00:00:01: Cette semaine, les marchés financiers ont fait quelque chose que la Suisse maîtrise mieux que n'importe quel pays au monde du tri sélectif.

00:00:09: Alors vous savez, ce moment du samedi matin.

00:00:11: Vous descendez à la déchetterie avec vos sacs et vous mettez le pète d'un côté, le carton de l'autre, la lue dans les petits trous ronds et des piles dans la boîte grise.

00:00:20: Rose Street a fait exactement pareil avec l'actualité.

00:00:24: Il y a eu six sous cette nouvelle majeure cette semaine.

00:00:27: Le marché en a gardé une, une seule Et il a foutu tout le reste dans le container.

00:00:32: La nouvelle qu'il a gardée c'est l'inflation américaine qui est passée de trois et demi à trois vingt-quatre pour cent.

00:00:37: un dizien deux pour cent de mieux.

00:00:39: Et sur cette base, on a décidé collectivement que la réserve fédérale l'a faite allait pouvoir rester assise sur ses mains en mois de septembre.

00:00:47: Le CMP-Cencent a donc fini la semaine dans le verre, le recel de mille assignés un record absolu et l'indice de la peur, le VIX est tombé à son plus bas depuis le XXI décembre.

00:00:55: Deux mille vingt-cinq !

00:00:56: Le XXI Décembre, deux milles vingt cinq, souvenez vous ?

00:00:59: Pas d'guerres dans le golf, pas des droits d'hormouse verrouillées... ...et des tolons américains à des niveaux plus ou moins normaux.

00:01:04: Dans le container, eh ben on a mis les navires attaquées les trois Dormouse, le consommateur américain qui vient d'arrêter de consommer.

00:01:11: La confiance des ménages qui s'écroule !

00:01:12: Le trenton américain qu'il tape les cinq vingt-six et un baril qui a repris plus de cinq pour cent en cinq séances.

00:01:18: Voilà Toute l'émission tient là-dedans et dans deux, trois autres trucs aussi.

00:01:22: Mais cette semaine le marché a trié ses nouvelles comme on trie ces déchets !

00:01:25: Il a gardé le dixième de pour cent de l'inflation et il a jeté la guerre.

00:01:30: On va voir comment on arrive là et surtout on va voir qui dans cette histoire refuse obstinément de participer au tri.

00:01:37: Bienvenue dans ce Swiss Bliss.

00:01:38: je suis Thomas Beyer et nous sommes le quinze août twenty-six.

00:01:50: Cette émission vous est présentée par SwissQuote.

00:01:54: Alors avant toute chose, ce que vous allez entendre et voir dans cette vidéo n'est pas un conseil financier.

00:01:57: C'est mon avis, mon analyse et parfois mon numéro du jour.

00:01:59: par contre si vous voulez comprendre la bourse là... Vous êtes au bon endroit.

00:02:03: On va commencer par le décor d'abord parce que tout le reste, on découle assez.

00:02:07: naturellement.

00:02:08: donc comme tous les bâtins depuis le mois de février, on ouvre son écran et on vérifie si le détroit d'Ormuz est ouvert ou fermé.

00:02:15: cette semaine c'était fermée, fermée peut-être ouvert, fermées et vendredi soir fermés avec des trous dans la coque.

00:02:22: Lundis, les gardiens de La Révolution expliquaient que le passage restera verrouillé tant que Washington n'acceptera pas toute leur condition.

00:02:29: Toutes leurs conditions !

00:02:31: C'est plus une négation c'est une rédition avec factures en fichiers attachées.

00:02:35: Le baril s'est donc envolé de près de cinq pour cent sur la journée.

00:02:39: et là il faut comprendre ce que ça représente physiquement parce que les pourcentages ont fini par plus dévoire, en tant normal à peu près un cinquième du pétrole mondial passe par ce détroit vous le savez.

00:02:49: En volume ça fait un super tanker toutes les deux heures et demie jour et nuit week-end compris depuis cinquante ans !

00:02:56: Un bateau de trois cent cinquantemètres qui sortent du golf pendant que vous dormez que vous êtes coincés dans les bouchons.

00:03:02: Aujourd'hui, zéro et vendredi deux !

00:03:05: qui ont essayé quand même de passer et se sont fêtirés dessus.

00:03:08: Le trafic est maintenant quasiment à l'arrêt total.

00:03:11: Mardi, coups de théâtre, le ministre Pakistanin de la Défense – c'est le personnage le plus fascinant de la semaine d'ailleurs – annonce au journaliste que les États-Unis et l'Iran sont proches d'un certain arrangement et que ça évolue en faveur de la paix.

00:03:24: Le brain qui venait de passer des nombreuses dollars dévisse instantanément sous les eighty-seven.

00:03:29: Les traders achètent la paie comme on achète des croissants vite sans réfléchir et surtout sans vérifier.

00:03:35: C'est d'ailleurs une constatation assez impressionnante ces derniers temps.

00:03:38: On est vraiment très, très réceptif à une éventuelle paix au Moyen-Orient.

00:03:43: en revanche on se fout totalement de la guerre qui n'a plus aucune influence sur les marchés financiers.

00:03:49: c'est complètement pressé.

00:03:50: au pire ça ira mieux.

00:03:52: il y a plus que le pétrole qu'il bouge encore.

00:03:54: bref Trois heures plus tard, le baril était déjà remonté.

00:03:57: Le marché n'a même pas tenu une séance et c'est ça qui compte, c'était intéressant !

00:04:01: L'annonce de paix ne fait plus effet plus d'une journée.

00:04:05: C'est un antidouleur qu'on prend depuis six mois.

00:04:07: donc il faut augmenter la dose à chaque fois Et la dernière n'en a tenue que jusqu'au petit déjeuner.

00:04:11: Mercredi, Trump remet une pièce et déclare que les États-Unis contrôlent totalement le détroit.

00:04:16: Et qu'ils vont le garder.

00:04:18: Jeudi sont secrétaires aux trésors.

00:04:19: Scott Bessint menace l'Iran d'un isolement économique comme le monde n'en a jamais vu.

00:04:24: Et Papy Trump ajoute que son blocus à lui, son blocus de fer mènera leur régime à la ruine parce que les Iraniens ne pourront bientôt plus payer leurs soldats !

00:04:34: Alors permettez-moi juste une toute petite pause.

00:04:36: Monacer, d'isolement économique comme le monde n'en a jamais vu un régime qui vit sous sanction depuis !

00:04:44: C'est à peu près aussi crédible que de menacer de noyer un poisson.

00:04:47: et un pays capable de bloquer un cinquième du pétrole mondial avec quelques vedettes rapides est domicile anti navire n'a pas un problème de trésorerie.

00:04:54: il a peut être un problème des fournisseurs de missiles mais pas de trrésorerie.

00:04:58: Billan de la semaine, le brain finit autour des «c'est» en hausse de plus de cinq pour cent et l'agence internationale de l'énergie a discrètement revue à la baisse.

00:05:07: Ces prévisions de consommation mondiale en expliquant qu'un pétrole durablement cher finit par tuer sa propre demande.

00:05:13: Traduction pour les gens normaux ?

00:05:15: À un moment, les gens arrêtent de rouler.

00:05:16: C'est la seule solution que le marché ait trouvé au problème d'offre casser la demande !

00:05:21: C'était aussi pratique qu'une plombière qui règle une fuite en coupant l'eau de tout l'immeuble.

00:05:25: Toujours est-il que ce samedi matin, quinze août de lundi, on n'est pas plus avancé qu'avant du côté d'Ormuz.

00:05:30: C'est toujours plus ou moins ouvert ou plus ou menos fermée selon le service de presse qu'on écoute.

00:05:35: et les Américains ont changés de stratégie durant un avant.

00:05:38: il vaut isoler l'iron économiquement pour les mettre à genoux comme l'Europe a voulu faire avec Vladimir Poutine D'ailleurs, ça a super bien fonctionné.

00:05:47: Le second sujet de la semaine c'est l'inflation.

00:05:49: Alors si vous n'en avez pas entendu parler deux cents fois cette semaine C'est que vous n'tiez pas connecté en vacances ou sur une île où il y a pas d'raiseaux Ou alors à côté de chez moi parce qu là aussi il ya pas trop de réseau.

00:06:00: Mercredi à XIV heures trente heure Suisse le rendez-vous L'inflations américaine de juillet ressort à trois vingt quatre pour cent sur un an contre trois et demi pour cent en juin Sur le mois plus ses roues.

00:06:10: un pour cent pile sur les attentes.

00:06:12: ni bonne ni mauvaise surprise Grosso modo rien.

00:06:15: Et pourtant, ce chiffre a réécrit toute la semaine parce qu'est-ce que c'est le truc que beaucoup n'ont encore pas intégré ?

00:06:20: On ne vit plus dans un monde où le débat porte sur le nombre de baisses d'auto.

00:06:25: on vit dans un mondes ou le débats portent sur la prochaine hausse.

00:06:28: Alors dit matin, le marché donnait seventy-seven pour cent de probabilité à une haussee des taux de la fête d'ici la fin de l'année.

00:06:33: Seventante sept pour cent.

00:06:34: Jeudi après le PPI, on était retombé à environ thirty cinq pour cent.

00:06:39: change de hausses en septembre.

00:06:40: Vendredi soir, une confortable majorité de deux tiers pariait sur un statu quo pur et simple.

00:06:46: Prenez la mesure de la chose !

00:06:47: En trois jours, sur la base d'un dixième de pourcent parfaitement conforme aux attentes le marché a fait un demi-tour complet sur la politique monétaire de la première puissance économique mondiale.

00:06:58: Un dixieme... Grosso modo, c'est la marche d'erreur d un thermomètre de barbecue.

00:07:01: On a donc passé le mercredi après-midi à célébrer une photo instantanée du n'époque qui n'existe déjà plus.

00:07:08: Je rappelle pour mémoire que le pétrole a passé la plupart du mois de juillet à monter.

00:07:12: on peut donc s'estimer heureux que l'inflation soit autant contenue.

00:07:16: J'ai presque envie de dire que c'était carrément mystérieux d'avoir des chiffres aussi bons avec qu'il y ait un pétrole qui est quand même passé grosso modo de soixante-huit à quatre-vingt-quatre dollars sur le mois de Juillet Vendredi.

00:07:27: Autre chiffre économique, et là c'est beaucoup plus sérieux.

00:07:29: Vente de détail américaine de juillet moins zéro.

00:07:33: vingt-six pour cent sur le mois !

00:07:35: C'est la plus mauvaise chiffre depuis plus d'un an alors qu'on attendait une toute petite hausse.

00:07:40: Et dans le même paquet, la même journée l'enquête de l'université du Michigan sur le moral des ménages a cinquanté un contre cinquante quatre et demi.

00:07:47: en Juillet On attendais une erosion marginale.

00:07:49: on a eu carrément un décrochage.

00:07:51: Alors soyons honnêtes juste Trois minutes.

00:07:53: L'économie américaine, c'est deux tiers de consommation.

00:07:56: Le consommateur américain est le moteur de la croissance C'est le moteure de la consommation.

00:08:00: et cette semaine on apprend que le moteurs a des ratés en pleine période où l'essence coûte plus cher ou l'emploi a ralenti Les chiffres de vendredi dernier étaient déjà mauvais et où les parnes accumulées pendant le Covid ont été bouffées jusqu'au dernier dollar.

00:08:13: Donc comment le marché a-t-il traité l'information ?

00:08:16: Comment est-ce qu'il la triait ?

00:08:17: Donc elle, poubelle il l'a mis correctement.

00:08:20: Donc quel conteneur ?

00:08:21: Il l'as mis dans le conteneurs directement.

00:08:22: Le truc on ne sait pas quoi mettre dedans.

00:08:24: parce que un consommateur fatigué ça veut dire une économie qui ralentit et une économies qui rALENTIT.

00:08:29: ça veux dire une fête qui ne monte pas assez tôt.

00:08:31: Et hier que ça qui compte !

00:08:32: Donc mauvaise nouvelle égale bonne nouvelle !

00:08:35: Encore une fois !

00:08:36: On connaît la chanson hein... On la chante depuis un bon moment d'ailleurs.

00:08:39: Sauf qu'il y a un moment où le ralentissement cesse d'être une bonne nouvelle pour les actions.

00:08:44: et ce moment arrive toujours en retard, toujours brutalement.

00:08:47: Et toujours quand plus personne ne s'en méfie !

00:08:49: quand on a un tout petit peu trop confiance.

00:08:51: Et là, on arrive donc au vrai sujet de la semaine celui dont l'on parlera encore dans six mois.

00:08:56: Vendredi le trente ans américain a body de cinq points de base pour aller taper les cinq vingt-six.

00:09:02: Ce sont plus haut niveau depuis Juin dix-dix-sept.

00:09:05: Le dix an est remonté à quatre soixante-neuf et deux ans à quatre dix sept.

00:09:10: Les bandes du trésor en prix sont au plus bas depuis dix neuf ans.

00:09:13: mais le plus important ce n'est pas le niveau c'est la contradiction.

00:09:16: Regardez plutôt, cette semaine le marché s'est convaincu lui-même que la fête ne montrait pas ces taux avant la fin de l'année.

00:09:24: Logiquement quand la banque centrale devient moins agressive les rendements obligataires sont censés baisser.

00:09:30: C'est la mécanique de base c'est celle qu'on apprend le premier jour quand on rentre dans une salle de trading.

00:09:34: Or cette semaine les anticipations de hausse se sont effondrées et les talons ils ont grimper !

00:09:40: Les deux en même temps.

00:09:41: Ça n'a aucun sens du point de vue théorique.

00:09:43: Ca en a beaucoup plus dans la vraie vie parce que ce que l'obligataire est en train de dire, c'est « je me fous » de ce qu'elle fait la fête dans trois semaines !

00:09:50: Mon problème ?

00:09:51: C'est la quantité astronomique de dette que le trésor américain doit refinancer.

00:09:55: C'es l'inflation importée par un baril à eighty-huit dollars et d'un détroit fermé.

00:09:59: C es la durée !

00:10:00: Et c ee l'idée que ce truc là ne se réserve pas tout seul... La barre des quarante mille milliards de dettes fédérales, on va la franchir.

00:10:06: On est en train d'la franchir à ce stade.

00:10:08: C'est peut-être qu'un détail compta pour vous !

00:10:11: Mais entre Toulon qui monte et dette qui explose... Rien que le remboursement annuel des intérêts de la dette sont plus élevés que le budget de l'armée américaine.

00:10:18: Et visiblement, on n'est pas prêt de revenir à des taux plus arrangents.

00:10:21: Et le problème n'ait pas qu'Américain ?

00:10:23: Le Dix-Anx français est monté a quatre zéro cinq, le Boundalement est repassé au dessus les trois vingt, le Dix Anx japonais frisse des deux nanantes, et on parle bien sûr de monter les taux en septembre, là-bas au Japon.

00:10:35: Toute la planète pèse sa dette plus cher en même temps la même semaine une dette qui ne diminue pas et qui n'est vraiment pas près de le faire.

00:10:43: Il ne faudrait pas croire que je parle que de choses déprimantes, bien sûr.

00:10:46: Il s'est passé un vrai truc joyeux quand même cette semaine et il vient d'Asie.

00:10:50: après une saison des résultats compliqués où les semi-conducteurs avaient publié de bons chiffres et c'était quand même fait ramasser à la pâle à neige parce que tout était déjà dans les prix le secteur est reparti vous l'avez vu.

00:11:02: Jeudi le Cospy Coréen a pris trois.

00:11:04: cinquante six pour cent tirer par Samsung d'après cinq pourcent de hausse et Inix qui prenait six pourcents.

00:11:09: Le Nikkei a suivi !

00:11:10: Et à One Street mercredi Core Weave est sur micro ont pris chacun plus de dix-neuf pour cent en une séance après avoir sorti des perspectives optimistes sur l'infrastructure d'intelligence artificielle.

00:11:21: Dix- neuf pour cents dans une séances, pas sur les bénéfices.

00:11:25: On loue de la puissance de calcul à l'heure comme d'autres louent des échafaudages.

00:11:29: On promet que les commandes vont pleuvoir et le titre prend un cinquième de sa valeur dans l'après midi.

00:11:35: !

00:11:36: Oui, la tech va bien !

00:11:37: La tech va super bien.

00:11:38: La demande d'infrastructure IA est réelle et je ne vais pas faire semblant du contraire.

00:11:42: Et puisque j'ai été positif pendant douze secondes on va rétablir un peu l'équilibre.

00:11:47: Un secteur qui reprends dix-neuf pour cent en une séance sur des promesses C'est pas un secteur qui est en bonne santé, c'est un secteurs sous perfusion narrative.

00:11:54: La différence entre les deux on la découvrira plus tard.

00:11:57: Toujours est-il que la mémoire ait devenu la nouvelle rue vers l'or.

00:12:00: et tant que la pénurie est là ça va continuer de rigoler !

00:12:03: Tout le secteur est à nouveau en boule marquette après avoir marqué le pas pendant deux semaines au moins Si vous regardez le chart qui s'affiche, on se rend compte de l'amplitude du swing.

00:12:12: Après la folie du printemps sur le secteur de la mémoire, l'indice qui avait été tiré par la thématique de la Mémoire avec Samsung et Inix, qui représentait quand même la moitié d'l'indices, bah l'Indice s'est pété à la figure pour plusieurs raisons.

00:12:23: Les prises de profit ?

00:12:24: Le fait que les trois quarts de la population coréenne ont investi en leviers !

00:12:28: Et ce sont faits massacrés par les marginkos.

00:12:30: dans la descente finale qui a été achevée par l'explosion du action d'Américains situation awareness de Léopold Aschenbrenner Le bilan du mois de juillet était une claque de quarante-quatre pour cent.

00:12:40: Depuis la fête nationale, Suisse le cosplay est remonté de trente trois pour cent !

00:12:44: Pour un faux à partir de vingt pour cents.

00:12:46: depuis les points bas on est en boule marquette.

00:12:48: Et puis on termine avec trois lignes sur le YEN parce que ça ne fait pas la première page nulle part.

00:12:52: et c'est exactement pour ça qu'il faut quand même en parler.

00:12:55: Le YEN est retombée à cent cinquante-neuf pour un dollar sur un déficit inattendu du compte courant japonais.

00:13:00: Enfin au fin Juillet... Washington et Tokyo, souvenez-vous, avaient dû procéder à une intervention conjointe sur l'échange pour empêcher la devise de sombrer un plus bas de quarante ans.

00:13:10: Il y a quinze ans !

00:13:11: Ça occupe pas les chaînes d'infos pendant au moins une semaine ?

00:13:13: Là ça durait grand max une matinée.

00:13:16: Le Japon est le premier créancier étranger des États-Unis Et sa monnaie est en train de partir en Vry.

00:13:22: Et les États-unis préféraient lui prêter de l'argent pour soutenir sa monaie plutôt que les Japonais décident devant toutes les obligations US qu'ils détiennent.

00:13:29: Pour l'instant... Le graphique est aussi passionnant qu'une notice de radiateur, mais on voit bien que balancer des tonnes et des tonnes de milliards pour soutenir une monnaie ne sert pas à grand-chose puisque dans les mois qui suivent le Tsunami reprend ses droits.

00:13:43: On a l'impression que vouloir soutenIR le YAN c'est à peu près aussi efficace que de tenir une poignée de sable dans sa main !

00:13:50: Mais bon tout ça on en reparlera quand ça pétra... Alors qu'est-ce qui relie tout ça ?

00:13:54: Une seule chose, le marché a eu le choix entre deux histoires et il a pris la plus confortable bien sûr.

00:13:59: Histoire numéro un vous avez l'inflation qui ralentit.

00:14:02: dans dixième La fête peut souffler, lia remplir les carnet de commandes.

00:14:05: Les résultats ont été solides.

00:14:07: On est en août Il fait chaud Et la vie que c'était à quatorze.

00:14:09: donc achetons.

00:14:10: histoire numéro deux un détroit stratégique est fermé depuis six mois avec des bateaux qui se font canarder le pétre.

00:14:15: la reprise cinq pour cent en une semaine.

00:14:17: Le consommateur américain vient de rendre les armes, l'étoile au mondial explose simultanément le japon tient sa monnaie avec du scotch et personne ne sait comment on refinance les montagnes de dette qui arrivent à échéance.

00:14:28: Les deux histoires sont vraies Absolument vrai en même temps, synchrone.

00:14:31: Simplement la première elle permet de partir en vacances tranquilles et la deuxième elle nous oblige à réfléchir et à se poser des questions En plein moins d'autres avec des volumes au plus bas de l'année dans une salle de marché où reste trois personnes dont un stagiaire devinait laquelle on va choisir.

00:14:44: Ce qu'il faut saisir dans tout ça, c'est le mécanisme psychologique.

00:14:47: On n'a pas nié la mauvaise nouvelle !

00:14:49: On l'a requalifiée !

00:14:50: Les ventes au détail s'effondrent !

00:14:51: Formidable !

00:14:52: La fête va rester tranquille... Le pétrole flambe ?

00:14:55: Pas grave !

00:14:56: Ça sera absorbé par les marges des entreprises !

00:14:58: Les taulons partent en vrille !

00:14:59: Bah on regarde ça en septembre à la rentrée !

00:15:02: A chaque fois, le raisonnement est techniquement défendable.

00:15:04: C'est l'accumulation qui devient gênante quand toutes les mauvaises nouvelles absolument toutes finissent classées dans la catégorie.

00:15:11: Au fond c'est plutôt une bonne nouvelle, ce n'est plus de l'analyse !

00:15:13: C'était un tricelectif où on a fermé quatre containers sur cinq.

00:15:16: On attaque donc les performances de la semaine.

00:15:19: Donc vous voyez que le pétrole a repris cinq virgule quatre pour cent, le Nikkei prend quatre septembre quatre pour cents sur la semaine, merci !

00:15:25: La mémoire en général.

00:15:27: et puis le reste, vous voyez l'argent reprend un virgulis sept pourcent, l'or reprend zéro sept pour cent.

00:15:31: Le sox reprends zéro quatre pourcents sur la Semaine quand même.

00:15:34: Et puis derrière eh bien vous avez des indices qui sont plus ou moins à l'équilibre on va dire.

00:15:39: mais à part le NXIN qui baisse un peu Mais le reste c'est plus au moins à L'Équilibre, le SMI perd un pour cent La France perd zéro neuf pour cent.

00:15:46: Du côté du SMI, nous avons donc QnA Girl qui est en tête avec la meilleure performance de la semaine.

00:15:52: Cinq, quatre-neuf pour cent.

00:15:53: Alcon dans deuxième position.

00:15:54: on va y revenir dans les vedettes de la Semaine.

00:15:57: et puis de l'autre côté vous voyez vous avez Roche qui tire un petit peu la longue.

00:16:00: ça aussi on va en parler dans les vodettes de La Semaine Et autrement le reste c'est pas très très spectaculaire.

00:16:05: Le SMI perd donc un peu plus d'un pourcent après avoir tout de même.

00:16:08: il faut le noter On va le voir sur les graphiques dans quelques instants Avoir battu quand même un plio de tous les temps durant cette semaine neuf au quinze août.

00:16:18: On attaque donc les charts de la semaine, vous voyez le SMI.

00:16:21: Donc on est toujours et encore d'autres immenses tendances sociales que l'on voit très bien sur le graphique ici.

00:16:27: Et vous voyez qu'à cette semaine, on est allé chercher quand même brièvement les plus hauts de tous les temps.

00:16:32: Ça n'a pas tenu mais derrière, on a fait que de baisser finalement... Mais en début de semaine, il y aurait quand même aller chercher un plus haut d'ici à !

00:16:40: c'était le plus haut de tout le temps que l'dans on pouvait retenir et enregistrer.

00:16:45: C'est à signaler mais pour l'instant dans haut de ce range.

00:16:49: Donc ça a deux conséquences, soit on n'arrive pas à casser, on va revenir chercher cette tendance sociale qu'on avait ici et aller chercher un peu plus bas.

00:16:56: Il faut surveiller ça ces prochains jours.

00:16:58: Soit on va réaccélérer et partir un petit peu plus haut encore une fois parce que là clairement on va sortir du range et là il y aura vraiment la porte ouverte pour continuer à monter très fort et très très haut.

00:17:09: Maintenant rappelons-nous quand même qui est à l'interduit SME.

00:17:11: Il y a beaucoup de choses qui sont un petit trop défensive par rapport à ce qui marche dans le marché aujourd'hui.

00:17:16: Le SMP s'en sont, alors lui c'est juste spectaculaire et rien à dire.

00:17:19: C'est juste incroyable ce qu'il est en train de nous faire.

00:17:23: Alors là il termine pas au plus haut de la semaine mais quand même vous voyez que l'on a cassé ce range latéral et on va... On entame de nouveau une nouvelle construction et ça ne baisse pas !

00:17:31: Les mauvais jours c'était zéro cinq pour cent, zéro trois pour cent de baisses.

00:17:35: Mais techniquement, on a l'impression que le S&P est en train de casser la résistance et qu'il va aller chercher assez logiquement comme JP Morgan l'a annoncé les huit mille.

00:17:44: Alors ce qui est assez intéressant, c'est que les huits mille points sur le S & P qui devraient être atteints assez rapidement... C'était un target de fin d'année pour la plupart des banques d'affaires américaines.

00:17:53: donc ça sera toujours assez intéressant de voir ce qui vont nous sortir de tout cela !

00:17:57: Le Nasdaq, on n'a pas encore atteint les puits hauts mais ça ne serait tardé.

00:18:00: On est bien reparti là.

00:18:01: On a cassé cette tendance descendante.

00:18:03: On le voit très bien ici.

00:18:04: Là, on est clairement sorti de la tendance.

00:18:06: donc on s'ouvre les portes aussi pour aller chercher l'épio historique Petit détour par le Sox, qui lui a encore un peu de boulot à faire.

00:18:13: Souvenez-vous cette correction qu'on a eue sur les semi conducteurs d'un mémoire surtout qui est quand même bien pesée sur lundi sur des semi conducteur.

00:18:21: Vous voyez que on avait perdu vingt-neuf pour cent.

00:18:22: donc on était rentré en bear market et c'est exactement ce qui s'est passé sur le Cospy.

00:18:26: aussi vous voyez que quand on regarde ce qu'il a fait depuis quelques temps là où on est de nouveau en train de repartir en boule market quasiment sur le SoX ces derniers jours Le CAC Caron, on a fait un record.

00:18:41: C'était au tout début de semaine ce fur et à mesure.

00:18:44: Oui, c'était en tout début du week-end.

00:18:45: On avait été chercher un plus haut historique sur le CAC.

00:18:47: Et depuis, eh bien, on rend les clés !

00:18:48: Alors bon, ça avait pris de profil assez logique vu qu'ils ne se passent pas grand chose sur les marchés... Du côté du DAX, là on se balade au plus haut de tous les temps.

00:18:56: On est accroché suspendu au milieu de nulle part.

00:18:58: mais vous voyez aussi que là pour l'instant on attend de voir ce qui va nous donner le marché américain la semaine prochaine pour savoir si on continue quand même dans cette accélération qui est assez impressionnante.

00:19:07: il faut quand même noter qu'entre le XXIII juillet et aujourd'hui vous voyez qu'on a pris quasiment à aller pratiquement deux milles points sur le DAX Le Nikai, la tendance baissière a été cassée.

00:19:17: là aussi il n'y a pas photo.

00:19:19: Là c'est tous les titres de la mémoire qui m'ont aidé à repartir.

00:19:21: on est pas encore au plus haut tout le temps mais le Nikai a vécu une très belle semaine comme on l'a vu sur les performances On a alors aussi qui s'est bien repris cette semaine, on a atteint les quatre mille quatre cents.

00:19:30: C'est là où l'on se traîne plus ou moins pour l'instant dans cette zone-là.

00:19:33: mais là les gens se sont dit comme les taux ne vont pas monter de si tôt, excusez moi le jeu de mots.

00:19:39: et bien à priori ça vaut la peine de se remettre un petit peu dans l'or.

00:19:42: c'est la théorie du moment.

00:19:43: mais on a la moyenne mobile des deux cent jours, celle à l'inverse qu'il passe ici qui reste de poser un petit problème Et on termine bien sûr avec le Pétrole.

00:19:51: Alors, lui, vous voyez le mois de juillet qu'il a fait.

00:19:55: donc il est bien monté durant le mois du juillett et puis c'est dans le début de mois d'août bah là il l'est bien montée également.

00:20:01: Le WTI traîne autour des quatre vingt deux et le Brent un peu plus haut.

00:20:04: mais globalement on voit qu'on fait un peu le même mouvement que nous avons eu dans le courant du mois de Juillet.

00:20:08: Donc attention !

00:20:09: Et là bien évidemment ce sera toujours Hormuz qui va décider.

00:20:12: Mais on a quand même un support dans la zone des septembre dollars et tout retour sur ces niveaux-là sans grande nouvelle fondamental sera un signal pour reprendre du pétrole à la hausse.

00:20:23: Passons maintenant à la Suisse.

00:20:25: Le EECMI finit a quatorze mille trois cent de points en baisse d'un virgule un pour cent sur la semaine avec une petite humiliation au passage.

00:20:31: Mardi matin, lundi ça avait inscrit un record absolu à quatorce mille six cents soixante-neuf dans la première demi-heure de séance et il a passé le reste de la semaine à redescendre des escaliers.

00:20:40: Alors poser un record le mardi et finir la semaine.

00:20:42: on baisse de plus d'uns pour cent ces gens de trajectoires que ne raconte pas forcément fièrement dans un repas de famille.

00:20:48: Trois valeurs qui ont fait la semaine... La vedette numéro un c'est Alcon !

00:20:52: le plus spectaculaire de la Côte et de très loin.

00:20:55: Lundi soir, après la clôture de New York, Le géant ofthalmique a publié ses semestriales, chiffres opérationnels convainquants, vente en légère accélération, bénéfice au rendez-vous, mardi le titre cent vols de quatre virgules sept pour cent est terminée largement en tête du SMI !

00:21:10: Berkredi prise des bénéfices, ils iront trois pour cent et se retrouvent dans les trois pires performances.

00:21:14: Jeudi ça se calme.

00:21:15: vendredi deux relèvements d'objectifs de cours de la part des banquiers zuri quoi qui remettent l'action en tête de lundis.

00:21:23: et quatre séances et quatre humeurs différentes.

00:21:24: Mais le vrai sujet, il est ailleurs !

00:21:27: Dans la même publication Alconne à annoncer l'échec d un programme de développement de l'anti intraoculaire avec un amortissement de près d'un demi-milliard de dollars.

00:21:36: Cinq cents millions passés par perte et profit.

00:21:38: Un programme de recherche à La Poubelle.

00:21:40: réaction du marché dès le lendemain plus qu'à virgule sept pour cent.

00:21:43: Voilà, il faut poser la tasse à café et respirer un bon coup.

00:21:47: Une société annonce qu'elle vient de cramer un demi milliard dollars sur un produit qui ne verra jamais le jour Et le titre monte de près de cinq pour cent dans l'infouler C'est exactement le marché de twenty-six.

00:21:59: Ceux qui comptent ce n'est pas ce que vous avez perdu c'est le rythme auquel vous encaissez.

00:22:03: On efface un demi-milliard d'entrées de plumes et on passe aux chapitres suivants.

00:22:08: Au passage on notera aussi que pendant la semaine Bill Ackman Hedgefond manager de son état a annoncé qu'Alcon faisait partie de sa nouvelle allocation stratégique avec Netflix.

00:22:18: Ça fait toujours plutôt pas mal sur le CV !

00:22:20: La deuxième vedette de la semaine, c'est Roche.

00:22:22: Roche c'était la vedette dont personne ne parle et qui a pourtant fait le résultat de la Semaine.

00:22:26: Faites-le compte un mardi, le bond a perdu un virgule un pour cent en mercredi encore et puis jeudi zéro-neuf pour cent et vendredi à un virgue une neuve fourcent.

00:22:33: quatre séances de baisse d'affilée sur l'un des trois piliers du SMU.

00:22:36: alors quand vous cherchez pourquoi lundi ça perdut un virgon un pour sens.

00:22:39: sur la semaine encore que le DAX batta dire corps arrêter de chercher celle là un poids-lourd pharma qui recule quatre jours de suite, ça ne se rattrape pas avec des bonnes performances sur le JTA qui cunait la gueule.

00:22:49: Mais la vraie information, c'est une ligne technique que tout le monde a survolé.

00:22:53: Lundi, le groupe Balois a levé près d'un milliard de francs sur le marché obligataire en trois tranches.

00:22:58: Cinq ans, dix ans et quinze ans.

00:22:59: Les taux obtenus sont zéro septante-huit sur cinq ans, un zéro neuf sur dixans et un trente-trois pour cent sur quinze an.

00:23:05: Si vous relisez ces chiffres et voulez remettre à côté de ceux dont on parlait tout à. l'heure.

00:23:10: Le même jour, à peu près la même heure, le trésor des États-Unis se finançaient à trente ans, à cinq vingt-six.

00:23:16: Roche est une entreprise privée qui vend des médicaments en prenant sur quinze ans six fois moins cher que l'État le plus puissant de la planète.

00:23:22: Voilà !

00:23:23: Ça c'est le vrai résumé de l'état du monde dans l'août d'en août de deux mille vingt six.

00:23:27: et ça tient en deux lignes d'un communiqué que personne n'a lu.

00:23:30: Les institutionnels préfèrent aujourd'hui prêter un laboratoire Balois qu'à l'oncle Sam.

00:23:34: Quand une entreprise devient meilleure signature qu'un état souverain ce n'est pas l'entreprise qui est montée hein ?

00:23:39: C'est surtout l'Etat qui est descendu.

00:23:40: Bref, à la fin Roche a quand même vécu une salle semaine.

00:23:43: Même si ils ont emprunté un milliard à pas cher !

00:23:46: La votette numéro trois c'est l'UBS qui gagne sa place non pas à cause du coup ou de sa performance.

00:23:51: Le titre a passé la semaine, elle n'a rien faire entre plus ou moins zero-quatre pour cent comme un aimant coller la porte d'un frigo mais parce que ce sont les dossiers qui y a occupés tout le pays.

00:23:59: Résumé du feuilleton, lundi, la Commission de l'Economie et des redevances du Conseil des Etats se penchent à nouveau sur les fonds propres des banques d'importance systémique.

00:24:08: On va aller sur la quantité de capital QBS de VRA immobilisé pour ne plus jamais représenter un risque pour la confédération.

00:24:16: Conferences de presse annoncées pour mardi, tout le monde attend le verdict !

00:24:21: Mardi, verdict, il n'y a pas de verdict !

00:24:23: La Commission annonce solennellement qu'elle n'a pas encore pris des décisions.

00:24:26: Mercredi, Le Conseil fédéral met en consultation jusqu'au XIX novembre une modification de la loi fédérale sur les banques.

00:24:34: Le XIX-Novembre et on est le quinze août... Donc sur le dossier financier, le plus important de l'histoire récente de la Suisse que faire d'une bande dont le bilan pèse à peu près le double du PIB et du pays.

00:24:44: La réponse institutionnelle de la semaine est... On en reparle dans trois mois !

00:24:49: Ouais on sent quand même que nos politiques sont vraiment à fond et qu'ils ont vraiment envie de s'y mettre mais pas en été parce qu'il faut encore un peu trop chaud.

00:24:56: Le titre, lui il n'a pas bougé dans Yota.

00:24:59: Ce qui est finalement la réaction la plus rationnelle qu'il soit.

00:25:01: Il n'y a rien de décidé donc à rien d'en valoriser.

00:25:04: À ce rythme le dossier des fonds propres du BS sera réglé à peu près en même temps que la réouverture du détroit d'Rambouz !

00:25:10: Ça, c'est pas sûr.

00:25:11: On passe maintenant au envraque de la semaine.

00:25:13: Arista le boulanger industriel a passé une belle semaine de merde semestre en décroissance et surtout l'annonce que le groupe étudie toutes les options pour ses activités en Allemagne, c-à-dire son premier marché.

00:25:24: Quand une direction vous part d'étudier toutes les option pour son principal débouché, ce n'est jamais qu'elle envisage d'y ouvrir trois boulogeries de plus !

00:25:31: Enprime la promesse de rémunérer à nouveau les actionnaires des twenty-vingt-sept après dix ans de dizette le lendemain.

00:25:38: BAM !

00:25:38: Dans le grid... Tecan, l'équipementier des laboratoires a confirmé ses ambitions annuelles au sortir d'un semestre pourtant en repli et s'est fait démolir pour la peine.

00:25:46: parce que confirmer ces objectifs après un mauvais semestre ça oblige mécaniquement à faire un second semestre extraordinaire.

00:25:53: Et ça personne n'y croit !

00:25:54: Alors verse la vraie star du marché élargi c'est Comax.

00:25:57: le constructeur lucernois de machines de câblage a publiés des entrées de commande semestrielle en hausse de douze pour cent, confirmait ses objectifs et se fait relever sa recommandation à l'achat.

00:26:07: dans la foulée Deux séances de hausse violentes.

00:26:09: quand l'industrie suisse fonctionne, elle fonctionne vraiment.

00:26:13: Le transformateur alimentaire a dégagé des marges que personne n'avait vu venir.

00:26:17: Polypeptide le sous-traitant Pharmazougoie à deux paix ses recettes et relever sa feuille de route grâce à la croissance fulgurante des traitements métaboliques traduisés les médicaments contre l'obésité continuent de faire vivre la moitié de la chimie fin européenne.

00:26:30: Montana Aerospace a augmenter son chiffre d'affaires et rentabilités après son recentrage sur l'aéronautique.

00:26:35: Courance Bioscience peur de substituer ceux et passer dans le verre avec un vrai bénéfice net après des années de perte.

00:26:42: Et IVF Hartman a vu ses ventes progresser de onze pour cent.

00:26:46: VZ Holdings est enflammé, nouveau client afflut d'argent frais en hausse, bénéficient sans progression.

00:26:52: Gérer l'argent des autres reste décidément l'un des métiers les plus solides du pays.

00:26:56: Clarion était la chouchoute des analystes toute la semaine avec une save de recommandations positives et un objectif de cours relevé de façon spectaculaire par une banque américaine qui estime que Les risques juridiques du groupe s'éloignent après une décision de justice rendue fin juillet.

00:27:11: Quand le juge s'en va, c'est l'analyste qui revient !

00:27:14: Temenos a lancé un nouveau programme d'orachat d'actions de cent millions de francs qui pourra courir jusqu'en février prochain.

00:27:19: La méthode éprouvée quand on ne sait plus quoi faire de son cash On achète ses propres titres et ont fait monter le bénéfice par action sans vendre un logiciel.

00:27:27: de plus Semaines chargées chez les banques cantonales, Berm, Balcampagne, Shinga, Thürgovy et Baal ont toutes publié leurs comptes semestriaux et tout ont annoncé des bénéfices ou des avoirs sous gestion en progression malgré un environnement de taux qu'ils décrivent unanimement comme difficiles.

00:27:43: Difficile mais visiblement pas au point d'empêcher de gagner de l'argent.

00:27:47: on notera l'élégance de la formulation.

00:27:49: Pour finir Varia US Properties a conclu un accord avec l'IFIAL d'un grand gestionnaire d'actifs canadien pour recapitaliser treize un brésil d'anciel américain via une co-entreprise.

00:28:01: Mobile Zone a fait croître ses recettes grâce à des acquisitions, mais a vu son bénéfice fondre.

00:28:06: Stadler Rye va investir trente trois millions dans la modernisation de sa fonderie d'Acier de Biennes.

00:28:10: Travaux au parti de l'année de l'demis, un fracor a placé... qu'une moitié environ de son option de surallocation après une introduction en bourse déjà rabotée avant le départ.

00:28:20: MindMaze Therapeutics a terminé sa simplification en s'aidant ses activités non-neurologiques, et M.Schaimi a été traité hors-dividende ce qui explique sa baisse.

00:28:28: Pas panique c'est juste la mécanique !

00:28:30: Et un mot pour la Suisse elle même parce que c'était le chiffre le plus surprenant de la semaine.

00:28:34: et il est passé totalement inaperçu.

00:28:36: C'est le PIB suisse qui a progressé d'un virgule cinq pour cent au deuxième trimestre selon la première estimation du seco.

00:28:42: Les économistes attendaient entre... Zero, deux et zéro quatre pour cent de progression.

00:28:45: On a donc fait trois à sept fois mieux que prévu tiré principalement par la chimie et par la pharma.

00:28:51: On peut donc se réjouir !

00:28:53: Et on va se réajouir mais... Je pense quand même la question.

00:28:56: Quand la pharmace suisse explose ces volumes au moment précis où l'administration américaine agite la menace des droits de doigts sur les médicaments, il y a peut-être une petite part de ce trimestre qui consiste à pousser des palettes de médicament vers les Etats Unis avant que les droits d'doigts nous tombent sur la gueule.

00:29:13: Si ça le cas c'est de la croissance empruntée aux trimesters suivants.

00:29:16: on verra donc ça en novembre.

00:29:18: Prenons maintenant un tout petit peu de hauteur pour la fin de ce Swiss Bliss.

00:29:21: Il y a sept semaines, trois anomalies qui prisent séparément ne veulent rien dire et qui prises ensemble racontent quelque chose d'assez inconfortable.

00:29:27: Premier anomalie le prix de la peur !

00:29:29: La VIX à fini vendredi autour de quatorze.

00:29:31: deux sont plus bas niveau depuis... ...deux mille vingt-cinq.

00:29:34: Un VIX A Quatorze ça signifie que le marché considère qu'un accident dans les trente prochains jours est peu probable.

00:29:39: Or... Nous avons une guerre au Moyen-Orient, un détroit stratégique ferme et avec des tirs sur un navire marchand.

00:29:43: Un blocus naval !

00:29:44: Une confrontation directe entre l'estate, c'est l'Iran... Et une administration américaine qui gouverne par communiqué de presse.

00:29:50: Un vix à quatorze dans ce décor c'était pas forcément la sérénité.

00:29:52: C'est que plus personne n'achète de protection et si plus personne en achète... ...c'est pas parce que le risque a disparu.

00:29:57: C''est parce que se couvrir a coûté cher pendant six mois sans jamais rien rapporter et que tout le monde a fini par arrêter de le faire.

00:30:04: qui résilient son assurance incendie parce que ça fait trente ans qu'ils payent et que sa maison n'a jamais brûlé.

00:30:09: Deuxième anomalie, la divergence action-obligation.

00:30:12: J'insiste !

00:30:13: Parce que c'est le point le plus important de toute l'émission.

00:30:15: Les actions ont fini la semaine dans le vert, leur salle de mille les petites capitalisations américaines, celles qui se sont endettées jusqu'au coups et qui empruntent à taux variables et qui vivent de la consommation domestique a inscrit un record en séance et en clôture.

00:30:29: Et pendant ce temps-là, le coût de la dette longue est monté à son plus haut niveau depuis dix-neuf ans.

00:30:33: Les petites sociétés en été battent des records au moment précis où le prix de leur dette explose.

00:30:38: L'une des deux classes d'actifs se trompe... Une seule !

00:30:41: Et historiquement, ce n'est pas celle qui verse des coupons.

00:30:43: Troisième anomalie plus subtile mais la plus révélatrice cette semaine les mauvaises nouvelles économiques ont été accueillies comme de bonnes nouvelles et le marché n'a même pas eu besoin de justifier le raisonnement.

00:30:55: Vente aux détails catastrophique, confiance d'éménage en chute libre, emploi qui ralentit... La lecture unanime a donc été « La fête sera gentille ».

00:31:03: C'est une mécanique que j'ai vu fonctionner en le lente-neuf quand chaque mauvais chiffre était une raison de plus d'acheter des valeurs internet.

00:31:08: Je l'ai revu en deux mille sept, quand chaque fissure dans l'immobilier américain était une raison d'anticiper une baisse de taux.

00:31:14: elle fonctionne remarquablement bien jusqu'au jour où le marché réalise que si la banque centrale doit devenir gentille c'est qu'il y a une raison et que la raison ce n'est jamais tout va bien.

00:31:23: alors est-ce que je vous dis que tout va s'effondrer lundi?

00:31:25: ?

00:31:25: Non pas du tout absolument pas.

00:31:28: les résultats trimestriels ont été objectivement Bestial, la demande d'infrastructure est réelle et payée cash.

00:31:34: L'économie suisse tourne mieux que prévu.

00:31:36: Et un marché peut rester en apesanteur pendant des mois et des mois... Ça s'est vu déjà vu et revu et ça se revoit d'ailleurs en ce moment.

00:31:45: Et ça se reverra encore.

00:31:46: Ce que je dis c'est qu'on a construit toute la hausse de cette semaine sur une seule hypothèse que la banque centrale américaine ne bougera pas.

00:31:53: Pas sur les bénéfices, pas sur la croissance, pas sous l'appel moyen-orient sur le fait que quelqu'un à Washington ne fera rien !

00:32:00: est devenu le principal moteur au ciel des marchés mondiaux à l'heure actuelle et cette hypothèse repose elle-même sur un chiffre d'inflation qui date de juillet.

00:32:08: De là à dire que tout ça est fragile, il y a une frontière.

00:32:11: je ne franchirais pas mais je la regarde quand même avec beaucoup d'attention.

00:32:14: Pas de banque centrale à l'horizon pour la semaine qui arrive.

00:32:16: Ni Fed, ni BCN se réunissent avant septembre.

00:32:19: Elles sont officiellement en congé et vu le niveau des débats c'est peut-être pas plus mal.

00:32:22: Cependant on reparlera les banques centrales durant la session de Jackson Hole qui arrivera la semaine suivante.

00:32:28: L'essentiel des sociétés aujourd'hui ont publié le résultat.

00:32:31: On sait que c'était très bon mais on est dans un creux estival avec des volumes anémiques Et des mouvements qu'ils peuvent partir dans tous les sens Sur trois ordres mal passées ou passé à l´envers À surveiller Le trente ans américain, parce que c'est là que se joue la vraie histoire.

00:32:45: Le baril de Brent autour des eighty-huit dollars est tout communiqué concernant le trafic maritime dans le golf après les deux navires touchés vendredi dernier et les statistiques immobilières américaines qui nous diront aussi bien sûr si la hausse d'étolons commence à se transmettre à l'économie réelle.

00:33:00: spoiler, c'est peu probable.

00:33:01: Et puis bien sûr les déclarations de Trump.

00:33:04: avec lui.

00:33:04: on n'a jamais à l'abri d un truc spectaculaire !

00:33:07: On le sait, on l'a vu, on connaît l'oiseau.

00:33:09: Voilà c'était tout le reste du bruit du mois d'août, un bruit caniculaire.

00:33:13: Maintenant on va terminer avec le personnage le plus improbable de la semaine, le ministre pakistanais de La Défense.

00:33:19: Mardi cet homme a pris la parole devant des journalistes et déclarait que Les États-Unis et l'Iron sont proches d'un certain arrangement qui évolue en faveur dans l'insat des négociations, il ne représente ni Washington ni Téhéran.

00:33:33: Personne lui a demandé son avis.

00:33:35: et pourtant dans les minutes qui ont suivi le Brent a perdu trois dollars, le WTI a décroché les pétroleurs européens vacillés et des milliards changés de mains sur toute la planète.

00:33:44: Trois heures plus tard, le pétrol était remonté comme la fois précédente, Ce type annonce donc la paix à peu près toutes les trois semaines depuis le début du conflit avec la régularité d'un coucou suisse.

00:33:56: et, à chaque fois, le marché mondial de l'énergie sursaute.

00:33:59: Alors voilà ce que ça veut dire concrètement pour vous !

00:34:01: Votre deuxième pilier, votre troisième pilier... Le fonds-de-placement qui est votre conseiller vous a vendu au printemps en vous expliquant qu'il était bien diversifié, leur performance du mois d'août dépend entre autre chose de lumeur matinale du ministre pakistanais de La Défense.

00:34:15: Personne ne vous l'a écrit dans la documentation contractuelle, mais c'est comme ça en ce moment.

00:34:19: Allez !

00:34:20: Passez un excellent week-end, profitez du soleil, Ne regardez pas trop.

00:34:23: le prix de plein descend sur la route du guitar et on se retrouve samedi prochain pour deux nouvelles annonces de paix imminentes De nouveaux records battus le mardi matin Et un trenton américain qui continuera tranquillement de nous expliquer que quelque chose ne va pas Ce matin, la dette américaine est de ₃⅋⅏⅓.

00:34:41: On leur parlera lundi matin.

00:34:42: D'ici là, comme d'habitude on like, on commente, on partage et on s'abonne à la chaîne Swisscote en français.

00:34:49: Et moi je vous dis à lundis !

00:34:50: Bye bye.

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