00:00:01: Pendant que vous dormiez cette nuit, l'Amérique a emprunté cent mille dollars par seconde.

00:00:06: Cent milles dollars par Seconde !

00:00:08: Le temps que je finisse cette phrase, l'doncle Sam vient de s'acheter une Ferrari SF nulante et le temps que j'veux dis «Ferrari SF Nulante», il a pu s'acherter une douzaine d'orelexes.

00:00:18: Il y a deux jours la dette fédérale américaine a franchi les quarante mille milliards de dollars.

00:00:23: On en a parlé, quarante mille milliards vous êtes au courant c'est historique.

00:00:27: C'est jamais arrivé !

00:00:28: C'était le genre de truc qu'on mettra dans les livres.

00:00:30: Bah non, on y mettra pas dans des livres parce que quand on passera à les quarante-un mille milliards dans deux mois tout le monde oubliera.

00:00:36: Ca est un peu comme sur Les Indices.

00:00:37: qui se souvient encore du Doug Jones qui a passé les dix milles points pour viser à part moi qui doit encore avoir une casquette d'Ao-Dimil dans un de mes cartons post divorce.

00:00:47: Donc, quarante mille milliards ?

00:00:49: C'est pas rien !

00:00:49: Et pourtant le trésor américain a gâché la fête en faisant baisser les rendements même si hier soir c'était déjà oublié et Bessent était à peu près aussi intéressant qu'une ancienne star de ciné qui a joué dans des séries B il y a vingt trois ans.

00:01:02: Non, hier le seul truc qui a vraiment intéressé Wall Street c'etait Walmart.

00:01:07: Sept cent points de baisse dans les dents pour le Dow Jones est le coupable.

00:01:10: c'est un hypermarché de l'Arcanzas qui a vendu moins de médicaments que prévu.

00:01:14: La dette à quarante mille milliards, elle... Elle a fini dans la rubrique chiens écrasés coincées entre le météo merdique de ce matin et les résultats d'un fabricant de tracteurs.

00:01:24: Dans cette vidéo je vais vous expliquer pourquoi ces deux histoires, la dette est hypermachée C'est en fait exactement la même histoire un tout petit peu entremêlée Et pourquoi la fin risque de ne pas forcément être drôle ?

00:01:35: Et non !

00:01:35: Non !

00:01:36: Je ne suis pas bériche J'explique !

00:01:38: Bienvenue dans ce Morning Bull Live, nous sommes le vendredi varté un août.

00:01:41: Je suis Tom Aveya et ce matin il pleut !

00:01:44: On va parler d'une Amérique qui devrait, qui devait redevenir Great Again et qui pour l'instant est surtout redevenu en été Again.

00:01:52: Au programme aujourd'hui on va parler de la dette qui explose.

00:01:54: bien sûr un consommateur américain qui commence à serrer les fesses de plus en plus fort tellement fort qu'il y a des courbatures en fin de semaine, un vaccin contre le concert qui a fait s'effondrer les valeurs technologiques indirectement.

00:02:05: et un président qui fait du lobbying pour une loi dont il est le premier bénéficiaire.

00:02:11: What A Surprise ?

00:02:12: On y va tout de suite !

00:02:22: Cette émission vous est présentée par SwissQuote.

00:02:26: Alors avant toute chose, ce que vous allez entendre et voir dans cette vidéo n'est pas un conseil financier.

00:02:29: C'est mon avis, mon analyse et parfois vos numéros du jour.

00:02:31: par contre si vous voulez comprendre la bourse là, vous êtes au lieu d'un endroit.

00:02:35: Alors qu'hôte mille milliards ça ne veut rien dire !

00:02:37: Personne n'a aucune idée de ce que ça veut bien être.

00:02:40: moins non plus.

00:02:41: donc on va essayer de traduire.

00:02:42: Quarante mille milliardes dollars ça fait cent-seize mille cinq cents dollars par habitant homme femme enfant bébé.

00:02:48: N'est ce matin à Cleveland ?

00:02:49: Cent-seze mille cincent dollars de dette sur le dos immédiatement.

00:02:52: Et si vous ne prenez que les gens qui paient réellement des... impôts là-dedans, eh ben on monte à trois cent soixante mille dollars par contribuable.

00:02:59: Trente mille milliards de plus qu'en deux mille huit.

00:03:02: Vous vous souvenez ?

00:03:03: Deux milles huit !

00:03:03: Le moment où tout le monde criait aux scandales sur la dette américaine elle a été multipliée par quatre de puits et plus personne ne crie ou alors n'écrit pas très fort.

00:03:12: mais c'est aussi deux milles milliards de Plus que le premier janvier de cette année depuis le premier Janvier.

00:03:16: Deux mil milliards !

00:03:17: Faites le calcul avec moi.

00:03:19: Deus mille milliards.

00:03:19: divisé par huit mouras Ça fait à peu près huit milliards, six cents millions de dollars en prêtés tous les jours.

00:03:25: Tous les jours !

00:03:26: Weekend compris, jour ferrier compris.

00:03:28: le vingt-cinq décembre aussi mais aussi je ne vois diviser encore ça une fois et ça fait environ cent mille dollars par seconde.

00:03:35: alors juste cinq secondes de temps mort voilà ça fait cinq cent milles dollars.

00:03:44: Et le plus beau dans l'histoire, c'est le timing.

00:03:47: Le jour exact où la dette passe les quarante mille milliards... ...le même jour, le secrétaire du trésor M. Scott Besant annonce qu'il va doubler ses rachats d'obligations pour calmer des taux d'intérêt !

00:03:57: Traduction, l'État américain a rachat de sa propre dette pour faire croire que tout va bien pendant qu'il continue à creuser le déficit de deux mille milliards par année.

00:04:06: Il y a un gérant obligataire qui a résumé ça d'une manière assez extraordinaire donc je me permets juste de reprendre sa phrase.

00:04:12: il a dit que ce que fait Trésor Américains c'est prendre de leurs impliques.

00:04:15: en avalant en même temps quatre milles calories par jour.

00:04:18: tu m'aigris sur le papier mais tu grossis dans la vraie vie et en plus c'était toi qui fais le traitement.

00:04:22: Alors est-ce que la stratégie de Scott Bessent a marché ?

00:04:25: Mercredi, oui elle a marché.

00:04:27: Le trésor annonce les taux baisses tout le monde respire Les experts ressortent le mot soulagement de la boîte à outils.

00:04:33: On parle de rebond et tout va bien.

00:04:36: Bon ça a tenu à peu près vingt quatre heures parce que jeudi le taux à dix ans américain remonte à quatre virgule sept pour cent le trente an à cinq vingt-cinq et on est de nouveau un cheveux du plus haut niveau qu'on ait vu en dix neuf ans.

00:04:46: Pourquoi tout ça ?

00:04:47: Eh bien parce que le marché a fait un calcul assez basique, quatre milliards de rachats par opération face à un marché du trésor américain qui se compte en dizaines de milliers de milliards.

00:04:56: C'est un pencement sur une jambe de bois et surtout ça ne réduit pas la dette !

00:05:00: Ça la déplace, ça l'a fait passer de la case long terme à la case court-terme.

00:05:04: c'est exactement ce que vous faites quand vous payez votre carte de crédit avec une autre carte de crédits.

00:05:09: Le solde ne bouge pas il change juste deux tiroirs Et pendant ce temps-là, et c'est ça peut être le vrai sujet dont personne ne parle assez.

00:05:16: Le compte rendu de la dernière réunion de La Fête vient de tomber, on l'a vu mercredi soir !

00:05:21: Et nous apprenait que plusieurs gouvernants sont prêts à monter les taux.

00:05:23: Et beaucoup estiment qu'il faudra le faire si l'inflation ne redescend pas vers les deux pour cent.

00:05:28: Pour que l' inflation redescende à deux pour cents avec un baril d'hôpital qui grimpe tous les jours sans discontinuer depuis deux semaines il faudra soit un miracle, soit alors... Autre solution, demander au bureau des statistiques le fameux BLS de recalculer les chiffres et de les écrire à l'encre sympathique.

00:05:44: Mais alors vraiment sympathique l'Encre !

00:05:47: Et attention hein parce que c'est pas qu'un problème américain... Le trente en français il a quatre vingt-neuf pour cent plus haut depuis deux millimètres.

00:05:53: Le trentaine japonais dépasse les quatre pour cents pour la première fois de son histoire du jamais vu depuis que le Japon aimait de la tête.

00:06:00: En Europe on recommence carrément.

00:06:02: un parlé d'hausse des taux de la BCE pour le mois prochain.

00:06:04: La planète entière emprunte plus cher, de plus en plus cher.

00:06:09: En même temps pour les mêmes raisons !

00:06:10: Trop d'éfficites, trop de pétres qui montent et une montagne d'obligations à venir.

00:06:15: pour financer quoi ?

00:06:16: Les data centers de l'intelligence artificielle?

00:06:19: Bon maintenant on va redescendre du niveau macro et on va revenir au niveau caddie.

00:06:23: parce que la vraie histoire d'hier elle est LA Walmart, le plus grand distributeur du monde celui chez qui l'Amérique entière achète son papier toilette ses couches, ses pneus, ses médicaments et ses brossadons.

00:06:34: c'est LE baromètre du consommateur américain.

00:06:37: Et le consommateur Américains c'était le moteur de la croissance américaine.

00:06:41: n'oubliez jamais ça !

00:06:42: Walmart s'est fait défenestre de neuf virgule deux pour cent hier sa pire séance depuis deux mille vingt-deux.

00:06:48: alors attention Attention parce que sur le papier ce n'est pas du tout un désastre.

00:06:52: Le bénéfice baléconsensus, le consensus et l'éconsensus, le chiffre d'affaires monte de presque six pour cent, le e-commerce cartonne de plus vingt quatre pour cent et la société relève même ses prévisions annuelles.

00:07:04: Sauf !

00:07:04: Sauf.

00:07:05: il y a une ligne, une seule ligne les ventes à magasins comparables aux Etats Unis.

00:07:09: Plus deux virgules six pour cents alors qu'on attendait plus trois virgule huit pour cents.

00:07:13: c'est la plus faible croissance depuis six ans.

00:07:16: le directeur financier de Walmart a lâché la phrase qu'il fait... qui fait quand même vachement mal.

00:07:22: Il a dit, il y a une pression qui augmente sur les consommateurs par rapport au début de l'année à cause des prix des carburants plus élevés.

00:07:29: Voilà !

00:07:30: On y est hein ?

00:07:31: On y arrive !

00:07:31: Le carburant !

00:07:32: Regardez ce chiffre.

00:07:33: depuis le début de la guerre contre l'Iran, Les ménages américains ont dépensé ... Et les relevés officielles des prix à la ponte qui remontent à longs de mille montrent même qu'on n'a jamais vu un prix aussi haut, aussi tard dans l'année.

00:08:08: Normalement fin août les prix commencent à redescendre.

00:08:10: cette année ?

00:08:11: Non !

00:08:12: Et puis alors si vous voulez vraiment le signal qui fait vraiment froid dans le dos, il n'est même pas chez Walmart.

00:08:16: Il est chez Advance Autopart.

00:08:18: Le vendeur de pièces étachées automobile américain a perdu twenty-quatre pour cent juste dans la séance d'hier.

00:08:24: Vous savez ce que ça veut dire ?

00:08:25: Ça veut dire que les Américains ne réparent même plus leur voiture.

00:08:28: et ça dans mon métier c'est un signal qu'on connaît.

00:08:30: Quand quelqu'un arrête d'acheter un canapé C'est de l'arbitrage !

00:08:34: Quand quelqu''en arrête à acheter des plaquettes de francs Ce n´est plus de l´arbitrages, c´est du budget qui craque ou des envie de suicide C´est la musique du film d´horreur qu'on vient de monter d'un seul cran.

00:08:48: Et le détail qui me fait sourire jaune sur les quarante-cinq analystes qui suivent Walmart, qui couvrent Walmart après une claque de neuf pour cent.

00:08:55: trente-huit sont toujours à l'achat et il y a un seul vendeur, un seul sur quarante cinq.

00:08:59: si la récession finit par arriver je vous laisse imaginer à quelle vitesse la foule va changer de côté.

00:09:04: bon maintenant je vais vous raconter L'histoire peut-être la plus dingue de la semaine et vous allez comprendre pourquoi elle explique tout le reste.

00:09:10: Mercredi, vous avez vu, Moderna a pris son cent septante-septe pour cent !

00:09:13: En une séance.

00:09:14: c'est le premier titre du S&P.

00:09:15: cinq cents à doubler en une seule journée depuis deux mille huit ans.

00:09:19: Jeudi ?

00:09:19: Le lendemain ?

00:09:20: Hier ?

00:09:21: Moderna se prenait vingt-trois, cinq pour cent dans la figure.

00:09:24: Sa pire séance de tous les temps !

00:09:26: Meilleur performance de lundi, c'est un jour.

00:09:27: pire performance le long de main.

00:09:29: C'était plus arrivé depuis Oracle en septembre d'en septemtre.

00:09:32: Et regardez la trajectoire complète parce qu'elle est complètement démonte.

00:09:35: Le titre valait cinquante six dollars il y a encore quelques semaines.

00:09:38: Il a tapé cent septemres quatre dollars mercredi soir et il est à cent trente trois ce matin.

00:09:42: On n'a que lu des parcs d'attraction beaucoup moins excitants.

00:09:45: Laissez clinique de phase trois sur mille cents patients montre moderna, combinée au K-truda de Merck empêche mieux le melanome de revenir que le K-Truda tout seul.

00:09:56: C'est le premier succès de phase III pour un vaccin contre cancer.

00:09:59: Le premier !

00:10:00: De l'histoire et de l'humanité.

00:10:02: Et la technologie individualise le vaccin sur les mutations propres à la tumeur de chaque patient jusqu'à….

00:10:07: Trente quatre pour cent de protéines anormales ciblées avec des effets secondaires minimes.

00:10:12: Vous vous rendez compte ?

00:10:13: Trente Quatre Proteins Anormal Ciblés?

00:10:16: Oui, bon moi non plus je ne sais pas ce que c'est ni ce que ça veut dire mais ça a l'air vachement cool.

00:10:19: À la fin ça fait quand même cent septante-septembre pour cent de performance sur le titre.

00:10:23: Ça n'est pas une histoire de bourse, c'était une histoire des gens qui ne rechutent pas et ça mérite qu'on se lève de sa chaise.

00:10:29: Bon moi j'suis déjà debout... Mais les cent septembre septemmbre pour cent eux n'ont rien à voir avec la médecine.

00:10:35: il y avait Treize virgule sept pour cent du flottant de Moderna qui était vendu à Découverte.

00:10:41: En gros, il y avait une montagne de short sur le titre.

00:10:44: Ça veut dire des gens qui avaient parié que le titre allait baisser !

00:10:48: Beaucoup, beaucoup, beaucoup de gens.

00:10:50: Et quand t'as vendu du Moderna à soixante dollars avec ça vaut cinquant six, t'es le roi du monde et tu penses que t'a enfin compris les marchés !

00:10:56: T'as enfin réussi a jouer dans des marchés baissiers.

00:11:00: Mais quand le lendemain matin t'arrives au bureau et tu vois l'annonce de Moderna Tu sais qu'tu vas devoir te couvrir et que comme t'est pas seul tu sais aussi ta journée va être pourrie et qu'en plus tu vas te prendre la taule de ta vie.

00:11:12: Et puis alors, si le consommateur américain a des co-batures à force de serrer les fesses pour toi ce soir ça sera pire.

00:11:17: Quand le titre a doublé, les gars qui étaient shortes se sont pris cinq milliards et demi d'euros dans les dents en quelques heures.

00:11:24: Et quand vous perdez cinq milliers et demie dans la journée votre gestionnaire de risque vous appelle et vous dit vant !

00:11:30: Et vous répondez, ouais mais je vends quoi ?

00:11:32: Mais vends tout ce que tu peux vendre vite pour réduire la claque quand t'es en train de te prendre !

00:11:36: Et qu'est-ce qu'on vend vite?

00:11:37: ?

00:11:38: Bah on ne vend pas ces positions pourrie.

00:11:39: Personne n'en veut toute façon.

00:11:41: On vend ses meilleures positions.

00:11:43: Celles qui ont le plus monté... celles qui sont liquides, celles à la mode.

00:11:47: Celles sur l'intelligence artificielle et les data centers.

00:11:50: Et là vous avez la mécanique complète de la journée d'hier !

00:11:53: Les fonds quantitatifs ont vécu leur pire séance depuis plus de deux ans !

00:11:57: Il y a une des salles de marché aux États-Unis qui a parlé d'une journée de douleur.

00:12:00: de neuf sur dix est un record absolue de rachats de positions short sur tout le secteur de la biothèque.

00:12:06: Donc écoutez bien ça, les valeurs technologiques n'ont pas baissé hier parce que quelqu'un a soudainement douté de l'intelligence artificielle.

00:12:13: Elles ont baissés parce qu'en vaccin contre le concert de la peau a fait exploser des types qui pariaient contre cette possibilité.

00:12:19: C'est un jeu de domino !

00:12:21: Un jeu de dominos où personne ne sait qui a poussé le premier ni ou va s'arrêter le dernier et où le prix de NVIDIA peut dépendre d'un essai clinique sur un mélanome.

00:12:30: Et ça... Ça mérite qu'on y réfléchisse deux secondes.

00:12:33: Parce que si les mouvements les plus violents du marché ne viennent plus des fondamentaux mais du positionnement, ça veut dire qu' on peut plus rien anticiper, on peut juste subir !

00:12:41: Alors dans ce paysage un peu déprimant, il y avait quand même une éclaircie hier.

00:12:44: Le Bitcoin plus cinq pour cent à plus de septembre deux mille, septemtre trois milles dollars au plus haut depuis fin mai.

00:12:50: Coinbase plus sept ennemis Marat plus quinze ennemies.

00:12:53: et américaine bitcoin la société co-fondée par Eric Trump plus sept pour cent.

00:12:58: La raison officielle de tout ça c'est que mercredi Donald Trump a réuni tous les patrons de la crypto à la maison blanche Pour un grand meeting d'encouragement en faveur du clarity acte.

00:13:08: C'est le texte de loi qui sortira du trading crypto, du droit des valeurs mobilières.

00:13:13: Le marché a lu ça comme un feu vert.

00:13:14: il a liquidé deux virgule sept milliards de positions vendeuses dans la foulée alors encore absolu dont plus d'un milliard en l'espace d'une heure.

00:13:21: sauf qu'il y a un tout petit détail dans le dossier ce ne sont pas les républicains qui bloquent cette loi ce sont les démocrates.

00:13:27: et ce que les démocrats exigent pour la voter c'est une clause obligeant le président à se séparer de ses intérêts personnels dans la crypto.

00:13:34: Pourquoi ?

00:13:34: Eh bien parce que d'après les déclarations officielles du mois de juillet, Donald Trump a encaissé plus d'un milliard, quatre cent millions de dollars grâce aux affaires crypto-familiales.

00:13:42: Donc résume-on à la scène deux secondes !

00:13:43: Le type qui fait campagne pour la loi c'est celui qui gagne le plus l'argent si la loi passe.

00:13:48: La seule chose qui empêche la loi de passer, c'était précisément qu'ils gagnent trop d'argent avec.

00:13:52: et le marché regarde tout ça.

00:13:53: il se dit « Ouais super on achète ».

00:13:55: Bon... Par contre, de là à parler d'un conflit d'intérêt il y a une frontière que je ne franchirais point mais je peux vous dire que depuis là où je suis on la voit quand même super bien.

00:14:04: Et pendant ce temps-là le pétrole continue de monter et le Brent est à l'anant.

00:14:07: trois à quatre vingt ce matin.

00:14:09: cinquième séance de hausse d'affilée plus sept pour cent sur la semaine.

00:14:12: Trump nous promet toujours un D-Day économique à qui conque !

00:14:16: tendrait une bouillée de sauvetage à Téhéran sur jamais préciser ce qu'est « Une bouillie de savetages » ni quel pays sont concernés.

00:14:22: Ce qui est vachement pratique quand on veut menacer la Chine sans avoir à prononcer le mot « Chine ».

00:14:26: Et la conséquence pour nous, elle n'est pas en graphique du baril et dans le réservoir, elle est dans le plein qui ne les sent plus !

00:14:31: Elle est dans la facture de mazout de cet hiver qui va bien falloir regarder mon face.

00:14:35: Elle est donc dans le gaz européen qui repasse au-dessus de soixante-cinq euros.

00:14:38: le megawater avec des stocks remplis à soixant et un pour cent leur plus bas niveau saisonnier jamais enregistré Jamais !

00:14:46: En majuscule.

00:14:47: Et là j'arrive au truc le plus troublant de toutes ces histoires, c'est que les statistiques économiques américaines qui ont été publiées hier étaient bonnes.

00:14:54: Lundi s'avancé du conference board rebondi alors qu'on attendait moins.

00:14:57: Le philippe est d'attendu en baisse remonte de cinq points et signe son meilleur niveau depuis avril.

00:15:02: des inscriptions au chômage baissent alors que le consensus attendait une hausse.

00:15:07: l'emploi tient, la récession n'est pas là.

00:15:10: C'était exactement le problème Parce qu'une économie solide avec un baril à l'un de quatre dollars, ça ne vous donne pas une fête qui est gentille.

00:15:17: Ça vous donne une fette qui réfléchit à serrer la vis.

00:15:19: Le marché a passé six mois à prier pour que l'économie ne s'effondre pas.

00:15:23: Son veut vient d'être exaucée.

00:15:24: c'est génial !

00:15:25: Par contre il vient de découvrir que c'était précisément ce qui fait monter les taux.

00:15:28: C'est un peu le type qui prie pour la pluie pendant la sécheresse et qui se retrouve le lendemain avec de l'eau jusqu'à mi-cuisse au fond de sa cave.

00:15:36: Ce matin, les futurs sont plats après une semaine bien moche.

00:15:39: Le SMP perd presque deux pour cent sur la semaine le NASDAQ deux et demi.

00:15:42: En Asie, le NIC a été reculé légèrement.

00:15:44: On congrapit un peu.

00:15:45: Et côté à Jonda c'est un vendredi du mois d'août donc c'était le désert.

00:15:48: Les indices PMI préliminaires et puis c'ait tout !

00:15:51: Le vrai rendez-vous il sera la semaine prochaine.

00:15:53: Jackson Hole du Vingt-sept au vingt-neuf footer.

00:15:56: Nvidia qui publiera la semaine prochain.

00:15:57: Kevin Warche donc sort à Jackson Hole.

00:16:00: Le nouveau patron de La Fête va devoir expliquer devant la planète entière comment ils comptent gérer trois choses en même temps ?

00:16:05: une inflation poussée par le pétrole, une dette à quarante mille milliards et un trésor qui fait la politique monétaire à sa place.

00:16:12: Il avait demandé au marché de jouer le ballon plutôt que de jouer l'arbitre.

00:16:15: C'est un super slogan, c'est juste un peu plus compliqué quand l'arbite en question change les règles pendant le match.

00:16:19: On nous a promis une Amérique Great Again.

00:16:21: on a une Améric qui emprunte cent mille dollars par seconde dont les habitants n'ont plus les moyens de changer leurs plaquettes d'offreins et où le prix de la plus grosse entreprise technologique du monde dépend d'un essai clinique sur un melanome.

00:16:32: Ce n'est pas une crise !

00:16:33: Pas du tout !

00:16:34: Pas encore !

00:16:34: C'était juste un système qui arrêtait de faire semblant d'avoir un sens.

00:16:37: Et le pire ?

00:16:38: Le pire donc tout ça, c est qu'on va tous se relever lundi matin mettre le café à chauffer, regarder les écrans et faire comme si tout ça était normal.

00:16:45: Voilà !

00:16:46: Vous connaissez la musique ?

00:16:47: On like, on partage, on commente… Et on s'abonne.

00:16:49: si ce n'est pas encore fait et n'oubliez pas d'activer la cloche.

00:16:52: Comme ça, ça vous avertira quand Le Suisse Blitz de demain sera publié.

00:16:56: Passez un excellent week-end, faites le plainte en qui?

00:16:58: il reste quelque chose sur la carte de crédit... Et on se retrouve lundi matin pour de nouveaux records de dettes et de nouvelles annonces de guerre économique totale.

00:17:05: A demain autrement pour ceux qui vont courage dire tourner sinon ça sera donc lundimattin!

00:17:10: Excellente journée à tous.

00:17:12: Bye

00:17:17: bye !