00:00:01: Nous sommes donc samedi matin, samedi matin.

00:00:05: On va prendre un café ensemble, on va respirer un grand coup et on va essayer de comprendre ce qui vient de se passer cette semaine.

00:00:12: parce que franchement, franchement ils viennent se passer un truc bizarre pour ne pas dire plusieurs trucs bizarres.

00:00:18: Imaginez un petit peu la scène, nous sommes dans le droit d'histoires à New York.

00:00:21: Le Dow Jones vient de signer un nouveau plus haut historique à cinquante mille cinq cent quatre vingt-cinq points.

00:00:26: Nouveau record historique sur les écrans de Times Square, le cli de Ticker, Clignot Verre... et les traiteurs se tapent dans des mains.

00:00:34: On retiendra quand même que le Dow Jones c'est trente titres, et donc la plupart.

00:00:38: tout le monde se contre foutre le reste de l'année.

00:00:40: mais là comme c'était un nouveau record il faut quand même bomber le torse et faire les malins à maximum si NBC déroule sa musique d'introduction triomphante Celle qui ressemble un peu à une font-faire de championnat baseball, champagne confetti.

00:00:54: Les analyses déclarent que le marché montre ses muscles et pendant ce temps là dans la même journée Walmart se fait défoncer la gueule parce qu'on vient d'avouer que le consommateur américain est étranglé par l'inflation.

00:01:07: les minutes du FOMC meeting publié cette semaine mercredi soir évoquent la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt Nvidia a publié des résultats spectaculaires !

00:01:18: accusé de financer ses propres clients pour qu'ils lui rachètent ces propres puces dans un chemin qui sont furieusement à la fin de partie.

00:01:26: D'ailleurs depuis les chiffres de Mercredi soir, le titre est tombasse.

00:01:29: pourtant les chiffre était bon pour ne pas dire excellent.

00:01:32: mais on peut plus aller en avant Pour l'instant, en tous les cas connaissance marché.

00:01:36: la hype devrait reprendre bientôt mais pour l'instant on a besoin de faire un tout petit peu.

00:01:41: le point.

00:01:41: ça tombe bien et c'est le week-end.

00:01:43: Le pétrole est à l'un an de six dollars.

00:01:44: il y a des poussières en tout cas alors où je vous parle ce que l'on qualifie aujourd'hui de bon marché parce qu'il était à cent dix sans début de mois.

00:01:51: effectivement oui ces meilleurs marchés ont relatif mais j'ai quand même payé plus de deux balles de ligne pour faire plein de mon VE eight hier.

00:01:58: et pendant ce temps là Le Détroit d'Or vous est toujours fermé depuis maintenant onze semaines, mais l'Iran négocie avec Homan pour installer un système de pH permanent comme si on parlait de l'autoroute du soleil entre Lyon et Marseille au mois d'août.

00:02:11: Et puis donc au milieu de tout ça, le The Jones Bad Air Corps.

00:02:14: Voilà c'est ça la finance moderne de mai de maire de l'année d'aujourd'hui.

00:02:18: Bienvenue sur le pont du Titanic !

00:02:19: L'orchestre est en feu, le DJ passe Daft Punk et tout le monde danse en se disant que ce n'est pas vraiment un iceberg qu'on a venu, c'était juste une grosse glace.

00:02:28: Aujourd'hui on va décortiquer cette semaine parce que sous le vernis du record il y a quand même six ou sept histoires qui méritent, comprennent un peu le temps de s'y arrêter.

00:02:36: Cette histoire qui mise Boutabour à concleter l'état exact du cerveau collectif des investisseurs un cerveau qui a vu trop de choses, qu'il ne croit plus au rien mais qui achète quand même parce que sinon on s'ennuie !

00:02:48: Allez hop on y va.

00:02:50: Bienvenue dans ce Swiss Bliss.

00:02:51: nous sommes le vingt-trois mai de ma veillette et parfois je me dis que ça fait trente-cinq ans que je barbote dans les salles de traînigne et malgré tout ça j'y comprends rien.

00:03:01: enfin parfois pas plus qu' il ya trente cinq ans cette émission vous est présentée par swiss quote.

00:03:15: Alors avant toute chose, ce que vous allez entendre et voir dans cette vidéo n'est pas un conseil financier.

00:03:19: C'est mon avis, mon analyse et parfois mon numéro du jour.

00:03:21: par contre si vous voulez comprendre la bourse là vous êtes au même endroit.

00:03:24: Le sujet numéro-un de la semaine c'est bien sûr le conflit USA Iran Et c' est probablement le sujet le plus surréaliste à raconter parce que ça fait onze semaines que ça dure et qu on a l'impression d être dans une série Netflix dont les scénaristes auraient été virés au milieu de la saison deux.

00:03:40: Récapitulons.

00:03:41: Lundi matin, le marché ouvre dans une ambiance moyenne.

00:03:44: Trump annonce qu'il a renoncé à un attaque contre l'Iran prévu le mardi.

00:03:49: Apparemment ce sont les dirigeants des pays du Golfe qui lui ont demandé gentiment ce qui en dit long sur l'état de l'influence américaine au Moyen-Orient en ce moment.

00:03:57: mais il prévient quand même qu'ils aient prêts à lancer une attaque tata à la grande échelle si nécessaire.

00:04:03: Voilà donc lundi matan.

00:04:04: on commence dans du trôme très classique On s'aime très fort et on est prêt à faire des compromis.

00:04:09: Mais en même temps Si tu fais pas ce que je te dis, j'te pète la gueule.

00:04:12: Mardi Trump parle de négociations sérieuses.

00:04:15: Le marché applaudit Les actions montent un peu Le pétrole baisse un peu On respire.

00:04:20: C'est tellement facile que les postes sur les réseaux sociaux sont devenus plus importants qu'les publications macro-économiques officielles et des déclarations de la FED.

00:04:28: Mercredi Trump déclare que les pourparlers sont entrés dans leur dernière phase mais qu'il n'ait pas pressé de signer une phrase typiquement trompienne qui vient, qui veut tout dire Et sans contraire en même temps.

00:04:40: C'est un peu comme quand vous dites à votre conjoint, j'ai vraiment envie de faire des efforts pour notre coupe mais bon on verra pas tout de suite !

00:04:47: Pendant ce temps-là, un pétrolier sud coréen, l'universal winner... Ça ne s'invente pas, sort du détroit d'Ormos.

00:04:53: Deux navires chinois auraient déjà fait le voyage.

00:04:55: donc en gros... Le détroit n'est pas vraiment fermé c'est plus une fermeture à géométrie variable.

00:05:01: si vous êtes coréen ou chinois et bien vous passez !

00:05:03: Si vous êtes occidentale, vous attendez !

00:05:06: Bienvenue dans le nouveau monde multipolaire géré par une bande de singlés d'un côté comme l'autre et avec les bourses mondiales qui bavent devant des déclarations officielles faites sur des réseaux sociaux gérées par l'intelligence artificielle Je dis gros titres, le chef de l'armée pakistanais Asim Munir s'envole pour taire en pour servir de médiateur.

00:05:24: Un média saoudien, vous savez ces sources d'une fiabilité absolue.

00:05:28: Elle voit qu'impossible cessez le feu.

00:05:30: Marco Rubio dit qu'il y a des progrès !

00:05:33: Tout le monde s'embrasse, le Dao Jones explose à la hausse.

00:05:36: champagne et record sauf qu'on parallèle.

00:05:38: le guide suprême iranien ordonne que l'uranium orichie reste en iron.

00:05:43: Trump lui déclare aux journalistes à la Maison Blanche avec son tact habituel, nous les obtiendrons.

00:05:48: Nous n'en avons pas besoin.

00:05:49: Nous ne voulons pas.

00:05:50: Nous les détruirons probablement après les avoir

00:05:52: récupérés.".

00:05:53: Le mec gère dossier nucléaire que mon règles d'une histoire de tondeuse à gazon entre voisins étaient en annonce qu'il négocie avec Oman pour installer un système de pH permanent dans le détroit d'Ormuz.

00:06:04: Un pH permanent !

00:06:06: L'Iran veut donc transformer Hormuz en autoroute payante.

00:06:09: Marco Rubio, vendredi refuse catégoriquement évidemment mais l'idée a été lancée.

00:06:14: Et c'est ça !

00:06:15: En twenty-six le futur de la régulation des hydrocarbures un péage iranien dans un détroit où passe un cinquième du pétrole mondial.

00:06:23: On vit une époque absolument formidable et surtout on n'a toujours pas d'accord de paix.

00:06:28: Mais ce n'est pas grave !

00:06:29: Ce ne sera proche à la vitesse grand V et les Iraniens se foutent ouvertement de la gueule de Donald Trump.

00:06:35: Donc vendredi soir en bouclon la semaine, où est-ce qu'on l'en est exactement ?

00:06:38: Eh ben on n'en ai nulle part !

00:06:40: Nul part exactement.

00:06:42: La guerre n'est ni finie, ni en train de finir... Les positions sont incompatibles, Trump veut récupérer l'uranium, l'Iran refuse de le rendre….

00:06:49: Le détroit est officiellement fermé mais détend quere parce que quand même, le pétrelate à neuf ans de six soixante, mais c'est pas cher !

00:06:55: C'est toujours quarante-huit pour cent au dessus des prix d'avant-guerre, mais ce n'était pas cher!

00:07:00: En tout cas, ça se sent à peine sur l'inflation.

00:07:03: À peine !

00:07:04: Et pourtant le marché action célèbre.

00:07:06: Pourquoi ?

00:07:07: Parce que le marché il veut y croire.

00:07:08: Le marché s'accroche au scénario du dénouement comme un enfant.

00:07:11: S'acccroche à la jambe de sa mère le matin de la rentrée scolaire.

00:07:15: Et tant qu'il y a une jambes attrapées... Il s'occroche, le bourgage s'accroche peu importe la réalité.

00:07:20: Bon, maintenant on va parler du sujet le plus important de la semaine.

00:07:23: Le plus important... Pas le plus visible, pas le plus sexy mais celui qui devrait faire trembler tout le monde et qui comme par hasard est passé quasiment inaperçu.

00:07:32: Les taux d'intérêt américains !

00:07:33: Bien sûr, lundi soir, le Dix-Anne grimpe à quatre soixante avant le début du conflit en Iran où il était à trois ans de quatre.

00:07:38: ça veut dire que le coût d'emprunt à long terme des États-Unis a déjà abondi de sept ans de poids de base en trois mois.

00:07:44: c'est énorme.

00:07:45: Mais le pire arrive mardi.

00:07:47: Mardi, le trente ans a atteint cinq dix-huit.

00:07:49: Plus haut depuis deux mille sept !

00:07:50: Oui vous m'avez bien entendu depuis deux mil sept.

00:07:53: Le dixan Grimp à quatre soixante-sept.

00:07:55: plus haut depuis de mille vingt-cinq mais surtout dans un mouvement intradal une violence qu'on voit rarement sur le marché obligataire.

00:08:01: et tout ça pendant que les actions sont foutes tôt.

00:08:04: tellement, parce qu'il y a l'IA et que l'IA vous avouerez.

00:08:08: C'est quand même trop cool !

00:08:09: Ce qui se passe sur le marché obligateur en mai de maitres dix-dix six c'est ce qui se passent quand l'inflation revient et que les créanciers commencent à demander une prime de risque.

00:08:16: Le pétrole est à plus ou moins cent dollars depuis des semaines.

00:08:19: L'inflations d'avril a accéléré aux Etats Unis.

00:08:21: Les chaînes de la provisionnement sont perturbées par leur fermeture d'hormouse et les créanciers se disent Attendez voir là, on doit prêter à quatre pour cent du trente ans dans un monde où l'inflation veut redécoller à quatre-quatre et demi voire cinq pour cent.

00:08:34: Vous me prenez pour un con ou bien ?

00:08:35: Et donc ils exigent plus de rendement.

00:08:39: et plus le rendement monte, plus le coût d'empreinte monte pour tout le monde.

00:08:42: Pour les ménages qui achètent une maison, pour les entreprises qui empruntent pour investir, pour des États qui financent leurs déficits c'est le frein hydraulique de l'économie qui se sert tout doucement et personne ne s'en sent encore parce que les actions battent des records !

00:08:56: Mercredi, les minutes du FOMC meeting tombaient là.

00:08:59: L'effet dont fume un géopolitique a parfaitement fonctionné parce que ces minutes ont été publiées au moment où tout le monde regardait l'Iron.

00:09:06: Or ces minutes disent quelque chose d'absolument capital.

00:09:09: Une majorité des membres du comité s'éloignent désormais de l'idée d'une baisse des taux et certains sont même carrément ouverts à l'idée d'un hausse des tauts... une hausSE DES TAUS en twenty-six Alors qu'on était censés vivre dans un monde où la fête allait nous baisser des taux jusqu'à zéro pour sauver l'économie de la récession, que l'on nous provoque depuis le year-end.

00:09:28: Le marché obligataire l'a entendu.

00:09:29: Le marché obligataires a vu deux ans repartir à la hausse cette semaine à « four zero seven » pendant que les dix ans se détendaient à « quatre cinquante sept ».

00:09:36: Quand le court terme monte alors que le long terme baisse ça veut dire une chose... Les investisseurs craignent que la fée sert la vis à court terme !

00:09:44: Mais encore une fois, les actions ne baissent pas Parce que le rendement du disant se détend.

00:09:50: Les gars se foutent totalement des rendements de disants quand ils montent et utilisent la baisse pour justifier les hausses, et les records du Dow Jones.

00:09:58: C'est tout simplement phénoménal !

00:10:01: Vondredi, Kévin Warch apprêtait serment à La Maison Blanche.

00:10:03: chantons que nous voulons présidente de la FED.

00:10:05: vous vous souvenez l'ami de Trump ce mec qu on a placés là parce qu il était censé baisser des taux pour faire plaisir au patron ?

00:10:11: Eh ben il arrive dans un contexte où la fête parle de les remonter.

00:10:14: Bonne chance pour la cohabitation, Kevin !

00:10:16: Tu vas devoir choisir entre ton indépendance institutionale et ton avenir politique.

00:10:20: Et accessoirement on aimerait bien que tu n'exploses pas le marché obligataire au passage.

00:10:25: Alors là vous me direz ?

00:10:26: Oui mais Thomas tout ça c'est bien beau... Mais si des taux montent autant pourquoi les actions montent ?

00:10:30: Excellent question.

00:10:31: Et la réponse, c'est qu'on n'en sait rien.

00:10:33: Ou plutôt si on en sait quelque chose ?

00:10:35: Les actions montrent parce que le narratif IA est suffisamment puissant pour absorber, pour le moment, le coût de marteau obligataire.

00:10:42: Mais comme le rappelait une Vodat d'Ostrit cette semaine, historiquement les marchés ont eu du mal à maintenir des valorisations élevées dans des environnements où les taux d'empreintes augmentent fortement.

00:10:53: Traduction a un moment ou un autre ça pète !

00:10:57: La question c'était juste de savoir quand.

00:10:59: Parlons maintenant de notre ami NVIDIA, mercredi soir le mastodonte a publié ses résultats.

00:11:04: J'ai fait une vidéo spéciale sur le sujet au milieu de la nuit de mercredis à jeudi sur le morning bool live.

00:11:09: Vous le savez vous étiez là !

00:11:28: pour les GPU, en théorie avec des chiffres pareil et une guidance pareille et un communiqué de presse pareil.

00:11:34: L'action aurait dû bondir de dix pour cent.

00:11:37: En pratique l'action perds un virgule sept pour cent sur l'annonce.

00:11:40: Mais pourquoi ?

00:11:41: Et bien pour deux raisons.

00:11:43: La première c'est la concurrence.

00:11:44: Le marché commence à se dire que sur le segment de l'inférence C'est-à-dire la phase d'utilisation des modèles IA par opposition Alors entraînement NVIDIA n'aura pas le monopole éternal.

00:11:54: Et ça c'était un sujet sérieux.

00:11:57: Mais la deuxième raison est beaucoup plus intéressante et beaucoup plus inquiétante.

00:12:00: Cette semaine, plusieurs analyses ont enfin osé dire tout haut ce que beaucoup pensaient tout bas depuis dix-huit mois.

00:12:06: Selon certains, Nvidia investirait dans des entreprises qui à leur tour utilisent ces capitaux pour acheter les puces de Nvidia créant ainsi un cercle ambition qui gonfle le chiffre d'affaires sans pour autant refléter une demande finale réelle !

00:12:19: Traduction pour les humains, NVIDIA file du fric à Open AI.

00:12:22: Qui file du Fric à CoreWeave?

00:12:24: Qui file de fric a CoreAir ?

00:12:25: Qui file des frics à Nvidia pour acheter des puces?

00:12:28: et on enregistre du chiffre d'affaires.

00:12:29: Tout le monde est content.

00:12:30: tout le monde aligne des milliards dans ses comptes trimestriels sauf qu'il n'y a pas de véritable demande finale.

00:12:35: derrière ce sont juste les mêmes dollars qui tournent en rond Dans un cercle de partenaires liés par des participations croisées.

00:12:42: si vous avez vécu le lente neuf Ce schéma vous dit forcément quelque chose.

00:12:45: A l'époque ça s'appelait des vendor financing arrangement.

00:12:49: L'Ustente prêtait à ses clients pour qu'ils achètent du Lucente.

00:12:52: Cisco prêtait assez client pour qu ils achètrent du Cisco.

00:12:55: Nordel prêté assez client, pour qu il achète d'une ortelle.

00:12:57: Bref tout le monde se passait du cash dans un grand cercle joyeux pour faire gonfler les ventes.

00:13:01: Vous connaissez la fin de l'histoire ?

00:13:03: Lucent a perdu le lente neuf ou cent de sa valeur, Nortel a fait faillite, Cisco s'en est sorti mais a mis vingt ans à retrouver ses cours.

00:13:10: De l'an deux mille !

00:13:11: Alors je le dis tout de suite, Nvidia n'est pas Lucent, Nvidia gagne vraiment de l'argent.

00:13:16: les plus sont vraiment vendus.

00:13:18: il y a une vraie demande pour LIA.

00:13:20: Mais quand le narratif commence à se craquer à la marge c'est généralement parce qu'il y a quelque chose qui ne sent pas bon en profondeur.

00:13:26: Et ça, le marché commence à te sentir.

00:13:28: Le titre est resté coincé après les résultats et il a continué de baisser.

00:13:31: vendredi pour la première fois depuis longtemps.

00:13:33: On sent que l'hora d'une vidiane n'est plus tout à fait intacte.

00:13:36: Jeudi matin, Walmart publie ses résultats trimestriels.

00:13:39: Bilan mieux que prévu !

00:13:41: Les ventes sur Internet explosent, les marges tiennent... Bref normalement tout le monde aurait dû se lever et applaudir.

00:13:47: Sauf qu'Hallmart commet une erreur stratégique majeure.

00:13:51: ils ont eu tort de dire la vérité.

00:13:54: Doug McMillan, le CEO a expliqué qu'à un moment que les consommateurs américains sont contraints par le retour de l'inflation.

00:14:00: Qu'ils achètent moins de produits inessentiels et qu'il se rabattent sur des marques de premier prix, que la pression sur les ménages est en train clairement d'augmenter.

00:14:08: Résultat ?

00:14:09: Moins sept virgule vingt-sept pour cent en une séance !

00:14:12: Le titre se prend une volée comme s'il avait annoncé une perte historique... Clairement, on est en train de flinguer le messager qui fait qu'expliquer que le problème est bien plus profond.

00:14:21: Personne ne critique le marché, personne ne remet en cause le pétrole à cent dollars ou craint que les consommateurs arrêtent d'acheter des iPhones à deux mille dollars.

00:14:29: Personnes ont flingue juste le messagé.

00:14:31: et c'est là que ça devient grinçant.

00:14:33: parce que Walmart ce n'est pas n'importe quelle boîte.

00:14:35: Globalement, Walmart c'EST l'institut du sondage le plus fiable d'Amérique.

00:14:39: Walmart C'est le bourdonnement dans l'économie réelle américaine.

00:14:42: Quand Walmart te dit que le consommateur souffre, ce n'est pas une opinion.

00:14:46: C'est une mesure prise en temps réel sur des dizaines de millions d'auti-quête caisses chaque semaine.

00:14:51: Ce sont plus précis que les statistiques officielles, plus rapides que les sondages et plus honnêtes que les prévisions des banques.

00:14:57: Et qu'en fait le marché, il se prend directement à Walmart moins sept pour cent comme pour dire... Donc on ne veut pas entendre ça !

00:15:05: On veut bien continuer de croire que tout va bien.

00:15:07: alors la prochaine fois tes observations sur l'inflation Toutes les gardes, c'est exactement le même schéma qu'en deux mille sept.

00:15:14: Quand les premières alertes sur le marché immobilier subprime ont commencé à sortir on a tiré sur les messagers On a dit que s'était localisé.

00:15:21: On a aussi dit qu'il n'y avait pas de quoi paniquer Que le marché imbibier ne pouvait pas vraiment baisser au niveau national.

00:15:27: A l'époque Hank Paulson Le secrétaire du trésor allait jusqu'à dire en mars deux milles sept que les problèmes étaient largement contenus.

00:15:35: Vous connaissez la fin de l'histoire.

00:15:37: Et là, en mai twenty-six, Walmart nous dit que le consommateur américain est sous pression à cause de l''inflation".

00:15:42: Le marché le sanctionne à coups de moins sept pour cent et le Dow Jones bat un record le même jour.

00:15:48: Cherchez la cohérence mais cherchez pas plus parce que vous ne la trouverez pas !

00:15:52: Voilà, maintenant on doit parler aussi de l'éléphant dans la pièce.

00:15:54: Le Dow Jones a un nouveau record historique.

00:15:58: Ça faisait trois mois qu'on n'arrivait plus à battre des records sur le Dow.

00:16:00: et pourtant cette semaine on y parvient alors que le trente ans américain a atteint son plus haut depuis la crise financière de deux mille sept.

00:16:07: La fête part de remonter les taux.

00:16:09: Walmart hurle à l'inflation.

00:16:11: Nvidia se fait griller pour soupçon du financement circulaire.

00:16:14: La guerre avec l'Iran n'est pas terminée !

00:16:16: Le pétrole est encore un anant de sept dollars... Et on appelle ça bon marché.

00:16:20: L'activité dans le secteur privé européen s'est contractée pour le trente-unième mois consécutif au plus bas, l'activeté dans le sector privé britannique est tombée sous les cinquante, le moral des consommateurs américains a atteint un plus bas historique au mois de mai et l'Iran négocie un pH permanent dans le détroit d'Ormouse.

00:16:38: Comment est ce possible ?

00:16:40: La réponse est simple et un peu décevante à la fois... parce que les marchés veulent tout simplement monter.

00:16:45: C'est tout, c'est la seule explication !

00:16:47: Les marchés ont décidé depuis huit semaines qu'ils voulaient monter et chaque jour ils trouvent une nouvelle excuse pour le faire.

00:16:53: Si la guerre s'aggrave on dit que ce sera bientôt fini... Si la guerre s'apèse, on dit que c'est fini.

00:16:59: S'il y a une vidéarate, l'occasion d'acheter.

00:17:01: Si une vidéo explose, le début.

00:17:03: Si Walmart pleure, on l'ignore.

00:17:05: Si IBM décroche un contrat quantique, on mûre à la révolution technologique... On appelle ça «un marché déconcertant des ans».

00:17:13: C'est donc sa huitième semaine consécutive de haut, c'est huit semaines pendant que le monde brûle et c'était pour utiliser une expression élégante d'eau stricte.

00:17:20: Le melt-top la fonte vers le haut.

00:17:22: Le marché monte parce qu'il monte, parce qu il ne peut pas s'arrêter de monter parce que tous les acheteurs sont déjà à acheter et qu'y a plus de vendeur.

00:17:29: Vous savez ce que ça est ?

00:17:30: C'et exactement le profit du marché qui prépare une correction brutale.

00:17:33: Pas la semaine prochaine, peut être pas le mois prochain mais à un moment donné On va se prendre une correction brutale, c'est inévitable.

00:17:39: Parce que dans l'histoire des marchés ces phases de forêt aveugle, ces phases ou plus rien ne sont en pouvoir frédérer la hausse... Ces phases où chaque mauvaise nouvelle devient mystérieusement une bonne nouvelle, elles se terminent toujours mal.

00:17:53: Absolument TOUJOURS !

00:17:55: Et pourtant je vous jure que ça me fait mal de dire ça.

00:17:57: Je vous jures que j'en ai marre d'être négatif et d'exprimer mes doutes.

00:18:00: mais en même temps regardez la réalité.

00:18:02: Vous allez me dire que tout va bien et que l'avenir est tout rose ?

00:18:05: Faisons maintenant un rapide détour par la Suisse parce que de notre côté, la semaine a été un peu plus contrastée.

00:18:11: Le SMI a tout de même progressé... passant les treize mille cinq cents, mais sous le vernis de lundi si c'est passé.

00:18:17: des trucs relativement intéressants.

00:18:18: On l'a vu cette semaine, Sonova a explosé de sept.

00:18:21: vingt-neuf pour cent en lundis dernier.

00:18:23: pas mal pour un fabricant d'appareil auditif dont le chiffre d'affaires recule de zéro.

00:18:26: deux pourcent comme courait dans un marché qui veut monter.

00:18:29: même les boîtes qu'ils stagnent peuvent prendre huit pourcents.

00:18:32: LONZA plus quatre virgules deux pour cent mardi, Logitech plus six virgule deux vendredis sur un record.

00:18:36: et un rebond technologique bien sûr.

00:18:39: Mais c'est surtout Julius Berck qui a fait l'actualité et pas pour des bonnes raisons.

00:18:42: Moins sept pour cent en vendredi après les chiffres montrant un ralentissement de la flûte d'argent frais à trois milliards de francs suisses sur les quatre premiers mois contre quatre vingt-deux milliards, un an plus tôt.

00:18:50: Cette presse trente pour cent de moins sur le nouveau flux.

00:18:53: quand un gestionnaire de fortune voit ses entrées baissés sait que ces clients commencent à se poser des questions.

00:18:57: soit ils sortent leur cash pour acheter de l'or soit il le met ailleurs.

00:19:00: Soit plus probablement ils ont moins de nouveaux cash à mettre ce qu'ils ont dit long sur l'état de la richesse globale en ce moment.

00:19:05: Et puis on a eu la première cotation du DSM Firmenich suisse, une double cotation qui complète celle d'Amsterdam.

00:19:11: C'est donc plutôt une bonne nouvelle pour la place financière albétique mais le titre a immédiatement perdu un vingt-huit sept pour cent le deuxième jour parce que dans cette ambiance même les bonnes nouvelles peuvent décevoir.

00:19:20: Et UBS !

00:19:21: Notre grand UBS, notre grand argentier national a relevé ses prévisions de inflation pour la Suisse en deux mille vingt six à zéro six pour cent contre zéro trois pour cent précédemment.

00:19:30: Donc même chez nous où on a la BNS ,la plus orthodoxe du monde et un franc qui devrait théoriquement contenir l'inflation eh ben l'inflation elle revient quand même.

00:19:38: À cause de quoi ?

00:19:38: A cause du pétrole, évidemment.

00:19:40: À cause la guerre qui dure.

00:19:41: et la croissance suisse était révisée à la baisse à zéro sept pour cent contre zéro neuf pour cent.

00:19:45: Voilà !

00:19:46: Petit a petit La Suisse intègre dans ses prévisions ce que le marché américain refuse de voir.

00:19:51: On en arrive donc au moment où il faut essayer de tirer les fils ensemble.

00:19:54: Et le fil cette semaine Le fil rouge C'est celui de la dissonance cognitive.

00:19:58: La dissonnance cognitive c'est ce mécanisme psychologique par lequel le cerveau humain refuse De tenir simultanément deux informations contradictoires.

00:20:07: Quand vous croyez à quelque chose et qu'une information vient contredire cette croyance, votre cerveau a deux options.

00:20:13: Soit il modifie sa croyances pour intégrer la nouvelle information, c'est ce que les rationalistes voudraient qu'on fasse, soit ils rechètent la nouvelle formation pour préserver la croyantce.

00:20:23: C'est cela que la plupart des humains font la plupart du temps !

00:20:25: Le marché en twenty-six est en pleine dissonance cognitive.

00:20:28: Sa croyance, c'est que l'IA va tout transformer et les bénéfices vont continuer à croître éternellement que les banques centrales finiront par capituler et baisser les taux et que tout va bien !

00:20:38: Les informations contradictoires arrivent pourtant au casque-cable.

00:20:41: Les taux montent à des niveaux jamais vus depuis deux mille sept.

00:20:44: La fête parle de hausses où Walmart pleure.

00:20:47: Nvidia est accusée d'accuser de financement circulaire.

00:20:49: la guerre s'éternise, l'Europe se contracte, la consommation américaine flanche et la grande distribution Le reconnaît.

00:20:56: Et que fait le marché ?

00:20:57: Eh bien ils rejettent les informations contradictoires et préservent sa croyance !

00:21:01: Il fait monter le Dow Jones à un record, il achète le JTA qu'il fête IBM, il sels Spotify sur un digue de remix dont franchement on se demande si il rapportera un sentiment terme... Ceux qui se passent en ce moment ressemblent très précisément à ce qu'il s'est passé entre janvier et mars de mille.

00:21:16: A cette époque les taux montaient, l'inflation pointeste du bout son nez.

00:21:20: la fête avait déjà commencé a serrer le boulon et les premiers signes de craquement apparaissaient dans des modèles économiques des dotcoms.

00:21:26: mais le marché a continué de monter pendant deux mois avec euphorie et bonheur avec record et interview enthousiasme sur CNBC.

00:21:33: Et puis en mars de mil Le marché a fini par regarder par la fenêtre, et il a vu ce qu'il refitait de voir depuis quasiment trois mois.

00:21:41: Et ce qui a suivi c'était trois ans de baires marquettes.

00:21:43: Alors je ne dis pas que l'on est en mars deux mille... Je dis simplement qu'on aide dans un environnement qui ressemble structurellement à mars deux mil.

00:21:49: La même forêt technologique !

00:21:51: La même hausse des taux ignorés!

00:21:53: La même incapacité à avoir les premiers signes de fragilité.

00:21:56: Si je devais résumer cette semaine en une phrase, ça serait celle-là Le marché a décidé d'avoir raison et il est prêt à tordre la réalité jusqu'à qu'elle confirme sa propre décision.

00:22:07: Sur le plan technique, c'est intéressant.

00:22:09: Le Donald Jones a cassé son record de février.

00:22:11: Le S&P-五 cent est à sept mille quatre cents septembre.

00:22:13: Le Nasdaq composite nait pas loin de ses sommets.

00:22:15: Les indices européens ont une semaine plus cavité mais le SMI a quand même fini en rose.

00:22:19: Bref techniquement, le marché est en rose !

00:22:23: Mais en-dessous, c'est moins beau.

00:22:25: La participation est de plus en plus étroite.

00:22:28: Ce sont les méga capitalisations qui tirent les indices.

00:22:30: Microsoft, Meta, Tesla et Apple le reste suivent avec moins de vigueur.

00:22:35: Nvidia autrefois locomotive et désormais un boulet.

00:22:38: Walmart indicateur clé du sentiment des ménagers sanctionnés.

00:22:41: Les valeurs cycliques montrent au moins d'enthousiasme.

00:22:44: C'est un marché à deux vitesses.

00:22:45: Les techs Mегacapes qui montent et le reste patinent dans la smoule.

00:22:49: Sur le plan fondamental on a des problèmes massifs d'évaluation.

00:22:52: Les ratios ou cours bénéfices du S&P Saint-Saint ne sont plus défendables dans un environnement où le dix ans est à quatre cinquante sept et le trente ans est a cinq onze.

00:23:00: Et quand vous pouvez avoir du sang risque à cinq pour cent par an, pourquoi acceptez-vous les actions à des mille types de vingt-cinq fois les bénéfice avec une prime de risque négative ?

00:23:07: Ça n'a aucun sens !

00:23:08: Seuf si vous croyez que l'IA va doubler les bénéficies d'ici dix-huit mois.

00:23:12: C'est exactement ce que les marchés croient... à l'heure actuelle.

00:23:15: Sur le plan psychologique, on est dans un cocktail explosif.

00:23:17: d'un côté la fatigue On se se mène de guerre, on en a marre, on veut que ça finisse.

00:23:21: donc on achète l'idée que ça va se finir.

00:23:23: et de l'autre côté le FOMO The Fear of Missing Out.

00:23:26: Tout le monde a peur de rater la prochaine étape de la hausse.

00:23:29: Donc tout le monde reste investi !

00:23:31: Donc plus personne ne vend.

00:23:33: donc Le marché monte.

00:23:34: c'est mécanique.

00:23:35: Et puis il y a la composante Trump, notre président américain qui parle de tout le temps dans n'importe quel ordre et avec un rapport à la cohérence assez créative.

00:23:44: En plus en parlant très fort !

00:23:46: Cette semaine, il a tour à tour menacer l'Iron, négocier.

00:23:48: Cliaron, promis d'étruire de l'uranium iranien, exigeait qu'on lui livre cet uranium dit qu'il était pas pressé, dit que c'était sur le fil et ne m'écavie noir chez sa tête pendant que cette même fête parle de remonter des taux.

00:23:58: Le bruit est tellement constant qu'ils finissent par devenir du silence... Les marchés ont arrêté d'écouter Trump, c'est peut-être une bonne chose d'ailleurs ou peut être pas parce que ça veut dire qu'il n'écoute plus rien du tout.

00:24:07: Ce qui m'inquiète moi le plus, c''est que le marché obligataire, le trente ans est à cinq dix huit, un signal, un gros signal... Ça veut dire que les obligataires anticipent une inflation persistante et qu'ils ne croient pas un retour rapide à la normale !

00:24:22: Or, le marché obligataire a presque toujours raison à long terme.

00:24:25: Quand les actions et obligations divergent des actions optimistes, les obligations pessimistes c'est généralement les obligations qui finissent par avoir raison.

00:24:34: pas tout de suite mais un moment donné.

00:24:36: Et ce moment en général ressemble furieusement à un précipit.

00:24:40: Voilà !

00:24:40: C'est ça la semaine du XIX mai au domaine de mai d'une semaine où Wall Street a battu un record, ou le pétrole a fait du yoga sur quinze dollars.

00:24:49: Ou le Pakistan a négocié au Moyen-Orient.

00:24:51: Ou l'Iron a voulu transformer hors mousse en péage.

00:24:53: Ou Trump n'a pas continué par les élections des BIA habituelles.

00:24:55: Ou NVIDIA s'est fais gentiment éreder !

00:24:58: Où Walmart se fait sanctionner pour avoir dit la vérité.

00:25:00: Où IBM est ressuscité grâce à La Quantique et où Kevin Warsh est devenu président de la fête dans un climat absolument cauchemar d'Est.

00:25:07: Et au déçu tout ça, le Dow Jones est au plus haut tous les temps... C'est ça, votre street en mai de maisonnée.

00:25:14: L'orchestre est très très bon mais la musique ne durera pas éternellement.

00:25:18: maintenant on va donc passer aux performances de la semaine.

00:25:21: Alors si on regarde les performances sur la semaine, vous voyez que le pétrole a quand même baissé de sept pourcents.

00:25:24: Ce qui est super génial !

00:25:25: Le Bitcoin moins de seventy-cinq pourcents... ...le Hang-Seng qui patine toujours dans le Kirch lors qu'il perd un pourcent... ...Changai qui perd zéro cinquante quatre pourcents puis après pour le reste.

00:25:34: et bien c'est que du verre.

00:25:35: Vous regardez tout en bas, cinq quatre-vingt à un pourson de performance pour le Semi Conducteur Index.

00:25:39: Encore une fois, le DAX reprend quatre pourçons.

00:25:41: L'ONI qui avait trois pourssons, le CAG deux seize.

00:25:44: Nous sur le SME deux poursons, deux pourssonds sur l'SME alors qu'on est dans un mode fin de cycle.

00:25:49: bref le NASDAQ gagne c'est quand même zéro, queventre-cinq pour cent et le smpi cinq cents est au use de un pour cent.

00:25:54: donc vous le voyez tout va super bien Du côté suisse, là on tire un peu tout ce qu'on trouve pour essayer de faire monter les choses.

00:26:01: Logitech qui repart, Givodan qui repare, Sica Alcon, regardez les titres d'habitude dont se foutent ce genre des titres-là, les gens se sont jetés dessus, on s'est dit bon ?

00:26:09: Qu'est-ce qui pourrait encore faire monter la chose ?

00:26:11: Vous avez Novartis qui termine en haut de deux trente-huit pour cent, l'UBS qui reprend trois pour cent à Roche qui rep rend un soixante quatre pour cent.

00:26:16: bref !

00:26:17: Tout va bien.

00:26:18: et même la Suisse qui est connue pour être défensive est placée comme jamais, tout se passe super bien.

00:26:23: On vit dans un monde de bisounours ça... On passe maintenant au graphique du jour et vous voyez donc le SMI, j'avais tracé ce mini couloir la semaine dernière.

00:26:31: Et bien vous voyez qu'on est sorti, qu'ont terminés en dessus... Donc tout va bien !

00:26:34: Si on continue dans ce mood euphorique, on peut aller chercher l'autre haut de notre range.

00:26:38: On peut espérer les XIV mille puis les Xiv mille deux cent bref.

00:26:41: C'est l'euphorie généralisée.

00:26:43: L'OSMP-Cincent est quasiment plus haut tout le temps.

00:26:46: On a quasiment touché les plus hauts vendredis soir, on termine à l'heure de la fin de la semaine, mais là tout a l'air d'indiquer qu'on va aller encore casser les plus haut historiques encore une fois.

00:26:58: Est ce que c'est la dernière ?

00:26:59: Pour l'instant tout va bien et ça continue de monter !

00:27:01: Nasdaq sont c'est pareil, vous voyez on est sorti dans ce canal haussier duquel l'on était quasiment vertical et là on essaie de réintégrer.

00:27:10: On n'y arrive toujours pas pour l'instant mais malgré tout on est nouveau quasiment proche d'aller péter les plus haut historiques sur le nasdaq.

00:27:15: et puis encore une fois quand vous voyez la verticalité de ce genre de tendance vous dites que ça veut pas dire grand chose.

00:27:22: pour le moment Le Sox, on est en plein délire.

00:27:25: Ça continue.

00:27:25: On est au plus haut de tous les temps.

00:27:26: Tout va bien dans le meilleur des mondes.

00:27:28: On a un petit taxé de faiblesse là et on arrive... On est passé sur les onze mille.

00:27:31: et bon mais on remonte !

00:27:32: On a déjà repris mille deux cents points depuis les plus bas et tout ça en cas de séance.

00:27:36: Et pourtant au milieu de tout ça, sur les quatre mêmes séances eh bien vous avez Nvidia qui ne fait que baisser.

00:27:41: Qui a quand même repérdue par rapport aux plus hauts.

00:27:43: depuis des deux cent trente cinq dollars on est revenu à deux cent quinze quand même.

00:27:46: vingt dollars c'est pas loin.

00:27:47: dix pour cent de baisse sur Nvidia sur la semaine quasiment.

00:27:50: et pourtant vous avez le SOX qui est quand même au plus haut tous les temps.

00:27:53: et on peut pas dire qu'un Nvidia ne compte pas !

00:27:55: Le DAX rebondi va tenter de rechercher les vingt-cinq mille de nouveaux.

00:27:58: donc là vous voyez on a patiné la semaine dernière sur les bas autour des vingt trois milles sept cents.

00:28:02: on l'a tourmentée on est en haut du canal mais attention on est du canal, du range.

00:28:06: donc à vingt-cinq mille il va falloir passer à travers le cac.

00:28:09: quarante un peu plus d'open parce que le luxe traîne toujours la patte.

00:28:12: mais on a tapé pile poil les huit milles.

00:28:14: encore une fois la mille deux cent cinquante troisième fois et on repart de nouveau à la hausse.

00:28:18: On termine la semaine à huit mil cent quinze.

00:28:20: C'est un petit moins euphorisant.

00:28:21: vous voyez que si on va un peu pinailler sur les traînes descendants qu'on a on a cette espèce de résistance descendantes qui passe par là Qui va quand même poser problème autour des huit mires deux cent cinq ans sur le caca Il va fallre passer à traverse si on veut espérer aller plus haut.

00:28:34: Lors, traînent toujours les pattes à quatre mille cinq cents et des poussières.

00:28:36: On n'a absolument rien fait la semaine dernière !

00:28:39: Et le pétrole est revenu plus ou moins sur les bas de son range, vous voyez là on est super content parce que je vous le disais dans des commentaires précédents on est revenus sur les bases du range.

00:28:48: c'est beaucoup moins cher quand on était au plus haut tous les temps forcément mais quand même depuis la depuis le gros sous-modo la fin du mois de février on a repris quarante puis pour cent jusqu'ici.

00:28:59: cette partie là ce rebond qu'a démarré ici qui nous a amenés jusque là Ça c'est quarante-huit pour cent de hausse et ça, c'était une bonne nouvelle aujourd'hui parce qu'on est revenu ici par rapport à là où on était il y a encore deux semaines ou trois semaines en arrière.

00:29:12: Donc ce petit mouvement la baisse des cent dix jusqu'à le ninete six qu'ont pense largement cet énorme mouvement que l'on a fait à l'époque.

00:29:20: Voilà maintenant, il est l'heure de passer rapidement aux vedettes de la semaine.

00:29:22: Tout d'abord on a un richement parce que pendant que tout le secteur du luxe fait semblant de méditer en position feuta dans une chambre d'hôtel à Dubaï, un richemont continue de vendre des bracelets à quarante mille balles comme si de rien n'était !

00:29:34: C'est encore une année où quartier imprime plus d'argent qu'une banque centrale en roue libre.

00:29:37: Le chiffre d'affaire grimpe de cinq pour cent.

00:29:39: les profits résistent malgré l'or qui coûte un rein et les droits de douane qui poussent partout comme des mauvaises airs.

00:29:44: Pendant que LVMH tousse et que le sectore horologie suisse découvre soudainement Chinois savent aussi économiser.

00:29:51: Richement reste donc au-dessus de la mêlée, il faut quand même le signaler !

00:29:55: La joaérie continue de marcher sur l'eau avec des marges indécentes alors que l'horlogerie tire un peu la langue... Mais honnêtement, quand Van Cleef vend des colliers à des prix qui ressemblent au PIB du Wichtenstein ou relativise vite les soucis démontrent.

00:30:08: Le plus impressionnant reste le cash flow record sur cinq ans et distribution massive aux actionnaires avec hausse de dividendes et bonus spéciale.

00:30:15: en gros même qu'en le luxe ralenti les ultra riches continuent d'acheter des bijoux comme nous des capsules Nespresso !

00:30:21: Le marché adore évidemment cette histoire et valorise Richemont comme le premier de la classe qui rend sa copie Avant tout le monde, et pendant que Hermès reste dans une autre galaxie de valorisation, richement appellent surtout qu'il existe encore des boîtes capables de traverser une tempête en smoking tout en restant absolument impeccable.

00:30:39: On passe à Nestlé maintenant parce que pour l'an des années Nestlé nous avons d'une idée que Perrier, Vitelle ou Épar sortait de la montagne comme une bénédiction divine filtrée par les anges qui poussent sur les Alpes.

00:30:49: Et là d'un coup on découvre que derrière pub avec les gouttes d'eau ralentées, il y avait quand même des traitements interdits.

00:30:55: Des histoires de microfiltration et maintenant des perquisitions.

00:30:58: Mardi matin, les enquêteurs ont débarqué chez Perrier-Hévitel comme si Pablo Escobar s'était reconverti dans l'eau pétillante.

00:31:05: Le problème c'est qu'une aux minérales naturelles est censée être naturelle !

00:31:08: Ouais, je sais le concept est assez fou mais quand même pas censé passer par un spa technologique avec UV, charbon actif et filtration chirurgical digne dans la beaux de la NASA.

00:31:17: Nestlé avait déjà reconnu avoir utilisé des traitements interdits et essaye maintenant de naviguer dans une zone grise réglementaire avec des filtres à zéro quarante-cinq microns pour continuer à écrire aux minérales naturelles sur les bouteilles.

00:31:28: En gros, on filtre mais pas trop !

00:31:31: On traite mais techniquement non !

00:31:33: On modifie... Mais sans modifier !

00:31:35: Le truc devient tellement absurde qu'on a désormais des préfets qui expliquent officiellement qu'il faut filtrer l'eau sans changer l'au.

00:31:42: Et pendant ce temps-là le consommateur continue de payer trois euros sa bouteille parce qu'ils croient boire une source vierge descendue directement du mont.

00:31:49: Olymp !

00:31:50: Le pire dans cette histoire, c'est que ça résume parfaitement à notre époque.

00:31:54: Même l'eau minérale a besoin d'un service compliance, d'avocat et une cellule de gestion de crise.

00:32:00: Et puis pour terminer ces actions de la semaine je reviens deux minutes sur Julius Berre.

00:32:04: donc chez Julius Berres on vient découvrir un truc assez fascinant quand tu renforces la conformité, que tu rajoutes des contrôles partout et que le Moyen-Orient recommence à ressembler à une saison Netflix produite par Michael Bay les clients deviennent soudainement moins enthousiastes à l'idée de déplacer leur milliard.

00:32:19: Résultat, la collecte d'argent frais qui carburait plutôt bien au début d'année a calé net au mois d'avril.

00:32:25: Un peu comme une Ferrari qui roulait à deux cent quatre-vingt sur l'autoroute avant de tomber subitement sur une zone à trente avec radar mobile et travaux.

00:32:32: Alors oui les actifs sous gestion montent quand même à cinq cent vingt-huit milliards grâce à la magie des marchés financiers qui monte plus vite que l'économie réelle ne respire.

00:32:39: Et la rentabilité reste solide voir, voire étonnamment bonne mais déjà en train de revenir gentiment sur Terre parce qu dans un banc privé Les marges exceptionnelles durent généralement aussi longtemps qu'à un régime qui a été commencé le deux juillet.

00:32:53: Le vrai problème, c'est que Julius Baer a vendu aux investisseurs une histoire de croissance retrouvée avec objectif de collecte à quatre cinq pour cent d'ici-deux mille vingt-huit.

00:33:01: et là on découvre qu'en rythme manualisé on tourne plutôt autour des un virgule sept pour cent.

00:33:05: Autrement dit, on est plus proche du footing de reprise après la raclette que du marathon Zurich.

00:33:10: Du coup les analystes sont divisés, certains voyent un trimestre exceptionnel d'autres regardent surtout la collecte d'argent comme un cardiologue observe un hétrogramme qui commence à faire des trucs un peu bizarres.

00:33:21: et comme toujours à Wall Street et à Zurich le marché avait déjà anticipé des résultats magnifiques avant même qu'ils arrivent.

00:33:27: donc maintenant la vraie question n'est pas est-ce bon?

00:33:30: mais est- ce suffisamment bon pour justifier L'euphorie d'avant.

00:33:33: Et on l'a vu sur la correction de cette semaine, La réponse est hum... pas sûre !

00:33:37: On passe maintenant au envrague de la semaine.

00:33:39: Swatch a renoncé qu'il avait observé une demande phénoménale pour sa collaboration avec la marque de prestige Audemars Piguet reconnaissant des problèmes dans une vingtaine de ses boutiques lors du lancement de la montre Royal Pop.

00:33:51: Et moi, j'aurais perso une royale haute de chez Audemars.

00:33:53: Je le ferai à la gueule d'avoir ce cirque autour de ces espèces de machins bricolés.

00:33:57: AMS Osram a annoncé l'émission donnant un point de sept cent millions d'euros à échéance en deux mille trente-deux et des changements dans sa facilité de crédit renouvelable de six cents millions.

00:34:04: La Société de Placement hévice a soigné sa rentabilité sur les trois premiers mois de l'année.

00:34:09: Sur le marché Élargie, la maite tech Bernaud Asip se met délestée depuis le mois d'août dernier sur l'unité diabetique R à limiter en two mille vingt cinq, deux milles vingt six le tassement de ses recettes.

00:34:18: L'essor des revenus des dispositions d'autant injection, à presque compenser l'impact de ce changement de périmètre de consolidation.

00:34:25: Et le bénéfice net a donc bondi et le dividende proposé est lui doublée.

00:34:29: OFG a profité d'un solide afflux d'argent nouveau sur les quatre premiers mois de l'année.

00:34:33: Le bénéfices net a atteint plus de cent trente millions de francs en Suisse.

00:34:36: EVIS Victoria annonce une amélioration continue de ses marges à court et moyen terme.

00:34:40: la société de participation spécialisée dans la santé des hôtels de luxe espère notamment tirés profit de ses activités de soins intégrés.

00:34:48: Aulry le prévoit une croissance de son portefeuille, dans les cinq prochaines années selon les documents publiés à l'occasion de la journée des investisseurs.

00:34:56: et voilà, grosso modo c'est tout ce qu'on pouvait dire aujourd'hui !

00:34:59: C'est tous pour ce long week-end.

00:35:01: vous pouvez vous repasser la vidéo deux fois en boucle comme ça ça fera plus de vues.

00:35:05: moi je vais vous laisser avec une image, une seule image.

00:35:08: imaginez un orchestre symphonique sur le pont d'un paquebot.

00:35:11: Le Paquebot a une voix d'eau dans la coque mais personne ne le sait vraiment ou plutôt certains le savent mais on leur dit de se taire parce que c'est quand même mieux.

00:35:19: L'orchestre joue magnifiquement bien, les passagers dansent... Le DJ a remplacé des violons par un beat électro.

00:35:25: Bref tout le monde est heureux !

00:35:27: Quelques observateurs sur le pont supérieur regardent à l'horizon avec des jumelles et ils voient quelque chose.

00:35:32: Mais bon, on les ignore totalement parce que la musique est quand même vachement bonne.

00:35:36: Parce qu'elle chante pas une cool encore à Flo et parce-que demain, bah, demain c'est dimanche et que lundi, c'était encore congé !

00:35:43: Et qu'on n'a pas vraiment envie d'y penser.

00:35:46: Bienvenue !

00:35:47: à Wall Street en twenty-six.

00:35:49: et maintenant voyons rapidement ce qu'on regarde la semaine prochaine.

00:35:52: Côté macro, on aura le PCA américain vendredi indicateur d'inflation préférée de la FED si ça décolle le disant repas à quatre septembre.

00:35:59: et là le décor va changer.

00:36:00: On aura aussi la confiance du consommateur du conférence bord mardi et surtout les minutes complètes du discours d'investiture de Kevin Warsh a La Maison Blanche.

00:36:08: Le marché va se cruter le moindre mot pour deviner si notre nouveau patron de la fede est plus Trump compatible ou plutôt independence monétaire.

00:36:16: C'est rapide ou fasse ?

00:36:17: Côté entreprise, on attend les résultats de Salesforce, Crowdstrike, Dell et Hewlett-Pakar.

00:36:21: Mais surtout est c'est le vrai test qu'on attend de voir si Nvidia poursuit sa correction silencieuse ou s'il y a reprend la main pour effacer les doutes de cette semaine.

00:36:30: Si le titre continue de baisser sans raison ça pourrait être mauvais signe.

00:36:33: Côtés géopolitiques... On a un Trump qui a promis deux ou trois jours peut-être vendredi samedi ou dimanche.

00:36:39: Pour la réponse iranienne, vous savez ce que ça veut dire ?

00:36:42: Bah ça veut strictement rien dire.

00:36:43: Ça veut dire qu'on aura droit à dix trous socials par jour avec des humeurs changeants, des menaces décalins, des ultimatums et du recul de Trump.

00:36:51: Voilà maintenant on va se demander deux minutes.

00:36:52: est-ce qu'il faut paniquer?

00:36:53: ?

00:36:54: Non !

00:36:54: Est-ce il faut tout vendre?

00:36:55: ?

00:36:55: Ben non, non plus.

00:36:56: Ce que je vous dis moi depuis trente-cinq ans c'est qu'ils faut juste garder les yeux ouverts, le marché monte encore... Faut en profiter, mais sachez où sont les sorties de secours comme dans des avions devant et derrière.

00:37:06: Repérez-les avant que la musique s'arrête parce que quand la musique ça arrêtera... Et elle s'arrètera un jour !

00:37:11: Tout le monde voudra sortir en même temps et c'est là qu'ça risque de faire très mal.

00:37:16: L'espoir, ce qui ne regarde pas la fenêtre pendant que les autres dansent, ce sont eux qui ont les meilleures places le jour d'après.

00:37:22: La finance ?

00:37:22: C'est moche

00:37:23: ?!

00:37:23: C'est cynique, c'est parfois injuste mais ça récompense toujours ceux qui voyent avant les autres.

00:37:28: Profitez donc de votre samedi, profitez du dernier long week-end du mois de mai... Du dernier week end du mois le mai plus ou moins d'ailleurs !

00:37:36: Allez prendre l'air, manger bien, buvez bien, faites des barbecues pour une fois et il fera chaud.

00:37:40: Et rappelez vous que la finance ce n'est pas la vie.

00:37:43: La vie elle continue à côté indépendamment Des records sur le Dow Jones.

00:37:47: On se retrouve donc Mardi pour la chronique matinale sur morningbull.ch et un nouveau Morning Bull Live, et puis samedi prochain pour le nouveau Swiss Bliss.

00:37:56: bien sûr !

00:37:57: Profitez de votre week-end à mardi !

00:37:59: Bye bye !

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