00:00:00: La Réserve Fédérale des États-Unis ne montra pas son taux d'intérêt.

00:00:03: Je ne crois pas à un scénario de relèvement du taux de intérêt, des fonds fédéraux... la situation de la réserve fédéral des États Unis est très différente de celle de la Banque centrale européenne et c'est ce que je vais vous expliquer alors que cette semaine voit mercredi-dix-sept juin.

00:00:19: tout d'abord le Swiss trading day à Lausanne où j'espère vous rencontrer et aussi La première décision de politique monétaire de la Réserve Fédérale des États-Unis, non pas de l'année ni même du semestre d'ailleurs.

00:00:34: Première décision politique monétaires de la réserve fédéral des États Unis sous la présidence de Kevin Warsh avec cette situation étonnante devoir à la fois dans le FOMC parmi les membres permanents donc Le Nouveau Président de la Fête, Kevin Washes et aussi l'ancien président de la réserve fédérale des États-Unis, Jérôme Powell qui n'a pas quitté son siège de membre votant au sein du FOMC.

00:00:59: Et voilà donc que nous allons avoir une décision de politique monétaire inédite où Kévin et Jérome vont voter.

00:01:07: Vont ils s'aligner ?

00:01:08: C'est le patron de la fête qui imprime la décision politique militaire de La Fête.

00:01:12: Je vous ai déjà fait des vidéos sur ce sujet, vous expliquant pourquoi il était le chef d'orchestre et pourquoi Jérôme Powell serait un peu en retrait... Il n'empêche à dire qu'il a une voix, il va participer, il vas partager son avis !

00:01:29: Alors les anticipations de marché ont été complètement bouleversées depuis le début des opérations militaires contre l'Iran.

00:01:38: Où venez-vous ?

00:01:39: Vous l'avez pas oublié.

00:01:41: Ça me dit le février dernier.

00:01:44: Oui, pourquoi ?

00:01:44: Parce que au début du mois de févier dernier, les anticipations du marché et donc concrètement comment ça fonctionne vous prenez les taux obligataires du marché des taux d'intérêt du marché, les tauts intérêts du marché monétaire est le prix des contrats futurs négociés sur le taux de intérêt des fonds fédéraux et ça explice implicitement les anticipation de la haute finance quant aux rythmes à venir quant à la tendance à venir du taux d'intérêt de LaFed.

00:02:10: Au début février dernier, le marché anticipait des baisses d'auto notamment pour cette première décision politique monétaire.

00:02:16: Rassurez-vous, LaFede ne va pas monter les taux cette semaine.

00:02:20: ce serait un choc de marchés majeurs, la probabilité elle est négative.

00:02:25: voilà donc pour cette semaine.

00:02:27: non moi.

00:02:27: quand je vous dis que je ne crois pas un scénario de hausse des taux de La FED c'est parce que le marché et je vais vous montrer dans cette vidéo les anticipations voie une hausse de taux d'ici la fin d'année.

00:02:40: En lien avec le pétrole, en lien qu'est-ce que je veux dire?

00:02:42: que le prêt d'énergie etc... Moi je vais vous expliquer pourquoi je n'y crois pas.

00:02:47: et il ne s'agit pas simplement de dire que Kevin Warsh a été nommé par Donald Trump.

00:02:51: donc il ne montra pas les taux.

00:02:52: ça fait partie des raisons mais je vais nous montrer des plus concrètes.

00:02:56: qui montre qu'en fait la fête n'est pas obligée de monter les tauts pour contraindre l'inflation nominale.

00:03:03: d'ailleurs Je veux aussi vous parler de l'inflation sous-jacente, et elle reste parfaitement sous contrôle.

00:03:08: Donc je vais revenir rapidement sur les attentes de la décision politique monétaire de ce dix-sept juin.

00:03:16: Je vais vous expliquer... Je vous montre des anticipations de marché.

00:03:18: Je vous explique pourquoi moi j'y crois pas ?

00:03:21: Je dis aucune chance !

00:03:23: Alors bien sûr.

00:03:25: Et si j'avais tort ?

00:03:27: J'ai déjà eu tort, vous le savez ?

00:03:28: Parfois j'ai raison, parfois j'étais tort.

00:03:30: Je le reconnais.

00:03:32: Et s'il y avait tort Et si ma conviction forte était une conviction erronée et que dans certains cas extrêmes, Kevin Warche ou pas Kevin Warkes, Donald Trump ou pas Donald Trump la fête devait monter ses taux.

00:03:46: Ces cas extrême existent.

00:03:49: ils ne sont pas actuellement en place et rien n'indique qu'ils le seront.

00:03:54: d'ailleurs la probabilité selon moi fait mais malgré tout il y a des cas extrèmes.

00:03:57: donc si j'avais tort je vais en parler et bien sûr je ferai l'analyse technique du SNP-Cincent la mise à jour l'analyse technique des taux d'intérêt, etc.

00:04:04: chers amis bienvenue à la nouvelle édition du TopGann.

00:04:16: Cette émission vous est présentée par SwissQuote.

00:04:19: Le contenu de cette vidéo ne constitue en aucun cas un conseil financier.

00:04:23: merci à tous.

00:04:24: Alors comme ça la Réserve Fédérale des Etagines de Kevin Warche ne va pas monter le taux intérêt des fonds fédéraux.

00:04:31: Bon j'imagine que vous n'êtes pas d'accord avec moi et donc vous avez toute liberté de partager vos arguments dans la section des commentaires.

00:04:39: et donc je vous montre comment je porte mon micro.

00:04:42: ça vous savez c'est hyper lourd.

00:04:44: C'est super lourd, ça me permet de jouer un peu comme ça avec mon micro.

00:04:48: comme ça on a l'impression qu'il vole tout seul.

00:04:50: quand on ne voit pas que je le tiens à la main ces parties montiquillent dans exactement cinq secondes.

00:04:59: regardez en bas droite de l'écran C'est parti, nous attaquons cette nouvelle édition du Top Gun où effectivement je pense que vous avez sous les yeux le plan.

00:05:18: Vous avez aussi Kevin Warsh beaucoup plus jeune et beaucoup plus beau que Jérôme Powell qui sont comme point commun eux d'avoir regardé leur cheveux.

00:05:28: quelle chance peut-être dans une autre vie.

00:05:30: Je me demande si dans mes vies passées en tant qu adulte j'avais des cheveaux ou peut être pas Peut-être que tu as réincarnation après réincarnations.

00:05:39: Finalement, moi je pense qu'il y a quand même une rotation.

00:05:42: Bon alors cette semaine première décision de politique monétaire de la réserve fédérale des Etats-Unis sous la présidence de Kevin Warsh.

00:05:49: Le German de La Fede, première décission monétaires le mercredi-dixième juin avec et ça c'est important j'insiste mise à jour des projections macroeconomiques.

00:05:59: oui c'était important.

00:06:00: pourquoi?

00:06:01: parce que une décision la mise à jour des projections macros.

00:06:07: Une décision de politique monétaire standard, c'est un communiqué de presse d'une décision sur les taux.

00:06:14: Une decision de politique monetaire plus aboutie.

00:06:16: donc une sur deux... C'est le communiqué du presse et la mise-à-jour des projections macro.

00:06:23: Ce qui est intéressant, c''est que c'était la première de Kevin Warsh avec Jérôme Powell encore au sein du FOMC.

00:06:29: Et c'es une réunion où il faut mettre à jour les projections macro.

00:06:34: Donc là, nous allons voir comment Kévin Warsh et son équipe se projettent sur l'inflation.

00:06:39: Et je vous rappelle que dans la mise à jour des projections macros, La FED donne ses anticipations pour son propre taux d'intérêt.

00:06:47: On va voir en fait si la FED ouvre la voie a une hausse de taux, d'ici la fin de l'année, c'est ce qui pense le marché !

00:06:55: Bien sûr d'ici-là les choses peuvent évoluer.

00:06:57: alors bon... Je ne crois pas une hause des taux intérêts du fond fédéraux.

00:07:01: Et si pour le principe d'ici la fin de l'année, passer une hausse d'auto et même ça j'ai un peu du mal à y croire en fait.

00:07:07: Mais bon c'est possible !

00:07:09: En tout cas aux stères d'actuelles moi je n'y crois pas, je vais donc partager quand même des arguments qui ne sont pas... ce ne sont plus pas des demi-arguments.

00:07:18: Kevin Warsh est donc le nouveau patron de La Fête.

00:07:22: vous êtes ici sur le site de la réserve fédérale des États-Unis A savoir, an official website of the US government.

00:07:33: C'est intéressant de noter qu'on voit vraiment que c'est tout frais.

00:07:37: il n'a même pas de photo encore l'amie Kevin Warche Et vous avez ici donc les membres du bord Les membres permanents Les membre permanent votant du FOMC Lisa Cook, que d'ailleurs Donald Trump a essayé de dégager à Paris aussi.

00:07:59: Christopher Waller et, oh incroyable, Jerome Powell is here !

00:08:07: Alors Kevin Warsh vous avez donc sa petite histoire.

00:08:09: voilà il n'a pas encore eu le temps de lui mettre une photo.

00:08:12: photo comming soon.

00:08:13: c'est donc tout frais.

00:08:15: cette décision politique monétaire la réserve fédérale des états unis.

00:08:18: je suis toujours sur le site de La Fede.

00:08:21: ça compagne donc ici du sept juin d'un petit astérix.

00:08:25: ce petit astérix signifie que la fête va mettre à jour ses projections macros.

00:08:30: C'est-à-dire, vous allez avoir une décision sur les taux, vous aller avoir un communiqué de presse avec un certain nombre d'informations et notamment les premiers paragraphes vont préciser la pensée de la fêtes sur l'inflation ou sur l''emploi... Et vous allez surtout avoir la mise à jour de ce tableau qui donne des anticipations macro-économique de la FED en termes d'emploi, de croissance économique, d'inflation et surtout ses propres taux d'intérêt.

00:09:00: Le marché va regarder les anticipations pour la Core Inflation qui vous allez voir je vais vous remontrer reste sous contrôle malgré les événements géopolitiques.

00:09:09: en fait c'est que l'infliation nominale qui a rebondi fortement mais le marché va garder.

00:09:12: ça est ce que LaFed va confirmer pour twenty quatre qu'elle ne va pas toucher à son taux intérêt des fonds fédéraux actuellement donc à trois soixante-quinze pour cent.

00:09:24: C'est ce que veut regarder, c'est le marché a besoin d'être rassuré par cela.

00:09:29: Donc cette première décision de politique monétaire sous la présidence de Kevin Warsh est probablement le fait fondamental le plus attendu de cette seconde partie du mois de juin.

00:09:40: À un moment où les choses ont été... Les choses ont... Il n'y a pas de liaisons à faire.

00:09:47: ...les choses ont étaient bouleversé, complètement chamboulée depuis la fin du mois de février dernier.

00:09:59: Puisque j'arrive avec des illustrations à l'appui au début du mois d févri et dernier le marché anticipait une pèse du taux d'intérêt des fonds fédéraux justement pour cette décision du XVII juin.

00:10:16: alors rassurez-vous il n'y aura pas de hausse d'auto cette semaine.

00:10:19: s'il y en a une.

00:10:20: cette semaine Le marché fait moins vingt instantanément parce que c'est absolument pas dans le champ de vision du consensus.

00:10:29: En revanche, d'ici la fin d'année, le marché anticipe un relèvement une seule fois du taux d'intérêt des fonds fédéraux actuellement en trois soixante-quinze.

00:10:39: Alors lorsqu'on parle du tau d' intérêt des funds fédéons on donne une fourchette.

00:10:42: C'est trois cinquante, trois soisante-quince.

00:10:43: mais lorsqu'un taux on donne la partie haute de la fourchettes.

00:10:46: et donc ces anticipations vous allez voir sont étevantes.

00:10:49: Pour visualiser ces anticipations, je commence par vous montrer ce graphique qu'il vient de Blamberg.

00:10:56: Faites Policies Pass Projections.

00:10:59: Vous avez la situation au vingt-sept février dernier donc La veille du début des opérations militaires contre l'Iran et la situation aux cinq juins.

00:11:11: Et vous pouvez voir que avant le début du conflit qu'il y avait vraiment des anticipations de baisse d'auto.

00:11:18: Et voilà quelles sont maintenant les anticipations des taux concernant le taux de la FEDA.

00:11:23: Alors attention, c'est une hausse d'autos !

00:11:27: Le marché anticipe une hause d'AUTO.

00:11:29: Vous avez d'ailleurs pour ça l'outil CME Fed Watch Tool qui nous dit que la FET va passer une hauze d' AUTO et s'affronter.

00:11:38: Donc quand je dis que je ne crois pas à une hausse des taux d'intérêt des fonds fédéraux, le consensus c'est une hause de taux.

00:11:43: La vraie question donc est-ce que cette hausSE de tau peut passer ?

00:11:46: Peut être pour assurer la crédibilité de la FED ou pas ?

00:11:51: Les choses ne sont pas acquises.

00:11:53: D'ailleurs, la situation inflationniste peut tout à fait se normaliser d'ici la fin d'année mais le marché va surtout regarder l'inflation sous la sante.

00:12:01: Bon, là pour la réunion du XVII juin il n'y a pas d'anticipations d'hausses de tôt.

00:12:06: En fait c'était à ça qu'je ne croit pas Et je vais donc illustrer mon propos.

00:12:10: Je vous rappelle qu'actuellement, le taux de la FED est à trois soixante-quintes qui l'est stable depuis le mois de décembre dernier mais il avait fait un plus haut à cinq cinquante et que depuis donc le mois du septembre d'eux mille vingt-quatre il est passé de cinq cinqante à troissoixante quinze.

00:12:28: alors au même moment aux mêmes moments le tau de l'intérêt de la BCE lui est passé deux quatre et demi à deux quinze de quatre ennemis à deux quinze, la BCE a une marge de manœuvre pour relever son taux d'intérêt.

00:12:45: Je vais vous expliquer pourquoi.

00:12:48: Notez que dans le même temps, le bilan de la FED remonte légèrement puisque vous le savez depuis le mois de décembre dernier La FED engageait un QO technique pour assurer un bon fonctionnement du marché monétaire.

00:13:00: Nous en sommes donc ici.

00:13:01: Le marché anticipe une hausse du taux de la fede d'ici la fin des années de l'année de year-end Et d'ailleurs, le taux obligataire US à deux ans reste en zone d'alerte.

00:13:10: En fait de quoi s'agit-il ?

00:13:12: Le marché donne un message et c'est là où il y a un problème de crédibilité si ça traîne trop.

00:13:18: L'auto d'intérêt qui anticipe le mieux l'auto de la fête est l'autos obligataires à deuxans.

00:13:23: Lorsque le tau obligataires à deuxan est au dessus du taux de la FED, C'est que le marché juge que les fondamentaux exigent une hausse du tau de la Fed.

00:13:31: Au contraire lorsque le tauds du marché à deux an est obligatoire de l'État fédéral américain et sous le taux de la FED, c'est que le marché estime qu'une situation macro demande une baisse des taux.

00:13:43: Et là actuellement, le tau à deux ans est assez nettement au-dessus du taux d'la FED bien sûr qui peut en droper très vite dans un accord ou une amélioration de l'installation géopolitique.

00:13:53: si le taut a deux ans revient au niveau du tau de la Fed où il tombe en dessous C'est fini !

00:13:57: Il n'y a plus d'anticipations de dose de taux Ce qui est bien, nous pouvons faire l'analyse technique de ce taux intérieur.

00:14:04: Donc au moment où j'enregistre cette vidéo, il se situe au-dessus.

00:14:09: Il est là mais notez d'ailleurs qu'il est sous cette résistance.

00:14:13: Je vais vous montrer ça sur un graphique depuis long terme.

00:14:15: voilà on y vraiment calé la dessous moyenne mobile à deux cents semaines l'auto d'intérêt de LaFed et ici trois soixante quinze sous cette train line.

00:14:24: donc d'un point de vue technique il ya un vrai risque si on casse cette traîne.

00:14:28: par contre en cas de rejet baissier sous cette traînline et d'allure on pourrait voir ici le début un peu d'une divergence.

00:14:33: bon Et bien si on retombe comme ça, c'est que le marché... Mais au stade actuel voilà il y a l'auto de la fête, le dos en quatre-treize.

00:14:43: Là ça veut dire qu'au marché donne un message.

00:14:45: attention normalement le taux de la Fête devrait être plus haut mais la fêtes ne va pas y toucher cette semaine.

00:14:50: il y avait donc une anomalie.

00:14:52: Il va falloir la justifier.

00:14:53: peut-être que la fete de Kevin Warche va dire que voilà une fois le conflit terminé l'inflation va retomber ou l'inflation sous la sante.

00:14:59: il ya plein de choses bon et en tout cas Voilà, le marché semble demander une hausse d'auto.

00:15:06: et en face de ça si ce n'est pas le cas c'est la crédibilité de la FED dans son mandat de lutte contre l'inflation qui pourrait être mise en difficultade.

00:15:17: Je continue et j'arrive à la partie où je vous explique pourquoi je pense que la Fed ne va pas monter son taux d'intérêt cette année.

00:15:29: J'ai rassemblé les raisons qu'ils sont nées dans ma petite tête et ma petite tête permet de vous donner un certain nombre d'arguments.

00:15:38: Ces arguments sont rassemblés dans ce tableau, nous allons donc ligne par ligne reprendre ces arguments et les illustrer.

00:15:46: tout d'abord premier facteur de base le taux de la fède est déjà restrictif.

00:15:53: oui !

00:15:53: Un taux d'intérêt à trois soixante-quinze pour cent c'est ce que montrent toutes les études macroeconomiques notamment en lien avec l'économie américaine.

00:16:02: Autant le taux de la BCE à d'octe-quinze était en neutralité et donc un taux neutre ne fait pas son job quand l'inflation nominale remonte.

00:16:11: Autant, le tau de la fête a trois soixante-quintes est encore en territoire restrictif.

00:16:17: Alors je vais vous montrer d'ailleurs sur ça.

00:16:20: quelle est la cartographie générale qui est présentée?

00:16:23: pour les taux d'intérêt US Le taux-neutres est estimé c'est à dire que ce n'est stimulus ni un frein significatif.

00:16:30: Le taux-notes pour l'économie américaine est située selon les économistes entre deux ennemis et trois.

00:16:35: Au dessus de trois ennemies, c'est restricatif.

00:16:37: donc le taux de la fête à trois soixante quinze est déjà un instrument de lutte contre l'inflation.

00:16:43: ça c'était non un premier argument je continue.

00:16:46: ce qui compte c'ait que la conjonction de tous ces arguments est vraiment peu probable.

00:16:51: selon moi une hausse du taux d'intérêt de la Fête si il a fait pas sur une hause de taux je me serais planté.

00:16:56: mais en même temps Il y a des cas extrêmes dans lesquels elle peut agir.

00:16:59: Je vais gérer.

00:17:01: Deuxième ligne, l'abaisseur.

00:17:03: Le cas de la baisseur est différent.

00:17:05: Tout le monde nous dit « regarde la bresseur ».

00:17:06: Oui mais… La baisseure, son taux je vous l'ai montré tout à l'heure était tombé à deux quinze !

00:17:11: Deux quinze c'est complètement neutre.

00:17:14: Voire même légèrement accommodant.

00:17:16: Compliqué de laisser un taux à deux Quinze si l'inflation bon dit.

00:17:22: En tous cas il y a plus de marge de manœuvre que la fête.

00:17:25: Troisième Argument, et là c'est le plus costaud je pense.

00:17:29: Enfin un des plus costaux L'inflation sous-jacente est maîtrisée.

00:17:33: Je vous rappelle que les banques centrales regardent l'inflations sous-jacentes ou corps celles qui exclut les éléments volatiles comme le prix des matières premières.

00:17:41: Bon parce que ça retombe le matière première C'est cyclique.

00:17:44: Et là en plus il y a une contrainte d'offres.

00:17:46: Vous ouvrez le détroit d'Ormouse En deux mois on n'en parle plus.

00:17:48: Voilà C'était pas une insafaire Mais... Il s'est pallié à une surchauffe de l'économie.

00:17:54: Ce rebond de l'inflation, c'est une contrainte d'offre.

00:17:56: C'est très différent.

00:17:58: Mais la bonne nouvelle et ce que montrent les chiffres et des anticipations... Vous avez là donc l'inflation, l'algorithme de la Réserve Fédérale de Clivelande qui est une des antennes régionales de LaFED.

00:18:12: Là vous avez le CPI.

00:18:13: Oui !

00:18:14: Le CPI nommé allait y remonter à quatre pour cent mais le corps est stable a deux quatre vingt.

00:18:20: L'infliation sous-jacente ne bouge pas.

00:18:24: L'inflation sous-jacente ne bouge pas parce qu'il y a des pressions des inflationnistes extrêmement fortes, notamment du côté des services et de l'immobilier.

00:18:32: Ils n'ont rien à faire parce que la demande est cassée !

00:18:35: En plus la remonté des taux ça va pas aider.

00:18:37: Tous les indicateurs avancés, tous les indicateur temps réels de l''inflation immobilière montent.

00:18:42: qu'y allait Archibas?

00:18:43: et quel temps à zéro.

00:18:46: donc La FED n'a aucune raison de remonter ces taux tant que l'inflations sous-jacente est sous contrôle.

00:18:52: en plus Une fois la normalisation géopolitique à utiliser, rapidement l'inflation nominale va se normaliser toute seule puisque la contrainte d'offre va sauter.

00:19:01: Tout va prendre du temps vous le savez on en a parlé une fois mais... Si vous voulez le risque d'une fête qui monte ses taux c'est de casser l'économie et la croissance.

00:19:10: si la fête se met à enchaîner les ours d'auto à l' inflation nominal alors que l'inflation sous-jacente en plus est faible derrière vous cassez la croissance.

00:19:17: le chômage remonte.

00:19:19: n'oubliez pas dans son mandat il n'y a pas qu'à l'influence et à la croisson c'était l'emploi.

00:19:23: Donc, il y a aussi une logique.

00:19:24: Quand je dis la fête ne va pas monter les taux c'est pas parce que j'ai pas envie qu'elle l'émonte.

00:19:29: C'est par une posture et elle est logique.

00:19:32: voilà donc en tout cas l'inflation sous-jacente est parfaitement sous contrôle pour le moment.

00:19:38: il faudrait pas que le conflit dure six mois de plus ça je suis complètement d'accord.

00:19:43: trouffe les shuns.

00:19:44: l' inflation temps réel nominale elle aussi est sous contrôle.

00:19:48: elle est toujours sous deux pour cent.

00:19:50: Il y a quand même un certain nombre de choses qui montrent qu'il y a des pressions désinflationnistes dans d'autres compartiments que l'énergie, qui viennent équilibrer la hausse du prix du pétrole.

00:19:59: D'autre part, quatrième argument les taux obligataires sont déjà restrictifs.

00:20:03: J'ai pu vous faire une vidéo spéciale sur ce sujet dont je vous montre notamment donc les tauts obligataires de long terme américains le dix ans, le trente ans.

00:20:12: là j'avais fait cette cartographie de long termes.

00:20:16: Je vais montrer ici le dix ans américain, qui est déjà extrêmement élevé.

00:20:26: Le vingt-tant américain et le trente-tante américains, vraiment aux zones d'alerte rouge.

00:20:32: si il fait sauter ça, on est proche du stress financier... L'économie, les taux obligataires du marché c'est la contrainte sur l'économie.

00:20:44: C'est déjà en zone restrictif ou proche de l'être.

00:20:47: Les taux du marché sont déjà en zone restrictif.

00:20:51: Je vous avais montré que nous étions actuellement dans cette zone de tension, ça c'est l'extrait d'un top gain que je vous ai proposé il y a quelques semaines.

00:20:58: Pourquoi la Fed irait en rajouter alors que le marché applique déjà des conditions financières restrictives ?

00:21:08: Je continue mes arguments.

00:21:10: La Fed a lancé un QT depuis décembre dernier parce qu'il y a du stress sur le marché monétaire.

00:21:15: Si elle se mettait à remonter les taux, elle augmenterait encore ce stress sur market monétaires.

00:21:20: Je vous remontre d'ailleurs que depuis donc décembre dernier, le bilan de la FED remonte.

00:21:26: Elle est dans une optique LaFed où elle essaye de sécuriser la situation sur le marché monétaire et la meilleure façon de le faire c'est de comparer ce qu'on appelle le taux SOFR pour Secure Overnight Financiers Rates, comparé au taux de la Fed.

00:21:42: Il ne faut jamais que ce taux-là soit l'auto auxquels les banques se prêtent entre elles en mettant en collatéral des bonnes US ne dépasse surtout la faillite à trois soixante.

00:21:52: Si l'affaile se met à durcir sa politique monétaire, alors que déjà il y a du stress sur le marché monétaires, ça peut être tendu.

00:21:58: Ce n'est pas son optique.

00:22:01: Donc ce que je veux dire c'est qu'à un point de vue de la liquidité des taux du marché, il ya déjà les conditions assez restrictives.

00:22:09: Alors ensuite bien sûr, le choc géopolitique, la hausse du prix du pétrole, le rebond de l'inflation nominale est d'abord une contrainte d'offre et celle-ci on sait qu'elle est provisoire... Donc déjà, vous avez ici des arguments qui vont au-delà du simple fait que Kevin Warche a été nommé par Trump.

00:22:26: Il y a une réalité fondamentale qui ne justifie pas forcément l'urgence de monter les taux.

00:22:32: Ensuite bien sûr que dans mon tableau j'ai mis la pression politique.

00:22:36: Bien sur, Trump avait bien déclaré qu'il n'avait pas nommée Kevin Wach pour qu'ils leur manquent les tauts donc... Mais bien sûr le fait est indépendant.

00:22:45: D'autre part, la gouvernance du FOMC et maintenant nettement plus fragmenté qu'avant.

00:22:50: Je vous remonte la composition du FOMC, c'est un tableau que je vous avais présentée que j'ai mis à jour dans un top-gan il y a quelques semaines, vous expliquant donc désormais... Dans le FOMCE, vous avez la fois Kevin Warcht et Jérôme Powell, et vous avez en fait si vous voulez pour obtenir... Ils sont douze !

00:23:09: Il faut obtenir sept voies pour obtenire une hausse de taux.

00:23:13: Si c'était du égalité six pour six, c''est Kevin Wachs qui décide.

00:23:17: On peut imaginer qu'il ne votera pas en faveur de la hausse des taux, donc obtenir une hausSE de taux d'un point de vue politique interne à La Fête est aussi compliqué.

00:23:27: Donc ça c'est un argument de plus.

00:23:30: D'autre part bien sûr le leadership de Kevin Warsh qui a longtemps déclaré que lui il préfère réagir sur le bilan de La Fette plutôt que sur les taux intérêts.

00:23:38: et enfin dernier argument Le rebond de l'inflation nominale.

00:23:42: actuellement ce n'est pas la surchauffe du marché du travail C'est la contrainte d'offre liée aux détroits d'hormouse, contre un offre de pétrole.

00:23:49: Regardez les tout derniers chiffres du rapport NFP.

00:23:51: La croissance des salaires est en baisse !

00:23:57: Donc il n'y a pas de surchauffe salarial.

00:24:00: Donc pour résumer... Pas de surchofe de l'inflation-corps.

00:24:04: Pas de surechauffes salariales.

00:24:07: Plus tous les autres éléments que je vous ai montrés.

00:24:09: Vous voyez qu'il y a quand même des arguments assez tangibles pour dire la FED ne procédera pas un relèvement du taux d'intérêt des fonds fédéraux sans que ce soit juste une posture que je m'amuse à adopter.

00:24:25: Alors, et si j'avais tort bien sûr les cas extrêmes de hausse forcée malgré la présidence de Kevin Warche car oui il y a des cas extrême de hausses forcées du tau d'intérieur des fondfédérauts malgré l'appréciation donc de Kevin warche à la tête de La FED c'est qu'à extrême au final.

00:24:42: On a déjà parlé, on vient plus ou moins d'en parler.

00:24:45: Le premier bien sûr l'inflation.

00:24:47: corps qui s'emballe.

00:24:49: Rien ne le montre.

00:24:50: mais c'est sûr que si Ormuz reste bloqué six mois de plus en moins un autre ça peut venir avoir un effet de contamination générale.

00:24:59: là ça devient plus compliqué.

00:25:01: et là si vous voulez dans le cas d'un emballement de l'inflation corps si la fête ne monte pas les taux le marché s'écoulera donc de toute façon parce qu'il y aura plus de crédibilité dans le mandat du compte.

00:25:10: inflation.

00:25:11: Un emballements des salaires Mais là, je vais vous montrer que ce n'était pas le cas.

00:25:15: Ok !

00:25:16: Un pétrole qui se maintiendrait au-dessus des cent dollars pendant des mois et des mois bien sûr.

00:25:21: Donc voilà les anticipations d'inflation un effondrement du dollar du fait justement d'un manque de crédibilité de la FED.

00:25:27: Là, elle a faite à la Pâcheois, elle devra enlever les deux.

00:25:30: Et vous voyez que son grème des cas extrêmes est que pour le moment ces cas extrèmes notamment l'emballement de l'inflaction salariale ne sont pas réunis.

00:25:43: Et je termine donc par un point sur l'indice S&P-C.

00:25:47: L'indices S& P-C, je vous rappelle que je vous ai proposé il y a maintenant quelques semaines un point donc sur le aspect moyen long terme en vous rappelant qu'il y aurait toujours des corrections à court terme, toujours des retours sur support.

00:26:04: Un S&p-c qui alterne impulsion range, impulsion retracement, impulsion retracement... retracement, impulsion, retracement.

00:26:15: Les choses restent parfaitement sous contrôle.

00:26:18: Le marché pourrait revenir tester son support à sept mille trente points L'ancien sommet le canal dont il est sorti par le haut.

00:26:26: J'y ajoute les enseignements du système Ishimoku qui définit une zone support comprise ici entre la moyenne mobile à cinquante jours et le Q-modélite du système ishimoku.

00:26:35: Et donc le marché peut retracer une partie de cette zone.

00:26:38: Je peux d'ailleurs y appliquer un ratio de retracement de FIBO, prendre la dernière jambe de hausse et appliquer les principaux ratios de retracements.

00:26:46: Et dans un marché comme ça structurellement boulige se concentrer du côté du trente-huit deux et du cinquante pour cent.

00:26:53: Ça donne donc une grosse zone support comprise entre sept mille et sept milles cent cinquant de points.

00:26:57: Sept mille est sept milled cent cinqante point.

00:27:00: ce que je vois être le max drawdown à court terme avant qu'il se réengage la tendance haussière de fonds.

00:27:05: Tendances haussières de fond qui est parfaitement active, à court terme l'effet d'une divergence baissière extrêmement nette ici en données journalières.

00:27:13: Il faut qu'elle se dégonfe c'est-à-dire que le RSI doit revenir aux zones de survente une fois le RSC revenu dans cette zone ce qui ne va pas tarder une fois les prix revenus.

00:27:22: dans cet intervalle d'ailleurs il a travaillé ici avec cette mèche ils devraient trouver ici un support pour réengager sa tendance haussière de fonds.

00:27:31: Cette dernière tendance aussière des fonds est haussiere Le potentiel fondamental, j'en ai parlé dans mon table il y a deux semaines.

00:27:38: Il y aura toujours des corrections à court terme.

00:27:41: Vous le savez je le répète toujours mais ces dernières sont construites contenues dans les proportions réduites et sont à chaque fois des opportunités.

00:27:51: Merci à toutes et à tous de votre attention, passez une excellente semaine !

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