00:00:00: S&P Saint-San, le top final est encore devant nous.

00:00:03: Le stade final de l'euphorie n'est pas encore atteint.

00:00:17: Cette émission vous est présentée par SwissQuote.

00:00:19: Le contenu de cette vidéo ne constitue en aucun cas un conseil financier.

00:00:24: Merci à tous.

00:00:25: Chers amis bienvenue à la nouvelle édition du TopGann, un chaque fois que le S&Ps Saint-Saëns propose une correction court terme.

00:00:32: Cinq pour cent dix pour cent parfois vingt pour cent dans les quelques chocs que le marché a pu connaître sur les vingt-quatre derniers mois.

00:00:40: À chaque fois, vous allez voir apparaître, réapparaître le scénario du... Alors craqueboursier peut être pas mais The Top Isine.

00:00:52: Voilà comment disent nos grands amis anglo-saxons.

00:00:55: This top isin s'est fini.

00:00:57: un sommet cyclique a été atteint et le marché partira au mieux pour une dérive latérale ou pire pour un bear market.

00:01:04: C'est la question que je me suis posé et je vais vous donner ma réponse.

00:01:09: Le top final est-il atteint, est il devant nous ?

00:01:12: Est-il en vue ou n'est-il pas en vu ?

00:01:15: Selon plusieurs aspects.

00:01:17: Alors spoiler alerte, ma proposition de réponse c'est qu'il l'est encore devant nous.

00:01:29: Attention !

00:01:30: Je ne dis pas que le SNP-Cincent ira à dix mille points.

00:01:34: Je n'y crois absolument pas.

00:01:37: Mais je pense que le SNP-Cincent est ce malgré des phases de correction court terme qui interviennent et peuvent intervenir, je pense qu'il peut aller encore un peu plus haut.

00:01:51: alors qu'est-ce que c'est que ça ?

00:01:53: Dans cette vidéo vous allez assister à plusieurs choses.

00:01:55: première partie une approche institutionnelle.

00:01:59: les phases de top majeur se font dans séquence d'euphorie finale institutionnelle, une participation institutionnelle qui serait en mode FOMO euphorie final.

00:02:15: En particulier là sur le secteur de la tech et des semi-conducteurs qui au passage dévoileront dans la seconde partie du mois de janvier leur résultat trimestriel aux États-Unis donc au titre du second trimestre.

00:02:25: Oui !

00:02:26: La Tech Consolide, la Tech Consolate aux États Unis, la tech Consolid en Asie très bien ça c'est du court terme.

00:02:31: pour autant cette consolidation Peut-elle être assimilée à un top final ?

00:02:37: La question est importante, pourquoi ?

00:02:39: Parce qu'ici il s'agit d'un top final.

00:02:42: La correction court terme n'est pas une opportunité.

00:02:44: S'il ne s'agit pas d'une top finale la correction court termes est... A nouveau !

00:02:49: Une opportunité !

00:02:50: Première partie le forêt institutionnel n'était pas atteinte.

00:02:53: Je vais illustrer mon repos à l'aide de six sous sept graphiques institutionnels.

00:02:57: Deuxième partie valorisation boursière.

00:02:59: Oui !

00:03:00: Bien sûr que oui.

00:03:01: Le SNP-Cincent est cher peut-être même très cher Vous savez, en valorisation la vérité se situe toujours entre une valorisation basée sur des données passées et une valorization basés sur les données futures.

00:03:13: Cela serait une erreur de se baser uniquement sur les anticipations de bénéfices.

00:03:18: Cela sera une erreure de se base uniquement pour des bénéfice passés.

00:03:21: Et lorsque l'on regarde la combinaison des deux on comprend que oui le marché est cher mais qu'il reste encore un peu d'Obside quand il y a même décoraction et lieu à court terme.

00:03:33: Parmi les risques lisses des institutionnels, il y a bien sûr la seconde vague d'inflation.

00:03:37: Alors on en a entendu parler tout le printemps !

00:03:40: Oui, l'inflations a rebondi et nous sommes très loin qu'une seconde vague de inflation.

00:03:44: Et bonne nouvelle et là aussi combien même ?

00:03:48: La situation géopolitique reste incertaine et volatile et change tous les deux trois jours.

00:03:52: Encore les choses s'améliorent petit à petit et l'on peut envisager une amélioration des anticipations.

00:04:05: La seconde vague d'inflation qui aurait pu être l'argument béton pour dire que le top majeur est fait, faire un peu en probabilité.

00:04:12: je vais vous montrer notamment, vous présenter notamment.

00:04:15: Un indice d'inflation que vous ne connaissez pas.

00:04:17: c'est dommage parce que c'était le préféré de Kevin Warsh mais vous ne le connaissez Pas parce qu'il n'ait pas officiellement dans les objectifs de la FED même si elle regarde.

00:04:25: cela pourrait changer parce que Kevin va changer des choses en matière de mesure de l'inflations.

00:04:29: et ce qu'on regarde C'est le Trim PCE.

00:04:32: Et je vais même vous montrer, et c'est tout nouveau tout chaud ça vient de sortir la version True Flation du Trim PCE.

00:04:39: C'était là que c'était passionnant !

00:04:40: Et là aussi... Bien sûr qu'il peut y avoir une hausse d'auto.

00:04:44: Peut-être deux ?

00:04:45: Je n'y crois pas... Peut être une technique.

00:04:48: Mais globalement les perspectives plus profondes peuvent s'améliorer.

00:04:53: Sauf choc exceptionnel d'un pétrole qui a montré au delà de cent à cent vingt dollars.

00:04:57: Alors euh... D'un point de vue maintenant fondamental aux techniques Si je vous dis que le top final est encore devant nous, c'est ce que j'dis en cette vidéo.

00:05:09: Le top final et encore devant-nous.

00:05:11: Oui mais il y a où ?

00:05:11: C'est à dire quoi ça ?

00:05:12: Je ne vais pas là aussi vous vendre du rêve.

00:05:15: Il est devant nous mais il n'est pas très loin.

00:05:19: Techniquement parlons fondamentalement.

00:05:22: Y a t-il des signaux d'alerte technique sur la tech ?

00:05:24: Ce sera une partie de cette vidéo !

00:05:26: Et enfin, taux d'intérêt... Le marché est en haut, mais les seuils systémiques et résistances ne sont pas dépassés.

00:05:37: Et je regarde aussi des secteurs très sensibles aux perspectives d'auto le crédit privé et le private écouti.

00:05:42: ça semble vouloir bottomiser après décorations de cinquante-soixante pour cent certes sur ces actions.

00:05:50: Bienvenue à une nouvelle édition du top gain.

00:05:51: Allez c'est parti les amis SNP.

00:05:53: cinq cents !

00:06:00: C'est parti.

00:06:01: Positionnement institutionnel et particulier, le top majeur est encore devant nous.

00:06:07: alors il n'est pas très loin certes mais il est encore devant-nous.

00:06:12: Première partie focus sur le positionnement institutionel.

00:06:16: Positionnement institutionnel optimisme mais pas encore deux fourries.

00:06:20: Très important d'avoir bien ça en tête.

00:06:22: les tops cycliques se construisent dans une phase de fourrie finale.

00:06:26: Ce qui est intéressant, c'est qu'il y a un certain nombre d'études qui sont à notre disposition et qui sont mises à jour chaque mois.

00:06:32: En particulier l'étude de la Bank of America qui est très connue là Boffa Fund Manager Survey.

00:06:39: Et cette étude s'adresse directement au gérant-de-fond avec à chaque fois les mêmes questions qui reviennent ce qui permet d'avoir une évolution en termes de tendance et en particulier en terme de sentiments institutionnels.

00:06:51: Alors oui le trade, semi conducteur, oui le Trade Tech et Archie Claudide, comme disent nos amis anglo-saxons.

00:07:02: Oui le mode boom est activé, oui le mode FOMO peut être dans certains cas qui a été activée mais l'euphorie n'est pas encore dominante.

00:07:10: Donc qu'est ce que montre la toute dernière étude de la BOFA ?

00:07:12: Donc c'est à ce que nous allons passer en vue.

00:07:14: Positionnement institutionnel, l'optimisme est très fort, est un fait.

00:07:18: d'ailleurs en lien avec les anticipations de profit il y a des résultats publiés au titre du second trimestre.

00:07:24: Ce mois de juillet seront majeurs.

00:07:27: Critères d'évaluation, premièrement le sentiment euphorique institutionnel n'est pas encore dominant.

00:07:32: Ça si vous voulez c'est une des clés et lorsque vous regardez donc la dernière étude de la Bank of America il y a pas de sujets.

00:07:39: bien sûr que nous sommes dans un marché haussier aucun problème Nous ne sommes pas encore dans une phase.

00:07:47: Si vous voulez Le jour où vous avez une étude OFA Global Fund Manager Survey qui montre que la phase de fouri devient dominante Dès lors que la phase de forêt dépasserait les cinquante pourçons, avec une augmentation du profit-taking, là clairement c'est que le S&P Saint-Saint est tout proche d'un top majeur et un top cyclique imminent.

00:08:15: Qu'est ce que ça veut dire ?

00:08:15: Un top cycliques iminents cela veut dire que derrière le marché n'entre pas forcément au bear market mais qu'il est au mieux en trading range, et l'histoire graphique du SNP Saint-Saint montre régulièrement des phases de range ou effectivement peut être en bear market.

00:08:29: Pour l'instant ce n'est pas le cas, le stade d'euforie n'aie pas atteint.

00:08:33: chez les institutionnels Les principaux risques fondamentaux sont sous contrôle.

00:08:38: C'est le deuxième enseignement de la phase de l'étude de la BOFA fund manager survey Les principauts risques fundamentaux, les deux qui sont cités.

00:08:48: La seconde vague d'inflation, la bulle de liens les taux d'interdits du marché, l'aspect géopolitique le crédit privé.

00:08:55: Les élections de mi-mandat.

00:08:58: la seconde vague d'inflation recule.

00:09:01: je vais vous montrer ça plus tard dans la vidéo.

00:09:03: Le Sénado est une seconde vague d'inflation.

00:09:05: Lui de l'inflations était rebondi.

00:09:06: mais lorsqu'on parle à rebondis mais lorsqu on parle d'une seconde Vague D'Inflation On fait le parallèle avec ce qui s'était passé en twenty-un et deux mille vingt-deux.

00:09:15: Et là ça n'a rien à voir.

00:09:16: les anticipations d'inflation qui sont même en phase d'amélioration.

00:09:20: Alors oui Effectivement, le risque de bulles de lia, ça explose.

00:09:25: Lorsqu'on interroge les institutionnels sur la dernière étude BOFA, celle du mois de juin donc... Ça explose par rapport aux critères de mai et d'avril.

00:09:35: Nous sommes dans une phase de boom de la tech où il y a énormément poussé.

00:09:38: D'ailleurs techniquement parlant, il y à des débuts signaux d'affaiblissement de cette tendance après une face verticale.

00:09:45: mais nous n'avons pas encore atteint un excès majeur et c'est ce que je vais vous montrer plus tard en cette vidéo, même si effectivement la situation nous ne sommes pas loin de cet excès majeur.

00:09:55: Le trade long semi-conducteur est le trade le plus crudide.

00:09:57: Il n'y a pas de sujet.

00:09:59: les semi conducteurs portent le marché de très très loin et là on attend encore un nouveau record.

00:10:05: Long global semi conducteur.

00:10:07: lorsque vous interrogiez des institutionnels, quatre vingt pour cent des institutionnelles sont exposés donc au semi conductor.

00:10:14: c'est vraiment le trade qui écrasse tout !

00:10:17: Et ce trade écrase tout Si vous voulez ce n'est pas de la spéculation, se traitent et crassent tout.

00:10:23: Pourquoi ?

00:10:24: Parce que cela correspond aux anticipations de profit.

00:10:26: Et lorsque vous regardez le tout dernier consensus proposé par FACSET, à l'exemple sur les résultats attendus du secteur de la tech au titre du second trimestre, la plupart des stars de la Tech vont publier dans la seconde partie du mois de juillet.

00:10:41: Peut-être même dans le dernier tiers du mois juillett.

00:10:43: je n'ai pas l'ingenda des entreprises par coeur en tête.

00:10:46: Je sais que ça sera quelque part entre le vingt et le trente juillet, eh bien c'est encore massif.

00:10:51: Les anticipations de croissance des bénéfices attendus pour le secteur de la tech, soixante-trois pour cent... Alors c'était cent vingt pour cent pour les secteurs de l'énergie.

00:11:00: mais ça n'a pas de difficulté à comprendre cela.

00:11:06: Donc effectivement le trade semi-conducteur est crudide.

00:11:11: Pour autant un trade peut rester crudi très longtemps.

00:11:14: Et ce tant que Les anticipations de profit se comptent en croissance et les derniers chiffres du consensus montrent que ce sont à nouveau des anticipations pour ces résultats, du second trimestre.

00:11:25: Alors il y a eu des résultats qui sont tombés.

00:11:27: on sait que Samsung a déçu par exemple la semaine dernière.

00:11:30: Il peut y avoir comme ça quelques petits signaux d'alerte mais pourtant tant que l'ensemble du secteur n'est pas dans cette disposition là... La tendance... Vous voyez une tendance se relance plusieurs fois mais ne se retourne qu'une fois.

00:11:40: J'ai bien conscience que un top majeur finira par arriver Mais l'anticiper chaque semaine peut être en fait une erreur parce que si depuis le début de l'année, chaque semaine d'anticper le top majeur du secteur de la tech c'est un peu compliqué de s'exposer short puisqu'à chaque fois le marché repart dans le sens de la tendance de fond.

00:11:58: donc tant les anticipations de profit sont aussi importantes.

00:12:01: C'est pour le second trimestre tout chaud ça arrive et bien peut le traître soit Cloudi ou pas il peut rester encore davantage cloudi.

00:12:08: Quatrième graphique La part du cash chez les gérants remonte.

00:12:11: Ça c'est quelque chose qu'on peut comprendre qui est assez logique.

00:12:17: Historiquement, les tops cycliques majeurs se font lorsque la part du cash chez les gérants était au plus bas.

00:12:24: C'est-à-dire que quasiment tout le cash a été alloué aux actifs risqués en bourse.

00:12:28: Tout le cash avait été allué aux actions ou aux obligations.

00:12:31: En ce mode, on résonnait comme ça.

00:12:32: Le cash, les obligations et les actions... Alors, la part de cash était tombée à trois pour cent au début d'année.

00:12:40: Elle est remontée actuellement à quatre virgules.

00:12:42: un pour cent Elle remonte.

00:12:44: Une phase, ça c'est peut-être le graphique le plus important de la présentation sur le pan fondamental.

00:12:48: Une euphorie finale chez les institutionnels... C'est lorsqu'il n'y a plus de cache à louer !

00:12:55: Là on se pose des questions.

00:12:57: Si la part du cache retombe à trois pour cent voire même en dessous, là on se posent des questions !

00:13:03: Imaginez !

00:13:04: Le cache est tout en haut.

00:13:05: Regardez le premier graphique que je vous ai montré tout à l'heure.

00:13:09: Le sentiment institutionnel.

00:13:10: si l'euphorie prend le dessus je vais montrer qu'elle était à vingt-six pour cent, si elle passe à cinquante pour cent.

00:13:15: Et que la part du cash tombe à nouveau à trois pour cent ?

00:13:18: Là a l'alerte écardate !

00:13:21: Alors là actuellement, la part de cash est quand même basse par rapport à sa moyenne mais elle est remontée.

00:13:28: donc il y a encore du cash alloué sur les actifs risqués notamment s'il est résultat des... ...de la tech sont encore rendez vous ce second ou trimestre Les anticipations de croissance ne sont pas encore en zone euphorique.

00:13:41: Les anticipations de croissance ne sont pas encore en zone euphorique.

00:13:43: Alors oui, ça a même d'ailleurs légèrement reculé... Nous sommes dans une zone haute, il n'y a pas de sujet à là-dessus mais nous ne sommes pas sur les niveaux qui ont pu accompagner les tops majeurs, en tout cas les sommets avant Bermarquette.

00:13:58: Zone haute mais aussi pas de zones euphoriques.

00:14:02: Le pourcentage d'acheteurs chez les traiteurs particuliers reste sous sa moyenne.

00:14:06: donc le pourcentages d'ache-teur chez des traiteures particulier, d'ailleurs même il y a davantage de traiteure particulier qu'ont des anticipations baissières.

00:14:13: Alors le positionnement particulier on s'en fiche un peu surtout positionnement institutionnel qui compte.

00:14:18: mais en gros pour résumer si un jour le sentiment euphorique devient dominant chez les institutionnels que la part du cash revient à son plancher et qu'en plus de ça Les particuliers sont full-boulish, là bien sûr.

00:14:36: Énorme probabilité que le top soit le top cyclique et le top final.

00:14:39: Là comme je viens de vous montrer... Oui l'optimisme est exacerbé chez les instituts chamelles mais le stade de l'euphorie n'est pas encore dominant.

00:14:48: Et chez les particuliers clairement non puisque c'est même le pessimisme qui a le dessus.

00:14:55: Et enfin donc les stratégies de couverture des assets manager restent globalement basses.

00:15:01: Il n'y a pas là aussi, selon les toutes dernières données du rapport Commitment of Traders d'augmentation comme on a pu avoir derrière au printemps dernier.

00:15:12: D'augmentation des positions shortes à effet de levier.

00:15:16: Donc pour résumer le stade de l'euforie institutionnelle n'est pas atteint et ce stade est souvent le stad à atteindre pour se dire que le top de marché est cette fois-ci le top cyclique.

00:15:29: Donc c'est pour ça que je pense.

00:15:30: Moi, vous savez... Attention hein !

00:15:32: Je ne suis pas là fous-bouliche à dire C'est parti !

00:15:35: Vous n'avez jamais acheté, acheté !

00:15:36: Ce que simplement j'suis en train de dire... ...c'est qu'il est quand même probablement Aller encore un peu trop tôt Pour créer au top Cyclic Final Pour le SNP-Cincent Un peut trop taut.

00:15:49: Et puis Le risque de créer chaque semaine au top C'était qu'un moment ou un autre.

00:15:54: Eh bien, vous vous fatiguez et vous vous dites bon bas Finalement ça me montra tout le temps.

00:15:59: et puis là manque de pot, bah ça fait six mois que vous criez au top, vous abandonnez et en fait c'est vraiment le top.

00:16:04: Pour ça comment je prends un peu ce recul ?

00:16:06: Alors maintenant ça c'était la spèce sentiment Le stade de l'offerie n'est pas encore dominant.

00:16:11: Deuxième partie La valorisation du S&P-Cincent.

00:16:14: Oui le marché est cher il y a même très cher Il est même très chère.

00:16:17: Mais une juste valorisation qu'on parle prix du marché Au bénéfice du passé Et aux bénéfices du futur On peut faire à la moyenne de tout ça Faut pas choisir celui qui vous intéresse le plus.

00:16:28: Et donc si je fais la moyenne de tout ça, qu'est-ce que j'obtiens ?

00:16:32: Si je fais les moyennes de tout cela ?

00:16:34: Non, c'était les anticipations de croissance... Ah !

00:16:36: Je me suis trompé tout à l'heure d'ailleurs en vous montrant le graphique sur les anticipation de croissances qui n'étaient pas en stade euphorique.

00:16:42: mais bon ce n'est pas grave.

00:16:44: L'idée est d'avoir le principe plus important c'est d'en avoir une dentesse.

00:16:48: Alors déjà en termes de PO classiques, bon le price on joue un peu mais malgré tout on voit le PEO classique a retulé depuis son sommet plus réannuel donc sur les derniers mois.

00:17:00: Donc, le marché n'est pas à son record de valon.

00:17:02: Les deux qui comptent sont Le PEO forward parce qu'il compare le prix du marché par rapport au bénéfice futur et le Cap ratio ou PEO tiller qui compare les bénéfices, qui comparent le prix des marchés par rapport à la moyenne mobile en fait à dix ans des bénéfixes.

00:17:20: En fait, les bénéficiaires des dinaires années est tout ça être ajustée de l'inflation.

00:17:24: Lorsque vous regardez le PE forward, le marché est à vingt vers deux cents.

00:17:31: Le record est a vingt-trois et demi.

00:17:34: donc quand bien même le S&P cinq cent est actuellement remonté proche de ses records même si la décoration court terme.

00:17:40: bien on peut voir que les anticipations de profit sont tellement incroyables que sa valorisation baisse et qu'on est même revenu à la moyenne des cinq dernières années.

00:17:47: donc on pourrait presque dire que ça va l'organisation est moyenne.

00:17:52: Alors une valorisation moyenne, ça ne correspond pas vraiment à un top cyclique.

00:17:59: On accumule les arguments en regardes mais ça c'est le futur et on peut se planter dans des anticipations.

00:18:04: Si l'on regarde maintenant la valorisation en comparant le prix du marché par rapport au bénéfice du passé... L'avantage avec les bénéfices du passé.

00:18:11: il n'y a pas de bullshit.

00:18:13: Les bénéfixes de passé sont tangibles, ils sont réalisés.

00:18:18: Pour cela vous avez le cap ratio.

00:18:20: Et donc, le cap ratio est actuellement autour de quarante.

00:18:24: Le record date du mois de décembre, nineteen cent quatre-vingt-dix-neuf à quarante-quatre.

00:18:29: Pour le moment ne regardez pas cet encadré j'y arrive plus tard.

00:18:33: Donc quarante contre quarante quatre.

00:18:36: oui il est cher mais j'ai toujours et je me suis toujours dit petite voix dans ma tête m'a toujours dit depuis plusieurs mois d'ailleurs que viendrait le moment où on irait chercher ce record et peut-être que là, le top cyclique serait atteint.

00:18:51: C'est pas très loin entre quarante et quarante-quatre qu'il y a dix pour cent.

00:18:55: alors est-ce que le top cyclic du sp cinq cents sera justement dix porcent au dessus et que là il faudra faire attention possible ?

00:19:03: Bon on parle !

00:19:07: Alors là je voulais vous montrer inflation.

00:19:09: la seconde vague d'inflation s'éloigne.

00:19:12: Le bruit géopolitique enfin le bruit.

00:19:14: l'actualité géopolitiques elle est quotidienne.

00:19:17: Vous vous réveillez un matin, vous lancez vos articles de presse et là vous avez un article qui vous dit que les États-Unis au bombardé l'Iran.

00:19:27: Quatre vingt cibles visés des bateaux attaquées dans le détroit d'Ormuz etc... Et puis plus rien !

00:19:33: Et puis le lendemain les négociations reprennent et puis quatre jours plus tard un petit drone par ici, un petit missile par ici.

00:19:42: C'est pas très sérieux.

00:19:42: pour faire de l'analyse de marché.

00:19:44: Il peut y avoir une approche qui consiste en réalité à regarder plutôt des moyennes mobiles.

00:19:50: on lisse un peu le bruit, et notamment donc une moyenne mobile à sept jours du trafic entrant dans les détroits d'Orbouze.

00:19:59: Alors là vous avez le monde avant le XXVIII février.

00:20:03: toute la période de guerre est depuis en se reprends.

00:20:06: La moyenneobile du nombre de bateaux entrant est à trente-deux.

00:20:10: On estime qu'une vraie normalisation c'est à partir de soixante et un retour au Monde d'Avance est quatre vingt-quatre-vingt-dix.

00:20:16: Donc un tiers du chemin seulement.

00:20:18: effet !

00:20:19: L'outil industriel se relance autour du golfe persique.

00:20:23: Les exportations reprennent, mais ne sont clairement pas revenus au monde d'avant.

00:20:28: Pour autant les anticipations d'inflation s'améliorent.

00:20:31: et je vais vous présenter ce que regarde vraiment Kevin Warsh.

00:20:35: Ce dont on ne vous parle presque pas.

00:20:37: Ce qui est qu'on regarde vraiment Kévin Warsh c'est quoi ?

00:20:40: Alors déjà le prix de pétrole.

00:20:42: bien sûr il regarde le prix du pétrole.

00:20:44: Le prix du Pétrole alors... Il est revenu non pas au monde d'avant, mais à la case des parts.

00:20:52: Le prix du pétrole est revenu dans le gap aussi du lundi de mars.

00:20:56: il a rebondit dessus la semaine dernière lorsqu'il y a eu un nouveau donc... alors la presse marque de tension.

00:21:04: bref des combats entre les bombardements et les drones des missiles entre les Etats-Unis et l'Iran.

00:21:10: Un vrai retour au monde avant c'est rebastuler sous le gap.

00:21:17: Le retour des pressions inflationnistes c'était au-dessus Ça, c'était important.

00:21:21: parce que Kevin Warsh regarde le prix du pétrole.

00:21:23: Il l'a mentionné explicitement à la fête.

00:21:25: Regarde le prix de pétroles.

00:21:29: Un prix du Pétrole qui se maintient sous quatre-vingt dollars.

00:21:31: De toute façon il n'y a pas de seconde vague inflationniste.

00:21:34: Se maintenir en cette zone c'est bas au centre.

00:21:37: Repasser sous gap ça écarte ce scénario.

00:21:40: Kevin Warch lui alors globalement durait beaucoup de matières premières industrielles.

00:21:45: Le prix de l'aluminium, le prix d'usin et le prix des cuivres ont baissé.

00:21:48: En grande partie Pascal Dolar est fort mais pas que.

00:21:52: Les anticipations d'inflation sont à nouveau en baisse.

00:21:55: Ce que regarde vraiment Kevin Warsh, c'est ce qu'on appelle le TWIM PCO.

00:22:00: Le TWIM-PCO.

00:22:00: Bon là je vais vous montrer le TWim CPI.

00:22:04: Je vais vous montrez la version TOOF LESHON du TWIM PCO.

00:22:10: Qu'est-ce que ça fait ?

00:22:11: Ce sont des indices d'inflation qui écartent les éléments les plus volatiles.

00:22:16: On a vraiment la tendance lourde et profonde de l'inflaction.

00:22:20: Et d'ailleurs, se trouve ça passionnant.

00:22:22: parce que Trueflation vient de lancer sa version du TwinMine PCO.

00:22:28: Elle a pris un malin plaisir à l'appeler le BEAPCE ou Warsh TwinMindPriceIndex.

00:22:36: Pour mieux insister sur le fait que c'est ce qu'il regarde qui est une Warsh.

00:22:41: Effectivement, le TrimPCO est rebondi sur les derniers mois.

00:22:48: Sauf quand ?

00:22:49: Très légèrement Sauf qu'en version Trueflation, on peut voir qu'il reste parfaitement plat au silence autour de deux pour cent.

00:22:57: Et ce, quelle que soit l'actualité géopolitique.

00:23:02: Là vous avez la version Trueflation du prix du carburant aux États-Unis.

00:23:07: Nous ne sommes pas revenus au monde d'avant mais la direction est bonne.

00:23:12: Quatre vers du cinq dollars le galon ont tombé à trois quatre vingt douze.

00:23:16: La direction est bonne !

00:23:19: Donc si cette direction se maintient tout au long de l'été et que la version du PCA, qui regarde le plus Kevin Warche, l'inflation PCA celle qu'elle regarde la FED, se maintient aussi autour des deux pour cent.

00:23:35: Cela écarte le scénario d'une fête qui enchaînerait les hausses de taux d'intérêt.

00:23:41: car effectivement si la fête devait enchaigner les taux intérêts cela viendrait clairement créer un top important peut-être cyclique sur le SNP-Cincent.

00:23:50: Pour le moment... Et en dépit de cette actualité géopolitique qui reste persatile, il y a une amélioration des anticipations d'inflation.

00:24:01: Il n'y a pas encore un retour au monde d'avant.

00:24:04: Ce retour au Monde d'Avant on peut le suivre à travers le prix du pétrole.

00:24:08: Il faudrait repasser pour debout sous le gap du deux mars et à travers les prix du galon aux États-Unis, il faudrait revenir autour des trois saises là... Le galon est à trois quatre vingt-dix !

00:24:21: Un retour du prix du galon aux Etats-Unis qui revient au niveau des trois vingt, il n'y a aucune raison que la fête procède à une hausse du taux d'intérêt des faux fédéraux.

00:24:30: Sauf si elle doit en passer une purement technique pour assurer sa crédibilité et satisfaire le marché peut être.

00:24:36: En tout cas les choses s'améliorent encore un peu sur ça, sur cet aspect là.

00:24:41: et donc ce qui me fait dire que le top final n'est pas encore fait.

00:24:44: Analyses techniques malgré les corrections court termes Oui, je sais.

00:24:50: Je me répète chaque semaine depuis le début de l'année en vous disant que les corrections court-termes se payent.

00:24:56: Il n'empêche... J'ai pas eu tort !

00:24:58: Pas à l'horrogance de dire qu'il y a eu raison mais j'y ai pas eu tord puisque toutes les corrections courtermes ont été payées et qu'à chaque fois derrière on a fait un nouveau record.

00:25:08: Donc, analyse technique première partie, je vais faire une projection technique au fondamental.

00:25:14: Concentrez-vous sur les deux premières lignes du tableau.

00:25:17: Je vous ai montré tout à l´heure que le PE forward était à vingt vers d'une cinch.

00:25:22: Je me suis posé la question, quel niveau de S&P s'insent on aurait si le PE foreward remontait simplement à son record ?

00:25:30: Je vous ai montré tout à l'heure que le cap ratio au P.H.

00:25:34: Schiller était à quarante.

00:25:36: Quel niveau de SNP-Sincent nous aurions si le cap ration remonte à quarantate ?

00:25:42: Pas plus pas moins !

00:25:44: Juste rechatouiller le record.

00:25:48: et bien... cela donne la zone des huit mille, huit mil de cent points sur le S&P.

00:25:55: Donc encore une fois... Encore une fois je vous ai montré tout à l'heure en introduction l'objet de ma vidéo c'est-à-dire que le top final n'est pas fait.

00:26:06: ce n' est pas un positionnement ultra bullifiant que je vous donne C'EST PAS UN POSITIONEMENT qui appelle à encore je ne sais pas combien de pourcentages d'ausses cet impositionnement qui est le mien et qui est modéré qui a conscience que nous sommes dans la phase finale du bull market, pour le marché actuel S. Qui a conscience de l'optimisme et d'eau plus haute mais aussi qu'il constate factuellement que le fourri final n'est pas atteint en termes de positionnement institutionnel et qu'en terme de valorisation on peut se dire que rechattouiller les records, notamment si la tech ne déçoit pas sur les résultats de fin juillet permettrait d'aller chercher ce chiffre rond des huit mille points qui donc là serait plus qu'un chiffre rond puisqu'il correspondrait à des records de valeaux.

00:26:54: Donc voilà, le marché peut corriger un court terme.

00:26:58: Peut-être qu'il peut revenir retester le support à sept mille, sept milles cent points ?

00:27:02: Ça c'est du court terme.

00:27:04: mais je me dis que quel que soit le choix qu'ils font à court terme on va regarder les graphiques court termes plus tard dans la vidéo.

00:27:11: s'ils seraient capables d'ici la fin d'année d'aller chercher ces huit mille... Voilà en risque hein !

00:27:17: J'aurais peut-être tort, on verra, on fera le point.

00:27:20: Et s'il ne va pas j'aurai eu tort, si il y va... Bah voilà !

00:27:22: Je n'aurais pas eu tort.

00:27:24: Alors la tèque consolide mais ne casse pas de support.

00:27:28: Attendez d'abord S&P-五 cent Analyst technique sur trois horizons de temps.

00:27:32: Effectivement, nous n'allons pas trop vite.

00:27:33: S&p- cinq cents Analyst techniques sur trois horizon de temps et l'horizon de temps mensuel.

00:27:39: Une succession de creux est de ce mai ascendant.

00:27:41: Vous avez là les bougies mensuelles d'Ishimoku ?

00:27:45: À chaque fois, les top majeurs sont précédés de divergences baissières mensuelles validées.

00:27:51: Valider c'est casser le cru qui sépare les sommets.

00:27:54: Là elle est potentielle mais il faudrait casser ça pour la valider.

00:27:57: Il n'y a pas de top cyclique majeur tant que le marché ne fonce pas.

00:28:01: les sept mille sept milles cinquante points C'est la même chose et c'était le même enseignement sur l'horizon de temps hebdomadaire.

00:28:09: Il y à pas de tops cycliques tant qu'au marché non fonce par les sept mil sept mil cinquant point.

00:28:14: Pour ce qui est du court terme, le marché actuellement quand j'enregistre la vidéo se maintient au-dessus d'un nuage du système.

00:28:21: ici beaucoup.

00:28:22: Il y a un cluster à !

00:28:25: Mais vraiment le cluster, il y a sept mille quatre cent quarante points.

00:28:44: Voilà !

00:28:45: Le marché peut peut-être faire ce choix de retracer sur support court terme, moyen long terme, sept milles cinquante, sept mil cent et repartir ou continuer son petit dwelling range dans cette zone et aller faire un nouveau plus haut quand j'enregistre la vidéo.

00:29:00: en tout cas aucun support n'est cassé.

00:29:02: Voilà donc surveiller.

00:29:04: l'Aki June Daily est la main mobile à cinq ans de jour et le cumul Daily ici du système Ishimoku.

00:29:10: Ce sera peut être le cas... quand la vidéo serait publiée puisque Jean-Gyce toujours, quelques jours avant de publier.

00:29:20: Et du coup je ne fais pas la gérouette.

00:29:23: moi je ne publie pas une vidéo quand ça monte, je vais dire que ça monte.

00:29:28: le marché baisse.

00:29:28: aujourd'hui.

00:29:29: j'dis que c'est correct.

00:29:30: Moi je prends toujours l'horiz de m'exprimer avant.

00:29:32: Vous voyez donc je joue toujours carte sur table et je n'ai jamais supprimé une seule vidéo que j'ai publiée.

00:29:38: vous l'avez constatées.

00:29:39: donc je pense que vous pouvez même faire confiance à ma franchise à moins d'honnêteté Et j'assume quand je l'ai tort, et bien sûr aussi quand j'ai raison.

00:29:47: Il ne faut pas boudder son plaisir quand on a raison.

00:29:50: La tech consolide mène casse-pas de support.

00:29:54: Oui la tech fatigue notamment en Asie.

00:29:56: mais est-ce vraiment surprenant ?

00:29:59: Est ce vraiment surprendant ?

00:30:00: Prenez le sox !

00:30:03: Le machin a été ultra bullish.

00:30:06: il consolide, il peut repartir.

00:30:10: Il y a des signaux techniques à tenir.

00:30:12: Prenez par exemple le graphique mensuel du sox.

00:30:15: On voit même que les tops majeurs, c'est lorsque le RSI mensuel passe du temps au-dessus de soixante dix et à chaque fois qu'il sort par le bas des soixant dix, c''est un top majeur.

00:30:25: C'est le cas en mai deux mille quinze.

00:30:27: Celle qui a une avril de mille dix huit.

00:30:29: Celles qui ont un janvier de milles vingt-deux.

00:30:32: Alors là on est au dessus des soissants dix mais on n'a pas sorti par le base.

00:30:36: donc moi je regarde mes signaux de long terme sur mon graphique mensuel.

00:30:39: oui si jamais le rsi mensuel casse sa niveau soixantes dix j'aurai le même signal d'épuisement que la la.

00:30:45: Et là, je vous dirais ça y est.

00:30:46: On a un top qui peut durer plusieurs mois.

00:30:49: Le marché peut très bien rester au-dessus à certains temps.

00:30:54: Ça va jouer sur les résultats du second trimestre et c'est la même chose.

00:30:59: C'est le même chose sur le secteur de l'ATQS.

00:31:04: Tant qu'il se maintient au dessus des six mille quatre vingt points, c'était l'indice sectoriel d'AT Qs.

00:31:08: Il n'y a pas de signaux.

00:31:11: Il y a des livres potentiels mais elles ne sont pas actifs.

00:31:15: Peut-être que ce signal arrivera, mais il n'est pas donné au stade actuel.

00:31:18: Donc il faut prendre les signaux comme ils sont donnés.

00:31:21: Pour l'instant y a pas de tâcheur de support majeure qui valide un top cyclique.

00:31:25: c'est ce que je dis C'est... voilà c'était pas plus euh pas plus pas moins.

00:31:31: Taux d'intérêt zone haute mais sous résistance sous le seuil systémique.

00:31:35: donc effectivement Je ne veux pas faire à nouveau une émission spéciale sur les taux d'd'intérêts.

00:31:38: J'en ai quand même beaucoup parlé et là j'accélère.

00:31:40: Mais c' est pour vous montrer.

00:31:41: donc aux stades actuels Les... les... les tolons US Reste en retrait des zones de risque systémique.

00:31:49: Oui, les taux sont toujours à un niveau élevé.

00:31:52: Il y a toujours un risque et il faut faire attention car il y a vraiment ici un seuil qui doit absolument ne pas franchir notamment sur le XXIUS ce seuil-là.

00:32:01: mais tant qu'il n'est pas franchi, il n'y a pas de risques.

00:32:05: Ce serait vraiment compliqué mais je pense pas que la fête laissera les tôt obligataires franchir ces niveaux.

00:32:12: Pour l'instant on voit qu'ils ont même plutôt eu un rejet en mai.

00:32:15: là à nouveau un rebond On reste en-deçà de ces sols là.

00:32:19: De la même façon, il est important de surveiller le deux ans américain.

00:32:23: Le deuxans américains, le deuxan américain... Tant qu'il se maintient au dessus du taux de la fête c'est que le marché anticipe des hausses d'auto.

00:32:30: pour le moment il est contenu par cette résistance.

00:32:33: ce serait compliqué s'ils devaient casser à la hausse cette résistence.

00:32:35: Là clairement une hausSE d'autos serait quasiment obligatoire car exigé par le marché ou une hause technique.

00:32:40: vous verront bien.

00:32:41: En même temps une haUSE d'AUTO ne signifie pas forcément top cyclique du S&P Saint-Saint.

00:32:45: Une série de Hauses d'Auto peut D'ailleurs sur cette histoire de taux d'intérêt et ce sera ma conclusion car je ferai des vidéos une vidéo spéciale sur ce sujet.

00:32:54: De tous les secteurs, le plus sensible aux taux de intérêts pas sur le marché action c'est le crédit privé.

00:33:00: Vous savez qu'il y a beaucoup parlé parce que il est en risque, en petit risque et le profit est écouti.

00:33:06: et ce sont des actions qui ont chutés de cinquante pour cent soixante pourcent sur les derniers mois et elles sont toutes en phase de botomisation.

00:33:16: Elles cherchent à stabiliser sur des supports mensuels, je vais vous les montrer.

00:33:20: Et ça j'ai regardé énormément parce que ce sont pour moi des indicateurs avancés Apollo, Blackstone, KKR, Apollo... Tout en mensuel si ils vont regarder partout les supports mensuals, s'ils vont regarder vraiment partout les support mensuel, elles essaient tout de se stabiliser après dertracement même un polo je trouve qu'elle est assez belle.

00:33:41: en fait On a une espèce de trading grand genre, encore descendant mais là on va bientôt trouver un gros support.

00:33:47: Et donc si vous voulez que ces actions-là sont capables à moment un autre de former un creux et de repartir c'est que clairement le risque long terme sur les taux s'écarte.

00:33:58: Enfin voilà et tout ça bien sûr est une autre affaire chers amis.

00:34:01: alors d'après vous après avoir vu cet exposé ce catalogue d'arguments d'apres vous Le top final est il fait ?

00:34:10: Est-il encore devant nous?

00:34:11: Et s'il est dans nous, est- il proche à la jumelle ou impossible à voir ?

00:34:18: Merci à toutes et a tous.

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