La mise à jour vendredi dernier de l’inflation US PCE a renforcé les anticipations de pivot de la FED lors de la décision de politique monétaire du mercredi 12 juin prochain. Cette première semaine d’avril est sous l’influence des données de l’emploi US (JOLTs Job Openings, ADP & NFP), ainsi que de la mise à jour de l’ISM, le forward looking indicator le plus respecté par le marché. Il faut bien garder à l’esprit que la FED reste « data dependent » et que tout reste à confirmer pour un pivot en juin.
La Banque Centrale Européenne (BCE) va-t-elle pivoter avant la Réserve fédérale (FED) alors que la macro-économie européenne continue de tendre vers la récession économique et que le taux directeur de la BCE est à 4,50% depuis le mois de septembre dernier ? C’est la réponse à cette question qui va créer la tendance de fond de l’euro dollar sur le Forex cette année 2024.
Suite à la mise à jour des projections global-macro de la Réserve fédérale la semaine passée, le marché va désormais mettre sous haute surveillance les chiffres de l’inflation aux Etats-Unis, la FED ayant encore besoin de davantage de confirmations de désinflation même si elle envisage toujours 3 baisses de taux cette année. Cette semaine, c’est le PCE qui est mis à jour, tout l’enjeu pour la bonne tenue du marché actions et obligataire est d’éviter le scénario du pire de la stagflation.