:40: et apparemment y a cinq bateaux qui sont passés alors que d'habitude c'est cent trente.

00:12:44: donc cinq bateaux et on appelle ça une autoroute ouverte, chez moi ça s'appelle un petit chemin boueux.

00:12:50: Pendant ce temps Trump n'a plus aucune intention de revenir au protocole d'accord signé au mois de juin à Versailles.

00:12:55: celui qu'il avait par affaire en grande pompe devant les photographes et qui a tenu au moins trois semaines était arrondre son côté explique maintenant que rouvrir le détroit dépend de la fin de la guerre à Gaza du retrait israélien du Liban est de l'arrêt des frappes en Syrie.

00:13:09: On est donc parti d'une négociation sur un couloir maritime un traité de paix régional complet.

00:13:15: A ce rythme-là, la prochaine condition sera à la fin de la guerre en Ukraine et le transfert de Mbappé au club de foot de Tehran.

00:13:21: Résultat sur le baril LeBrent est remontée, il y a qu'à l'heure, le WTite est rentré.

00:13:26: Alors ils sont quand même en baisse sur la semaine.

00:13:28: parce que par contre tant Washington est sur le point de mettre la main sur une partie des réserves vénécieliennes et que Caracas s'envisagerait de quitter le PEP.

00:13:35: Le pétrole ne sait plus si il doit avoir peur du manque ou de l'excédent… Et nous non plus !

00:13:40: Et Pierre, je vais garder une petite histoire pour la fin parce que c'est vendredi que ce sera tout le week-end et elle résume assez bien ce qui se passe en moment sur les marchés.

00:13:47: La lanterne rouge du SMP Saint-Saëns hier, la pire performance de l'indice... C'est pas une banque !

00:13:52: Pas une pétrolière !

00:13:53: Rien à voir avec Liron ou avec l'intelligence artificielle.

00:13:56: C'était Hormel Food, moins dix pour cent!

00:13:59: C'est une société agroalimentaire que personne connaît qui a massacré ses prévisions annuelles et le motif officiel, celui que la direction a donné aux analystes c'est que la baisse des prix de la dinde crue et les appéritifs de marques au distributeur impactent leurs résultats.

00:14:13: Donc le même jour, sur le même indice vous avez une société qui rajoute quatre cent quarante-un milliard de dollars de valeur parce qu'à la première septembre pensant en croissance dans un an et demi.

00:14:22: Et de l'autre côté de lundi, il y avait une autre qui s'effondre parce que les Américains achètent moins de cacahuètes au premier prix.

00:14:27: Les deux chiffres sont vrais hein !

00:14:28: Les deux sont dans le même indices mais un seul des deux décrit ce que les gens vivent réellement quand ils font leur course.

00:14:33: je voulais choisir lequel.

00:14:34: Alors la prochaine fois qu'on vous explique doctement et sérieusement que la bourse est le reflet de l''économie pensez quand même aux cacaouettes.

00:14:42: Voilà, on se retrouve cet après-midi avec les yeux rivés sur le Wyoming et demain pour le Swiss Bliss.

00:14:47: D'ici là, on saura si Kevin Warsh a réussi l'exploit de parler vingt minutes sans rien dire.

00:14:52: Auquel cas il aura quand même appris quelque chose au marché.

00:14:54: C'est qui veut vraiment rien nous dire !

00:14:57: Maintenant vous abonnez, vous liker, vous partager et vous commentez.

00:15:00: Et puis nous on se voit demain pour parler de la Suisse avec notre habituel Swiss Bliss du samedi.

00:15:06: Pas c'est une très belle journée.

00:15:07: Allez bye bye.

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