00:00:01: Le prix pour s'assurer contre la faillite de Nvidia a doublé en dix semaines.

00:00:06: Dix semaines, la société la plus rentable de l'histoire du capitalisme.

00:00:10: Cinq mille deux cents milliards dollars de valorisation près de cent milliards de cash généré et juste sur le dernier exercice.

00:00:17: et le marché du crédit est en train de payer deux fois plus cher qu'on met pour se protéger contre sa faillité.

00:00:24: Pendant ce temps, le titre on bourse lui il n'a pas bougé d'un millimètre.

00:00:28: Deux marchés une seule société et deux conclusions totalement opposées.

00:00:32: Alors je vais vous dire un truc avec un tout petit peu l'expérience quand l'actionneur est obligataire ne sont pas d'accord.

00:00:39: c'est très rarement l'obligataire qui se trompe.

00:00:41: à la fin de cette vidéo je vais montrer une autre société une vraie quai cotée en bourse colue tout le monde qui a six cent trente-huit milliardes dollars de commande dans son carnet et qui crame vingt trois milliards de dollars Par année, du free cash flow négatif de vingt-trois milliards.

00:00:56: Et tout le monde continue de traiter cette boîte comme un champion sauf les ratings qu'ils ont mis sur triple B moins juste avant Le Junk Bonds.

00:01:03: !

00:01:03: Bienvenue dans ce Morning Bull Live !

00:01:06: On est à la mercredi douze août twenty-six Et je suis de ma baillère.

00:01:10: Je dois vous avouer un truc, ce matin en préparant cette vidéo j'ai eu un espèce de moment de flottement.

00:01:15: J'ai relu mes notes deux fois par rapport à la séance de mardi et je me suis dit c'est bizarre j'avais l'impression de réécrire la même chose que j'aie écrit lundi.

00:01:23: Mais non c'était bien mardi.

00:01:25: on parle bien de la séances de mardis mais franchement on aurait pu échanger les deux.

00:01:28: personne n'aurait vu la différence.

00:01:30: j'en suis pratiquement certain parce-que la vraie histoire du jour c'et pas ce qui s'est passé C'est ce qu'il ne sait pas passer et ça c'es beaucoup ou plus intéressant.

00:02:00: Alors attention parce que je vais vous annoncer une catastrophe, hier le SMP-Cincent a signé sa pire séance de baisse depuis le vingt neuf juillet !

00:02:09: J'espère que vous êtes assis parce qu on a perdu zéro virgule.

00:02:11: trente deux pour cent.

00:02:13: voilà C'est un drame !

00:02:14: Un tiers de pourcent, le Dow Jones a laissé les cent quatre-vingt-quatre points.

00:02:17: Le Nasdaq a abandonné zéro six pourcents et ça c'est devenu une information digne... ...de la première page du Wall Street Journal!

00:02:24: Et là je vais m'arrêter deux secondes parce que ça il faut vraiment le comprendre.

00:02:27: on est dans un marché où reculer d'un tiers de porcent est devenu un quasi événement.

00:02:31: deux semaines de calme plat et le sommet de la violence boursière.

00:02:35: c'était l'équivalent d'une paix de lapins dans une cathédrale.

00:02:37: Les gens sérieux ceux qui portent des cravate et qui passent à la télé ils appellent ça un marché attentif.

00:02:43: D'abord ça fait super pro et puis c'est aussi parce que les investisseurs attendent des chiffres de l'inflation.

00:02:48: Bon perso j'appelle ça un marché qui a décidé une fois pour toutes qu'il ne baisserait plus jamais, et qui cherche juste d'une excuse polie pour ne rien faire pendant quarante-huit heures.

00:02:57: Parce que la vérité... Et ça, personne ne vous le dira à la télévision.

00:03:00: C'est que ceux qui ont vendu hier, ils n'ont pas vendus par conviction.

00:03:03: Ils ont juste vendu par ennuis !

00:03:05: Le seul secteur qui est monté hier c'était l'énergie.

00:03:07: Évidemment parce du pétrole.

00:03:08: Gardez ça dans un coin de vos têtes.

00:03:10: on va y revenir dans deux minutes.

00:03:12: Parce que pendant que La Bourse fait la siace il se passe quand même pas mal de trucs... Dans la région du Moyen-Orient.

00:03:17: et là franchement On est dans du très très très grand théâtre De la grande comédie.

00:03:22: Je suppose que vous connaissez la situation.

00:03:24: Le détroit d'Ormouse est fermé depuis faim à l'évrier, vingt pour cent du pétrole mondial, etc.

00:03:31: Ça fait six mois que le pétrode ne passe plus.

00:03:34: On négocie sauf que cette semaine la négociation atteint un niveau que j'estime historique qui est historique dans l'absurde.

00:03:41: Théaron a posé ses conditions, réparations de guerre, levée du blocus naval, déjel des avoirs, retraite des forces américaines de leur région... La liste de courses complète comme quand on va à la Nugro !

00:03:50: On en a parlé hier et si vous avez un doute retournez voir la vidéo d'hier ça fera des vues.

00:03:54: Et puis alors lundi soir, papy Trump répondu sur son réseau social en majuscule, il a répondu qu'il demandait lui aussi des compensations à l'Iran pour les cinquante dernières années.

00:04:03: Bref chacun réclame que l'autre paie d'abord.

00:04:06: alors on va traduire ça au langage humain des gens normaux.

00:04:10: On a maintenant deux parties assises autour du table et chacune exigeant que l''autre sorte le shéquier en premier.

00:04:16: vous savez comment ça s'appelle ça ?

00:04:17: Ça s'appelle un divorce où les deux réclament la pension alimentaire.

00:04:21: Et je peux vous dire, en connaissance de cause ça peut durer quand même super longtemps surtout quand les deux sont absolument convaincus d'avoir raison bien sûr !

00:04:30: Même si à la fin dans mon cas en tout cas c'est quand même moi qui paie la pension alimentaire... Les deux fois !

00:04:35: Et puis alors pendant qu'on se lance des factures à la tête il y a un troisième larron qui a débarqué le ministre Pakistanême de la Défense qui explique tranquillement à Bloomberg que les deux camps sont proches d'une sorte d'arrangement.

00:04:47: On ne parle plus d'accord, c'est une sorte d''arrangements.

00:04:49: Je tiens à préciser que c'était le même Pakistan qu'à négocier l'Accord du mois de juin celui qui a claqué deux semaines plus tard.

00:04:55: mais dans tout ce cirque diplomatique il y a quand-même une conséquence très concrète et très chiffrable.

00:05:00: Le Brent est à R&D, à R & D ce matin Sixième sévente de hausse d'affilée, plus six pour cent repris depuis vendredi dernier.

00:05:08: Mais oubliez le prix.

00:05:09: deux minutes parce que le prix c'est du bruit.

00:05:11: et ce qui compte vraiment en ce moment est le volume.

00:05:13: Et ça devient quelque part vertigineux.

00:05:16: Avant la guerre il transitait entre cent vingt-cinq et cent quarante tancaires par jour dans les trois Dormouths.

00:05:22: Le flux de brut lui tournait à vingt et un virgule.

00:05:25: six millions de barils jours au dernier trimestre de mille vingt cinq avant la guerre.

00:05:29: Aujourd'hui on est à péniblement quatre virgules.

00:05:31: neuf millions donc si on fait le calcul ensemble, ça fait sixteen millions.

00:05:35: sept cent mille barils par jour qui sont évaporés du circuit mondial.

00:05:38: Tous les jours depuis six mois.

00:05:40: et là je sais que vous dites ouais mais bon des millions de barils ça veut rien dire !

00:05:44: Vous avez raison ça veux rien dire.

00:05:45: alors on va le rendre beaucoup plus visuel.

00:05:47: un camion citerne ça transporte quarante milles litres de fuel ou d'essence ou de pétrole peu importe.

00:05:53: pour déplacer ce qu'il manque chaque jour il faudrait soixante-six mille de ces camions.

00:05:58: soixant six milles par jour Si vous les mettez par chocs contre par chogues, ça fait mille kilomètres de bouchons.

00:06:03: Pire cage neuf si c'est possible !

00:06:06: Mil kilomètre tous les matins un bouchon qui n'existe pas parce que ces camions-là ne roulent nulle part.

00:06:10: ce pétrole il est tout simplement absent du monde tel qu'on le connaît.

00:06:14: et voilà donc l'anomalie du jour celle que je trouve absolument géniale.

00:06:18: pendant que la planète entière parle de pénurie Les stocks de brut américains ont bondi d'un vingt virgule un million de barils la semaine dernière Très très très au dessus des attentes.

00:06:28: Donc si on résume, le marché a passé sa journée à acheter du pétrole sur la porte du manqué.

00:06:33: On apprend derrière que peut-être qu'il y en a un peu trop dans les stocks.

00:06:36: Le prix à la pompe lui vous inquiétez pas il va par descendre.

00:06:39: c'est à peu près la seule constante et la seule certitude de ce métier.

00:06:43: Du coup je regarde la mercedesse électrique qui dort dans mon garage avec un tout autre regard que le dégoût habituel.

00:06:49: Bon, maintenant on attaque la partie où je vais essayer de vous garder et veiller avec les taux d'intérêt.

00:06:53: parce que oui l'obligataire.

00:06:54: des fois on dit c'est chiant mais c'était là qu'on se cache les vrais trucs.

00:06:58: Le disant américain est monté à quatre septembre trois plus haut.

00:07:01: depuis janvier twenty-cinq il a repris seventy cinq points de base depuis le début de la guerre.

00:07:04: Mais le vrai signal ce n'est pas lui !

00:07:06: Celle trente ans !

00:07:07: Trente ans lui il a tapé les cinq vingt-sept.

00:07:09: Vous savez la dernière fois qu'il y en a vu euh... Cinq vingt sept sur le trente an ?

00:07:12: C'était en deux mille sept juste.

00:07:13: avant tout partant sous sept.

00:07:15: Mais regardez la mécanique parce qu'elle est assez propre.

00:07:18: Le deux ans lui il ne bouge pas, il reste collé autour de quatre vingt-deux ce qui veut dire et c'est ça le message que l'on n'a pas peur de la fête on a peur de durer !

00:07:26: On a peur d'être et de l'inflation importée par le baril.

00:07:31: Et tiens puisqu'on parle de dette ce matin La dette américaine vous savez où l'en est ?

00:07:36: Trente neuf mille, huit cent quarante-neuf milliards.

00:07:42: La barre des quarante milles eh ben on va la franchir dans les jours qui viennent !

00:07:46: Je le manquerai pas de vous tenir au courant et vous savez ce qu'il va se passer quand on la franchira.

00:07:50: cette barrière des quarantes milles ?

00:07:52: Bah rien, juste rien.

00:07:53: Absolument rien !

00:07:54: On en parlera trois heures et puis après on passera à autre chose.

00:07:57: Alors aujourd'hui tout le monde attend quatorze heures.

00:07:59: trente le CPI américain l'inflation du mois de juillet.

00:08:02: Le consensus attend plus.

00:08:03: zéro virgule un pour cent sur le mois.

00:08:05: Trois virgules quatre pour cent anualisé Et le corps a plus zéros deux pour cent.

00:08:10: Et là tout le monde va réagir Violamment Dans un sens ou dans l'autre ?

00:08:13: Mais violemment Sauf que... Et la j'aimerais qu'on prenne trois secondes de réflexion.

00:08:18: Ce chiffre-là il décrit le mois de Juillet un mois pendant lequel le baril est passé de soixante-huit à neuf ans d'eux avant de finir à quatre vingt trois.

00:08:25: Donc, on va passer l'après-midi à commenter fèbrilement la photo d'un monde qui n'existe déjà plus.

00:08:31: et je serais curieux de savoir comment le BLS a réussi à caser cette montagne russe dans ses petits calculs.

00:08:37: Le tout bien entendu en tenant soigneusement con des instructions communiquées par La Maison Blanche !

00:08:42: Mais bon... On va faire sur Blandi Croix Comme d'habitude, bon allez maintenant je vais dire du bien.

00:08:47: Ça m'arrive de temps en temps pas souvent mais ça m'arrivent parce qu'il faut être honnête.

00:08:51: ce qui tient à ce marché debout c'est ni la géopolitique ni la fête ni les tweets.

00:08:55: ce sont les résultats.

00:08:57: et les résultat sont excellent plus de trente pour cent de croissance bénéficiaire sur le trimestre du mois de juin.

00:09:03: septante six pour cent des sociétés qui battent les attentes.

00:09:05: le meilleur taux depuis cinq ans.

00:09:07: dix secteurs sur onze en croissance est le plus intéressant.

00:09:11: Écoutez bien, on pourrait croire que tout ça c'est grâce à l'attaque, grâce à LIA.

00:09:14: Grâce au GPU, qu'en est-il ?

00:09:16: Les sociétés non technologiques ont dépassé les attentes de dix pour cent en moyenne plus du double des géants de LIA.

00:09:23: Ce qui veut dire que la hausse est en train de s'élargir, que ça ne repose plus seulement sur cette titre.

00:09:28: et ça objectivement c'était une bonne nouvelle.

00:09:30: Voilà !

00:09:31: J'ai dit du bien, j'étais optimiste.

00:09:33: Vous avez vu ?

00:09:34: Je ne suis pas si négatif que ça.

00:09:36: Bon maintenant la mauvaise nouvelle.

00:09:37: On revient à ce dont je vous parlais au début de l'émission.

00:09:40: et là il va falloir que vous suiviez parce que c'est le cœur même de la vidéo.

00:09:44: Il y a un graphique qui traîne en ce moment sur les écrans Et il est mille fois plus parlant que tous les débats sur l'intelligence artificielle.

00:09:50: C'est « Le coût d'assurance contre un défaut de NVIDIA » Les fameux CDS.

00:09:54: Alors très vite pour ceux qui découvrent, un CDS c'est une assurance.

00:09:58: Vous détenez de la dette d'une société et vous avez peur qu'elle fasse faillite.

00:10:01: Vous payez quelqu'un pour vous couvrir.

00:10:03: Plus le risque monte plus l'appris monte !

00:10:05: C'est exactement le principe de votre assurance incendie.

00:10:08: Fin mai, le CDS de Nvidia était à quarante-et-un à point six.

00:10:12: Le vingt neuf juillet recordable celui à quatre-vingt trois soixante-neuf.

00:10:15: et ce matin on traite autour des septemps.

00:10:17: huit quatre-vingts pour une moyenne sur douze mois à quarrente-huit quatres-veint.

00:10:20: Autrement dit... En dix semaines, le prix pour se protéger d'une faillite de la société la plus rentable de la planète a doublé.

00:10:28: Et pendant tout ce temps, le titre lui n'a pas doulé et il a un changé !

00:10:32: Le monde est beau, Elia va sauver l'humanité... Tout va bien.

00:10:35: Alors oui ça c'était un petit peu détendu hier parce qu'il y avait une vidéo à annoncer qui allait faire porter le financement de LIA par les six mastodontes de Wall Street plutôt que par son propre bilan.

00:10:44: On en a parlé aussi dans la vidéo d'hier et le marché a trouvé ça hyper malin.

00:10:48: C'est malin d'ailleurs, je ne dis pas le contraire.

00:10:50: Mais regardez le destin d'ensemble !

00:10:51: Le marché de l'action vous dit circuler.

00:10:54: il n'y a rien à voir ces boules marquettes.

00:10:55: et le marché du crédit lui vous dit il a doublé la prime d'assurance.

00:10:59: Ça s'en dit parce qu'il y a quand même un tout petit peu les jetons par rapport aux investissements qui sont liés derrière.

00:11:03: Deux marchés une seule société deux conclusions opposées Et il y avait un gérant obligataire qui résumait ça hier matin avec une formule que je trouve absolument parfaite.

00:11:12: Il disait nous sommes en train de vivre des dépenses d'investissement de panique des dépenses de panique, et ensuite il posait la seule question qui compte vraiment?

00:11:22: qui paiera les pertes en supposant qu'il y ait des pertes.

00:11:25: Probablement les porteurs d'obligations, les assureurs vides et détenteurs de police d'assurance c'est-à-dire vous !

00:11:30: En tout cas une chose est sûre ça ne sera ni Blackrock ni Goldman Sachs.

00:11:34: Et maintenant la société dont je vous parlais au tout début celle qui devrait vous faire réfléchir bien plus que Nvidia Oracle.

00:11:40: Le titre est en baisse de vingt-six pour cent depuis le premier janvier, il a perdu plus de quarante pour cents depuis son sommet du mois de juin.

00:11:46: S&P l'a dégradé le mois dernier à un cran au dessus de la catégorie spéculative autrement dit Junk Bones.

00:11:53: elle est sur triple B moins.

00:11:55: Autrement dit... Un cran au dessous des obligations pourries !

00:11:58: Le carnet de commande c'est sixcent trente-huit milliards d'euros.

00:12:01: C'est magnifique sauf que presque la moitié provient d'un seul client Open AI, une société qui elle non plus ne gagne pas d'argent.

00:12:08: Mais le meilleur c'est le cash.

00:12:09: Alors là il faut prendre le temps de réfléchir, reposez votre café déjà, relisez tout ça avec moi tranquillement sur l'exercice en year-end du fricash flow de racle.

00:12:19: C'était établi à moins vingt trois et sept milliards de dollars !

00:12:23: négatif de vingt-trois virgule sept milliards.

00:12:25: Donc on a une société qui a fait six cent trente-huit milliards de commandes et qui brûle vingt trois virgules.

00:12:29: sept milliards de trésories par année pour avoir le droit d'éventuellement peut-être des honorer les commandes, bien sûr.

00:12:35: Orac c'est le type qu'a rempli son congélateur pour dix ans et qui n'a plus de quoi payer l'électricité du garage !

00:12:41: Et pour financer la suite il compte lever quarante milliards l'an prochain d'aide et action mélangées.

00:12:46: Tout ce bricolage repose sur un seul concept un peu fou.

00:12:49: Open AI paiera un jour... peut-être, mais c'est même pas sûr.

00:12:53: Alors on récapitule parce que je veux que vous partiez avec la bonne image en tête.

00:12:57: quand même le marché refuse de baisser.

00:12:59: les résultats sont excellents et ça est vrai.

00:13:01: mais le crédit ?

00:13:02: Le marché des adultes.

00:13:03: celui qui ne fait jamais l'une a doublé le prix de l'assurance sur le champion de la Côte !

00:13:07: Et il y a des sociétés côté qu'ils brûlent des dizaines de milliards par an en promettant que ça finira par rentrer un jour Le pognon.

00:13:14: Alors je ne suis pas en train de vous avancer un crash, bien sûr j'en sais rien !

00:13:17: Personne n'en sait rien et je n'ai rien à y gagner.

00:13:20: Je vous dis juste que quand deux thermomètres bronchés sur le même patient affichent des températures différentes En général ce n'est pas le thermomètre optimiste qui a raison.

00:13:28: Allez on termine avec une dernière petite news Trop belle pour l'oublier celle-là.

00:13:33: Hier Trump-Médias la maison mère de Choux Social a chutée de cinq pour cent Avec une perte trimestrielle creusée à cause des cryptos.

00:13:41: Mais dans le même communique Fierment, la société a tenu à préciser que plus de dix clients se sont abonnés à leur nouveau flux en temps réel des principaux comptes de réseau.

00:13:52: Plus de dise !

00:13:53: Pas dix mille, pas dix millions... Plus de Dix !

00:13:55: Donc voilà c'est officiel.

00:13:57: le concept de l'insider trading payant suit tranquillement son chemin.

00:14:01: et la prochaine fois que Trump racontera une connerie qui fait bouger les marchés, souvenez-vous qu'il y a au moins dix mecs sur cette planète qui ont payé pour savoir Avant vous !

00:14:10: Si cette vidéo vous a plu, vous savez ce qu'il vous reste à faire.

00:14:13: On like, on partage, on commente et on s'abonne.

00:14:15: si c'est pas encore fait.

00:14:16: Et moi je vous dis à demain passer une très belle journée.

00:14:18: Allez bye-bye.

00:14:20: Ce contenu est informatif et éducatif destiné aux personnes connaissant les marchés financiers.

00:14:23: Il ne constitue pas un conseil en investissement juridique ou fiscal, le trading et l'investissement qu'on porte des risques notamment la perte de capitales.

00:14:29: Les CFDs actifs numériques sont volatiles et ne conviennent pas à tous.

00:14:32: Suisse Côte décline toute responsabilité quant à l'exactitude du contenu où au perte liée a son usage produit et service disponible selon la législation en vigueur.