00:00:01: Mercredi soir, vingt-deux heures... Vingt !

00:00:04: Plus ou moins heure de genève.

00:00:05: NVIDIA publiera ces chiffres du second trimestre de l'année-née.

00:00:09: Et dans cette vidéo je vais vous dire tout de suite ce qui ne servira strictement à rien les chiffres des trimestres écoulés.

00:00:16: Personne ne les regardera plus que quinze secondes.

00:00:18: Tout le monde sait déjà qu'ils vont être monstrueux et c'est même pas un débat.

00:00:23: Le vrai match, il va se jouer sur trois lignes.

00:00:26: Trois lignent qui peuvent envoyer le titre à plus ou moins dix pour cent pendant que vous vous brossez les dents avant d'aller au lit où, au moment où vous serez à votre huitième gin tonique.

00:00:36: alors on va faire vite et on va être précis.

00:00:38: après cette vidéo vous saurez tout ce que vous devez savoir pour bien attendre les chiffres de Nvidia de ce soir.

00:00:45: Bienvenue dans ce Morning Bull Live spécial Nvidia Et je suis bien sûr Thomas Bayet.

00:00:58: Cette émission vous est présentée par SwissQuote.

00:01:01: Alors avant toute chose, ce que vous allez entendre et voir dans cette vidéo n'est pas un conseil financier.

00:01:05: C'est mon avis, mon analyse et parfois mon humeur du jour.

00:01:07: par contre si vous voulez comprendre la bourse là vous êtes au lieu d'en droit.

00:01:11: Le consensus officiel c'est donc le neufante deux milliards de chiffres d'affaires.

00:01:16: La maison, la maison Nvidia elle avait annoncé du neufantéun milliard à plus ou moins deux pour cent.

00:01:22: Donc si mercredi soir Nvidia sort du neu nombre point cinq Vous allez voir passer des bandos qui vont vous dire Nvidia beats expectations sur toutes les chaînes, mais toutes les chêneurs.

00:01:32: Et le marché va répondre !

00:01:33: Ouais ?

00:01:34: Et alors ?

00:01:35: Et vous me direz... Mais pourquoi ça monte pas ?

00:01:37: Eh ben ça montre à part parce qu'il y a un calcul que personne ne fait à l'antenne et qui prend pourtant dix secondes.

00:01:42: Nvidia a dépassé sa propre prévision très trimestre d'affilée.

00:01:46: Sauf que l'ampleur du dépassement s'est écraser.

00:01:49: petit-à-petit On était à vingt deux pour cent au-dessus il y a trois ans et là on est entre quatre et six pour cent aujourd'hui.

00:01:56: Appliquer bêtement cinq pour cent aux lentiers un milliard.

00:01:59: à l'annoncer, vous tombez sur le nan de quatre point six milliards.

00:02:03: Le nan de four point six millards voilà le vrai seuil !

00:02:06: Le nan d'four point six ça s'appelle un whisper number Un chiffre que personne n'écrit nulle part Que tout le monde a dans la tête Et que personne ne assumera jamais publiquement le lendemain.

00:02:16: C'est hyper pratique.

00:02:17: Maintenant voyons le seul chiffre qui va compter vraiment.

00:02:20: Ce n'est pas le bénéfice, ce ne sont pas les trimestres qui viennent se terminer, c'est la prévision pour le trimestre prochain !

00:02:25: Le consensus aujourd'hui est autour de cent quatre milliards et il y a une grande maison américaine qui attend entre cent sept et cent huit.

00:02:31: En dessous des cent deux... C'est une catastrophe.

00:02:34: Entre sans deux et sans cinq, ces décevants à partir de sensis Jensen Wong remet du kawazin dans le Nasdaq mais surtout prenait quand même trois secondes pour mesurer de quoi on parle.

00:02:44: au trimestre de juillet de l'année vingt-troix NVIDIA faisait treize milliards et demi !

00:02:48: Et là on est en train de discuter pour savoir si dans trois mois ils feront cent cinq ou cent huit.

00:02:53: Cent milliards par trimestre ça fait quand même un milliard.

00:02:56: cent millions d'euros encaissés par jour.

00:02:58: Tous les jours, y compris le XXV décembre et le premier de l'an !

00:03:02: La question de mercredi soir sera donc là et nulle part ailleurs.

00:03:06: Est-ce qu'on passe cette barre-là durablement ou est-ce que on commence un tout petit peu à tirer sur la corde ?

00:03:11: Premier truc qui peut faire décrocher le titre, et c'est le plus sous-estimé du moment.

00:03:15: C'est la marge brute !

00:03:16: Aujourd'hui elle est à seventy-cinq pour cent !

00:03:18: C'EST FÉNOMENAL !

00:03:20: Sauf que Wall Street a fini par considérer septante cinq pour cent comme la normale, comme un acquis.

00:03:25: Donc tout ce qui commencera par septembre quatre ou moins sera lu comme le début de la fin.

00:03:34: Et là il y a un problème qui arrive sur la force derrière La mémoire Un rack Blackwell, c'est moins de quatre millions de dollars.

00:03:46: Le rack Vera Rubin qui arrive c'était sept virguleux huit millions quasiment le double.

00:03:51: et ce n'est pas le processeur qui a doublé.

00:03:53: C'est la mémoire qui est passée de trois cent septembre mille dollars à deux millions par rack de cinq pour cent d'infracture à presque trente !

00:04:00: La part du GPU dans le coup elle tombe soudainement de soixante-cinq à cinquante et un pourcent Traduction pour les gens normaux, Nvidia est en train de devenir malgré elle le plus gros revendeur de mémoire de la planète.

00:04:12: Et la mémoires c'est pas elles qui la fabriquent !

00:04:14: Samedi dernier on a appris qu'elle avait prévenu ses gros clients.

00:04:17: Les serveurs livrés début de l'année-née vont prendre plus de quinze pour cent d'un coup d'insole.

00:04:22: Sauf que la hausse des prix tombe en un an.

00:04:25: Le surcoût lui il est dans les comptes maintenant.

00:04:28: et à donc deux ou trois trimestres où ça peut faire mal... La chose à guetter ce sera la directrice financière, la CFO qui dit depuis un an que la marche de l'année restera mid-seventies.

00:04:39: Si mercredi soir, ça devient low to mid- seventies, c'est plier !

00:04:43: Deux mots, un trait d'union et trois cent milliards de capitalisations qui peuvent partir en fumée.

00:04:48: Deuxième truc c'est Rubine !

00:04:49: La production a démarré et les premières grosses livraisons tombent sur le trimestre en cours.

00:04:54: on parle de cent cinquante mille unités.

00:04:56: Sur le papier tout va bien.

00:04:58: dans la vraie vie... La mémoire à nouvelle génération a pris déjà un trimestre de retard chez le principal fournisseur coréen Et un cabinet a déjà coupé la part de Rubin dans les livraisons de l'année de vingt-neuf à vingt-deux pour cent.

00:05:10: donc écoutez bien le vocabulaire et c'est tout ce qui va compter ce soir.

00:05:14: Home track, d'accord !

00:05:15: C'est le minimum syndical.

00:05:16: Ahead of schedule là on commence a décoller.

00:05:19: mais si vous entendez timing adjustment ou supply constraints vous n'avez pas besoin d'attendre des analystes pour savoir ce que va faire le titre mis à part du parachute Son parachute.

00:05:30: Et là, il y a la phrase jumelle celle que Jensen répète depuis trois ans La demande dépasse l'offre.

00:05:35: Le jour où ça devient L'offres et la demande s'équilibrent Ça veut dire que la pénurie est finie.

00:05:40: Et le jour où la pénuri est finit La marge de septembre cinq pour cent Elle est fini aussi C'est pas une opinion c'est de l'économie.

00:05:46: première année.

00:05:47: Troisième point et troisième truc qui peut faire mal.

00:05:49: Et c'est peut-être le plus vicieux parce qu'il n'est pas vraiment dans les chiffres.

00:05:52: Le dix août, Nvidia a annoncé des plateformes de financement montées avec six grandes maisons de Wall Street.

00:05:58: Vous devez vous en souvenir.

00:05:59: Ils veulent mobiliser plus de cinq cent milliards de capitaux extérieurs pour financer les achats de leur propre opus.

00:06:05: À côté de ça !

00:06:06: Deux milliards investis chez un loueur de puissance de calcul Deux milliards chaisants.

00:06:09: L'autre est l'engagement de racheter la capacité que ces gens là n'arriveraient pas à vendre Jusqu'en deux mille trente deux.

00:06:15: on rachète aussi un morceau traduit dans la vraie vie de tous les jours, ça veut dire que le magasin qui vous vend la cuisine vous prête le pognon pour la payer et s'engage à vous reprendre l'émable si vous n'arrivez pas à les caser dans votre appartement.

00:06:27: C'est très confortable !

00:06:28: Ça marche hyper bien tant que tout le monde continue de commander des cuisines.

00:06:32: Alors écoutez-bien les questions des analyses sur ce sujet spécifiquement mercredi soir.

00:06:36: Pas forcément la réponse juste le ton de la réponse.

00:06:39: Parce que, la vraie question c'est pas est-ce que ça tient ?

00:06:42: C'est qui ramasse tout ça si ça ne tient pas et ce sera ni Jensen ni les six maisons qui ont signé le dix août.

00:06:49: Peut être ça sera vous !

00:06:50: Et un truc qu'il peut jouer dans l'autre sens celui là NVIDIA a mis zéro dollars de chine dans sa prévision zéro.

00:06:56: Et pendant huit mois, il ne s'est effectivement rien passé.

00:06:59: Sauf que la semaine dernière les deux premiers gros clients chinois ont enfin reçu leur puce.

00:07:04: Dix mille chacun soit treize pour cent de ce qu'ils ont le droit d'acheter et Nvidia a un demi million plus qui dorment en stock là bas en Chine depuis le début de l'année.

00:07:13: Petit détail au passage parce qu'il est vraiment trop beau sur chaque vente, vingt-cinq pour cent part aux trésors américains.

00:07:19: c'est le premier gouvernement de l''histoire qui prend une commission sur ses propres sanctions.

00:07:23: Bref, si mercredi la Chine n'est toujours pas dans la prévision ça veut dire que la prévision est volontairement basse et tout ce qu'il viendra derrière c'est le bonus !

00:07:31: Dernier point et c'était peut-être le plus parlant de tous Sur les quatre derniers trimestre NVIDIA a battu le consensus quatre fois sur quatre Et le titre a baissé le lendemain quatre fois sur quatre aussi.

00:07:42: Nvidia n'a plus besoin d'être bonne, elle doit être meilleure parce que tout le monde pense déjà qu'elle va être.

00:07:48: et meilleure carrément un exploit.

00:07:52: C'est pas tout à fait la même chose !

00:07:54: Le marché des options presse aujourd'hui un mouvement de six à sept pour cent sur une boîte à cinq mille deux cents milliards.

00:07:59: ça fait à peu près trois cents milliards de dollars qui peuvent apparaître ou disparaitre.

00:08:02: entre vingt-deux heures vingt et vingt deux heures vint huit.

00:08:04: À peu près l'équivalent de Nestlé en entier En huit minutes.

00:08:07: Après je vais être très froid avec vous, la dernière fois on attendait exactement le même style de variation et il ne s'est à rien passé !

00:08:14: ou presque.

00:08:15: Donc mercredi soir, à vingt-deux heures vingt, moi je regarderai trois choses dans cet ordre la prévision pour le prochain trimestre La guidance Le mot qui suit Girls margin et si la Chine est dedans ou pas Le reste c'est de la décoration d'intérieur.

00:08:28: Et si les trois sont bons et que le titre baisse quand même Ce qu'il statistiquement reste le scénario le plus probable Vous saurez que depuis un moment déjà C'est plus vraiment une histoire de chiffres mais d'interprétation Comme à peu près tout ce qu'on fait aujourd'hui en finance.

00:08:41: Passez une excellente journée Préparez le café et on se revoit jeudi matin pour compter les points.

00:08:46: en attendant on like, on partage, on commente et on s'abonne à la chaîne pour ne pas rater la vidéo de ce soir qui sera publié après la publication je dirais autour de minuit une heure du matin.

00:08:58: allez bonne journée à tout à l'heure bye-bye.

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