00:00:01: Je vais vous dire un truc que personne n'a envie d'entendre ce matin, mais je vais vous le dire quand même.

00:00:06: Pendant qu'Ostrid se prend pour Las Vegas, samedi soir pendant qu'on célèbre le millième record du SMP-Cincent, pendant qu on s'extasie devant une boîte qui vaut neuf ans de cinq milliards dollars après avoir été coté pendant... Allez six heures !

00:00:19: Il y a quelque chose qui s'est passé hier.

00:00:21: Quelque chose que pas un seul média grand public n'acouvert.

00:00:24: Un truc qui historiquement signifie qu'On est entrés dans une zone où On avait plus mis les pieds depuis deux mille sept.

00:00:30: Le marché obligataire vient de menoter le futur patron de la fête avant même qu'il ait trouvé son casier dans le bâtiment.

00:00:38: Le caritrait de Japonais est en train de se fissurer en silence et au-dessus tout ça, on a un président qui achète des actions Boeing et Nvidia juste avant de partir en voyage diplomatique pour leur faire gagner du pognon.

00:00:49: Bienvenue dans le grand cirque !

00:00:51: Aujourd'hui on va décortiquer tout ça et croyez moi c'est pas aussi joli.

00:00:54: joli que ça on a l'air.

00:00:56: Bienvenu dans ce MorningBooLive.

00:00:58: je suis Thomas Baillet.

00:00:59: nous sommes le quinze mai twenty six.

00:01:10: Cette émission vous est présentée par SwissQuote.

00:01:13: Alors avant toute chose, ce que vous allez entendre et voir dans cette vidéo n'est pas un conseil financier.

00:01:17: C'est mon avis !

00:01:18: Mon analyse est parfois à mon humeur du jour.

00:01:19: par contre si vous voulez comprendre la bourse là vous êtes au même endroit.

00:01:23: Bon commençons par planter le décor.

00:01:25: Hier soir l'OSMP Saint-Saëns a clôturé à sept mille cinq cents en Le Nasdaq a cloturés à vingt six milles six cent trente cinq.

00:01:30: La Dow Jones a repassé les cinquante mille points presque sans effort Et on ne compte même plus le nombre de records depuis trois semaines.

00:01:37: A un moment ça devient simplement une plaisanterie statistique mais... Le vrai problème, ce n'est pas le record.

00:01:43: Le vrai probleme c'est ce qu'il y a dedans à l'intérieur du record.

00:01:47: Il y a des statisticiens, des vrais gens avec des vraies spreadsheet Excel qui se sont penchés sur l'indice FTSE All World.

00:01:54: Vous savez, c' est un indice qui contient quatre milles de cent cinquante titres dans le monde entier.

00:01:59: et ils ont calculé quelque chose de complètement fou.

00:02:01: Cinquante pour cent de la performance du mois d'avril vient Très stitre, très stitres sur quatre mille deux cent cinquante.

00:02:09: Je vous laisse faire le calcul.

00:02:11: Zéro, trois pour cent des actions mondiales tirent la moitié du marché.

00:02:15: donc quand quelqu'un vous dit les marchés montent non Il y a Très Starré qui tire tout le reste.

00:02:20: Et le reste c'est de la figuration, C'est la Star Academy version Wall Street.

00:02:24: Y'a Taylor Swift qui chante et il ya quatre mille deux cent euh...trente-sept personnes derrière qui sont là pour faire les coeurs et applaudir poliment.

00:02:32: Et tant qu'on y est sur l'smp, cinq cents seulement.

00:02:34: cinquante trois percent des actions sont au dessus de leur moyenne mobile à deux cents jours.

00:02:38: Normalement quand lundi c'était sur un top historique on est plutôt vers les septante sept pour cent.

00:02:43: Donc le marché grimpe à un sommet, jamais vu.

00:02:46: mais en fait il retient son souffle en espérant pouvoir continuer encore.

00:02:51: Et puis alors y'a une Vidya !

00:02:53: A la Vidya aujourd'hui... La capitalisation boursière de Nvidia après son record de hier soir c'est deux fois le PIB de la France Deux fois le PIB d'un pays de soixante-huit millions d'habitants.

00:03:03: et si vous prenez toutes les actions du DAX Toutes les actions Du CAQ et toutes les action du SME et que vous additionnez les market cap eh ben vous arrivez toujours pas à celle de Nvidia.

00:03:12: donc voilà En twenty-six, trois indices européens dont deux puissances du GSTED qui vont venir bloquer la région au mois de juin valent moins que les puisses d'Agence.

00:03:20: Le Monde et tout le monde trouve ça génial.

00:03:22: Autrement il y a la VIX aussi, la volatilité elle est toujours en baisse.

00:03:25: plus ça monte, moins les investisseurs se couvrent.

00:03:28: c'est l'optimisme appliqué aux risques systémiques.

00:03:30: si je ne regarde pas le précipice c'était que le précippiste n'existe pas !

00:03:34: Et on arrive donc à une transition naturelle vers le grand classique du capitalisme moderne ni censier pour faire grimper le titre.

00:03:39: Avant.

00:03:40: hier, Cisco a publié ses chiffres mercredis soir.

00:03:42: Les chiffres étaient bons !

00:03:43: Très bon même !

00:03:44: Et dans la foulée ils jouent à. l'on sait qu'ils viraient quatre mille personnes.

00:03:46: Quatre milles familles qui apprennent leur licenciement par une notification Slack, quatre milles personnes qui vont devoir expliquer à leurs gamins pourquoi cet été on va pas aller en Floride.

00:03:55: et qu'est-ce que fait l'action derrière ?

00:03:57: Elle prend treize pour cent !

00:03:58: Vous voyez il fut un temps... Il y avait un truc qui s'appelait La Pudeur Quand tu ne bois de virer le marché avait un petit malaise.

00:04:05: on disait ouais bah ils restructurent mais on n'achetais pas comme des singlets.

00:04:09: Maintenant, on a balancé tous nos complexes à la poubelle et dès que ça vit... BAM !

00:04:14: On achète.

00:04:15: On achète parce qu'on adore quand on baisse les coups.

00:04:17: Parce que le pognon qu'en filent plus au KMX salariés, eh ben on le balance dans l'IA.

00:04:22: Le carnet de commande IA de Cisco passe de cinq à neuf milliards, Morgan Stanley jubile.

00:04:27: Les analystes sortent leurs notes de recommodation comme on sort le champagne de la glacier.

00:04:31: Le titre a fait gagner cent quatre-vingt points au Dow Jones hier à lui tout seul.

00:04:36: Et donc on n'a même plus besoin de rotation sectoriale, il n'y a plus une secteur !

00:04:39: Il y a plus du cyclique, il y a des défensifs, il ya plus de valeurs... Il y en a juste de la tech qui est encore un peu de tech saupoudré par dessus.

00:04:48: Et puis ce qu'on parle d'Eye et de Tech accrochez vous parce que là on va entrer dans le numéro de cirque de la semaine.

00:04:53: Hier !

00:04:54: Y'a une boîte qui s'appelle Cerébrase qui est entrée en bourse.

00:04:56: Cerébras pour ceux qui ne connaissent pas c'est une boite qui fait des puces géantes qui font des wafers de trente centimètres de diagonale, c'est la taille d'une pizza quatre fromages mais en silicium.

00:05:06: Prix départ du book building entre cent quinze et cent vingt-cinq dollars à l'action !

00:05:09: Premier signal ?

00:05:11: C'est sursouscrit.

00:05:11: donc on monte la fourchette à cent cinquante cent soixante, ça est normal !

00:05:15: Deuxième signal ?

00:05:16: Ça a sursuscrit toujours et encore !

00:05:18: Donc on fixe le prix des missions finales à cent eighty-cinques dollars.

00:05:22: Donc on est déjà passé de cent quinz à cent quatre vingt cinq avant même que la première transaction publique ait eu lieu hier à quinze heures.

00:05:29: trente ouverture les professionnels de la finance oui je dois dire que j'aime particulièrement ce terme professionnel de la finances.

00:05:36: bah les professionnelles de la financière ils ont dit ouais bon allez on s'en fout on l'achète tout ce qui vient le titre a ouvert à trois cent cinquante dollars soit plus qu eighty-nine pour cent en zéro seconde de trading.

00:05:46: ensuite il a continué trois cent soixante.

00:05:47: trois cents septembre trois cent quatre vingt et il est montés à trois cents.

00:05:50: quatre vint six.

00:05:51: et là on stoppe la cotation parce que trop de volatilité tu comprends ça rouvrent Ça se calme, le titre finit à trois cents aux hausses.

00:05:58: dollars en hausse de seulement soixante-huit pour cent.

00:06:01: Capitisation boursière actuelle de neuf ans et cinq milliards d'euros.

00:06:04: Maintenant petit détail crucifiant parce que c'est toujours dans les petites lignes que ça se passe.

00:06:08: Les actions détenues par les insiders, les fondateurs, les premiers employés, les VC qui sont là depuis le début, ils sont bloqués jusqu'à fin août soit quatre vingt-quatre millions d'actions qui vont revenir sur le marché fin aoûte puis ensuite quatre vins sept millions plus fin septembre soient en gros cinq à six fois le nombre d'actions actuellement en circulation.

00:06:27: Donc je vous laisse imaginer la scène fin ou tant, et Insider.

00:06:30: ils ont attendu des mois pour vendre un truc invendable qui ne valait techniquement rien !

00:06:34: Vous croyez vraiment qu'ils vont rester là en mode ?

00:06:36: Non non moi je crois au fondamentaux à loutermes... Ils vont vendre !

00:06:40: Ils vont vendre la première occasion !

00:06:41: Mais attendez !

00:06:43: Attendez parce que c'est pas fini sur les twenty-quatre virgules simillards de carnet de commande de ses rébrasses.

00:06:49: Vingt milliards proviennent d'un seul client Et ce client c'est Open Air High.

00:06:54: Vingt milliards sur vingt-quatre, six soit quatre-vingt pour cent du backlog.

00:06:58: Open Air high !

00:06:59: La boîte dont la CFO a dit l'autre jour qu'il était un petit peu serré au niveau du cash.

00:07:03: Open air high !

00:07:04: Qui doit du fric à tout le monde qui finance ses contrats avec NVIDIA, qui financait Contra et Corweave, qui finance les contrats et Korak, qui financier Plus avec Nvidia... Bref!

00:07:12: C'est le serpent qui se ment la queue et qui se digère lui même et qui demande à son banquier de financer le taux.

00:07:17: Bienvenue donc dans la dépendance circulaire de l'écosystème, intelligence artificielle.

00:07:21: Serré Bras vient juste de s'asseoir à la table avec tout le monde et tout le monde pense que serré bras c'est le copain de quelqu'un d'autre et personne ne sait qui va payer l'addition à la fin.

00:07:30: Pendant ce temps là... Trump est africain, premier voyage d'impressions américains en Chine depuis novembre.

00:07:35: Il a embarqué dans son avion Musk ou Hong-Cook et une douzaine d'autres patroles américains.

00:07:40: En gros c'est un voyage scolaire mais avec beaucoup plus de pognon et beaucoup moins de jus de fruits.

00:07:44: Ross Street a fantasmé depuis des semaines sur une commande de cinq cents avions chez Boeing.

00:07:49: Et Trump sort du banquer d'État.

00:07:50: à tout à l'heure il annonce fièrement deux cents avion.

00:07:53: Boeing Aftermarket, bon moins cinq pour cent !

00:07:56: Deux cents aviones c'était beaucoup.

00:07:57: C'est même gigantesque sauf que pour le marché Emma s'est pas assez grand.

00:08:00: Oui parce que le marché en twenty-six, c'est comme un enfant gâté.

00:08:03: Vous lui offrez une PlayStation V et il va faire la gueule parce que ce n'est pas les bonnes manettes qu'il voulait.

00:08:07: à l'intérieur Le PDG de Boeing avait dit que « La commande finance, ça dépendrait des négociations à cent pour cent ».

00:08:12: Apparemment, cela dépendait aussi du niveau d'attente des analystes.

00:08:16: Alors oui !

00:08:16: Il y a eu d'autres diles.

00:08:17: La Chine veut acheter du pétrole américain et des céréales.

00:08:19: Très bien, super !

00:08:20: Et puis pendant cet temps là, Jason Greer, le gars du... commerce à New York et aux États-Unis annonce en direct sur Bloomberg que les restrictions d'import exports sur les puces de l'IA n'ont pas du tout été abordées au sommet.

00:08:32: Donc Trump dit une chose à Fox, Grier dit l'inverse à Bloomberg, bref ils ont aussi parlé avec Xie à propos de Taiwan et Xie a glissé délicatement que mal gérir le dossier mettraient la relation américaine-chine dans une zone extrêmement dangereuse.

00:08:47: Trump a rien dit pour une fois.

00:08:48: Et puis alors maintenant, le petit moment qu'on préfère tous... Le petit aparté éthique.

00:08:53: Le bureau de l'Éthique gouvernementale américain.

00:08:57: Alors attends, là je vais la refaire.

00:08:59: Tiens non mais vraiment.

00:09:00: Parce que je viens de réaliser un truc.

00:09:01: Il existe un bureau de L'Ethique Gouvernemental aux États-Unis.

00:09:05: Si si !

00:09:05: Vraiment ça existe !

00:09:06: En plus c'est comme si McDonald publie un rapport officiel sur la diététique Comme s'il est pétrolier organisés à ce moment du climat.

00:09:13: Bref, ce bureau a publié hier un document de cent thèses pages qui révèle que Trump a acheté des actions Boeing et NVIDIA le dix février.

00:09:21: Donc avant son voyage à Pekka, avant la guerre qu'il a lui-même déclenché au Moyen-Orient, et plus globalement, Trump a fait trente six achats similaires au premier trimestre.

00:09:29: Plus de deux mille transactions au total.

00:09:32: Le porte-parole de la Trump Organization nous assure que tout est géré par des portefeuilles modèles informatisées sans aucun input du président.

00:09:40: Mais bien sûr !

00:09:42: Mais on vous croit ?

00:09:44: Bon bref, maintenant on va être sérieux.

00:09:46: deux minutes parce que tout ce qu'on vient de dire et tout ce que je viens de raconter c'est juste du bruit.

00:09:49: Dix minutes de bruit.

00:09:50: Le vrai truc c'était qu'il se passe un truc sur le marché obligataire.

00:09:53: Le trente ans américain a clôturé hier à cinq zéro six Premier passage net au dessus des cinq pour cent.

00:09:59: C'est la première fois depuis deux mille sept que ça arrive.

00:10:02: Donc en dix-neuf ans, dix neuf ans qu'en avait plus vu ça?

00:10:05: Et je vous laisse vous souvenir ce qui s'est passé l'année qui est suivie, deux milles sept donc... ...deux mille huit.

00:10:10: Il s'est passé un truc, ça commence par sub et ça finit par prime.

00:10:13: Bref le dix ans est à quatre cinquante-et-un Le deuxans frisent les quatre.

00:10:16: Et là c'est crucial parce que... Le deuxan est désormais au dessus de la fourchette haute que veut La FED.

00:10:22: Donc !

00:10:22: Le marché obligataire tout seul sans demander la permission à personne est en train de monter l'éto à la place de La Fed.

00:10:29: Trump a foutu Pavel dehors parce qu'il voulait quelqu'un qui baisse l'Éto.

00:10:32: il a nommé Kevin Warsh pour qu'ils baissent l'Eto Et Warsh voulait pouvoir commencer à baisser des taux dès le premier jour.

00:10:39: Sauf que le marché obligataire vient de me noter Warsh avant même qu'il ait franchi les portées de sécurité.

00:10:44: Warsh ne peut plus baisser les taux et entre nous, il pourrait même être obligé d'aller monter !

00:10:49: Vous imaginez la tête d'Autrame quand il va découvrir que son poulain va devoir faire l'inverse de ce qui avait demandé ?

00:10:54: Je pense que la couleur de son visage va passer par une gamme qu'on n'avait jamais vue.

00:10:58: Donc la probabilité d'une hausse des taux d'ici décembre, on va passer à quarante pour cent.

00:11:02: La probabilité une baisse moins de deux pour cent.

00:11:05: On est passé de combien de baisses cette année ?

00:11:07: Est-ce qu'on va monter ou pas en quelques semaines?

00:11:10: et là Attention, on n'a même pas parlé du plus grave parce que pendant que tout le monde regarde notre entendre américain personne ne parle d'utilisant japonais.

00:11:18: Il est à deux septembre ce matin.

00:11:20: Le caritrait de vous vous souvenez cette mécanique infernale ou des fonds en printemps yenne a quasi zéro pour acheter des actifs américains qui rapportent cinq pour cent.

00:11:28: c'est un commerce gigantesque une machine afrique.

00:11:31: qu'on parle de trillions dollars à l'intérieur personne ne sait exactement combien mais on sait qu'en est rentré dans une zone dangereuse.

00:11:37: Quelque chose se prépare au pays du soleil levant.

00:11:39: et l'Occident, eux ils regardent ce rébrasse de Cisco avec des yeux pleins d'amour.

00:11:44: Petit dernier point parce qu'il faut quand même bien que je vous parle du baril, ce matin le WTI est à cent deux dollars, le brain casse les sons sattes, le détroit dormouse... Il est toujours fermé, techniquement.

00:11:53: Le galon des cent c'est à six cinquante en Californie.

00:11:55: Y a un type qui a dit que ce n'était vraiment pas une foule.

00:11:58: On a un neuf balles de gallons, plus qu'une foule !

00:12:01: Ça frise le sado majestisme.

00:12:02: Mais on s'en fout parce que l'exil va parler à l'Iran.

00:12:05: Trump est en train de perdre patience et le SMP va atteindre les dix mille la semaine prochaine.

00:12:08: ça ne m'étonnerait même plus.

00:12:10: Donc récapitulons, on a un marché qui fait des records absolus tirés par Trestit sur le KMH.

00:12:16: On a une VIX qui est dans le coma tout simplement.

00:12:19: On à un marché obligataire qui a coincé la fête dont les cordes !

00:12:23: On a l'inflation qui revient et qui n'est pas contente... On a un PPI à six pour cent et ça ne laisse rien inaugurer de bon !

00:12:30: On même un dix-an-japonais prêt à débrancher le caritrait global.

00:12:33: On en a un Président qui achetait Boeing.

00:12:35: il y a une Vidya avant son voyage ou Boeing il ya une Vidyas de vaginine du pognon.

00:12:39: et le IPO à l'évent.

00:12:40: cinquièmement ou quatre-vingt pour cent du carnet vient d'une boîte qui est en train de serrer son budget.

00:12:44: tout va bien.

00:12:46: Et même si ça va mal, c'est pas grave !

00:12:48: Ça ira mieux demain.

00:12:49: Je sais pas si vous voulez mon avis je vous donne quand même.

00:12:51: on vit un moment historique Pas dans le sens Champagne et confetti Dans le sens que dans dix ans on va faire des documentaires Netflix là dessus avec des analystes qui diront qu'on aurait dû voir les signaux.

00:13:00: Les signaux sont là.

00:13:02: Le trente ans à cinq pour cent, le dix ans japonais à deux septembre.

00:13:05: Très petite qui tire le monde, cérébrasse qu'il vaut deux fois renaut.

00:13:08: Trump qui traite depuis le bureau ovale.

00:13:11: Si vous ne voyez pas le precipice, ce n'est pas qu'il n'existe pas.

00:13:13: C'est juste que vous ne regardez pas au bon endroit !

00:13:16: Ce

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