00:00:01: Alors aujourd'hui, ce matin il y a un chiffre qui est important.

00:00:04: Qui est hyper important !

00:00:05: C'est le chiffre V. Je ne suis pas un monstre fan de numerologie, mais là ce matin on en parle parce qu'on vient de battre cinq records consécutifs.

00:00:13: Cinq jours de suite !

00:00:15: Le Dow Jones, le CEPI, le Nasdaq... Tout est au plus haut.

00:00:19: et pourtant au milieu de cette fiesta, son fin où le champagne coule à flots il y a l'autre chiffre que l'on entend crier au fonds la vallée, c'est le chiffre Cent Quarante-cinq.

00:00:27: Oui parce que pendant ces cinq jours de record, la majorité des titres ont baissés par une fois.

00:00:33: Cinq fois de suite, là encore.

00:00:35: Des records à la hausse avec cinquante-cinq à soixante pour cent des valeurs du S&P cinq cents qui sont dans le rouge tous les jours.

00:00:42: Ça ne s'est jamais produit en cent quarante-seconds d'histoires boursières américaines tout simplement jamais !

00:00:48: On est littéralement dans un territoire où l'histoire financière ne sait même plus quoi dire parce qu'il n'y a pas de précédents moyens de comparer.

00:00:56: Du coup, moi non plus !

00:00:57: Je ne sais plus quoi dire.

00:00:58: Bienvenue dans ce Morning Bull Live.

00:01:00: Je m'appelle Thomas Veillet et je commence les marchés depuis plus de trente ans.

00:01:04: J'ai survécu à la bulle internet à l'Iman Brothers au Covid et maintenant j'essaye de survivre à deux mille vingt-six.

00:01:12: Et aujourd'hui on est le troisième juin d'année.

00:01:15: Aujourd'hui nous allons parler d un marché qui bat des records sur des bases qui n'ont aucun précédent historique, approche les cent pour cent de hausse en deux mois d'un détroit qui est toujours fermé, dans deuxième détroit qu'on pourrait fermer éventuellement peut-être aussi et un accord qui n'arrive toujours pas malgré l'égesticulation de Trump mais aussi du prix du riz en Thaïlande qui vient de prendre vingt pour cent en un seul mois pendant que les requins croulent sur leurs dettes en plastique.

00:01:44: Allez c'est parti.

00:01:54: cette émission vous est présentée par SwissQuote.

00:01:57: Alors avant toute chose, ce que vous allez entendre et voir dans cette vidéo n'est pas un conseil financier.

00:02:01: C'est mon avis, mon analyse et parfois mon humeur du jour.

00:02:03: par contre si vous voulez comprendre la bourse là, vous êtes au bon endroit !

00:02:28: sauf que pendant ces cinq jours-là, entre le cinquante-cinq et soixante pour cent des valeurs qui composent ces mêmes indices ont donc terminé dans le rouge tous les jours.

00:02:37: Alors on essaie de reformuler ça clairement parce qu'il est important.

00:02:40: l'indice monte la majorité des actions qui composant cet indice baissent en même temps.

00:02:46: Donc tous les jour depuis une semaine... C'est mathématiquement possible, bien sûr.

00:02:50: Mais statistiquement c'était un événement qui ne s'était jamais produit depuis que les États-Unis tiennent des données boursières à peu près sérieuses.

00:02:56: On a traversé la grande dépression de guerre mondiale, des dizaines de crises et ce scénario là on ne l'avait jamais vu !

00:03:04: Alors comment c'est possible ?

00:03:06: La réponse elle tient en deux mots.

00:03:07: La tech pèse tout simplement quarante pour cent du S&P.

00:03:10: cinq cents aujourd'hui Les dix premières capitalisations, Nvidia, Apple, Microsoft, META, Alphabet, Amazon etc.

00:03:18: Tire l'indice vers le haut pendant que les quatre cent dans le long de l'autre.

00:03:20: Alors regarde passer le train depuis le quai !

00:03:23: Sur les cinq dernières séances deux secteurs seulement ont terminé en positif.

00:03:26: Il faut quand même le savoir parce qu'on parle beaucoup du record mais ça c'est un fait.

00:03:30: la tech est à plus de cinq virgule neuf pour cent et l'énergie a plus zéro trois pour cent.

00:03:34: L'immobilier, les utilities, les telecom tous à moins trois pour cents ou pire et le VIX est à quinze septante le niveau de quelqu'un qui dort plutôt bien la nuit et de quelqu-un qui n'a pas du tout envie de protéger son portefeuille.

00:03:46: Comme si personne n'avait remarqué qu'on était en train de construire un château sur des sables mouvants.

00:03:52: Certains experts disent que cette tendance pourrait bien s'enverser, et certains même disent « ce mois ».

00:03:58: Alors je ne sais pas quel culte il pratique pour avoir des arguments là-dessus, mais enfin bon ça pourrait se produire ce mois.

00:04:04: Et quand ça arrivera on pourrait même avoir la situation inverse !

00:04:08: Des indices qui vont baisser avec une majorité de titres qui seront en hausse.

00:04:12: le marché est tellement tordeux qu'il pourrait bien devenir paradoxal dans les deux sens.

00:04:16: Et puis alors si vous pensez que ce truc c'est le plus bizarre de la journée, attendez la suite.

00:04:21: Hier il y a eu Marvel Technologie Vous connaissez ?

00:04:24: Alors rien à voir avec Iron Man, Captain America ou Hulk.

00:04:28: mais hier franchement ils ont été beaucoup plus efficaces que toute l'équipe des Avengers réunis ensemble.

00:04:34: Marvel a terminé en rose de trente-deux virgules cinq pour cent en une seule séance.

00:04:39: pas parce qu'ils ont annoncé un nouveau produit révolutionnaire !

00:04:41: Pas parce qu''ils ont battu les estimations de deux cents pour cent.

00:04:45: Non, il y a tout simplement un monsieur qui porte une veste en cuir en général et qui dirige la plus grosse boîte du monde dans ce moment qui a déclaré que Marvel était un maillon indispensable de la chaîne de l'IA et qu'il pourrait bien valoir mille milliards un jour.

00:05:00: Donc pour bien comprendre les choses, hier matin Marvel valait de deux cent cinquante milliards.

00:05:04: donc le marché.

00:05:05: il a fait le calcul assez facilement.

00:05:07: De deux cents cinquant à mille c'est fois quatre.

00:05:09: tout le monde s'est rué dessus.

00:05:10: plus trente-deux-vingt cinq percent dans la journée et plus trois cent quinze porcent depuis le mois de février.

00:05:16: Et là vous allez me dire, mais alors est-ce que c'est cher?

00:05:18: ?

00:05:18: Bah Marvel se négocie à cent vingt fois les bénéfices estimés pour l'demis le XXVII et dix sept fois le chiffre d'affaires.

00:05:23: Donc oui !

00:05:24: Dans un univers normal dans un autre univers on appellerait ça chère sauf que dans notre univers actuel titre de value, parce qu'à côté vous avez des boîtes comme Arm Holdings qui se baladent tranquillement à trois cent quarante fois les bénéfices.

00:05:37: Trois cent quarantes fois.

00:05:38: et Arme a pris deux cents septembre pour cent depuis le premier janvier.

00:05:41: alors oui à côté d'Armes Marvel est presque raisonnable !

00:05:45: Presque pas cher!

00:05:46: Et attention, parce que je vois venir les commentaires.

00:05:49: Oui on est en un anantneuf c'est le retour de la bulle.

00:05:51: internet ?

00:05:51: Non non non !

00:05:52: On n'est pas en one-ninete-neuf.

00:05:55: Les boîtes n'avaient pas de revenus !

00:05:57: Ils gagnaient pas d'avant !

00:05:58: Là Marvel, Arm and Vidya eux ils ont des vrais revenus, des vraies marges, du vrai client, une vraie croissance.

00:06:04: Par contre le problème qu'on a et il faut le reconnaître C'est que ces valorisations ont déjà intégré dix à quinze ans de croissance quasi Parfait.

00:06:13: À la moindre déception dans deux ans, à la moindre guidance qui ne battra pas le consensus de plus de quinze pour cent on redécouvrira ce que pourrait dire le mot correction.

00:06:23: Bien qu'on sache plus à quoi ça ressemble mais ça c'est pour plus tard.

00:06:27: bien sûr beaucoup plus tard peut-être.

00:06:29: Pour l'instant si vous oser dire ça dans une soirée et si vous osez dire qu'il faut se méfier parce qu'en est trop cher et que le cousin votre oncle est bériche bah y a bien des chances qu'ont fout d'ordre la soirée.

00:06:39: On va parler paradoxe maintenant parce qu'il y en a plusieurs.

00:06:41: Pendant que Marvel explose de trente-deux pour cent, voilà ce qui se passe à côté sur les grands noms.

00:06:47: Nvidia a perdu zéro ou soixante-neuf pour cents.

00:06:49: Alphabet reculé de trois à quatre-vingt-six pour cent.

00:06:52: Microsoft de quatre-viricule dix-sept pour cents !

00:06:54: Les champions absolus de l'IA ont reculés pendant que des boîtes de semi conducteurs s'envolaient.

00:06:59: et on est quand même au plus haut tout le temps.

00:07:01: En Europe, STM Micro a pris quinze pour cent !

00:07:03: Infineon dix pour cent... A SML cinq pour cent… Et tous sont au plus hauts.

00:07:07: historiques !

00:07:08: Alphabet a baissé parce qu'ils ont annoncé une augmentation de capital de quatre-vingt milliards pour pouvoir financer leur dépense en IA.

00:07:14: Microsoft baissaient ?

00:07:15: parce qu'elle a présenté ses propres modèles pour s'affranchir du groupe Open AI.

00:07:20: On est donc dans une économie de l'IA qui mange ces propres enfants et qui fertilise les propres sous-traitants.

00:07:26: L'IA punit les géant des liens au bénéfice des fournisseurs, car c'est eux qui vont récupérer le pognon.

00:07:32: Je ne sais pas mais je pense que Darwin aurait adoré cette période.

00:07:35: Côté obligataire !

00:07:36: Le dix ans américain est à quatre quarante-cinq, le trente-ancte-troisante-six, ça va un petit peu mieux, ça se normalise en douceur on va dire... Et le marché obligataires a l'air de trouver ça plutôt pas mal peut-être un peu trop bien.

00:07:47: Parce que pendant ce temps là, les JOLS ont été publiés hier soir.

00:07:50: Les offres d'emploi affichent sept virgules six millions en avril contre six point neufs en mars.

00:07:54: Une hausse de presque dix pour cent sur un mois.

00:07:56: donc le marché du travail est loin de s'en refroidir source base là dessus.

00:07:59: L'ISM manufacturier était à cinquante capes plus haute depuis deux mille vingt-deux.

00:08:03: Le pétrole a le lendemain de six dollars et l'inflation aux euros est à trois virgule deux pourcent au mai et trois virglis de pourcent aux States.

00:08:09: Ce cocktail-là, économie solide emploi qui repart peut être l'élevée.

00:08:13: Inflation qui redescend pas à voir qu'il monte... C'est pas exactement ce dont les banques centrales ont besoin pour pouvoir baisser des taux.

00:08:20: Mais ça a l'air d'inquiéter personne !

00:08:22: Comme Silya avait le pouvoir de régler même les pires scénarios macro-économiques.

00:08:27: Ce matin, le Nikkei est en rose.

00:08:29: Ca, logique !

00:08:29: C'est l'effet papillon revisité par Jensen Wang.

00:08:32: Sauf que là c'est plus un papillon, c'était un Boeing seven hundred et quarante-sept.

00:08:35: Pendant que les actions japonaises font la fête des obligations, elles commencent à regarder leurs pieds avec un air tout petit peu préoccupé.

00:08:43: Les rendements montent sur toute la courbe.

00:08:45: le dix ans est a deux cinq cent quatre vingt cinq.

00:08:47: Le cinq an a un huit cent quatre Vingt-cinq.

00:08:49: Deux ans à un quarante.

00:08:51: pas une panique pas une capitulation juste une longue prise de conscience collective que la banque du Japon va probablement remonter ces taux encore parce que l'inflation ne redescend pas vraiment et le choc pétroli iranien n'est pas franchement en train d'arranger les choses.

00:09:05: Petit point de détail à ce propos.

00:09:06: justement, ce matin les chiffres du CPI au Japon sont sortis.

00:09:09: ils sont en train de rebesser.

00:09:11: mais attention il rebaisse !

00:09:12: Parce qu'aujourd'hui s'ils arrivent a faire baisser l'inflation c'est parce que le gouvernement injecte du pognon pour faire baissé des prix de laissance.

00:09:18: donc c' est FAKE !

00:09:20: fake news comme dirait Donald Trump.

00:09:22: Et puis Casuo Ueda va parler.

00:09:24: ce matin, le patron de la BioJet et la ministre des Finances a déclaré qu'elle était largement en phase avec lui.

00:09:28: Ce qui traduit du japonais diplomatique signifie probablement qu'ils se sont mis d'accord pour ne rien dire de trop précis.

00:09:35: Spéciale dédicace à l'art de communication des banques centrales.

00:09:38: En attendant, le taux japonain à quarante ans est à trois, sept cent cinquante cinq.

00:09:42: Le pays qui a vécu avec des taux à zéro pendant... Trontant, le pays qui a inventé la politique monétaire ultra-accommodante comme d'autres invents des religions est en train de redécouvrir ce qu'est une courbe des taux normales.

00:09:53: C'est presque touchant à regarder !

00:09:55: Mais ça fait un peu peur quand même.

00:09:57: Du côté de l'Iran et de la Corde Trump, rien de neuf !

00:10:01: Tout le monde continue à se tirer dessus au mépris le plus total du Cessez-le-Feu du mois d'avril.

00:10:06: Le Brent est à ninety six dollars.

00:10:08: Le WTI a devant trois septembre six.

00:10:10: Trump a déclaré que les négociations se poursuivaient sans interruption.

00:10:15: Il a aussi déclarés qu'il y avait des informations sur une rupture dont on a parlé hier.

00:10:20: C'était une fake news !

00:10:21: Fake news !

00:10:22: Comme c'est surprenant, l'agence iranienne Tasnim elle dit que Terra en réfléchit maintenant sérieusement à bloquer aussi le détroit de Babel Mandab.

00:10:31: L'autre grand goulot d'écran d'étranglement mondial celui qui donne accès à la maire rouge et au canal de Suez.

00:10:37: donc si les Iraniens exécutent cette menace vous prenez le pétrole vous prenais le gaz vous prenie une bonne partie du commerce mondial et vous fermez des robinets en même temps Dans un contexte où les stocks mondiaux sont déjà à des niveaux bas inédits selon Exxon, et où la demande estivale n'a même pas encore commencé.

00:10:54: C'est peut-être pas forcément la meilleure nouvelle de l'année, même si c'est l'anée de LIA ou tout le monde se fout de ce genre de considération en général !

00:11:02: Le marché le sait.

00:11:03: Tout le monde le sait et tout le fait semblant ne pas le savoir parce que le deal va arriver.

00:11:08: Il arrive bientôt... depuis le lendemain de cinq jours.

00:11:10: Et puis alors, permettez-moi de vous sortir d'une Asdaq deux minutes pour faire un rapide tour du monde réel parce que pendant que Jensen Wong devient conseiller financier et que les records s'accumulent voici quand même ce qui se passe ailleurs.

00:11:22: On l'a appris ces dernières vingt quatre heures que le riz en Thaïlande a pris vingt pour cent en mai sur un mois.

00:11:28: Vingt pour cents de hausse !

00:11:29: C'est le plus gros mouvement mensuel depuis qu'on collecte ses données donc depuis two mille huit, plus vingt six pour cent depuis le mois d'avril à quatre cents quatre-vingt dollars à la tonne Pendant que les engrais, au même moment, les engraies azotées s'envolent de cinquante pour cent en Asie du Sud-Est.

00:11:44: parce qu'tout simplement la guerre en Ironde a décidé que nourrir quatre milliards de personnes c'était un détail logistique secondaire.

00:11:51: Et pendant ce temps là l'Américain moyen celui qui regarde le Nasdaq battre des records depuis son canapé avec ses Nvidia en portefeuille Porte aujourd'hui, mille deux cent cinquante milliards de dollars d'aides de cartes de crédit.

00:12:04: Plus trois cent soixante milliards depuis l'année de l'an dernier.

00:12:07: Et vingt et un pour cent des porteurs de carte avec plus de dix mille dollars de dettes personnelles.

00:12:12: Le détail savoureux mieux tout ça ?

00:12:14: C'est les ménages les plus aisés qui sont bêtes le plus vite !

00:12:17: Donc pour résumer la situation mondiale en une phrase... La nourriture devient inabordable, Les gens sont bête pour compenser, Les angriques ou une fortune à cause d'une guerre que personne ne résout….

00:12:27: Et quelque part aux Etats-Unis, un analyse de Goldman Sachs vient de relever son objectif sur le Cospy de trente-cinq pour cent après cent pour cent d'euros.

00:12:36: Tout va bien !

00:12:37: Jacques Chirac disait qu'il faut manger des pommes, je dirais plutôt manger du riz pendant que l'on peut encore le faire.

00:12:42: Je vais être honnête avec vous ce matin, je commence à ressentir une légère fatigue éditoriale.

00:12:47: pas parce que le marché est montant les marchés aussi j'ai connu et ça reste plutôt agréable à commenter.

00:12:51: mais la fatigue vient quand même de la répétition mécanique du narratif.

00:12:56: Record, EA, Jensen Wong dit quelque chose.

00:12:58: Record, Iran, Trump tweet record.

00:13:00: Fox Marvel ?

00:13:02: Record !

00:13:02: C'est comme si on regardait le même épisode d'une série Netflix chaque matin avec juste les noms des entreprises qui sont modifiées.

00:13:09: Et pendant ce temps-là, le VIX est à quinze septembre l'un des plus bas de la décennie alors... que le monde géopolitique ressemble plus à un jeu de Jenga qu'autre chose.

00:13:19: Demain on aura les chiffres adp sur l'emploi privé, vendredi il y a NFP.

00:13:23: et vu les jolts d'hier attendez-vous à des surprises à la hausse plutôt !

00:13:27: Et pendant ce temps là, le Détroit dorme où se reste fermée, le riz continue de monter et Marvel vaut peut être mille milliards... Un jour... Peut-être ?

00:13:34: ou peut-être pas.

00:13:35: Merci d'avoir été avec moi ce matin.

00:13:37: même si le marché donne l'impression de tourner en boucle, on reste motivé et on s'abonne !

00:13:41: On partage au like et on commande !

00:13:43: Et puis surtout, on se revoit demain pour voir la nouvelle recommandation d'investissement de Jensen Wong.

00:13:48: Allez bye bye.

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