00:00:00: Le Nasdaq termine donc au-dessus des vingt-cinq mille.

00:00:03: pour la première fois de son histoire, le Nasdaxon est au plus haut tous les temps.

00:00:16: Rien que sur le mois d'avril, Nvidia battu son record d'altitude durant la semaine et pendant ce temps là l'inflation repart à la hausse.

00:00:24: Le baril s'est établi au-dessus des cent dollars.

00:00:26: Le revoi à soixante dans les douze prochains mois ça a l'air carrément utopique même si une paix entre les USA et l'Iran venait être signée ce qui est loin d'être le cas.

00:00:36: Les banques centrales ne font rien et se méfient de tout.

00:00:39: Powell a fait son dernier show, Warch va commencer à faire le sien le quinze mai.

00:00:44: les taux américains sont loin d'avoir l'air d'être prêt à baisser, même si Trump l'a promis.

00:00:49: On se retrouve donc dans une espèce de situation assez épique où on aurait tous les droits d'en avoir peur et des doutes.

00:00:56: mais les marchés sont solides comme jamais et rien ne semble être capable de faire baisser les indices !

00:01:03: Personne n'y croit.

00:01:04: Tout le monde a peur de rater le train même si la situation se dégrade chaque jour un peu plus, les sociétés publient des chiffres plutôt pas mal et tout le monde dépense du pognon dans l'intelligence artificielle !

00:01:15: Il faut être longs et puis c'est tout à moins que l'adage de ce nouveau mois qui commence fasse enfin son affaire à moins qu'un sale in May and go away fonctionne vraiment cette année.

00:01:26: Bienvenue dans ce Swiss Bliss.

00:01:27: je suis Thomas Veillet et nous sommes le deux mai.

00:01:39: Cette émission vous est présentée par SwissQuote.

00:01:41: Alors avant toute chose, ce que vous allez entendre et voir dans cette vidéo n'est pas un conseil financier.

00:01:44: c'est mon avis, mon analyse et parfois mon humeur du jour.

00:01:47: Par contre si vous voulez comprendre la bourse là vous êtes au même endroit.

00:01:55: trente pour cent du temps et pire on peut même remarquer un truc fascinant sur les dix dernières années donc deux mille seize à de mille vingt-cinq il n'a fonctionné qu'une seule fois en deux milles vingt deux.

00:02:18: une seule fois c'est dix pour cent de it rate.

00:02:21: autant dire que celui qui aurait suivi l'adage a la lettre depuis dix ans auraient raté à peu près tous les rebonds majeurs est passé sa vie à se mordre les doigts en regardant le marché montait sans le fil Statistiquement pariés sur Salin Me and Go Away, c'est jouer avec une pièce de monnaie à pilou face mais une pièces qui est truquée pour retomber systématiquement du mauvais côté.

00:02:40: Mais !

00:02:40: Et c'était tout l'enjeu... Quand l'ADAGE fonctionne, eh bien c'est en général assez violent.

00:02:45: En deux mille deux on a fait du moins dix-sept.

00:02:47: Deux mille huit on le fait moins trente et deux milles vingt-deux on n'a fait que moins six.

00:02:50: En gros ça marche quand il y a une vraie crise sous-jacente.

00:02:53: donc la vraie question n'est pas est ce que l'ADAGE va fonctionner mais plutôt est ce qu'on est en deux mill sept avec un faux signal ou en deux mil huit avec un vrai signal ?

00:03:02: Vu ce qu''on a sur la table aujourd'hui en twenty-six un baril à cent vingt dollars ,une paix en Iran qui est construite sur du sable La fête qui patine les Capexia qui frôle le délire des valeurs qui sont pas cadeaux, on est typiquement dans un setup où si l'adage devait fonctionner cette année il fonctionnerait très fort.

00:03:18: Mais on n'en est pas là !

00:03:19: On en est pas la.

00:03:20: et quand on voit la force démarcher et cette capacité à se foutre de tout tant que ça monte, on imagine assez mal qu'au-deux-mille-vingt-six fasse partie des années où l'adage fonctionne.

00:03:30: En tous cas pour le moment ça ne donne pas d'impression.

00:03:32: mais bon...on est en mai.

00:03:33: et en mai si tu fais de la finance sur Youtube et que tu ne places pas la phrase saline mé and go away autant de pas venir.

00:03:40: Bref, revenons un peu sur le passé et sur une semaine que les manuels de finance vont très probablement étudier en se demandant à quel moment exactement les opérateurs de marché ont décidé d'arrêter de regarder la réalité.

00:03:52: qu'on fasse Oui, parce que franchement cette semaine on a vu quatre banques centrales se réunir.

00:03:57: On a vu cinq des Magnificent Sevens publier leur trimestriel et balancer les chiffres de Capex.

00:04:02: qui de l'envie de se mettre en position fétale et dormir pendant huit mois !

00:04:05: On a vus le S&P sans s'en inscrire un nouveau record absolu, le meilleur mois depuis deux mille vingt !

00:04:10: Le tout pendant que le barit de Bren flirt avec les cent vingt-six dollars, que le détroit d'Ormuz reste fermé comme une huile et que Trump a poliment expliqué à l'Iran qu'il n'était pas satisfait de leurs offres de paix.

00:04:21: Et pour finir... Pour le bouquet final, on a eu jeudi un PCA qui rappelle à tout le monde que l'inflation c'est plus seulement une mauvaise souvenir de l'année-née.

00:04:30: Elle est vraiment deux retours !

00:04:33: Mais à la fin... On est au plus haut des temps en New York.

00:04:35: Commençons par le début cette semaine.

00:04:37: On aurait pu ouvrir un bar à banquiers centraux tellement qu'il n'y en avait partout.

00:04:41: La FED Mardi mercredi, la Banque du Japon mardi, la BCA et la Banques d'Angleterre jeudi.

00:04:46: Quatre réunions, quatre comités et un seul point commun.

00:04:50: Personne ne veut bouger mais tout le Ce bagarre à l'interne.

00:04:53: Commençons par la Fed, Jerome Powell pour ce qui restera comme l'une de ses dernières grandes apparitions en tant que président parce que Kevin Warch se prépare en coulisse.

00:05:02: Powell a donc maintenu les taux entre trois et demi et trois-trois quarts pour cent on le sait.

00:05:06: c'est pas une surprise.

00:05:08: c'était pas une surprise.

00:05:09: Il n'y a pas eu de surprise.

00:05:10: Troisième fois consécutif sans toucher à rien, mais attention !

00:05:14: C'est pas la décision qui est intéressante c'est plutôt la photo de famille.

00:05:18: Le vote s'est eu huit contre quatre, un cas de décident.

00:05:20: La dernière fois qu'on avait vu ça c'était en octobre de lundi sous Clinton et même pas encore président.

00:05:26: ces vies de vue.

00:05:26: D'un côté vous avez Steven Mearns qui voulait baisser les taux d'une vingt-cinq points bas comme à chaque fois parce que Trump a évidemment besoin de quelqu'un qui fasse pression dans le bon sens.

00:05:35: et de l'autre Vous avez eu Hamak, Kashkari et Logan d'accord pour ne pas bouger mais par contre qu'ils refusaient que la fête glisse un biais accommodant dans le communiqué.

00:05:45: Ils ont perdu, mais ils n'étaient pas d'accords.

00:05:48: et au milieu on a Pavel qui range gentiment son bureau pour partir cet été et se demande comment il est tenu aussi longtemps.

00:05:54: bref l'a fait d'attends Mais elle ne sait pas trop ce qu'elle attend.

00:05:58: Et nous, on attend de voir ce que Warch va faire entre inflation qui monte et Trump qui pousse pour une baisse massive des taux.

00:06:03: On se réjouit de voir comment il va s'en sortir !

00:06:07: Et puis mardi, on a eu aussi la banque du Japon.

00:06:09: Weda et son équipe maintiennent à zéro-septante-cinq pour cent au plus haut niveau depuis septembre de l'an-de-cinqu... Et le vote est à six contre trois.

00:06:17: On a trois dissidents, Nakagawa, Takata et Tamura qui voulaient passer à un pour cent parce que l'inflation n'est non seulement là mais elle est durable.

00:06:26: Et c'est là qu'il devient intéressant.

00:06:28: La BIOJ a relevé sa prévision d'inflations en year-end de six à deux virgules huit pour cent contre un virgule neuf en janvier.

00:06:35: En même temps, elle a baissé ses prévisions de croissance à zéro cinq pour cent.

00:06:38: On est donc le mot LA, stackflation où on est dedans.

00:06:42: C'est le mot interdit c'est celui qu'on chuchote dans les couloirs des banques centrales.

00:06:46: C''est notre vol de mort à nous.

00:06:48: mais au Japon on ne va pas se mentir !

00:06:50: Le prochain arrêt c'était la station Stackflation et tout le monde descend.

00:06:54: La BCE jeudi, la garde elle a maintenu ses deux pour cent, le niveau bas depuis plus de deux ans, la décision était unanime... Au moins cette fois, là on respire un petit peu mieux par rapport à ça.

00:07:03: Sauf que dans le brif de presse, Mme Lagarde nous a quand même lâché tranquillement que dans les options qui ont débattu... qu'ils ont débâtu à la BCE, eh ben ça incluait aussi une hausse des taux !

00:07:13: Une hausSE DES TAUS !

00:07:15: parce qu'en zone euro l'inflation flash d'avril est ressortie à trois pour cent, croissance du premier trimestre à zéro huit pour cent et le pétrole qui crame.

00:07:23: La garde a sorti la phrase de la semaine.

00:07:24: dans six semaines on pourra prendre une décision plus informée.

00:07:28: Traduction, on attend de voir si Trump bombarde l'Iran ou pas... Et après on vous dira, c'est assez pratique comme politique monétaire.

00:07:34: Une politique monataire basée sur les décisions d'un type qui change d'avis trois fois par jour et qui dit tout et son contraire à peu près tout le temps.

00:07:40: La banque de l'Angleterre elle a maintenu à ¾, huit contre un.

00:07:44: Le chef économiste qui veut monter les taux.

00:07:46: Andrew Bailey a déclaré faire face à la combinaison la plus difficile qu'il n'ait jamais vu.

00:07:51: Le tout avec un CPI à ⅓ pour cent et qui devrait d'ailleurs continuer à monter.

00:07:56: C'est ce qu'on en retient.

00:07:57: Les banquiers sont trop coincés, l'inflation remonte à cause du baril la croissance ralentie et personne n'a envie d'être celui qui fait l'erreur de trop.

00:08:07: Donc tout le monde est en train de faire du sur place pendant que les marchés eux ils montrent toujours plus haut.

00:08:12: on est entré dans une phase où les banques centrales ne pilote plus l'économie.

00:08:16: elle la commande.

00:08:17: Mercredi soir, on était le vingt-neuf avril.

00:08:21: dans une fenêtre de quatre-vingts secondes Microsoft met à. Alphabet et Amazon ont publié leur trimestrielle.

00:08:27: Le lendemain c'était Apple en clôture.

00:08:30: Cinq des Magnificent Sevens ont publiés en deux jours un véritable admirer du résultat.

00:08:35: Et lui là elle est relativement intéressante.

00:08:37: Microsoft a donc publié des IPS ajustées à quatre-vingt-sept.

00:08:40: ils ont battu de vingt et un cents.

00:08:42: Le cloud Azure cartonne mais accrochez vous à votre fauteuil.

00:08:45: pour le Kpex !

00:08:45: C'est sans non plus milliard d'euros prévus pour twenty-six.

00:08:48: Donc, vingt-cinq milliards justifiés par la hausse des prix des composants.

00:08:52: Meta, eux c'est un revenu de cinquante six virgule trois milliards en rouge de trente-trois pour cent sur un an.

00:08:57: Des IPS de dix quarante quatre contre six soixante-six attendus.

00:09:00: C'est magnifique !

00:09:00: Sauf que Zuckerberg a relevé sa prévision de Kpex annuelle à une fourchette de cent vingt cinq à cent quarante-cinques milliards soit plus de dits milliards ce qui était prévu de la dernière fois.

00:09:10: Donc JPMorgan a immédiatement dégradé d'engraider l'action à neutral et couper l'objectif à sept cent vingt-cinq.

00:09:18: Et quand votre meilleur élève se met à dépenser comme un prince saouillère, le banquier commence à froncer les sourcils.

00:09:23: Finalement ce qu'il faut dire c'est que Meta est l'un des soldes qui a baissé vraiment sur ses publications.

00:09:27: Alpha Besse à la star de la semaine revenu à cent neuf milliards en hausse de vingt deux pour cent.

00:09:31: IPS A cinq onze contre deux soixante trois attendues ils ont cartelés le double du consensus pratiquement.

00:09:37: L'action a pris quasiment six pour cent juste dans la séance d'après et elle monte de trente-quatre pour cent, pour ce qui est du mois d'avril.

00:09:45: C'est la meilleure performance des Mac Seven.

00:09:47: et là vous me direz comment ça se fait ?

00:09:48: Bah justement là c'est un petit détail croustillant parce que selon les experts à peu près la moitié des impressionnants profits sur l'IA chez Google vient de leur participation dans Anthropique pas de leurs business operationnels.

00:10:01: Cet à dire qu'ils gagnent de l'argent en valorisant leurs participations dans une boîte qui leur fournit l'IA, qu'il intègre dans le produit qui leur permet ensuite d'augmenter leur revenu.

00:10:10: IA Une boucle, une boucle vertueuse ou vicieuse?

00:10:14: c'est à vous de voir.

00:10:15: Amazon a annoncé un revenu de Réveil de Résumé de Rèveillement de Rêveillements de Régalité de Rétrouvement d'un Revenu de Revenus de Rérumé d'une Revene d'Université d'Ontario.

00:10:19: Amazon à annoncer un revenut de RÉRREVENUE de RRÉVENU de RÊVEILLE de RETROUVEMENT d'UNE VIRTUEUSE à plus de VIRTEUX sur un an.

00:10:22: La plus forte croissance depuis trois ans.

00:10:24: Une guidance QII entre RÉVEMENT DE RÉSUME et UNE REVENUE d'ONCE NEUVE MIARRE.

00:10:27: Tout va bien !

00:10:28: Sauf que le KPEX de l'an dernier s'est annoncé environ à deux cents milliards de dollars.

00:10:32: entre les L'action était légèrement en baisse, après l'annonce.

00:10:36: Quand on vous dit que l'IA c'est une affaire de cachelot et pas d'affaires de marge, voilà la démonstration en direct !

00:10:42: Et puis Apple jeudi soir, son onze virgule demi-heure de chiffre d'afait record absolu pour un trimestre fiscal de printemps.

00:10:48: Un iPhone à plus vingt et un de sept pour cent marge brut à quarante neuf virgules trois service à quasiment trente et un milliard.

00:10:54: Tim Cook devient donc Executive Chairman le premier septembre et donc c'était John Ternes qui reprend les commandes.

00:11:00: Un Tim Cook qui passe le témoin après quinze ans de performances stratosphérique.

00:11:04: C'est Hollywood, mais en mieux écrit !

00:11:06: Ce qu'on va dire de tout ça c'est que les chiffres sont bons parfois excellent.

00:11:09: ce qu'ont dit c'était que oui.

00:11:11: mais si on garde le capex agrégé aujourd'hui ça frise les seven cent vingt-cinq milliards d'euros.

00:11:15: donc sept cents vingt cinq milliards tous à dépenser en data center et en GPU Nvidia.

00:11:20: tant que au Street regarde le top line, ça passe.

00:11:24: Mais le jour où on regardera le free cash flow et le retour sur investissement je pense qu'on aura une autre conversation.

00:11:29: Pour l'instant c'est la fête et on en profite !

00:11:32: Et on se frotte déjà les mains pour les publications de Nvidia dans trois semaines, ça va être tellement facile !

00:11:37: Vendredi premier mai à la clôture de New York, le S&P Vincent termine donc au plus haut de tous les temps même s'il y a eu un petit reversal intraday qui ne fait pas très plaisir aux techniciens... C'est quand même Un nouveau record.

00:11:48: Le NASDAQ aussi, et le mois d'avril dans son ensemble signe performance de Vous savez, l'année où on imprimait du dollar à coups de bazookas pour sauver l'économie pendant qu'on apprenait à faire du pain et qu'ont ne savait plus où se toquaient nos rouleaux de PQ.

00:12:05: Donc on a un marché qui bat des records alimentés par les résultats des Mac Five une narrative IA qui ne faiblit pas et par l'espoir d'un cesse et le feu durable au Moyen-Orient et celle là que l'on doit faire une toute petite pause parce que pendant que le marché monte il faut quand même pas oublier.

00:12:19: en parallèle Le Brent a touché les cent vingt six quarante et un pendant la semaine au plus haut depuis quatre ans avant de redescendre sur les cent quinze au-dessus des cent de dollars.

00:12:27: Et depuis le début de la guerre US-Israël contrairant, le vingt-huit février les deux contrats sont en hausse de soixante pour cent.

00:12:34: La Banque mondiale parle de plus à plus grosse haussee d'épris de l'énergie depuis l'invasion ruse de Lucrélande.

00:12:40: Le détroit d'Ormuz est quasiment fermé, l'agence internationale de l'énergie parle de la plus grande perturbation du marché pétrolier mondial.

00:12:47: Et pendant ce temps-là qu'est-ce que l'on apprend?

00:12:49: vendredi premier mai que Donald Trump a dit aux journalistes qu'il n'était pas satisfaits de la nouvelle offre iranienne pour terminer la guerre ?

00:12:56: Le cessez le feu tient donc avec du scotch double face et de la bonne volonté américaine.

00:13:00: Mais aucun accord n'est signé, aucun accord des signés.

00:13:04: Vance n'aie pas allée au Pakistan parce que les Iraniens n'avaient pas envoyé leur délégation.

00:13:08: Jill Evans vice-président de l'Union qui se prépare et puis annule comme un diner organisé sur Tinder.

00:13:15: Et pourtant le marché monte !

00:13:17: Pourquoi est-ce qu'il montre?

00:13:18: ?

00:13:18: Parce que le narratif collectif aujourd'hui c'est ça va finir par s'arranger, l'iron cédera.

00:13:24: Les hyperstealers vont sauver le monde avec l'IA, la fête va finit par baisser les taux et tout sera comme avant dans Le meilleur des mondes.

00:13:30: Ce qu'on en retire, on est dans un marché qui price la perfection, l''optimisme absolu et l'absence totale de ces erreux catastrophes !

00:13:37: Mais ce que l'on dit, c'était pas une analyse, le baril était à cent quinze dollars et sur la durée c'ait mécaniquement un choc d'offre négatif pour la croissance mondiale pression haussière sur l'inflation.

00:13:49: Par contre, ce que l'on pense c'est qu'il suffit que Liron refuse l'accord ou qu'un missile passe un peu trop près d'un tanker pour que tout le bricolage parte en vrille !

00:13:59: Le marché actuel est un macrobat sur un fil au-dessus d'envolcant et qui sourit à la caméra.

00:14:03: C'est magnifique !

00:14:05: Tant qu'il reste on équilibre.

00:14:06: Jeudi, trente avril le bureau of economic analysis a publié les chiffres du PCA du mois de mars.

00:14:12: alors pour ceux qui suivent depuis le canapé au fond du salon Le PCA c'est la mesure d'inflation préférée de l'afin.

00:14:18: C'est plus pertinent que le CPI parce que ça reflète mieux à la consommation réelle des ménages.

00:14:24: donc Quand la FED regarde un chiffre, c'est celui-là.

00:14:27: Le chiffre core PCA est à plus de zero trois pour cent sur le moins, ce qui pousse leur rythme annuel à trois virgule deux pour cent et le PCO tout court est a plus zéro sept pourcent sur le mois.

00:14:37: C'est balèze !

00:14:38: Et il est à trois vingt cinq pour cents sur un an, plus haut niveau depuis presque trois ans.

00:14:43: Le tout en ligne avec le consensus qui veut dire que tout le monde s'attendait à que ça tape fort.

00:14:48: et ça a tapé fort comme prévu.

00:14:50: On est quand même dans une période où l'importance ne sont pas les fêtes, l'important c'est ce qu'on ne soit pas surpris par les mauvais chiffres.

00:14:57: un peu comme si la mauvaise nouvelle était beaucoup moins grave parce on l'avait anticipée.

00:15:01: Un peu comme si un crash d'avion était moins grave, si on savait avant.

00:15:06: Détail qu'il y a quand même son importance.

00:15:08: le revenu disponible des ménages après justement de l'inflation à baisser de zéro virgule un pour cent pour le deuxième mois consécutif.

00:15:14: Le taux départ n'est tombés au plus bas depuis deux mille huit l'année où le système financier mondial a failli imploser, voilà donc où on est.

00:15:23: Maintenant mettons les choses en perspective.

00:15:25: la fête à un objectif de deux pour cent d'inflation.

00:15:27: Le corps PCA est à trois virgule deux pour cents, le headline est à tres virgules cinq pour cent, le baril est à plus de cent dollars et le marché pari sur des baisses de taux dans l'année.

00:15:36: Je suis pas économiste je ne suis pas mathématicien j'ai pas fait beaucoup d'études et je sais à peine compter jusqu'à dix sans m'aider de mes doigts mais instinctivement.

00:15:44: Et un truc qui me dit que cette équation, elle peut pas vraiment fonctionner.

00:15:47: Il y a forcément quelque chose qui va commencer quelque part à un moment.

00:15:50: Ce qu'on en retire aujourd'hui c'est que l'inflation revient et elle revient via l'énergie.

00:15:55: Ce dont on dit c' est que si Trump met Warsh à la fête et que celui-là il commence à baisser les taux dans ce contexte bah on parle d une recette parfaite pour un dérapage à La Burns.

00:16:04: en.

00:16:06: Pour ceux qui ne se souviennent pas, qui est Arthur Burns ?

00:16:08: C'est le président.

00:16:09: C'était le président de la fête qu'il a baissé les taux sous pression de Nixon dans des années septante et qui a déclenché une inflation à deux chiffres !

00:16:17: Ce que l'on pense c'est que quand les rendements obligataires américains commencent à se réveiller... Les actions sur tous les valorisations stratosphériques de la tech ont tendance à se prendre une douche froide.

00:16:26: On y est pas encore mais on est dans la cabine de douche déjà.

00:16:29: Donc on résume quatre banques centrales en mode.

00:16:32: on regarde on touche rien et surtout on se chamaïe en interne.

00:16:35: Cinq Magnificent Seven qui crachent des résultats à record mais qui annoncent un Kpex IA cumulé de plus de sept cent milliardes dollars, donc une partie dont la rentabilité reste à démontrer.

00:16:45: Un marché qui bat des records sur fonds d'optimisme complètement déconnectés pendant que le Brent flirt avec les cent vingt dollars et que le détroit d'Ormuz est verrouillé !

00:16:54: Et puis on a un PCE qui dit gentiment à la fête Coucou les amis !

00:16:59: L'inflation c'est pas fini !

00:17:00: Et la semaine prochaine, on aura des indicateurs comme l'ISM.

00:17:03: Les NFP de Vendredi qui s'en ont un petit peu piéjous et probablement... Encore quelques tweets présidentiales qui feront bouger le baril de cinq dollars dans la journée.

00:17:12: On n'en doute pas une seconde !

00:17:14: On dit qu'il y a un peu plus d'un tiers anticycle, une détérioration.

00:17:38: En Suisse toujours !

00:17:39: Le baromètre conjoncturel du coffe s'est révélé à un petit peu plus optimiste pour l'économie en avril à le lendemain de sept virgule neuf points en hausse de deux virgules trois pour cent.

00:17:48: C'est terriblement excitant !

00:17:49: Voilà vous avez donc les performances de la semaine, le grand vainqueur c'est le pétrole avec huit pourcent d'hauses sur la semaine.

00:17:56: et puis derrière vous avez eh bien le MIB en Italie qui est quand même bien placé.

00:18:00: et puis le NASDAQ qui prend un virgule douze pour cent seulement j'ai envie dire mais qu'il y a quand même au plus haut tous les temps tout comme l'ASMP cinq cents en hausses de zéro neuf pour cent.

00:18:07: dans notre côté Vous avez le SMI qui termine en baisse de zéro vingt-cinq pour cent, ça j'aime bien les semaines où on bouge de zereaux.

00:18:13: vingt cinq pour cent sur la semaine.

00:18:15: Moins zéro cinquante trois en France, moins zéro septante huit sur le Heng Tsing à Hong Kong.

00:18:20: et puis tout en bas on a l'or qu'il y a qu'en rigé de deux virgule.

00:18:22: trente deux pour cent c'est pas la semaine la plus folle.

00:18:25: folle en terme des variations sur les indices.

00:18:28: Si on grade les performances sur le marché suisse, eh bien vous voyez que l'UBS a pris la tête après ces excellents résultats de la semaine.

00:18:34: On va y revenir.

00:18:35: Logitech est en numéro deux.

00:18:36: Novartis aussi des très bons résultats malgré qu'il y avait une baisse du bénéfice.

00:18:40: On n'était pas super enchanté.

00:18:41: et puis d'autre côté, on a un partners groupe qui va toujours dans tous les sens avec sa NAV impactée par certaines boîtes de software aux ESA.

00:18:49: Amrise qui perds quatre virgule-deux pour cent après des chiffres en demi-teinte qui ont été publiés jeudi soir soif error.

00:18:54: Et puis tout le reste, on est un peu au mieux de nulle part comme un SMI qui perd finalement zéro, vingt-cinq pour cent sur la semaine.

00:19:01: Voici maintenant les chartes de la semaine.

00:19:04: donc on attaque avec le SMI.

00:19:06: Un SMI dans un range toujours bien sûr et vous voyez qu'il se colle beaucoup à sa moyenne mobile des cinquante jours ici.

00:19:13: Pour l'instant ça suit vraiment le mouvement.

00:19:15: On a l'impression qu'on va presque revenir sur les douze mille sept cent trente six qui correspondent à la moyenne mobile des deux cents jours.

00:19:21: En tout cas, le marché n'est pas super euphorique.

00:19:23: et puis là ça va être compliqué parce que UBS a publié Nestlé a publiés Novartis a publiée Roche a publiées également.

00:19:30: donc on va pouvoir compter plus sur les résultats en tout cas pour monter.

00:19:34: On va devoir trouver d'autres raisons pour se motiver.

00:19:37: Pour l'instant j'ai envie de dire que le sentiment global est la tronche de l'indice donne l'impression que tout ça ait très mou !

00:19:43: Le SMP-Cincent termine au plus haut de tous les temps, vous l'avez dit à répéter.

00:19:47: Donc ça c'est pas une grande nouveauté et vous voyez quand même qu'on finit une belle semaine après des résultats des Mac Sevens.

00:19:52: mais vous voyez comme ce genre d'indications... Alors oui je vais pinayer !

00:19:55: Je vais pinayer.

00:19:56: mais ce genre de reversal ces espèces de candlesticks qui se terminent avec une grande queue en haut et puis un tout petit point en bas bah ça veut dire que on a eu un inversement tendance durant la séance et si on ouvre plus bas normalement lundi matin on devrait enquiller une séance de baisse qui pourrait être le début d'un changement de tendance.

00:20:14: Mais pour ça, on va pas reparler trop tôt.

00:20:16: Le marché est tellement fort qu'il n'y a pas de raison de paniquer.

00:20:19: Néanmoins, on a vu que c'est un peu marqué le coup en fin de semaine.

00:20:22: Probablement que ce sera à des prises de profit avant le week-end.

00:20:25: On va dire que c''est ça !

00:20:26: Le Nasdaqson est donc au plus haut tous les temps.

00:20:28: Ça s'est parfait, on l'a déjà dit aussi.

00:20:30: Si on regarde la performance depuis le début du mois de mars, vous voyez que le Nasdaquson est en hausse de vingt et une quatre pour cent.

00:20:38: C'est juste fantastique, ça n'arrête plus de monter.

00:20:40: Comme je vous le dis ce marché est résilient et super fort !

00:20:43: Le stock a eu un petit coup à mon début de semaine mais il a tout récupéré et il termine là aussi au plus haut de tous les temps.

00:20:49: Vous voyez ?

00:20:50: Difficile de faire de l'analyse technique parce que vous avez des machins qui montent verticalement.

00:20:53: Ce sont même plus des tendances.

00:20:54: là c'est juste vertical.

00:20:56: Et ça n't arrête pas d'monter.

00:20:58: L'enthousiasme est toujours bien présent.

00:20:59: Le CAC-Carrante a rebondi sur son support d'huit mille.

00:21:03: On a de la peine à s'éloigner de ce support pour.

00:21:05: l'instant, on a eu des bons résultats du côté de Total en France qui ont provoqué un scandale dans toute la gauche française.

00:21:13: qu'ils sont révoltés parce que Total gagne de l'argent ou les méchants capitalistes.

00:21:18: Bref, des bons chiffres chez Total.

00:21:20: le Cac-Carrent rebondit donc sur les supports d'Huit milles à faire à suivre et c'est pas très passionnant non plus.

00:21:25: vous voyez qu'on tourne quand même beaucoup autour de cette zone depuis un moment et on n'arrive pas vraiment à trouver une direction.

00:21:31: Le DAX pareil, rebond phénoménal vendredi... Enfin je dis parce que vendredis c'était fermé en Europe.

00:21:37: mais rebond assez spectaculaire sur le DAX allemand.

00:21:40: Là aussi après une période de dix-sept on a eu un gros rebond, on verra si c'est durable ou si ça peut tenir le coup !

00:21:47: Et puis l'or qui consolide on va dire dans la zone des quatre mille cinq cents, quatre milles six cents.

00:21:52: pour l'instant pas grand chose à dire au niveau de l'ord.

00:21:54: et puis alors voilà le champion de la semaine, le pétrole WTI en l'occurrence.

00:21:59: ici vous voyez que pour l'd'instant ça est quand même bon.

00:22:02: On est revenu un petit peu par rapport aux excès qu'on a fait jeudi et puis on termine la semaine autour des cent deux dollars, ce qui est plutôt pas mal mais on reste quand même au-dessus des cent de l'art sur le baril et ça reste très très mauvais pour l'économie.

00:22:16: On en a parlé.

00:22:17: donc maintenant si on recasse les cents c'est pas vraiment.

00:22:19: dernier technique il faut faire sur le pétrole parce que aujourd'hui on sait que le pétéroli bouge avec les tweets d'Ottrum donc c'était un peu difficile mais voilà !

00:22:24: Ça reste très élevé et il faut vraiment faire gaffe à cette zone.

00:22:28: là sur le double TI, je pense que si on retourne casser l'ancienne résistance qu'on a, enfin l'ancien point haut qu'ont la fait ça voudrait dire que le pétrole peut aller bien plus haut.

00:22:37: et là les gens ils vont commencer à paniquer et faire des calculs au niveau de l'inflation.

00:22:41: On attaque avec Les Vaudettes de La Semaine et on commence avec Novartis.

00:22:45: On en a déjà parlé cette semaine dans Le Mourning Bull mais grosso modo les ventes reculent, les marches se font démonter et le bénéfice prend une claque.

00:22:51: Merci les génériques qui débarquent comme des vautours sur les anciens blockbusters !

00:22:56: Le marché est fidèle à lui-même dans un délire d'optimisme.

00:22:59: et puis il s'est pris un petit retour à la réalité, le problème est assez simple.

00:23:03: Entresto et compagnie perdent leur brevet.

00:23:06: donc ça coûte cher très cher avec environ quatre milliards qui s'évaporent mais... parce qu'il y a toujours un mètre dans ces belles histoires.

00:23:13: Derrière les nouveaux médicaments cartonnes, on a des plus cinquante, plus septembre pour cent, plus quatre-vingt pour cent.

00:23:18: et là on est dans une vraie croissance cette qui pourrait sauver la baraque.

00:23:21: donc au résumé le court terme pas terrible chez Novartis mais le moyen terme est plutôt prometteur.

00:23:26: l'un dans l'autre le marché a bien pris la chose et Novarti ça même finit la semaine raccourci en beauté.

00:23:31: après un plus bas à cent huit vingt-quatre le titre termine quand même à la porte des cent seize francs suisses.

00:23:36: alors c'est pas de lia mais c'était un beau retour pour des chiffres que l'on à qualifier de pas terrible.

00:23:42: Vous avez donc le graphique de Novartis, vous voyez qu'on était cherché la moyenne mobilité de cent jours.

00:23:45: on a tapé dessus et bon on est remontés derrière.

00:23:48: donc voilà là dans l'autre on est plutôt satisfait.

00:23:50: C'est tout seul truc qui me dérange un petit peu pour l'instant chez Novarti c'est qu'elle est en train très descendant.

00:23:55: Depuis un moment, ça a tout petit peu dérangeant.

00:23:58: Vous voyez qu'on a quand même pas mal d'indicateurs qui me disent qu'il faut que l'on ait recassé les cent vingt-et-un pour se sentir plus en sécurité.

00:24:07: sinon on reste bien de continuer à faire une dégringolade négative sur nos artistes !

00:24:12: Passons maintenant à Strowman, c'est plutôt le sourire Colgate chez eux.

00:24:17: Les ventes montent tranquillement.

00:24:20: plus de sept pour cent en organique donc du vrai business qui tourne même si le Francfort vient jouer comme d'habitude les rabats joies et faire croire que ça recule.

00:24:27: C'est un grand classique suisse ces derniers mois.

00:24:30: Toutes les régions sont au top avec une mention spéciale pour l'Amérique latine qui va envoyer du plus vingt pour cent comme s'il ne doit.

00:24:35: rien n'était seulement.

00:24:37: il y a seulement la Chine qui traîne un petit peu les pieds mais bon en ce moment c' est devenu aussi une tradition de voir les pieds.

00:24:42: et le vrai kicker c'est leur nouveau joujou, le iXL.

00:24:45: meilleur lancement de leurs histoires traduction ils ont peut-être trouvé leur prochaine machine à cache.

00:24:50: Les chiffres sont légèrement au dessus des attentes.

00:24:53: donc tout va bien dans le meilleur des mondes possibles chez Strowman.

00:24:57: objectif confirmé croissance attendue entre cinq et neuf pour cent.

00:25:00: rien sexy mais ses propres c' est solide ces chirurgicales un peu comme leurs implants.

00:25:06: et le marché a adoré lors la publication des chiffres avant de changer d'avis le lendemain des prises de profit des gens qui savaient, sûrement.

00:25:13: Voilà !

00:25:13: Il n'y a pas grand-chose à dire sur le graphique.

00:25:15: On est revenu... on a eu ces bons chiffres.

00:25:18: vous voyez avec ce candlestick en vert ici c'était les chiffres.

00:25:22: et puis le lendemain on a quasiment tour perdu prise de profit.

00:25:24: On revient plus ou moins sur nos zones de consolidation dans cette zone de quatre vingt quatre et demi quatre vintquatre plutôt du niveau d'achat.

00:25:32: mais franchement ce n'est pas très sexy ni très motivant comme graphique pour l'instant.

00:25:36: On passe maintenant à Sando, alors Sando c'est un peu le mec qui court avec une jambe en or et une jambo en bois.

00:25:41: D'un côté vous avez les biosimilaires qui cartonnent avec plus de dix-huit pour cent tirés par l'Amérique du Nord.

00:25:46: ça c'était la belle histoire qui fait rêver les investisseurs.

00:25:49: et de l'autre et bien vous avez des génériques qui prennent cher qu'ils sont plombé par un marché des antibiotiques totalement déréglées.

00:25:56: merci au droit de doigts d'américains qui foutent un merdier sans nom.

00:25:59: Les chinois inondent l'Europe avec leurs produits et du coup bah les prix s'écroule et tout le monde se marche dessus.

00:26:04: Résultat croissance modeste plus de trois pour cent pile dans les attentes mais ambiance pas franchement festive et le patron commence à lâcher des petites bombes.

00:26:13: si ça continue certaines usines pourraient fermer.

00:26:17: vous ajoutez à ça l'étention géopolitique qui menace les chaînes d'approvisionnement et on ressent que ça peut vite devenir un sport de combat.

00:26:23: bon pour l'instant il garde leurs objectifs, ils parlent déjà des GLP-I.

00:26:27: oui parce que tout le monde veut sa part du gâteau de la minceur.

00:26:29: donc y a de l'espoir.

00:26:31: mais le marché pour l'd'instant lui retient surtout les emmerdes.

00:26:34: en résumé on a une boîte qui avance mais avec un sac de sable accroché à la cheville.

00:26:39: Le graphique ne monte pas grand chose non plus, vous voyez que ça fait aussi une journée de baisse puis on l'a récupéré derrière.

00:26:45: donc là on était cherché les soixante balles et puis on revient derrière mais c'est pas... Là aussi il n'y a pas tendance définie, on sent vraiment qu'un peu à l'image du SMI c' est le ventremous du marché pour l'instant.

00:26:58: UBS !

00:26:58: Alors UBS, c'est assez simple et presque un peu ironique parce que pendant le monde s'agit de que les tensions géopolitiques montent, augmentent et que les marchés font des montagnes russes, eux ils encaissent.

00:27:08: Le trimestre est solide même très solide, bénéfice au-dessus des attentes portées par un cocktail qu'ils adorent volatilité plus trading, plus client ultra-riches qui bougent leur position dans tous les sens.

00:27:18: Plus ça panique, plus ça génère des commissions.

00:27:20: c'est presque un descend de simplicités.

00:27:22: mais derrière ça il y a la machine UBS qui tourne à plein régime.

00:27:25: La banque d'investissement fait son job A la gestion fortune attire toujours des milliards et des milliards Et l'intégration de crédit suisse commence enfin à ressembler à autre chose qu'un casse-tête.

00:27:36: Là on commence enfin voir Les synergies, les économies.

00:27:39: bref le plan d'intégression a fonctionné et fonctionne très bien.

00:27:43: Ça devrait être réglé d'ici la fin de l'année.

00:27:45: Mais attention, attention !

00:27:47: Parce que tout n'est pas rose bonbon non plus.

00:27:49: parce que pendant qu'UBS imprime les régulateurs suisses regardent ça de très près et continuent donc de parler renforcement des capitaux propres exigences contraintes Et ça, ça peut vite calmer l'ambiance.

00:27:59: Donc si on résume UBS est en train de devenir une machine de guerre dans un monde instable... ...et le vrai paradoxe c'est que leur meilleur scénario c'était à rien ne se calmer.

00:28:09: Et finalement, le seul problème qui pourrait bloquer l'UBSS en ce moment ces nouvelles demandes de capitaux médines qu'on savait faites là, qui pourraient la rendre un peu moins performante que la concurrence étrangère.

00:28:20: Et c'est pas facile de faire du business et de se battre contre les autres quand t'as pas des bonnes armes !

00:28:25: On passe maintenant au envrague de la semaine, et là on a Bahrem qui a annoncé la conclusion d'une ligne de crédit renouvelable de cinq cents millions de francs suisses d'un durée de cinq ans.

00:28:33: Elle est assortie d' une option non ferme permettant de l'apporter à six cent cinquante millions de Francs Suisse.

00:28:38: Bourreur Industrie a vécu une entame d'année twenty-six laborieuse freiné en particulier par une faible demande dans le secteur agricole Le Balois s'enterra à augmenter ses recettes l'an dernier mais aussi aggraver sa pertenette.

00:28:51: Par ailleurs, l'agence italienne du médicament AIFA a donné son aval au remboursement de son traitement phare qui s'appelle Agamré Vamo Rolone.

00:29:01: et si G Group a connu une baisse de ses recettes sur les trois premiers mois de l'année met une hausse de son bénéfice net.

00:29:07: le deuxième partiel pourrait s'avérer plus difficile notamment en raison de la hausse des prix des matières premières.

00:29:13: Arista a finalisé cette semaine le rachat de son dernier emprunt hybride en cours d'un montant d'environ un cent cinquante-six.

00:29:19: avec les six millions d'euros, Alzo a augmenté ses recettes au premier trimestre portés par l'activité en pleine essor de ces plateformes numériques.

00:29:26: La direction a confirmé ses prévisions de rentabilité pour l'ensemble de l'année.

00:29:29: Le laboratoire Hadek s'est annoncé que son traitement en développement, le GABA PAM, a montré une réduction importante.

00:29:35: de là tout dans un modèle animal de tout chronique liée à la fibrose pulmonnaie idiopathique.

00:29:42: Le laboratoire New Run s'est rétamé en bourse après l'annonce de la suspension d'une étude sur le schizophrénie, et pour finir, Hurlicone annonce ses dévents en repli sous l'effet du Francfort.

00:29:53: Encore une fois, principalement mais supérieur aux attentes du consensus.

00:29:57: Donc le groupe industriel schwitzera à toutefois confirmer ses objectifs !

00:30:01: La semaine qui nous attend sera donc rythmée par les postes de Trump comme d'habitude.

00:30:06: Mais on va aussi parler de l'emploi puisque les NFP seront publiés en fin de semaine.

00:30:10: Pour l'instant on attend six...soixante mille créations d'emplois pas sixante milles... soixant mille.

00:30:15: Mais on sait que le BLS qui travaille pour Trump ne manque jamais de créativité au sujet de ces chiffres.

00:30:21: Du côté des chiffres trim- maintenant que les gros sont sortis et ça devrait un peu se calmer mais on aura quand même tout ça.

00:30:28: alors vous voyez qu'à cette semaine il y aura donc du monde.

00:30:31: on aura entre autres des norvégiennes cruise, des pallon de tir, des ondes semi-conducteurs.

00:30:36: On aura aussi du Pinterest, on aura du Shopify, du AMD, du Supermicro, du Pfizer, du Walt Disney, du Novo Nordisk, du Arm, du Uber etc... Et c'est travaillé à du beau monde la semaine prochaine.

00:30:49: pas forcément des Market Movers mais du beau monde, ça sera assez intéressant de voir aussi ce que Magdo va nous publier puisque c'est toujours un peu une indication de la consommation américaine.

00:30:59: Bref voilà !

00:31:00: Du beau monde.

00:31:01: on aura de quoi en discuter au fur et à mesure de la semaine dans le Morning Bull Live !

00:31:05: Et du côté de la Suisse eh bien on aura Switzerland et Suissecom qui pluiront en fin de semaine.

00:31:09: Alors au final qu'est-ce qu'on a dans tout ça ?

00:31:11: On a démarché au plus haut tous les temps pendant que tout le reste clignote en orange voire en rouge fluo.

00:31:17: On a dû péter la pluie de cent dollars, une inflation qui revient tranquille par la porte derrière, des banques centrales complètement paumées une géopolitique sous tension permanente et des valorisations qui commencent à donner de vertiges.

00:31:28: Et Donald Trump vient d'annoncer que « La guerre est finie » en Iran.

00:31:31: Ils ont pas l'accord de pain mais la guerre est fini.

00:31:33: Et bien gré tout ça, eh ben… Ça monte !

00:31:35: Parce qu'un personne ne veut rater le train.

00:31:38: Tout le monde parait que ça va se passer.

00:31:41: L'IA est devenu la nouvelle religion et les résultats sont encore bons pour l'instant.

00:31:45: Donc oui, on est au sommet.

00:31:47: Mais c'est un sommet à tout petit peu bizarre... Un sommet où tout le monde applaudit, tout en regardant discrètement où se trouve quand même la porte de sortie de secours.

00:31:56: Alors, est-ce que le sel in May and Go Away va enfin marcher cette année ?

00:32:00: Franchement aujourd'hui, le marché s'en fout complètement !

00:32:03: Mais le jour ou il décidera d'écouter les réalités ça pourrait faire beaucoup plus de bruit précieux.

00:32:08: mais bon là... Mais pour l'instant, on n'en est pas là du tout.

00:32:13: Maintenant on s'abonne à la chaîne Suisse Côte en français, on like la vidéo parce que ça fait plaisir à l'algo de YouTube !

00:32:19: On partage la vidéo à ses copains qui ne connaissent pas encore et on commente si on a un truc à dire.

00:32:23: Et nous on se retrouve bien sûr lundi matin pour une nouvelle semaine et un nouveau Morning Bull Live !

00:32:29: Soyez fort et très très beau week-end !

00:32:32: Bye bye.

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