00:00:01: Si on me proposait ce scénario pour une série Netflix, un président américain en guerre au Moyen-Orient qui poste sur les réseaux toutes les cinq minutes pour dire tout et sans contraire le pétrole qui s'effondre !

00:00:13: Parce que le même président américains annonce un deal pour la trentième fois en un mois ces avions qui bombardent l'Iron dans la nuit.

00:00:20: Et le pètrole qui remonte dans de là.

00:00:22: Parce que Le même Président répète que le deal est toujours en cours.

00:00:26: Bah j'aurais refusé ce scenario... J'Aurais refuser le Scénario parce qu Personne n'y croirait.

00:00:31: et puis parce que franchement je ne suis pas un monstre fan de science-fiction.

00:00:34: Et pourtant, c'est exactement ce qui s'est passé hier !

00:00:39: Bienvenue dans ce Morning Bull Live !

00:00:41: On est le mercredi dix juin, deux mille vingt six.

00:00:43: Je suis Thomas Beyer et aujourd'hui on va essayer de trouver une logique à tout ce qui est en train de se passer.

00:00:49: Je vous préviens tout de suite qu'on ne va pas y arriver.

00:00:52: mais bon... On va essayer quand même parce que c'était notre métier et parce que ça devient carrément fascinant.

00:01:07: Cette émission vous est présentée par SwissQuote.

00:01:20: Bon, on reprend depuis le début parce qu'il faut vraiment remettre les événements dans l'ordre.

00:01:25: Parce que si vous avez suivi les infoyères en sautant d'un titre à l'autre, vous avez dû avoir l'impression d'être dans un épisode de Black Mirror écrit par quelqu'un complètement bourré !

00:01:35: Tout commence donc lundi soir à New York au Madison Square Garden match numéro trois des finales NBA.

00:01:41: Trump sort de la salle et annonce que le deal avec Téhéran sera signé dans les deux semaines.

00:01:47: Le détroit d'Ormouse rouvrira immédiatement après l'assignature.

00:01:50: selon lui, c'est la trentième déclaration, quarantième.

00:01:54: je sais même plus combien on s'en fout depuis le vingt-huit février.

00:01:57: On est bien d'accord ça devient complètement débile au point qu'au histoire de Pierre et Lelou devient carrément plus crédible que celle de Donald Trump et de l'Iran.

00:02:05: Mais il marchait !

00:02:06: Oh, il faut que ça puisse paraître.

00:02:08: Ils ont adoré le pétrole à plonger de trois pour cent !

00:02:11: C'est logique.

00:02:12: un deal en vœu, barils qui vont arriver dans tous les sens, les prix qui baissent... On imagine déjà les stations-services qui vont casser des prix pour être sympa avec leurs clients, un plein acheter et un plein faire… Avec une petite figurine de Trump qui hoche la tête en cadeau pour mettre sur le tableau de bord.

00:02:28: Et puis, mardi!

00:02:29: Tout bascule.

00:02:30: Un apache à soixante-quatre patrouillons au dessus du détroit d'Ormouse, un drone iranien le percute.

00:02:34: l'appareil s'écrase près des côtes de Domane.

00:02:37: les deux pilotes sont dans l'eau il fait nuit deux heures à flotter en attendant d'être secouru.

00:02:42: pas devinez quoi ?

00:02:44: A bateau de rône !

00:02:45: Un sarodique corsaire piloté à distance Premier sauvetage maritime du genre dans l''histoire militaire américaine.

00:02:52: Je crois que c'est même dans l´Histoire Militaire tout court.

00:02:54: L'histoire est incroyable D'ailleurs, on pourra probablement faire une mini-série à la rentrée.

00:02:59: Mais bon... Visiblement là tout de suite c'est pas vraiment le sujet !

00:03:02: Le sujet ?

00:03:03: C'est ce qui se passe après !

00:03:04: Oui parce que Trump le matin même avait dit au Wall Street Journal que ça n'était pas un gros truc, cet accident d'hélicoptère et qu'elle pilote allait bien.

00:03:11: Et puis il a eu un briefing avec Exet, les chefs de ta major.

00:03:15: On ne sait pas trop ce qu'ils se sont dit ou ce qui s'est passé mais il a changé d'avis.

00:03:19: J'ai envie de dire... Comme d'habitude !

00:03:21: Et à dix-sept heures, le SCENCOM annonce des frappes de représailles.

00:03:25: Radar iranien, système antiaérien, station de contrôle... Trois grosses bagues d'attaque, opération terminée à vingt et une heure.

00:03:32: Dans la nuit, l'Iran riposte drone sur la cinquième flotte à barraille, frappe sur les bases en Jordanie et au Kuwait.

00:03:39: Donc là si vous avez encore un doute, le CCL Feu il s'est fait défoncer, massacrer et piétiner Et Trump au même moment, littéralement aux mêmes moments répète que le deal est toujours dans les tuyaux et que la négociation continue à un rythme soutenu.

00:03:54: Vous me suivez ?

00:03:55: Non parce que moi j'avoue que là, je comprends plus grand chose.

00:03:58: Il y a beaucoup de logique, plus de cohérence et plus de rationalité !

00:04:01: On analyse des postes sur truth-shale comme si c'était des rapports du FMI Et on en tire des conclusions qui vont à longs comptres De tout ce qu'on a appris dans les trente ans de marché.

00:04:11: Le bon sens, la logique... deux mots Qu'on n'a officiellement retiré du dictionnaire de la finance en twenty six.

00:04:18: Alors maintenant on arrive au truc qui devrait vraiment nous tenir un petit peu éveillé parce qu'il y a des choses qui ne fonctionnent pas correctement.

00:04:24: Le pétrole !

00:04:25: Hier, le Brent Clôture à l'Anantinien-C'est-en-de-cinq.

00:04:28: Le WTI est à quatre heures et huit vingt en baisse de trois pour cent sur la journée.

00:04:33: Après une frappe américaine sur l'Iran après cent jours de détroit d'hormousse fermée ce matin après une nuit de bombardements réciproques, le brent est à neuf ans de deux dollars en hausse de zéro-neuf pour cent Une grosse au bout d'une hausse de un dollar.

00:04:46: Le pétrole baisse quand Trump parle de paix et il ne remonte presque pas qu'on les bombe tombe, parce que Trump dit que quand même le délit l'avance !

00:04:55: Oui on se tire dessus entre gens civilisés.

00:04:57: maintenant hein ça n'empêche pas de négocier quand même.

00:04:59: Un cesse-tier-le-feu qui se fait piétiner toutes les trois heures c'est quand même techniquement un cesse tiers-le feux et ça c'était une bonne nouvelle.

00:05:07: alors pourquoi le pétrole ne s'envole pas ?

00:05:09: Bah la première chose est qu'ont en train de changer... Le switch de nos têtes, en fait.

00:05:13: Déjà c'est que les marchés pétroliers sont entrées dans cette guerre avec des stocks qui étaient quand même relativement élevés.

00:05:19: On a donc pu amortir le choc.

00:05:20: On se rassure comme on peut.

00:05:22: J'en conviens que ce n'est pas le même discours qu'il y a trois semaines mais on change assez rapidement.

00:05:26: Donc il paraît qu'on a amorti le chock.

00:05:27: Les réserves mondiales ont joué leur rôle d'amortisseur.

00:05:30: L'autre point, c'est que les exportations américaines brésiliennes anglaises ont compensé une partie de l'évolution manquant.

00:05:36: Le Brésil par exemple a produit à lui tout seul huit cent mille barils de plus par jour sur les quatre premiers mois de la année.

00:05:42: et puis alors depuis hier entre accords de paix à venir, bombardements diplomatiques et autres amabilités militaires... La demande mondiale semble-t-il se rétracte discrètement ?

00:05:54: silencieusement.

00:05:55: JP Morgan a envoyé une analyse en Chine le mois dernier et elle est revenue avec un chiffre, la Chine consomme neuf pour cent de pétrole de moins qu'avant le conflit.

00:06:03: Pas parce que le gouvernement a ordonné des économies d'énergie pas parce qu'il y a des restrictions officielles.

00:06:09: les consommateurs chinois ont juste fait un choix économique silencieux.

00:06:13: Ils sont forts ces chinois !

00:06:14: Moins.

00:06:15: deux vols domestiques qui sont devenus trop cher... plus de bus, plus de transport en commun des adaptations graduelles presque invisibles.

00:06:22: La Chine représente aujourd'hui septante-quatre pour cent du recul des importations mondiales de pétrole.

00:06:28: Elle absorbe le choc et avec trois milliards de barils en réserve elle peut se permettre d'absorber le choque et rester complètement dehors des néconisations américano-iraniennes... Pour l'instant !

00:06:41: C'est brillant c'est vraiment brillant !

00:06:43: Le problème c'est que cette soupeable de sécurité ne peut pas tenir éternellement.

00:06:48: L'EIA américaine l'a dit hier sans détour, les stocks des grandes économies mondiales s'orientent gentiment vers leur niveau le plus bas depuis vingt-trois ans.

00:06:56: et ça c'était juste après que les mecs de chez Hexson et Chevron nous aient déjà dit la même chose il y a dix jours.

00:07:00: Les amortisseurs fonctionnent mais chaque jour qu'ils passent nous rapprochent une réalité qu'on risque de beaucoup moins apprécier.

00:07:07: à moins que Trump signe un deal dans les treize procains jours On ne sait pas avec qui exactement, on ne sais pas à propos de quoi non plus ce deal sera fait mais qu'il signe quelque chose ça serait déjà pas mal.

00:07:18: N'importe quoi !

00:07:19: On sera déjà content que finalement il arrive a signer quelque chose.

00:07:22: Ça nous changera.

00:07:24: Bon maintenant on va parler de ce qui s'est quand même passé à Wall Street hier parce que la séance mérite quand même qu'on s'y arrête deux secondes.

00:07:29: C'était pas juste de la volatilité hein, c'était quelque chose de différent.

00:07:32: Un doux mélange entre Schizophrénie et paranoïa.

00:07:36: À l'ouverture tout semblait repartir pour le mieux.

00:07:38: les semi-conducteurs menaient la danse, leur rebond post brodecomme semblait tenir.

00:07:42: et puis progressivement... La pression vendeuse s'était installée.

00:07:46: Et quand Trump a confirmé la destruction de la pâche en milieu d'après midi, quelque chose s'ait cassé.

00:07:53: Le Nasdaq plonge de quatre pour cent en ligne droite comme si quelqu'un avait tracé une barre rouge verticale sur le chart avec un gros marqueur.

00:08:00: Le Sox, lundi s'est semi-conducteur touche moins huit dix vingt cinq pour cents en intraday.

00:08:05: Marvel moins quatorze pour cent, Qualcomm moins neuf pour cent.

00:08:08: Apple moins trois.

00:08:09: vingt six pour cent juste parce que ça faisait partie des titres qui fallait taper dessus.

00:08:13: et puis Retournement spectaculaire.

00:08:15: Regardez le charte du socks entre le plus bas et le plus haut, c'était près de mille points de rebond !

00:08:21: Le nasac reprend trois pour cent depuis ses plus bas que l'auture à moins un douze, le SMP-Cincent finit à moins zéro.

00:08:27: vingt six... ...le VIX qui avait bondi à vingt trois termine à dix-neuf quatre-vingt-sept.

00:08:31: Alors comment on explique ça ?

00:08:33: Deux théories.

00:08:34: La première C'est une brigade anti-crash, cette mystérieuse task force entre la légende urbaine et le compte de fait qui interviendrait pour éviter les effondrements au moment les plus critiques.

00:08:46: Et là franchement, le timing est suspect.

00:08:48: On est à septembre deux heures de l'IPO de SpaceX, la plus grande introduction en bourse de l''histoire.

00:08:52: Personne ne veut d'un crash cette semaine, personne peut se le permettre !

00:08:56: La deuxième raison... C'est plus technique, le NASDAQ a touché exactement sa moyenne mobile des cinq ans de jour.

00:09:02: Au niveau que les algorithmes et les city-haze, les stratégies quantitatives sont programmées pour défendre mécaniquement.

00:09:10: Le robot n'est pas venu du fondamentaux, il est venu des robots !

00:09:13: Le baron se titrait d'ailleurs hier soir, la séance chaotique du NASDAC montre que les robots ont pris le contrôle des marchés... c'est rassurant.

00:09:21: Mais derrière la volatilité de surface, il y a un signal de fonds bien plus inquiétant.

00:09:25: Les factures d'IA commencent à arriver.

00:09:28: Prenez l'exemple de super microcomputers !

00:09:30: Ils ont trente-neuf milliards de commandes IA et ils ont annoncé hier soir une levée de fond de sept milliards de dollars.

00:09:36: Pourquoi ?

00:09:37: Parce qu'elle affiche six vingt-huit milliards de cashclot négatif sur douze mois.

00:09:41: Le modèle économique de LIA est brillant sur le papier mais il détruit du cash à une vitesse terrifiante dans la réalité.

00:09:47: Alphabet a levé quatre-vingt milliards la semaine dernière, Meta envisage de faire pareil.

00:09:52: Ces méga compagnies qui généraient du cash comme des imprimeries sont soudainement toutes à la recherche de capitaux frais parce que c'est devenu investi ou crève.

00:10:02: et ça tombe tellement bien avec l'inflation qu'il repart et les taux qui vont monter.

00:10:06: empruntés va devenir beaucoup plus facile et beaucoup moins cher !

00:10:10: Ouais je renise J'ironise.

00:10:13: Et ce soir, Oracle va publier ses résultats le premier vrai test post-correction.

00:10:18: Est-ce que la demande IA se traduit enfin réellement avec du cash ?

00:10:22: Ou est-ce qu'on continue à accumuler de la dette pour financer des data centers dont on ne verra les revues que dans cinq ans ou dix ans ou jamais ?

00:10:31: Réponse ce soit avec les chiffres d'Oracle.

00:10:34: et puis alors cet après-midi On aura le CPI du mois de mai.

00:10:39: et là franchement Celle chiffre de la semaine.

00:10:41: Le consensus est à quatre virgules deux pour cent en rythme annuel.

00:10:45: plus haut depuis mai, le corps était à deux virgule neuf et la dynamique mensuelle projetait à plus de zéro.

00:10:51: cinq pour cent presque trois fois une augmentation mensuelle normale.

00:10:55: si ça sort à quatre vingt-deux pour cent au moins dessous c'est dans les prix le marché respirera au dessus.

00:11:00: ça va être moins drôle.

00:11:01: Et le patron du bureau des statistiques américains le BLS peut commencer a mettre son CV à jour si sa sort au dessus des quatre virgue deux pour cents parce qu il va se faire virer.

00:11:10: Mais au-delà des chiffres de cet après midi, il y a quelque chose de plus profond qu'on n'évoque pas assez.

00:11:14: Le consommateur américain est en train de lâcher.

00:11:18: En silence mais il lâche !

00:11:19: Quarante trois dégoutes.

00:11:20: six pour cent des Américains se disent financièrement moins bien qu'il y a un an.

00:11:24: C'est le troisième mois consécutif que ce chiffre monte.

00:11:27: Le gallon d'essence c'était à quatre ans et les salaires progressent à trois vingt-cinq pour cent pendant que l'inflation serait à quatre virgule deux.

00:11:34: La rythmétique est implacable, brutale et logique.

00:11:37: Il ya un pauvrissement Kevin Warsh, le nouveau président de la FED nommé par Trump pour être accommodant et rile donc d'une inflation au plus haut depuis trois ans.

00:11:45: Et une guerre aux Moyen-Orient qui pousse les prix de l'énergie vers le haut indépendamment de n'importe quelle politique monétaire.

00:11:52: Donc ça va pas être facile.

00:11:53: La BCOL montre assez tôt demain, de vingt-cinq points de base à deux vingt cinq.

00:11:57: Première variation en un an.

00:11:58: La vraie question sera la guidance qui va venir derrière.

00:12:01: Qu'est ce que Mme Lagarde a l'intention de faire ensuite ?

00:12:03: Mis à part se présenter à la présidentielle française bien sûr !

00:12:06: Ce qui ne serait pas surprenant d'ailleurs vu qu'il y a bientôt plus de candidats à la Présidentielle en France que de français.

00:12:12: Et maintenant le morceau de résistance... Le morceaux de la semaine... Le truc important... SpaceX!

00:12:17: Vendredi, l'IPO de l'année !

00:12:19: De la décennie !

00:12:20: Peut-être même de l''histoire.

00:12:22: En début de semaine on nous disait que c'était souscrit deux fois... Deux fois, c'est déjà bien.

00:12:26: Et puis l'appétit a grandi apparemment en vingt-quatre heures.

00:12:29: Ce matin on parle de trois et demi voire quatre fois.

00:12:31: Certains disent même cinq fois sur souscrit.

00:12:33: Twocent cinquante milliards de demandes pour sept ans de cent milliards d'offres.

00:12:37: Et pour justifier une valorisation de mille sept cents soixante-cinq milliards de dollars, SpaceX parle aussi à ses investisseurs d'un marché adressable de... Vingt-trois mille milliards de dollars !

00:12:46: En Nihar spatial !

00:12:48: Oui vous avez bien entendu ?

00:12:49: L'entreprise qui fait des fusées parle à ces investisseur d'une marchée de vingt trois mille milliards !

00:12:55: en IA dans l'espace.

00:12:56: Comme si ouvrir un data center orbital, c'est à un truc qu'on faisait en cinq minutes avec trois ingénieurs et une formation de trente minutes sur Claude.

00:13:03: Ce qui est réellement inédit dans cette taille PO, c''est que trente pour cent des actions sont réservées aux particuliers proportion jamais vues dans une opération de cette tailles.

00:13:11: On compte donc sur le ritel pour faire partie d'aventure Et pour rendre Elon Musk encore plus riche.

00:13:16: Moi je vous dis ce juste beau trop beau !

00:13:19: C'est encore un magnifique scénario Hollywoodien.

00:13:22: ça me fout les poils j'ai les larmes qui coulent.

00:13:24: Au lieu de tout ça, parce qu'il faut bien une bonne nouvelle quand même quelque part, UBS respire un peu depuis hier puisque le Parlement suisse envisagerait donc ils envisagent d'en ramener des exigences de fonds propres à septembre de quatre-vingt pour cent au lieu des cent pour cent proposés initialement.

00:13:39: Alors pour la banque qui parlait de vingt milliards de besoins supplémentaires c'est une bouffée d'air !

00:13:43: Le titre a pris deux pour cent pour fêter ça même si tout ça reste de l'envisagement aux conditionnels.

00:13:48: Donc ce n'est pas sûr... En conclusion, Trump annonce un deal depuis le garde-un.

00:13:53: Le pétrole baisse de trois pour cent.

00:13:54: L'Iran descend à un apache et les marchés chute de quatre pour cents.

00:13:57: Trump dit qu'il va frapper.

00:13:58: Le Pétrole ne remonte pas.

00:13:59: Les frappes partent dans la nuit.

00:14:01: Le Petrol remonte dans l'art.

00:14:02: L´Iran contre-attaque sur quatre bases.

00:14:04: Trump dis que l'accord avance.

00:14:05: Les futurs baissent de zéro trois pourcent.

00:14:08: Voilà où on en met !

00:14:09: Le marché vit dans une espèce d'entre-deux de plus en plus inconfortable.

00:14:12: L'espoir calculé que ça ne dégénère pas vraiment la conviction de fonds que l'IA va tout sauver à long terme et un liste de points de friction qui s'allongent chaque matin, le CPI cet après midi, les frappes nocturnes, orax ce soir, SpaceX vendredi... Il y a une citation d'Eisenhower que j'aime beaucoup où il disait « En préparant une bataille, j'ai toujours trouvé que les plans sont inutiles mais que la planification est indispensable ».

00:14:37: C'est exactement ça !

00:14:39: Les marchés en ce moment, les plans ne tiennent plus.

00:14:41: Mais par contre il faut quand même continuer à planifier, continuer à regarder, continuer a comprendre enfin... A essayer de comprendre parce que quelque part dans ce chaos Il y'a toujours des opportunités.

00:14:52: Bon alors dédanger La logique est morte.

00:14:55: Vive le chaos !

00:14:56: Demain je serai à Bruxelles pour aller la télé chez AllenVamquatre mais je vais tenter de vous faire une version short avant me prendre l'avion.

00:15:02: En attendant n'oubliez pas On s'abonne, on like, on partage et on commente.

00:15:07: Belle journée à tous.

00:15:08: Allez Bye bye !