00:00:01: Alors hier soir, il s'est passé un truc de dingue.

00:00:04: Le gouvernement américain a annoncé qu'il allait racheter sa propre dette le jour exact où cette dette a franchi des quarante mille milliards de dollars.

00:00:13: Le même jour à quelques heures d'intervalle, le matin, le trésor sort une annonce pour rassurer le marché obligataire et à midi, le compteur officiel passe les quarante mil milliards de dettes !

00:00:24: Et vous savez quoi ?

00:00:25: Au street est monté, l'heure est montée, les obligations sont montées... Même le bitcoin était en... tout le monde a clairement applaudi, Le move de Scott Besant.

00:00:34: Mais alors aujourd'hui on va regarder ce qui s'est vraiment passé parce que le montant de l'opération vous allez voir.

00:00:39: il est tellement ridicule que quand j'ai fait le calcul ce matin je vais lui refaire deux fois pour être sûrs de ne pas m'être planté d'un zéro.

00:00:45: et à la fin cette vidéo je vous garde meilleur parce qu'hier Trump est désigné le responsable de la hausse des taux américaines.

00:00:52: c'est nous !

00:00:53: La Suisse non ?

00:00:54: Je déconne pas complètement.

00:00:55: restez jusqu'au bout.

00:00:57: bienvenue dans this morning bool live.

00:00:58: nous sommes le jeudi.

00:01:00: Je suis Thomas Veillet.

00:01:01: On va parler de dette, de manipulation de courbes d'un vaccin contre le cancer qui a fait exploser une action de cent septante-six pour cent en une séance, des robots chinois qui font du kung fu et un président qui malasse un pays de huit millions d'habitants parce que ces taux d'intérêt sont trop bas.

00:01:16: Bref... Une journée normale quand Trump est président !

00:01:19: On commence par le sujet principal.

00:01:30: Cette émission vous est présentée par SwissQuote.

00:01:33: Alors avant toute chose, ce que vous allez entendre et voir dans cette vidéo n'est pas un conseil financier.

00:01:37: C'est mon avis, mon analyse et parfois mon numéro du jour.

00:01:39: par contre si vous voulez comprendre la bourse là vous êtes au un endroit.

00:01:43: Depuis des semaines, les taux longs américains montent.

00:01:45: Mardi le trente ans a tapé cinq trente-quatre... Cinq virgule trente quatre pour cent.

00:01:49: on avait pas vu ça depuis dix-neuf ans !

00:01:51: Concrètement les tôt hypothécaire américain repartent vers les sept pour cent Les adjudications passent de plus en plus mal et le déficit tourne quand même à six pour cent du PIB A trois mois des élections de mimanda.

00:02:02: Bref la maison est en train de cramer tout doucement mais elle crame.

00:02:06: Et pour une administration qui a fait des taux bas son argument de campagne numéro un c'est quand même un tout petit problème Alors ?

00:02:12: Mercredi matin, Scott Besend a sorti son joker.

00:02:15: Le trésor va je cite au moins doubler ses opérations de rachat sur les maturités à dix et à trente ans De deux à quatre milliards par opération dès le neuf septembre.

00:02:25: Officiellement ces techniques c'est pour apporter de la liquidité.

00:02:29: Officieusement tout le monde l'a bien compris La maison blanche veut que les taux arrêtent de monter !

00:02:34: Point final.

00:02:34: Et comme ce n'est pas la fête qui va faire C'est le trésors qui s'y colle.

00:02:38: Maintenant prenez une calculatrice, quatre milliards de dollars sur une pile d'aide de quarante mille cinquante milliards.

00:02:44: Ça fait zéro virgule zero un pour cent.

00:02:46: Je vais vous traverser autrement parce que sinon ça veut rien dire.

00:02:48: Si vous gagnez dix milles francs par mois et que vous décidez de mettre un franc de côté Vous avez fait exactement la même chose que le trésor américain hier matin.

00:02:56: Et du coup, vous allez appeler ça un plan de retraite ?

00:02:58: Eh ben c'est ça qui a fait monter toutes les classes d'actifs de la planète entière hier.

00:03:02: Alors pourquoi ?

00:03:03: Pourquoi le marché achète un truc aussi vide de sens ?

00:03:06: Parce que ce n'est pas le montant qui compte !

00:03:08: C'est le signal !

00:03:09: Le marché n'a pas acheté quatre milliards de rachats, il a acheté l'idée qu'il y ait désormais quelqu'un en plus... de la FED prête à intervenir, c'est sa part en vrille.

00:03:18: Prêt a nous sauver les fesses si ça dégénère.

00:03:21: C'est le fameux pute !

00:03:22: Sauf que là il est plus monétaire et fiscal.

00:03:25: Les gars ne savent plus comment que le matin des brèches.

00:03:27: Mais on s'en fout des brèches parce que finalement les marchés adorent qu'on vienne leur murmurer à l'oreille et tout va bien se passer.

00:03:34: Sauf que... Oui, sauf que trois heures plus tard le même trésor devait vendre pour seize milliards de dollars d'obligations en vingt ans.

00:03:41: En gros c'est blablabla, le matin pour noyer le poisson et cacher ou faire disparaître ou oublier les quarante mille milliards.

00:03:49: et trois heures Plus tard on vient quand même emprunter du pognon.

00:03:52: pour de vrai !

00:03:53: Et pour placer son papier Bessent a dû lâcher trente-trois points de base de plus que la moyenne des six adjudications précédentes.

00:04:01: Je ne sais pas si vous voyez le tableau.

00:04:02: Le matin, l'État annonce solennellement qu'il va soutenir le prix de sa propre dette et l'après-midi il doit payer plus cher que d'habitude pour trouver des gars qui veulent bien la lui acheter.

00:04:11: sa dette C'est le pompier qui débarque avec le camion, le girofar, la sirène, la grande échelle et qui se rend compte une fois devant la maison qui crame qu'y a pas d'eau dans la citane du camion.

00:04:20: c'est presque pathétique.

00:04:22: Et puis alors maintenant Et je vais vous donner les chiffres le plus important de la journée, celui dont absolument personne n'a vraiment parlé hier.

00:04:28: On va faire ça tranquillement parce que ça mérite un tout petit peu d'explication.

00:04:32: Le trente-an à cinq dix-neuf que vous voyez partout, c'est le taux nominal.

00:04:36: Vous prêtez cent dollars à l'oncle Sam.

00:04:38: il vous vers cinq virgule dix neuf dollars par an pendant trente ans sauf que dans trente temps vos cents dollars n'achèteront plus la même chose.

00:04:45: on appelle ça l'inflation.

00:04:47: donc ce qui compte vraiment c'était le tau réel ce qu'il reste une fois qu'on a retiré l'inflation anticipée.

00:04:53: Ça se lit directement sur les obligations indexées qu'ons appellent les TIPS Les Treasury Inflations Protected Securities.

00:05:00: et hier, ce taux réel à trente ans a franchi les trois pour cent.

00:05:04: Première fois en vingt-quatre ans !

00:05:06: Alors pourquoi c'est important?

00:05:07: ?

00:05:07: Parce qu'un nominal qui monte parce que l'on a peur de l'inflation, ces mécaniques ça se compense.

00:05:12: on a j'irai presque un peu l'habitude mais un taux reels qui montent C'est le marché qui dit je veux être mieux payé au vrai pouvoir d'achat Pour prêter longtemps à ce débiteur là Ce débiteurs là !

00:05:23: Ce débitteur là c'était quand même le gouvernement américain.

00:05:26: Et c'est là que ça devient brutal.

00:05:27: Un état peut très bien vivre avec cinq pour cent de nominale si l'inflation tourne à cinq pour cents, ils remboursent en monnaie de sang.

00:05:33: Mais il ne peut pas vivre avec trois pour cent d'réel quand son économie ne croit qu'à un vingt-cinq pour cent.

00:05:38: Mathématiquement la dette grossit plus vite que la capacité de remboursez.

00:05:41: Point final !

00:05:42: Alors retenez juste cette phrase parce que c'était résumé de toute l'ascénance d'hier.

00:05:46: Le nominal, c' est ce qu on te promet.

00:05:48: le réel, c est ce que tu touches vraiment.

00:05:50: et quand les réels montent bah c' n'est plus l inflation qui fait peur au marché C'est l emprunteur qui fout les jetons.

00:05:55: Le trésor a donc réussi hier à faire baisser le chiffre qui se voit pendant que le chiffres qu'il compte vraiment, lui, il continuait tranquillement de monter.

00:06:03: Bon maintenant on va être obligé de parler de cette fameuse dette.

00:06:06: Quarante mille cinquante milliards d'euros !

00:06:08: Elle a doublée en dix ans, elle a quadruplé en moins de vingt ans et elle est passée de trente-neuf milles à quarante milles milliards... en cinq mois.

00:06:16: Cinq mois pour mille milliards, et si vous vouliez la compter en dollars par seconde sans jamais dormir il vous faudrait à peu près un million deux cent septembre mille ans.

00:06:24: mais le vrai détail celui qui m'a scié ce matin c'est qu'il a fallu près de deux cents ans aux états-unis pour atteindre leur premier trillion d'êtres, leurs premiers mille milliard.

00:06:34: C'était en nineteencent quatrevingt-un.

00:06:36: Riga n'a même pas serre la télé pour parler à la nation et il l'a dit.

00:06:39: je cite Si nous avions besoin d'un avertissement Le voici !

00:06:44: Un avertisme pour mille milliards.

00:06:46: Quarante-cinq ans plus tard, l'Amérique dépense plus que ça chaque année rien qu'en intérêt !

00:06:51: Les intérêts de la dette coûtent aujourd'hui plus cher que le budget à défense du pays qui possède onze porte-avions.

00:06:57: et à ce rythme on va taper les cinquante milles milliards de dettes avant deux mille trente.

00:07:01: alors moi je vous pose la question que je me suis posé hier soir est-ce que c'est vraiment une coincidence ?

00:07:06: Que le trésor annonce leur achat de ses propres obligations exactement le jour où le compteur passe au dessus des quarante mille milliard?

00:07:13: Je ne vais pas être complotiste, mais quand vous savez que vous allez faire tous les gros titres à midi avec un chiffre monstrueux, vous avez quand même intérêt à sortir au moins une bonne nouvelle à neuf heures du matin pour chauffer la salle.

00:07:23: Ça s'appelle de la communication !

00:07:25: Et pendant que le trésor jouait aux pompiers pyromanes, La fête publiée c'est une minute de sa réunion du mois de juillet.

00:07:32: Petite surprise... Plusieurs membres se disaient favorables à une hausse des taux contre quelques ans seulement en juin.

00:07:38: Oui, on savait déjà qu'il y avait trois présidents régionaux qui étaient plutôt pour monter les taux de vingt-cinq points de base, qui avaient voté pour ça lors du dernier meeting.

00:07:46: et là on voit que le reste du staff est plutôt enclin à monter les thaux quand même.

00:07:50: Et la réaction du marché... Rien !

00:07:53: Que dalle ?

00:07:54: Oui, parce que depuis l'emploi américain a perdu vingt-trois mille postes.

00:07:57: L'inflation corps est retombée à deux virgules cinq pour cent et la probabilité d'une hausse en septembre est passée de quatre voies neuf pour cent à trente-cinq pour cent.

00:08:04: Kevin Warsh propose de réduire le nombre de réunions annuelles de La Fête de huit à six officiellement pour laisser plus d'informations s'accumuler entre les deux.

00:08:12: réunion traduction moins de réunions, moins de conférences de presse, moins d'occasions de dire une connerie devant les caméras.

00:08:18: Voilà !

00:08:18: Passons maintenant au Moyen-Orient où il ne se passe rien.

00:08:21: comme hier et comme avant tiers le détroit d'Hormuz est toujours fermée.

00:08:26: Théron exige que Washington lève le blocus et paye des réparations avant de rouvrir.

00:08:31: Trump répète que le détroi a été ouvert et fonctionnel sauf que les données de trafic maritime disent exactement le contraire.

00:08:37: mais y'a eu du nouveau hier soir sur trousse sociale en majuscule évidemment Mais Trump a dit J'annonce l'opération économique la plus écrasante jamais menée contre un pays.

00:08:47: Et juste après, il a dit que ce sera un D-Day économique.

00:08:51: Il n'a levé aucun pays en particulier.

00:08:52: mais personne aura le droit d'aider l'Iran de manière ou autre sinon ça va leur coûter très cher.

00:08:57: Mais tout le monde a compris qu'il s'adressait à la Chine qui achète la quasi totalité du pétrole iranien et qu'ils doivent accueillir à diner le moins prochain.

00:09:05: alors... Résumons.

00:09:06: Un débarquement économique contre un pays déjà sous bleucus neva, déjà sanctionné jusqu'à l'os qui a déjà, quatres-vingt pour cent d'inflation et dont la monnaie a déjà perdu trente pour cent cette année.

00:09:16: C'est le troisième coup de pied dans un type qui est couché par terre depuis le mois de février.

00:09:20: Le pétrole lui sont tamponnes Quatrième séance de hausse et le Brent est à ninety deux dollars ce matin.

00:09:25: Et puis alors hier il s'est aussi passé quelque chose dont on parlera encore dans dix ans Peut-être même plus.

00:09:30: Moderma et Merck ont annoncé que leur vaccin thérapeutique personnalisé avait réussi sa phase trois sur le melanome, alors je vous explique parce que c'est quand même assez fou !

00:09:39: C'est pas un vaccin classique, mais de l'aérène messager fabriqué à partir des mutations de la tumeur de chaque patient.

00:09:47: On prend un bout de la tumeur, on envahisse son profit génétique.

00:09:50: Un algorithme identifie les mutations les plus repérables par le système immunitaire et on fabrique un vaccin unique pour une seule personne en six semaines.

00:09:59: Plus de mille cent pensions étaient dans l'essai.

00:10:01: Objectif principal atteint, objectif secondaire atteint.

00:10:04: c'est le premier essai de phase trois réussie de l'histoire pour un vaccin contre le cancer sans temps que les chercheurs essaient.

00:10:11: Résultat en bourse classique, un moderne a pris cent septembre six pourcent sur la séance d'hier.

00:10:16: Quarante milliards de capitalisations créées dans la journée.

00:10:19: Merck prenait douze virguleux six pourcents.

00:10:21: et sa meilleure séance depuis mars deux mille neuf est Biontech plus vingt-deux pour cent !

00:10:25: Et là où ça devient carrément hollywoodien il y a douze mois il ya un ministre de la santé américain qui a annulé cinq cents millions de contrats sur l'ARN messager en expliquant que cette technologie provoquait des nouvelles mutations.

00:10:37: Douze mois plus tard, la même technologie signe la première victoire de l'histoire contre la récidive du mélanome.

00:10:43: Du coup on ne va bientôt plus pouvoir sortir ma vieille punchline.

00:10:47: Oh ils ont quand même pas inventé le vaccin contre le cancer !

00:10:49: Bah oui apparemment ils sont en train d'en faire.

00:10:51: Pendant que la santé faisait la fête les semi-conducteurs se sont repris une séance dans des dents AMD Intel MoCat pour sans chacun.

00:10:58: La raison c'est les résultats d'OpenAI.

00:11:00: Alors OpenAI a publié ses chiffres hier, chiffre d'affaires du deuxième trimestre, six virgule sept milliards en hausse de dix huit pour cent sur... le trimestre précédent.

00:11:07: Très bien, bravo !

00:11:08: Rien à dire... Par contre, perte opérationnelle d'ouz virgule trois milliards, donc pour chaque dollar encaissé la maison en crâme deux derrière et tout l'édifice de l'intelligence artificielle les datas inter, les puces, les carnettes commandes à six cent trente-huit milliards dont on nous rebat les oreilles depuis des semaines.

00:11:24: Tout ça repose sur une seule hypothèse que cette société là au Poneye un jour paiera ses factures.

00:11:31: un jour peut être.

00:11:33: Et maintenant mon moment préféré, le truc complètement délirant de la séance c'est Unitree Robotics.

00:11:37: fabrique en chinois des robots humanoïdes.

00:11:39: On l'a vu hier à IPO à Shanghai.

00:11:41: premier jour plus qu'à de cent soixante pour cent capitalisation boursière a la clôture cinquante et un milliard dollars.

00:11:46: chiffre d'affaires deux mille vingt-cinq deux cent trente cinq millions.

00:11:49: vous faites la division ces deux cents fois les ventes.

00:11:51: il y a un an cette boîte valait moins de deux milliards pour une société qui pose des vidéos du robot qui font du kung fu et qui vend une armure pilotable à quelques centaines de milliers de dollars.

00:11:59: Le dernier modèle, paraît-il, court plus vite que Shen Bolt.

00:12:03: Mais le plus beau c'est la conclusion qu'on a tiré au Wall Street.

00:12:05: Je vous jure que je n'inventerai rien !

00:12:07: Ils ont dit « C'est une bonne nouvelle pour Tesla ».

00:12:09: Le raisonnement est imparable.

00:12:11: si un chinois qui vend pour deux cent trente cinq millions de robots vaut cinquante et un milliard d'heures alors Optimus, qui ne vend absolument rien pour l'instant, vaut forcément quelque chose ou plutôt vaudra forcément quelque choses.

00:12:21: Plus tard, un jour en théorie... D'ailleurs, les valorisations du business robot de Tesla vont de quarante à six cent quarante milliards selon les maisons à Wall Street.

00:12:30: Un écart de seize fois entre des gens qui regardent la même entreprise avec les mêmes chiffres et les mêmes spreadsheet Excel mais qui n'ont pas la même vision d'avenir !

00:12:38: Tesla a pris quatre virgules deux pour cent sur la news, et ce matin une écrit se fait défoncer de seize pour cent à Shanghai.

00:12:43: Exactement comme CXMT, le fabrique chinois de mémoire qui avait fait plus qu'à trente soixante-six pour cent le jour de ses débuts, le mois dernier... Le premier jour, c'est le futur !

00:12:51: Le deuxième jour, ça est la réalité qui fera pas la portée !

00:12:54: J'arrive à ce que je vous avais promis au début parce que celle là elle nous concerne, nous directement les Suisses !

00:13:00: Hier, il y a un journaliste qui a demandé à Trump pourquoi les taulons américains s'envolaient.

00:13:05: Question sérieuse, sujet sérieux, thématique du moment.

00:13:08: Réponse de Donald Trump ?

00:13:10: Je vois des pays comme la Suisse où ils ont des taux d'intérêt les plus bas du monde, un demi pour cent alors que nous les Américains en payent trois et demie !

00:13:16: Premier problème, le taux directeur de la banque nationale à Suisse n'est pas à zéro-cinq mais à zereux.

00:13:20: Mais ce n'était pas fini !

00:13:21: Quelques secondes plus tard il enchaîne sans aucune transition et j'ai le droit absolu de couper tout business avec un pays comme la Suisse.

00:13:28: Et pour finir ils vivent grâce aux États-Unis.

00:13:31: Voilà... En trois phrases on est passé du statut de coffre fort du monde à celui de parasite du contribuable américain.

00:13:37: Alors reprenons hein parce que ce raisonnement est boncal du sol au plafond.

00:13:41: Un peu comme Trump d'ailleurs La Suisse n'a pas des taubas parce que Washington lui aurait fait une fleur.

00:13:45: Elle les a, parce qu'elle avait une inflation très faible, des finances publiques que le monde entier lui ont vies et une monnaie que la planète entière achète dès qu'un missile décolle quelque part.

00:13:56: On ne mérite pas nos taux bas, on les subit de toute façon.

00:13:59: Demandez à n'importe quel gérant de caisse-de-pension ce qui pense des taux à dix ans à zéro pour cent, vous verrez son enthousiasme !

00:14:05: Et surtout comparer le taux directeur de la BNS avec le coup auquel Le Trésor américain emprunte à trente ans c'est un peu comme comparé le prix d'un plein naissance avec le coût du leasing de la voiture.

00:14:14: Les deux concernent la voiture mais ça n'a rien a voir Sauf que, et c'est là qu'ça devient sérieux la menace ne sort pas de nulle part.

00:14:21: En janvier à Davos Trump se vantait déjà d'avoir ramené les droits de douane suisse de trente-neuf pour cent à quinze pour cent.

00:14:27: en précisant aimablement je cite ça ne veut pas dire que ça ne remontra pas.

00:14:31: le raisonnement se construit donc sous nos yeux.

00:14:33: l'amérique fait tourner le monde donc les autres en profit.

00:14:36: donc leurs taubats sont une injustice.

00:14:39: Donc nous avons un levier commercial donc nous pouvons menacer de fermer notre marché.

00:14:44: Cet absurde économiquement parlons si redoutar politiquement parlons, mais c'est surtout totalement débile intellectuellement.

00:14:52: Hier, le pays le plus endetté de l'histoire de l''humanité a franchi une barre symbolique monstrueuse et que sa seule réponse a été de racheter zéro virgule zero un pour cent de sa propre dette pour faire baisser un chiffre à l'écran.

00:15:03: Ça a marché trois heures !

00:15:05: Et pendant que le chiffre qui se voit descendait... Le chiffre qu'il compte, le taux réel continue de monter tranquillement vers des niveaux qu'on avait vu depuis vingt-quatre ans.

00:15:13: Un jour cette facture là arrivera elle arrive toujours.

00:15:16: Et ce jour là croyez moi ça sera pas la faute de la Suisse.

00:15:19: N'oubliez pas de vous abonner à la chaîne d'activer la cloche.

00:15:22: et puis pour le reste, on like.

00:15:23: On commente et on partage.

00:15:25: Et moi je vous dis à demain.

00:15:26: Bye

00:15:32: bye !