00:00:01: Le secteur des semi-conducteurs vient de boucler le meilleur trimestre de toute son histoire, et vous savez ce qui s'est passé quarante-huit heures plus tard ?

00:00:11: Eh ben il a rendu déjà plus dix pour cent en deux séances comme s'il est pu.

00:00:15: c'était devenu radioactif pendant la nuit.

00:00:18: Et pour l'instant là, le Dodger Jones lui, il a signé son vingtième record de l'année !

00:00:22: Le même jour, le même marché les mêmes investisseurs... Alors soit le marché est devenu complètement schizofrême pour ne pas dire débile, ce qui est une possibilité que je n'excuse jamais.

00:00:33: Soit il est en train de se passer un truc beaucoup plus profond... Un truc qu'on avait plus vu depuis... Et ce truc, je vais vous l'expliquer dans cette vidéo.

00:00:42: Donc restez jusqu'au bout parce qu'il y a un chiffre !

00:00:44: Il ya un chiffres dans cette video, un seul qui devrait empêcher pas mal de gens de dormir cet été.

00:00:49: Bienvenue dans ce MorningBooLive, moi c'est Thomas Veillet et aujourd'hui on va parler de la rotation sectorielle la plus violente de l'année et des chiffres de l'mploie tellement mauvais que tout le monde applaudit.

00:00:59: de Trump qui n'arrive plus à faire monter une action est de Sam Atmane qui vient d'inventer un concept magnifique.

00:01:05: payé sa protection al-État américain comme dans les affranchis mais en version NASDAQ.

00:01:32: Bon d'abord, on va planter le décor.

00:01:34: Vous voyez ?

00:01:35: Le décor fait la ville de Montréal derrière moi et on est le vendredi-trois-juillet les marchés américains sont fermées.

00:01:42: Pourquoi ?

00:01:43: Eh bien parce que le quatre juillet tombe en samedi !

00:01:45: Et qu'aux États-Unis plutôt que de rater un jour ferrier, on ferme quand même le vendredit... ...le pont à l'envers !

00:01:51: Et comme il pensait, moi qui croyais que c'était une invention française mais oui ils ont réussi à faire beaucoup mieux.

00:01:55: Mais donc avant de partir griller des burgers et voir les Bud Light, Wall Street nous a offert une dernière séance qui résume parfaitement l'état mental du marché.

00:02:04: D'un côté vous avez le Dow Jones plus son nom de quatre points nouveau record historique le vingtième de l'année Champagne.

00:02:10: De l'autre, vous avez le Nasdaq qui tire une conge dépressif chronique et les semi-conducteurs qui se font découper en rondelle.

00:02:16: Moins onze pour cent sur le sox en deux séances !

00:02:18: Et je vous rappelle parce que c'est là que ça devient dingue que ce mai mardi se venait de terminer mardi soir le meilleur trimestre de toute son existence.

00:02:26: On débouchait le champagne on se congratulait mercredi matin, on se tapais dans le dos et je dis soit paf !

00:02:33: On balance tout le monde par la fenêtre.

00:02:34: Ça, mesdames et messieurs, ça s'appelle une rotation sectorielle.

00:02:38: Et celle-là elle ressemble à un déménagement en catastrophe pendant une innovation.

00:02:42: Alors pourquoi ?

00:02:43: Pourquoi?

00:02:44: il y a deux explications la propre Et la salle.

00:02:47: Alors l'explication propre, c'est celle qu'on vous sert dans les notes de broquer un arbitrage de portefeuille Les institutionnels à l'aige en début de semesse.

00:02:55: Ce qui a le plus monté le semestre d'avant C'est donc mécanique sécessionnée.

00:02:59: C'était ennuyeux à mourir pour ne pas dire chiant.

00:03:02: L'exploitation sale entre nous et celles que je préfère quand même C' est que plus personne n'ait tranquille avec les valorisations du secteur Et que la moindre excuse est devenue une bonne raison De rendre, prendre le pognon plutôt et se barrer.

00:03:16: Et l'excuse de la semaine, elle est magnifique.

00:03:18: Une simple rumeur !

00:03:19: Meta ?

00:03:20: Meta envisagerait de vendre son excédent de capacité calcul.

00:03:24: et là panique générale parce que si Meta a trop de puissance de calcul ça veut dire quoi ?

00:03:29: Eh ben ça vous dirait que le Ziperskiller pourrait commencer peut-être à... Accrochez-vous hein dépensez moi.

00:03:35: Alors quand tu construis une cathédrale de capitalisation boursière sur l'hypothèse que le Kpex va monter au ciel pour l'éternité, la simple idée est qu'une personne qui en quelque part rationalise ses dépenses devient un événement quasi... sismique.

00:03:47: Et pendant que les puces se faisaient laminer, devinaient qu'ils faisaient la fête !

00:03:51: Les marchands de canons savent quasiment plus de neuf pour cent.

00:03:54: RyanMetal plus six quatre.

00:03:56: Thales, Leonardo d'Aceau tout le monde en vert fluot et Paris qui flirtait carrément avec l'ai du mille cinq cents points.

00:04:01: Après six mois passés à acheter de la mémoire pour Lia comme si le monde allait tomber en panne de giga-hectate, les grands investisseurs redécouvrent les vertus du bon vieux complexe militareau industriel qui avait beaucoup baissé.

00:04:14: C'est beaucoup moins sexy à afficher sur LinkedIn, mais les carnettes commandent sont pleins pour dix ans.

00:04:19: et les Européens.

00:04:20: Et leurs dirigeants en mâle de guerre comme le marie de Brigitte ont clairement l'intention de dépenser jusqu'au dernier centime d'impôts pour pouvoir jouer à qui est la plus grosse ?

00:04:30: La plus grosse armée?

00:04:31: avec Honcle Donald !

00:04:33: Le message du marché est d'une élégance rare, on vend les trucs qui calculent et on achète des trucs qui font exploser d'autres trucs.

00:04:40: Maintenant le chiffre que je vous ai promis au début, celui qu'il devrait peut-être vous empêcher de normir... ...le spread de volatilité implicite entre le NAS d'accent et le SMP-CIN-CEN était au plus haut depuis... ...début... ...l'année dont on a même pas le droit de prononcer non théoriquement.

00:04:55: Alors attendez !

00:04:56: Attendez avant de paniquer ou de faire semblant de comprendre.

00:04:59: en rechant la tête.

00:05:00: On va prendre trente secondes pour expliquer ce que ça fait parce que c'est le concept de la semaine.

00:05:05: La volatilité implicite, c'est le prix de l'assurance.

00:05:08: Une option est un contrat d'assurances sur une action ou un indice et comme toute assurance son prix vous dit ce que les gens craignent le plus.

00:05:16: Quand votre prime d'Assurance incendie triple !

00:05:18: C'est pas parce que la sureur est mauvaise humeur, c''est parce qu'ils pensent qu'il y a plus de chances que ça crame.

00:05:23: Maintenant le spread NASDAQ SMP, c´est la différence entre deux primes d'ASSURANCE.

00:05:28: Le SMP s'incense c´es l´assurance sur la maison en pierre, cinq cents boîtes tous les secteurs diversifiés solides d'accent, c'est la villa en bois construite sur le versant TAC de La Colline avec NVIDIA comme charpente et les semi-conducteurs comme fondation.

00:05:42: Et l'incendie qui remonte la pente avec un vent chaud !

00:05:45: Aujourd'hui est assuré.

00:05:46: la Villa En Bois coûte vingt-huites et la Villa en pierre moins de seize.

00:05:49: Cet écart là entre vingt huit et seize on ne l'a vu qu'une seule fois dans l'histoire.

00:05:54: septembre deux mille huites juste avant une petite banque qui s'appelait LIMALFAST POUFF !

00:05:59: Mais attendez, attendez parce que le détail qui change tout c'était savoir qui achète l'assurance et contre quoi.

00:06:05: Au printemps, ce même spread était gonflé par les côles.

00:06:08: Les Paris sur la hausse, tout le monde voulait du levier sur le rallye des semi-conducteurs.

00:06:12: Tout le monde a acheté de billets et de loteries sur NVIDIA et Macron.

00:06:15: Ça c'est un spread de forêt !

00:06:17: Aujourd'hui, le même écart est gonflés par les poutes.

00:06:21: Des protections contre la baisse, des protections qui se paient à des niveaux qu'on n'a plus vues ou qu' on n'as pas vu depuis l'an septembre dommage.

00:06:29: C'est comme si dans votre village tout le monde arrêtaient d'un coup d'acheter des billets pour se ruer sur les assurances d'essai.

00:06:35: Le montant des pensées, c'est peut-être le même mais l'ambiance.

00:06:38: C'est l' ambiance elle qui a radicalement changé.

00:06:41: Alors est ce que ça veut dire que ça va craquer?

00:06:42: ?

00:06:43: Non !

00:06:43: Ça veut simplement dire que pour l'instant les pompiers sont en train de checker les extincteurs et puis alors à tomber de voir ce que les chiffres d'emploi sont venus nous dire et nous rajouter là dessus.

00:06:53: Jeudi avec un jour d'avance pour cause de ferrier les chiffre de l'emplois américain sont tombés et ils étaient... comment dirais-je ?

00:07:01: Dégueulasse Tout simplement.

00:07:02: Poui !

00:07:03: « C'est une création de postes en juin, le consensus t'attendait le double ».

00:07:07: Et attendez !

00:07:08: Ça s'amégnore !

00:07:09: Les mois précédents ont été révisés à la baisse mais passent de cent septembre de mille à cent vingt-neuf mille.

00:07:14: Je vous rappelle que le mois dernier on se félicite et c'est chiche.

00:07:18: vrai qu'c'est lent !

00:07:19: On était même montées là dessus !

00:07:21: Eh ben non !

00:07:22: Encore une fois... Le BLS, c'était foutu de nous !

00:07:25: Mais alors le pompon, c'est carrément le taux de chômage.

00:07:28: Le taux-de-chommage est la seule bonne nouvelle des chiffres de l'emploi et il recule à quatre virgules deux pour cent.

00:07:33: Bonne nouvelle !

00:07:33: Attendez, soulevez juste le capot... Il recule uniquement parce que le tau de participation s'était fondé à soixante et un demi son plus bas depuis mars de mille vingt et un cinq cents sept milles personnes de moins déclarées au travail.

00:07:45: En clair, il y a moins de chômeurs parce qu'il y a plus de gens qui cherchent du boulot.

00:07:49: C'est comme améliorer la moyenne de la classe en vivant tous les cancres juste avant l'examen.

00:07:53: Statistiquement c'est imparable alors humainement c'était clairement discutable.

00:07:56: Et puis mention spéciale au secteur loisir et ne l'hôtellerie qui perds soixante-un mille emplois !

00:08:02: en pleine coupe du monde organisé à domicile.

00:08:04: Émention spéciale pour Goldman Sachs aussi qui attendait un boost de quarante milles postes grâce aux foot, on a eu juste l'inverse !

00:08:11: Alors soit les statisticiens du BLS regardent les match avec les analyses de Goldman Sachse au lieu de compter... Soit il y a un vrai problème.

00:08:18: et maintenant la question à un million comment le marché réagit sur ces chiffres catastrophiques ?

00:08:27: Il a applaudi parce qu'il faut se souvenir.

00:08:29: donc quel monde revient en twenty-six ?

00:08:31: On ne se demande plus si la fête va baisser les taux On se demande si elle va les monter.

00:08:35: L'inflation a repassé les quatre pour cent en mai, on le sait une première fois en trois ans, cinquième année consécutive au-dessus de l'objectif.

00:08:41: et Kévin Noir, le nouveau patron de la FED était à Saint-Tras cette semaine.

00:08:45: au Forum de la BCE, et il a été d'une clarté chirurgicale.

00:08:49: Si certains pensaient que cette banque centrale allait se satisfaire d'un inflation au-dessus du pourcent... Ils seront assurés !

00:08:55: C'est lui qui va dire.

00:08:56: Mais par contre alors aucune forward guidance pas cadrillée.

00:08:59: juste une promesse est un regard gracial.

00:09:01: Le mec refuse de dire où il va.

00:09:04: ce qu'il y ait une façon élégante de garder toute la planète finance.

00:09:10: Donc, en emploi des soins on sabre le champagne.

00:09:13: La probabilité d'une hausse de taux au septembre passe de soixante-quatre à cinquante-cinq pour cent.

00:09:17: Celles de juillet font à dix-sept pour cent des chiffres pourries pour l'américain moyen.

00:09:21: une excellente nouvelle pour leur portefeuille d'action.

00:09:24: Il faut juste avoir un portefeueux d'actions.

00:09:26: Mais il faut juste y avoir un emplois aussi accessoirement.

00:09:29: Y a une analyse qui a résumé ça beaucoup mieux que moi.

00:09:32: Elle a dit « ce rapport est génial pour la fête et déprimant pour tout le reste de l'Amérique ».

00:09:37: En gros, tout est dit.

00:09:40: Sauf que le marché obligataire lui applaudit.

00:09:43: que du demain.

00:09:44: Sur la semaine les rendements montent quand même !

00:09:46: Le dix ans termine à quatre-quatre cent quarante-sept en hausse de plus de dix points de base sur cinq jours.

00:09:51: Le deux an est à quatre treize.

00:09:52: Traduction ?

00:09:53: Le marché obligataires a acheté la déception de l'emploi pendant quelques heures puis il est retourné à son obsession de fonds.

00:09:59: une inflation au dessus des quatre pour cent une fête qui parle de la combattre et une hausse des taux, qu'il reste le scénario le plus probable d'ici la fin de l'année.

00:10:07: On a juste déplacé la date de l''exécution où on n'a absolument pas gracié le condamné !

00:10:12: Et c'est ça, l'anomalie du moment.

00:10:14: des actions au sommet Indole Jones à fifty-two mille neuf cents et des tauts courts au dessus les quatre pour cent qui intègrent à renseignement à venir.

00:10:20: Historiquement ce genre de cohabitation finit toujours par se régler et rarement dans la douceur est la délicatesse.

00:10:28: Petit cadeau boneuse pour les amateurs de Small Cap.

00:10:31: Le Russell de mille a explosé de vingt-deux pour cent au premier semestre, sa meilleure performance depuis le rebond Covid.

00:10:36: magnifique !

00:10:37: Sauf que Goldman Sachs encore eux rappelle gentiment que vingt neuf pour cent de la dette de lundis est à taux variables.

00:10:44: Donc si Warsh appuie sur la gâchette c'est des petites capitalisations qui prendront la première balle en pleine tête.

00:10:51: Et maintenant, ma sainte préférée de la semaine.

00:10:54: Micron, là que Cluche Absolue de twenty-six.

00:10:57: plus de deux cent quarante pour cent depuis janvier, treinte sept records de clôture en six mois... Eh ben Micron s'est fait défoncer deux jours de suite, dix et demi-six pour cent mercredi et sept pour cents jeudi !

00:11:06: Alors Trump a sorti sa plus belle plume sur son réseau.

00:11:09: Micon est une grande société américaine qui vient d'annoncer deux cent cinquante millions de dollars dont les Trump à quarante, c'est qu'on t'épargne pour enfants qui seront lancés.

00:11:17: Je vous jure que je n'inventerai rien.

00:11:18: le cas de juillet.

00:11:19: Résultat de cette bénédiction présidentielle à un majestu, alors instinctuellement on dirait que ça va faire booster le titre.

00:11:25: Que dalle !

00:11:26: Le titre a quand même terminé en base de sept pour cent.

00:11:28: Même le pouce magique de Donald Trump n'arrête plus la gravité et ça, ça vous donne l'ampleur de la rotation.

00:11:36: D'habitude, un compliment présidentiel vaut trois upgrades de Morgan Stanley.

00:11:40: et là rien que dalle.

00:11:42: Le marché y vend coin final.

00:11:44: Et le carnage est mondial, son secteur.

00:11:46: SKNX moins de quatorze vingt-six pour cent à Seoul, Samsung point neuf, le Cosby point huit dans la journée.

00:11:52: Et forcément quand ton indis national et l'otage de deux fabricants de mémoire tu montes de quatre-vingt-un pour cent au premier semestre et tu perds huit pour cent en une séance.

00:11:59: C'est le prix du billet pour les montagnes russe coréennes.

00:12:02: Sensation garantie, estomac non remboursée mais le plus croustillant dont les rapports entre le pouvoir et la bourse cette semaine c'est pas micro.

00:12:10: C'sais open air !

00:12:13: chez vous, c'est un film de mafieux.

00:12:15: Le Financial Times nous apprend que Sam Hartman propose de céder cadeaux.

00:12:19: Cinq pour cent du capital d'Openei au gouvernement américain.

00:12:22: Cinque pour cent environ quarante-deux milliards dollars aux derniers pointages de valorisation.

00:12:27: Trois fois rien une bricole.

00:12:29: Officiellement selon le patron d'openei, c''est la meilleure façon de partager les fruits de l'IA avec le public.

00:12:36: Moi j'appelle ça payer sa protection.

00:12:38: mais bon je n'ai pas faim dans le fort endroit.

00:12:40: Et l'idée serait même d'étendre le chemin à toute la bande, entrepique Google Meta via un véhicule souverain qui prendrait cinq pour cent de chaque grand laboratoire d'IA américain.

00:12:49: Il faut dire que le climat s'y prête !

00:12:51: Entrepique vient de passer un mois avec ses meilleurs modèles débranchés sur ordre de l'administration avant d'être autorisé à les rallumer mardi.

00:12:58: quand l'étape peut éteindre ton produit d'un trait de plume tu deviens soudainement très très très généreux en capital.

00:13:05: En gros, on est tous égaux devant le marché mais certains sont nettement plus égots quand ils sont dans les petits papiers de la Maison Blanche.

00:13:12: Donc faites-le compte !

00:13:13: Le gouvernement a déjà dix pour cent d'Intel des morceaux d'IBM du quantique des minerais critiques à ce rythme là dont deux ans... La meilleure analyse fondamentale ça sera plus de lire les bilans ou de regarder les pays.

00:13:23: Ça serait de consulter la liste des invités à Marathe Lago.

00:13:26: A l'époque on disait que la BNS était le plus gros hedge fund du monde.

00:13:28: aujourd'hui c'est Trump qui nous rejoue toutes les saisons de Billions à lui tout seul et évidemment il s'est attribué le rôle de Bobby Axelrod.

00:13:36: Et puis les deux dernières histoires de la semaine, elles sont liées.

00:13:38: d'abord Tesla parce que l'assurance de Judi est un cas d'école de psychologie de marché... Tesla publie des livraisons record !

00:13:44: il y a encore quatre cent quatre mille cent vécuels livrés au deuxième trimestre, très largement au-dessus des quatre cents six milles attendus.

00:13:51: Plus de vingt-cinq pour cent sur un an et le titre prend huit pour cent à tronche pendant la séance.

00:13:56: Pire journée depuis un an !

00:13:57: Pourquoi ?

00:13:58: Bah c'est assez simple hein... Le titre avait grimper de douze pour cent la semaine avant la publication parce qu'on l'avait acheté.

00:14:04: la rumeur, on l'avais anticipé… On est des visionneurs !

00:14:07: Ah du coup on a vendu la nouvelle chapitre, quatemille cinq cent douze du manuel des traders.

00:14:11: deux c'est la question qui dérange.

00:14:13: combien de ces ventes doit tout à l'essence chère du printemps.

00:14:16: le boom des livraisons s'est construit pendant que le baril flirtait avec les sommets et que galon est à quatre cinquante.

00:14:22: maintenant que le pétroleur tombé le vent arrière devient du vent tout court et tableau ne fondaient pas aux états unis électriques pur et retombés à cinq pour cent du marché et libraide lui explose à quatorce pour cent.

00:14:33: La Camry et le RAV-CAP ne se vendent plus qu'en hybrides.

00:14:36: Encore faut-il avoir envie d'acheter un cabri ou une RAV IV.

00:14:39: Ford a vu ses ventes de V fondent de quarante pour cent et le consommateur américain a tranché, il veut la consommation d'un moteur électrique sans l'angoisse de la borne et surtout avec une mensualité auto moyenne qui vient d'attendre en record de sept cents, seventy-seven dollars... Il ne veut pas payer vingt pour cent de plus !

00:14:56: L'avenir est peut être électrique mais le présent est hybride.

00:15:00: et on était sur sept ans.

00:15:01: Et il patra justement le paradoxe, le plus savoureux du moment.

00:15:05: Le Brent est revenu à seventy-un quatre vingt, c'est niveau quasi d'avant-guerre.

00:15:09: et comme si quatre mois de missiles n'avaient jamais existé.

00:15:12: l'essence s'est repassée sous les quatre dollars de gazon.

00:15:14: Le galon, pas le gazon, le galon City vise soixante-soixante cinq dollars.

00:15:18: en fin d'année tout va bien ce fin détail.

00:15:20: Les réserves stratégiques américaines sont en chute libre.

00:15:23: Trois cent vingt-six millions de barils le plus bas niveau depuis mai, quatre-vingt-trois.

00:15:27: Thrézième semaine de baisse consécutive.

00:15:29: Quatre-vingts-neuf millions de barrels pouff !

00:15:32: Envolés.

00:15:33: On vit des fonds tiroirs pour écraser les prix à la pompe et ça marche formidablement bien.

00:15:38: reste à espérer qu'on n'ait pas besoin de réserve stratégique pour un truc disons... comme on dit eux.

00:15:43: stratégique parce que c'est le feu fragile avec l'iron.

00:15:46: des stocks au plus bas depuis quarante-trois ans et une administration qui brade la surence incendie du pays pour gagner des midterms.

00:15:51: ça fait un cocktail que les historiens de l'énergie étudieront sûrement un jour, avec beaucoup d'intérêt et probablement un peu d'effroi quand même.

00:16:00: Alors voilà où on en est.

00:16:01: Le Darjeaux, c'est au sommet de sa forme les semi-conducteurs à l'infirmerie après le plus beau trimestre de leur histoire.

00:16:07: une assurance qui crache et se paye au prix de la fête du fête qui a fut de ses couteaux devant une inflation à quatre pour cent et tout le monde qui part aux mécaines prolongées en faisant soigneusement semblant ne pas remarquer que le marché vient de changer de disque.

00:16:19: Alors, je ne sais pas si c'est le début de quelque chose ou juste un trou d'air du début de semaine ?

00:16:24: Ou de semestre ?

00:16:25: Ou des ajustements de position ?

00:16:26: Honnêtement, personne n'en sait rien !

00:16:29: Mais quand les mêmes génie qui ont pillé les ETF à levier on met se mettre à payer des poutes au prix fort en juillet, disons que ce n'est généralement pas un signal d'achat... Moi aussi, je fais le pompe.

00:16:38: Je vous parle depuis le Canada où figurez-vous que j'me suis fait agresser par un bison dans un parc animalier.

00:16:44: La baisserie à son éprise est la portière de ma voiture de location.

00:16:46: J'voulais s'imaginer la conversation avec le loueur dans deux semaines.

00:16:49: Non non monsieur tout allait bien !

00:16:50: J'avais pas vu.

00:16:51: il a juste traversé la route.

00:16:52: Comme quoi cette semaine même en vacances on n'échappe pas au marché.

00:16:56: tu crois que tout est calme et un truc accord te défonce.

00:16:58: l'apportir sans prévenir.

00:17:00: peut-être que c'est un signe.

00:17:01: Alors bon, abonnez vous, activez la cloche, likez, partagez et commentez.

00:17:05: Moi je vais voir les feux sous la pluie dans le port de Montréal Et on se revoit lundi matin comme d'habitude en pleine forme.

00:17:11: Soyez forts !

00:17:12: Bon week end !

00:17:12: Allez !

00:17:13: Bye bye.

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